南方财经记者 曹媛 深圳报道 其中，与香港一水之隔的前海肩负着"依托香港、服务内地、面向世界"的重要使命。 深圳综合改革试点连续三年累计48条经验获全国推广，有17项在前海率先落地实施，占比约35%。"深 圳综合改革试点2.0"近期公布后，相关改革措施也在前海这个"特区中的特区"先行先试、率先落地。 前海已实现"四大资本"集聚效应。吸引国际资本，助力企业赴港上市。培育壮大耐心资本、大胆资本， 支持中小微企业、科技型企业等。着力发展产业资本，深入到实体经济的毛细血管端。 当金融活水"奔涌成势"，产业之鱼方能"游弋壮阔"。从数据来看，自前海蛇口自贸片区设立10年来，累 计实际使用外资382亿美元，占广东自贸试验区67%；海关备案企业数量超过1.1万家，较成立之初增长 了5.7倍。 中国资产再重估的"超级桥梁" 环珠江口黄金内湾，一条面向世界的金融高水平开放"走廊"正在形成。 沿着深圳滨河大道自东向西，经过河套，链接前海，经深中通道或虎门大桥串起南沙，折向南而至横 琴，广东自贸区各大片区、各大合作区串珠成链，以金融高水平开放带动支持实体经济高质量发展。 企业、产业发展与金融资本的关系，恰如鱼与水——"水大"支持鱼的 ...

丰富科创板指数及ETF品类，将科创板ETF纳入基金投顾配置范围，研究推出更多科创板ETF期权和期 货期权…… 健全投资和融资相协调的市场功能是科创板改革的重要内容之一。在市场人士看来，通过丰富科创板 ETF品类和其他衍生品，可为投资者提供更多元的参与方式和更有效的风险管理手段，加快构建投融资 协调的市场生态。 丰富科创板指数及ETF品类 《关于在科创板设置科创成长层增强制度包容性适应性的意见》（以下简称《科创板意见》）提出，丰 富科创板指数及ETF品类，将科创板ETF纳入基金投顾配置范围。在市场人士看来，这是资本市场服务 新质生产力的又一重要举措——通过拓宽基金投顾工具池等，引导中长期资金流向新质生产力领域，同 时通过专业机构的组合管理提升资金使用效率。 "美国90%的投顾使用ETF构建组合。"盈米基金研究院高级研究员王誉蓉说，科创板ETF纳入基金投顾 范围将拓宽投顾策略边界，降低投资者成本，吸引长期资金入市，为后续更多ETF纳入基金投顾奠定基 础。 证监会近日表示，将支持在上海设立专门科技公司，建设新型资产管理服务平台，助力各类投资机构进 一步提升投资和风险管理能力。 更大力度培育壮大耐心资本 加快构建更有 ...

4月15日，在浙江省嘉兴市南湖区南溪路一家大型家电商场，工作人员向消费者介绍一款参与政府补 贴活动的热水器。 新华社图 ◎记者 邓贞 近日，中国人民银行等六部门联合印发的《关于金融支持提振和扩大消费的指导意见》（下称《意 见》），从股权融资层面释放出明确有力的政策信号，为消费投资注入强劲动能。 "消费产业的创业者和投资人迎来新利好。"多位受访投资人士对上海证券报记者表示，过去一段时间， 港股市场涌现多个消费类明星企业，为一级市场消费投资赛道注入强心针。而《意见》的出台，则被业 内视为新利好，有望从顶层设计层面优化消费行业投资与退出途径，或将成为引导资本回流的重要转折 点。 在融资端，《意见》着重提出引导社会资本加大对服务消费重点领域投资，通过长期资本、耐心资本满 足长周期消费产业融资需求。鼓励有条件的地方利用政府投资基金，以市场化方式参与康养、文旅等消 费重点项目和数字、绿色等新型消费领域。 母基金研究中心创始人唐劲草对记者表示，耐心资本的核心价值在于支持长周期消费产业的可持续发 展。政策通过引导政府基金、私募股权等以"耐心"姿态投入，并优化考核机制降低流动性压力，从而增 强消费供给端的韧性和创新力。 "政府 ...

南都讯 6月24日—26日，天津迎来一场国际性盛会——夏季达沃斯论坛。在论坛现场，不仅能看到有着 不同肤色、说着不同国家语言的外宾、专家学者，还能看到高矮不同、用途各异的人形机器人，人机交 织的互动空间将会场科技含量拉满。 论坛期间，毕马威中国经济研究院院长蔡伟在接受南都记者专访时也对"科"含量满满的论坛表示深有感 受。他说："对科技领域的重视不仅是今年的政策亮点，也将成为未来3-5年长期的战略性政策取向。" 快节奏"去地产"不利于培育新质生产力 中国经济正在加速转型，这在与会嘉宾的探讨中达成共识。而提及经济转型、产业结构调整等，就不得 不谈到中国当前的房地产行业。 对于房地产行业，蔡伟认为，中国经济对房地产行业的依赖度正在降低。但房地产行业作为传统经济增 长动能，对我国经济仍存在系统性重要意义，其调整周期将是一个漫长的过程。 据蔡伟介绍，从市场需求和政策引导来看，房地产未来难以重现过去支柱产业的主导地位，但其在经济 中的基础性作用仍将长期存在，因为房地产直接贡献GDP（国内生产总值）增速，关系社会广泛就业。 不仅如此，房产占家庭实物财富7成以上，也是银行信贷和全社会融资的重要构成。房地产还关系地方 政府财政 ...

私募基金作为资本市场最活跃的风险承担者和价值发现者，在培育耐心资本生态中扮演重要角色。一方 面，私募基金的长期资金属性更加适配科技创新成长规律，覆盖科技企业全生命周期的融资需求，降低 企业融资风险；另一方面，私募基金的资金来源呈现多元化、多层次特征，不同类型资本通过私募基金 的专业化运作，精准流向科技领域。 近年来，我国耐心资本赋能科技创新的作用更加突出。其中，私募股权创投基金参与投资了九成的科创 板和北交所上市公司、过半数的创业板上市公司，"孵化器""加速器""推进器"等效应持续释放。中国证 券投资基金业协会发布的数据显示，截至2025年4月末，存续私募基金管理人近2万家，管理基金数量超 过14万只，管理规模达20万亿元。其中，私募股权、创业投资基金管理人近1.2万家。 ■资本市场新政观察 更大力度培育耐心资本 推动科技与产业创新融合发展 ◎记者 汤立斌 当前，我国科技创新正在从点状突破向系统集成加快推进，从技术突破向市场应用加快转化。在此背景 下，适应科技创新和产业创新融合发展的资本形成机制正进一步完善，需要更多耐心资本的参与。中国 证监会主席吴清日前在2025陆家嘴论坛上提出，更大力度培育壮大耐心资本、 ...

改革苏南自创区工作架构，强化规划顶层设计和创新平台统筹建设。在《苏南国家自主创新示范区一体 化发展实施方案（2020—2022年）》提出"理事会+专家咨询委员会+管理服务中心"基础上，实体化运 作工作小组，统筹各高新园区及各类开发区的基础研究—技术研发—成果转化—场景开放，促进产业 链、创新链、人才链、资金链等集聚融合。建立新型自主创新分工体系，通过编制工业技术路线图和产 业链地图，自上而下分解创新任务、实行清单式管理，自下而上提出主动作为的方向和领域。发挥政府 集约化管理优势，统筹建设创新平台，共建科技创新和新质生产力的基础设施和关键环节，如算力、芯 片、药物等重大科技基础设施，以及IT工具、AI赋能、智能制造等能力平台。 □ 陈雯 吴加伟 孙伟 袁丰 苏南国家自主创新示范区（以下简称"苏南自创区"）自2014年获批建设以来，各高新园区各扬所长，对 江苏创新经济发展作出重要贡献。但我们也看到，北京、上海、深圳等城市都有面向未来的独特长板， 或基础研究，或创新产业（300832）化，而苏南在原始创新策源力上，拥有国家实验室、国家重大科技 基础设施数量相对较少，引领国际科技前沿的标志性成果不多；在创新资源集聚力 ...

第一财经总编辑杨宇东在主旨演讲中指出，我们观察到当下资本与技术协同发展更加有效，这是深化资 本市场改革的必然成果。 全球上市公司30人智库论坛（第三届）近日在北京奇安信集团成功举办，本次论坛的主题是"全球上市 公司治理与面向2035中美欧科技博弈"。与会专家普遍认为，中国上市公司已经成为中国科技创新的核 心引擎，而面对复杂外部环境的挑战，更需要一个企业、资本、政府、科研、供应链、媒体等形成创新 生态系统去支撑。 论坛开幕式上，上海市人民政府原常务副市长、全球上市公司30人智库联席人屠光绍指出，当前全球科 技竞争格局正在重构，在中国科技创新已成为推动高质量发展的核心引擎。他从三个维度谈了全球科技 创新的重要支撑。一是从全球看，上市公司是企业科技创新的主力军。上市公司有着科技创新的基础和 优势，既在科技创新中发挥重要作用，又是发展新质生产力发展推动产业转型升级的基础力量。据介 绍，2023年中国上市公司研发投入占全国研发投入的比重达55%，美国前250家研发投入最高的上市公 司更是贡献了美国63.6%的研发总额，充分体现了上市公司在国家创新体系中的核心地位。二是风险投 资与耐心资本正成为推动企业技术突破和产业升级 ...

事件点评 证券研究报告 | 行业点评 [Table_Main] 2025 年陆家嘴论坛解读：更开放，更 包容 事件描述 2025 年 6 月 18 日至 19 日，陆家嘴论坛在上海召开。本次论坛主题是"全球经济变 局中的金融开放合作与高质量发展"。 证监会主席吴清做出了《充分发挥多层次资本市场枢纽功能 推动科技创新和产业创 新融合发展》的主旨演讲，结合其他领导人的相关表述，我们认为本次陆家嘴论坛重 点在于进一步扩大金融对外开放、增强资本市场对科技型企业的包容性。"去美元化" 背景下，伴随着人民币国际化和资本市场深改的推进，中国资产吸引力持续提升。下 一阶段资本市场改革将再提速、更细化，本次论坛重点关注以下三个方面的内容： 重科创金融，以科创板为抓手促进科技创新和产业创新融合发展。本次论坛强调更好 发挥资本市场枢纽功能，在科创板推出"1+6"改革措施是一大亮点。"1"指新设科 创板成长层，并将未盈利企业全部纳入科创成长层，"6"项改革措施中，关注扩大科 创板第五套标准适用范围。当前科创板采用第五套标准的上市公司全部属于生物医药 领域，未来这一范围将拓展至人工智能、低空经济等更多前沿科技领域企业。2018 年， ...

对此，康霖生物科技杭州有限公司创始人吴昊泉也深有体会。去年年底，该企业完成了A轮融资， 总金额1.5亿元，其中钱塘产业基金投资1亿元。目前，由康霖生物自主研发的产品KL003细胞注射液， 已经成功治愈数十例地中海贫血症患者，且治疗成本远低于国际竞品。此外，钱塘还帮助企业对接银 行、担保机构，成功争取到专精特新担保贷800万元。 在钱塘新一轮产业基金矩阵中，主导子基金由专注投资钱塘优势主导产业的7只非定向基金和助力 重大项目招引的6只定向基金组成，实现"车药芯化航"全主导产业全生命周期全覆盖。此外，基金阵容 还包括管理子基金和合作子基金。去年，区内企业天镜生物寻求资产重组，管理子基金主动帮助企业与 投资机构开展10余轮对接，最终帮助企业完成超5亿元人民币的C1轮融资，实现资产整合重组。在融资 助力下，该企业发展势头良好，生长激素管线与菲泽妥单抗已提交上市申请，尤莱利单抗与赛诺菲达成 战略合作，另有多个重点管线快速推进中。接下来，钱塘产业基金将继续聚焦硬科技、坚持长周期、提 高容错率，通过市场化方式帮助区内企业快速发展。 作为产业大区，钱塘（新）区本周落地新一轮产业基金矩阵：钱塘和达产业基金，该产业基金按 照"母 ...

华夏时报记者王兆寰北京报道 2025年6月18日，一个被投资者记住的日子，就像商家和消费者期待的打折促销一样。 "股市的618"里，中国证监会主席吴清在陆家嘴论坛上宣布，进一步全面深化资本市场改革开放，推动科技创新和 产业创新融合发展迈上新台阶。 吴清划出了重点，包括发挥科创板改革"试验田"作用，推出深化科创板改革"1+6"政策措施，在科创板设置科创成 长层，创业板启用第三套标准支持优质未盈利创新企业上市等等。 当天，A股三大股指小幅收涨，但在随后的19和20日，却呈现震荡走势。 星石投资认为，陆家嘴论坛上新增了多项金融政策。整体看，新增政策内容更加强调对外开放与科技转型，对股 市短期影响可能有限。短期看，海外因素带来的风险偏好变化或是市场单日变化的重要因素，考虑到资本市场对 中东冲突的定价逐渐充分，整体A股市场大概率将呈现震荡蓄势格局，结构上或继续呈现快速轮动格局。 构建资本市场新生态 2025年6月18日，吴清在陆家嘴论坛上表示，将进一步全面深化资本市场改革开放，推动科技创新和产业创新融合 发展迈上新台阶，将聚焦提升制度的包容性和适应性，以深化科创板、创业板改革为抓手，以发展多元股权融资 为重点，着力打造 ...