今年一季度港股市场的大爆发令人瞩目，恒生指数涨幅高达15.25%。然而，随着全球资本市场步入动 荡期，二季度以来不确定性显著增加。在此环境下，不少机构、券商纷纷建议投资者寻找市场震荡时 的"避风港"，将目光投向盈利预期稳健的高股息公司，把这类资产作为底仓配置，以获取相对确定的股 息收益。 不过，多位专家也提醒，需警惕"高股息陷阱"。广发证券发展研究中心董事总经理、首席资产研究官戴 康认为，相比A股、美股市场，港股的高股息策略表现更突出，是长期优胜策略，但传统的高股息投资 方法会产生两大陷阱，包括"股息陷阱"和"估值陷阱"，需要甄别选取真正的高股息品种。 能源银行公用事业领衔 根据2025年最新数据，港股市场上高股息率的股票呈现出明显的行业聚集特征，主要集中在能源、银 行、公用事业及部分央企领域。 以恒指成份股为例，Wind的统计显示，截至5月7日收盘，83只港股蓝筹股中，总共有49只股息率 （TTM）超过4%，其中东方海外国际、中国宏桥的股息率超过10%。 东方海外国际的主要业务为货柜运输及物流，2024年上半年每股派息0.63美元，已于2024年10月派发； 董事会建议派发末期股息每股1.32美元，将于20 ...

低利率时代已悄然而至。近年来，受经济周期、宏观政策、金融结构和银行经营战略等多重因素影响， 我国金融市场进入低利率时代，对企业融资、资本市场运行乃至全球经济增长产生了深远的影响，也深 刻影响着普通投资者的财富管理策略。 在当前资本市场的复杂环境中，投资者对于稳定回报的需求愈发强烈。高股息率的股票因其稳定的现金 回报和相对较低的风险，成为许多投资者的首选。作为国内领先的综合性电力企业，国投电力 （600886）控股股份有限公司(以下简称"国投电力")是高股息上市公司的典型代表，凭借其高股息政策 和稳健的经营业绩，成为资本市场上备受关注的投资标的。 高股息标的是资产配置重要组成部分 2025年，迈入低利率时代的进程，正在加速。今年两会期间，中国人民银行行长3月6日对外表示，今年 将根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，择机降准降息。 国债利率保持在低位。根据财政部安排，2025年第一期和第二期储蓄国债(凭证式)从3月10日至19日发 行，其中：第一期国债发行额为150亿元，期限3年，票面年利率为1.93%；第二期国债发行额为150亿 元，期限5年，票面年利率为2.0%。 投资是一门复杂学科。在当前资本市场的复 ...

（原标题：高股息板块往往成为资金的避风港） 5月5日，和讯投顾王偲安针对过去一年六大行走势及银行股的投资价值进行了深入分析。他指出，在过 去一年里，尽管整体行情低迷，但六大行股价却纷纷创出历史新高，这一现象引发了市场的广泛关注。 不少投资者认为，银行股因高分红率和高股息率而成为避险资金的首选，尤其在市场不佳时，高股息板 块往往成为资金的避风港。 然而，王偲安对此提出了不同看法。他首先质疑了银行股分红率是否真的高企。通过查阅银行股报表， 他发现分红率普遍在30%左右，即每赚取100元利润，仅向股东分配约30元。从这一角度看，银行股的 分红率并不算突出。那么，为何其股息率却常常高达5%以上呢？王偲安解释称，股息率的计算公式为 股息除以股价，由于银行股估值长期处于低位，股价作为分母较小，从而推高了股息率。 接着，王偲安探讨了股息率高是否就意味着安全。他指出，要回答这一问题，需深入分析六大行的客户 结构。从财报中不难发现，六大行的客户主要集中在大型国企，如煤炭、电力、石油、石化等行业。这 些行业在过去一年中业绩保持正增长，为银行提供了相对稳定的收入来源，且违约风险较低，坏账率也 相应较低。因此，在市场动荡时，银行股自 ...

2025 年 05 月 05 日 5 月科技第二波：初现端倪 五一节前一周上证指数跌 0.49%，沪深 300 跌 0.43%，恒生指数涨 0.63%，成 长风格表现强于价值风格。期间全 A 日均交易额 11039 亿，环比上周有所下降。 同时，五一假期期间 comex 黄金下跌 2.16%，伦铜、布油分别上涨 2.64%和 0.64%，美股科技股和人民币资产大涨，费城半导体指数大涨 3.95%，中国金龙 指数上涨 3.73%，人民币汇率大幅度升值到 7.21 附近，不难看出五一假期内全 球资产呈现 risk-on 定价。 大盘指数在 4 月符合我们《这是一个"黄金坑"！》的预判，上证综指一度突破 3300 点，在接近"出坑"之后，面向 5 月我们依然认为大盘指数会转入"震荡 市"思维，对应"强预期、弱现实"定价状态，但没有明显"二次探底"风险。 1、当前一个积极的重要因素是中美关税博弈出现降温迹象，这意味着在节后 risk-on 趋势大概率会进一步扩散至 A 股市场。事实上，从 4 月下旬以来美方 率先释放缓和信号，4 月 22 日美财长贝森特表示他预计与中国的贸易战"在不 久的将来"将会"降级（de-es ...

各位老铁，看完了2025巴菲特股东大会啥感觉？帮主郑重昨晚全程看的直播，一大早起来，先跟大家来聊聊我的感受，看看94岁的股神给咱们这些中长 线投资者划了哪些重点。别眨眼，这些信号对咱们A股操作可太关键了。 先给大家交个底，今年股东大会信息量爆炸。巴菲特老爷子开场就说这是他"最精彩的一次"，结果果然没让人失望。最让我后背发凉的是，他老人家居然 说"美国财政政策正在系统性侵蚀货币价值"。这话啥意思？就是说美元可能要贬值，全球资产价格都得跟着抖三抖。想想咱们A股那些高估值的赛道股， 是不是该留个心眼？ 不过巴菲特也没闲着，他手里攥着3480亿美元现金，比去年又多了140亿。这哪是现金啊，分明是随时准备抄底的弹药库。他说了，未来五年肯定有大机 会，现在就是耐心等猎物出现。这让我想起A股最近的震荡行情，很多人慌得不行，但巴菲特的做法就像咱们钓鱼，鱼没上钩的时候别急着甩杆。 再说说他的持仓变化。苹果虽然还是第一大重仓股，但减持了13%。这可不是不看好，而是在市场狂热的时候保持清醒。反观咱们A股的科技股，最近涨 得那叫一个凶，帮主我就纳闷了，这些公司真的能像苹果那样十年涨十倍吗？巴菲特这波操作，是不是在提醒咱们别追高？ 不 ...

但另一方面，红利资产正获得养老金资金的青睐。一季度，不少红利策略基金在规模增量上位列个人养 老基金Y份额前列。此外，截至今年一季度末，红利基金总规模达2513.67亿元，较去年四季度末增加约 270亿元。 面对红利资金的"降温"，投资者有不同的看法。4月29日，上海招商银行投资经理张女士对《华夏时 报》记者表示，红利主题基金主要投资分红能力强的优质企业，同国家倡导价值投资理念相一致，更适 合投资者长期持有。前段时间，科技、机器人等板块引领股市，随着风格轮动，资金流向了确定性高的 板块，低波红利就遭到部分投资者抛售。 "目前，红利主题基金处于下跌状态，有的价值投资者根据自身风格情况和投资倾向，选择低位分批买 入。但也有投资者延续第一季度继续抛售，转向购买人工智能等科技股。"张女士称。 "五一"假期即将到来，红利主题基金如何配置？ 公募基金对红利热情"降温" 今年第一季度，公募基金对红利配置热情"降温"。兴业证券经济与金融研究院数据显示，偏股基金持有 红利低波指数和中证红利指数配置比例均小幅下降。一季度，偏股基金重仓股持有红利低波指数下降 0.62pct至4.73%，持有中证红利指数成分股仓位下降1.14pct至 ...

今年以来，ETF分红总额已经超过百亿元。截至4月25日，全市场ETF产品分红达到100.81亿元，同比增长超过180%。在低利率环境下，高股息策略的防御 性凸显。当前经济数据波动使得长端国债利率走弱，中证红利股息率与10年期国债收益率的差值已突破2022年以来常态区间上沿，高股息资产对于长线资金 的配置性价比凸显。 每经记者 刘明涛 每经编辑 肖芮冬 据了解，易方达红利系列ETF产品"版图"构建逐步完善。随着日前红利价值ETF（563700）上市，加之早已在场内交易的红利ETF易方达（515180）、红利 低波动ETF（563020）与恒生红利低波ETF（159545），目前易方达四只红利ETF产品整体实现对A股、港股市场覆盖，是兼具稳定股息收益与抗波动属性 的红利资产的配置"利器"。 投资逻辑方面，这四只ETF均以高股息率为核心筛选标准，并且管理费+托管费均为0.20%/年，属于市场最低水平。考虑到低费率设计长期可增厚收益，尤 其适合长期持有。 另一方面，红利价值ETF（563700）、红利低波动ETF（563020）与恒生红利低波ETF（159545）三只ETF均按季度评估超额收益，达标后分红。而根据其 ...

当然，高股息策略并非万能解药。部分周期性行业的高股息可能昙花一现，需要警惕业绩波动带来的股 息率波动风险。更需关注的是，在强调分红比例的同时，不能忽视企业的内生增长动能。真正优质的高 股息资产，应当是分红与成长的完美平衡——既有稳定的现金流回报，又能通过技术升级、市场开拓保 持成长活力。这要求投资者建立更加综合的分析框架，将股息率指标与市盈率、现金流、资本开支等项 目相结合，避免陷入单一追求股息率的误区。 站在资本市场的长周期视角，当前A股的高股息现象绝非偶然。当中国经济从高速增长转向高质量发 展，当直接融资比重持续提升，当居民财富配置向权益市场迁移，高股息资产作为资本市场的核心资 产，其战略价值将愈发凸显，投资者对于高股息资产的关注程度也会越来越高。同时，随着利率水平预 期进一步下降，高股息资产的价值中枢也会进一步提升。 北京商报评论员 周科竞 高股息资产的集中涌现，本质上是上市公司质量的提升。在注册制改革深入推进的背景下，企业分红意 愿与分红能力呈现双提升态势。这种转变并非偶然，当退市新规倒逼企业专注主业，当ESG理念深入人 心，越来越多的上市公司选择将真金白银回馈股东。 高股息资产对资本市场长期投资者的 ...

行业板块 和题材表现上， 银行股新高，电力冲高回落，消费、地产 等权重板块 领跌 拖累指 数表现，其中 银行股强势 ， 工商银行、建设银行、江苏银行、成都 银行 等创历史新高，显 示资金避险情绪升温，高股息策略受青睐。电力板块 则 冲高回落 ， 华银电力（ 3连板）、 华电辽能（2连板）涨停，但西昌电力炸板回落， 说明电力板块开始分化， 板块持续性存疑。 二、 4 月末业绩线过渡，预计 5 月科技成长为主回归 一、 行情复盘：指数缩量调整，银行股逆势新高，题材轮动乏力 今天 大盘缩 量震荡，三大指数全天弱势震荡，沪指跌 0.2% ， 深成指跌 0.62%，创业板指 跌0.65%，市场成交额1.06万亿（较前一日缩量572亿），显示 节前整体 资金观望情绪浓 厚。 同时由于财报季尾声，更多个股暴雷甚至 ST出现，近4000家 个股 下 跌，近百股跌超 9%， 同时涨停和跌停都达到 40家， 市场亏钱效应明显，短线情绪低迷。 会议刺激政策没超预期， 消费、地产 板块 重挫 ， 食品饮料、零售（有友食品、贝因美、国 光连锁跌停） 等 全线调整 （除了少部分业绩优秀的个股，比如珀莱雅 2连板） ；房地产受 政策预期降 ...