期货盯盘神器专属文章 PTA基本面分析：中国PTA、PX供应存收紧预期，利润空间充足，多单能否入场？ 相关链接 ...

基本面仍宽松，甲醇延续弱势震荡 大宗商品研究所 张孟超 投资咨询资格证号：Z0017786 从业资格号：F03086954 2025年6月 银河能化微信公众号 目录 第一章 综合分析与交易策略 第二章 周度数据追踪 GALAXY FUTURES 1 1、核心观点及交易策略 GALAXY FUTURES 2 观点：原料煤方面，煤矿开工率窄幅下滑，截止6月5日，鄂市煤矿开工率66%，榆林地区煤矿开工率44%，部分煤矿停产，鄂尔多 斯地区煤矿开工率与榆林地区开工率下滑，当前鄂市与榆林地区煤炭日均产量380万吨附近，需求持续疲软，坑口价弱势运行。供应端， 当前西北煤炭主产地煤矿开工率回落，但需求偏弱，原料煤价格震荡，西北主流甲醇企业竞拍价格止跌企稳，煤制甲醇利润在500元/ 吨附近，甲醇开工率高位稳定，国内供应持续宽松。进口端，国际甲醇装置开工率高位下滑，美金价格小幅上涨，进口维持顺挂，伊朗 部分装置重启，非伊开工稳定，外盘开工高位提升，欧美市场分化，中欧价差扩大，东南亚转口窗口关闭，伊朗6月已装19，伊朗再度 招标，非伊改成交较好，6月进口预期135-140万吨。需求端，传统下游进入淡季，开工率回落，MTO装置开工 ...

尿素基本面分析：中国尿素价格延续跌势，生产商们仍在为6月出口做准备，并预计指导价可能环比下 跌至…… 期货盯盘神器专属文章 相关链接 ...

[Table_Title] 风格轮动策略（四）：成长、价值轮动的基本面 金融工程丨深度报告 信号 %% %% %% %% research.95579.com 1 丨证券研究报告丨 报告要点 [Table_Summary] 本文尝试融合主观研判与量化分析视角来构建风格轮动框架，主要基于五大维度来构建核心风 格轮动模型，最终将会考虑运用于实际可投资组合（不同风格的个股、风格主题 ETF，以及匹 配特定风格特征的主动管理型基金）。本文仅基于基本面维度的成长价值风格轮动进行展开，后 续系列研究将聚焦其他维度进行风格轮动的展开。从结果来看，基本面视角下成长价值风格轮 动策略相较其均衡配置基准能够跑出长期超额，但受限于基本面视角各指标传导路径不一、传 导时滞在不同背景下有所差异，最终策略的表现还有所局限。 分析师及联系人 [Table_Author] SAC：S0490513030001 SAC：S0490524080006 SFC：BUT353 覃川桃 邓元哲 请阅读最后评级说明和重要声明 2 / 24 %% %% %% %% research.95579.com 2 [Table_Title 风格轮动策略（四）：成 ...

证券研究报告：金融工程报告 研究所 分析师:肖承志 SAC 登记编号:S1340524090001 Email:xiaochengzhi@cnpsec.com 研究助理:金晓杰 SAC 登记编号:S1340124100010 Email:jinxiaojie@cnpsec.com 近期研究报告 《DeepSeek-R1 完成小版本更新，阿里 开源自主搜索 AI 智能体——AI 动态汇 总 20250602》 - 2025.06.03 《Claude 4 系列发布，谷歌上线编程 智能体 Jules——AI 动态汇总 20250526》 - 2025.05.27 《谷歌发布智能体白皮书，Manus 全面 开放注册——AI 动态汇总 20250519》 - 2025.05.20 《证监会修改《重组办法》，深化并购 重组改革——微盘股指数周报 20250518》 - 2025.05.19 《通义千问发布 Qwen-3 模型， DeepSeek 发布数理证明大模型——AI 动态汇总 20250505》 - 2025.05.06 《基金 Q1 加仓有色汽车传媒，减仓电 新食饮通信——公募基金 2025Q1 季报 点评》 ...

证券研究报告：金融工程报告 研究所 分析师:肖承志 SAC 登记编号:S1340524090001 Email:xiaochengzhi@cnpsec.com 研究助理:金晓杰 SAC 登记编号:S1340124100010 Email:jinxiaojie@cnpsec.com 近期研究报告 《DeepSeek-R1 完成小版本更新，阿里 开源自主搜索 AI 智能体——AI 动态汇 总 20250602》 - 2025.06.03 《Claude 4 系列发布，谷歌上线编程 智能体 Jules——AI 动态汇总 20250526》 - 2025.05.27 《谷歌发布智能体白皮书，Manus 全面 开放注册——AI 动态汇总 20250519》 - 2025.05.20 《证监会修改《重组办法》，深化并购 重组改革——微盘股指数周报 20250518》 - 2025.05.19 《通义千问发布 Qwen-3 模型， DeepSeek 发布数理证明大模型——AI 动态汇总 20250505》 - 2025.05.06 《基金 Q1 加仓有色汽车传媒，减仓电 新食饮通信——公募基金 2025Q1 季报 点评》 ...

Group 1: Report Industry Investment Rating - No relevant content found Group 2: Core Viewpoints of the Report - The iron ore market shows a weak and stable operation, with the price continuing to fluctuate. The short - term, medium - term, and intraday trends of iron ore 2509 are respectively "oscillation", "oscillation", and "weak oscillation". Attention should be paid to the support at the MA5 line [1]. - The iron ore fundamentals are relatively stable. The steel mill production is weakening, and the ore demand is falling from a high level with room for further reduction in the off - season. The port arrivals and overseas miners' shipments are rising, and the overseas ore supply remains high. The domestic ore production decline due to inspections is not sustainable. The supply - strong and demand - weak situation makes the iron ore fundamentals weak and stable, and the price is under pressure. However, due to the large futures price discount, there is resistance to downward movement. The price maintains a low - level oscillation, and attention should be paid to the performance of finished products [2]. Group 3: Summary by Related Catalogs Variety Viewpoint Reference - For iron ore 2509, the short - term view is oscillation, the medium - term view is oscillation, and the intraday view is weak oscillation. The reference view is to pay attention to the support at the MA5 line, and the core logic is that the fundamentals are weak and stable, and the ore price continues to oscillate [1]. Market Driving Logic - The iron ore fundamentals are relatively stable. Steel mill production is weakening, and ore demand is falling from a high level. There is still room for reduction in the off - season, but the current decline is not large, which supports the ore price. Port arrivals and overseas miners' shipments are rising, and the overseas ore supply remains high. The domestic ore production decline due to inspections is not sustainable. The supply - strong and demand - weak situation makes the fundamentals weak and stable, and the price is under pressure. Due to the large futures price discount, there is resistance to downward movement. The price maintains a low - level oscillation, and attention should be paid to the performance of finished products [2].

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 天胶早报- 2025年6月5日 大越期货投资咨询部 金泽彬 从业资格证号：F3048432 投资咨询证号： Z0015557 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 CONTENTS 目 录 1 每日提示 2 3 基本面数据 多空因素及主要风险点 4 基差 天胶： 1、基本面：供应开始增加，国外现货偏强，国内库存开始增加，轮胎开工率高位 中性 2、基差：现货13400，基差-255 偏空 3、库存：上期所库存周环比减少，同比减少；青岛地区库存周环比增加，同比增加 中性 4、盘面：20日线向下，价格20日线下运行 偏空 5、主力持仓：主力净空，空增 偏空 6、预期：市场情绪主导，短线交易 多空因素及主要风险点 • 利多 • 1、国内经济逐步复苏 • 2、下游消费高位 • 3、原料价格偏强 • 利空 • 1、供应增加 • 2、市场库存增加 • 3、外部环境偏空 • 风险点 • 世界经 ...

研究报告 甲醇周报 基本面预期依旧偏弱，甲醇或继续震荡 华龙期货投资咨询部 投资咨询资格证号：Z0011567 电话：15693075965 邮箱：2463494881@qq.com 报告日期：2025 年 6 月 3 日星期二 本报告中所有观点仅供参 考，请投资者务必阅读正文之后 的免责声明。 摘要： 能化研究员：宋鹏 期货从业资格证号：F0295717 【行情复盘】 投资咨询业务资格： 证监许可【2012】1087 号 上周国内甲醇市场延续供大于求的格局，市场对未来供需 预期依旧偏弱，甲醇期货低位震荡，截至上周五下午收盘，甲 醇加权收于 2222 元/吨，较前一周下跌 0.58%。 【基本面】 上周，国内甲醇生产企业装置检修重启及预期外销的甲醇 供应增长明显。需求方面，上周江浙地区 MTO 装置产能利用率 明显上升，需求有所改善，但是，各行业需求增减相互抵消， 实际增量有限。库存方面，上周甲醇样本生产企业库存上升， 待发订单增加，港口库存同样上升。利润方面，上周甲醇生产 企业利润整体下滑。综合来看，上周甲醇基本面依旧偏弱，未 能形成实质性改善。 【后市展望】 本周甲醇生产企业延续复产多于检修，供给或继续增 ...

烧碱基本面分析：液碱价格止跌回升，8周下跌告终。推动行情回升的有这些因素！点此查看核心逻辑 与供需博弈详情。 相关链接 期货盯盘神器专属文章 ...