业内人士认为，随着美联储继续降息，日本央行要加息的概率并不高，就算有不确定因素，估计影响也 不如美联储那么大，不过也有业内人士提醒，一旦日本意外加息，将会对环球市场产生明显影响。 北京时间周四（11日）凌晨，美联储公决定下调利率区间25个基点至3.50%-3.75%，这也是今年连续第 三次降息，美联储同时宣布，将启动短期国债购买计划，以此调节市场流动性水平，确保央行对自身利 率目标体系保持稳定控制。点阵图预测明年或仅降息1次，与9月一致。美联储主席鲍威尔在新闻发布会 上表示，目前联邦基金利率已处于中性利率的大致预估区间内。 港股100研究中心顾问余丰慧向第一财经分析，在面对全球经济增长放缓和贸易不确定性时，美联储愿 意采取宽松的货币政策来支持美国经济扩张。对于港股而言，美联储降息通常会导致美元走弱，从而吸 引资金流向包括香港在内的新兴市场，较低的利率环境有助于提升股票等风险资产的估值，尤其是对科 技股等成长型板块形成利好。 "一旦日本央行加息，对全球市场特别是对亚洲股市包括港股A股利空影响大于美联储降息利好影 响。"余丰慧称，日本央行在12月19日的会议上是否会调整政策利率，目前市场普遍预期维持现有政策 不变 ...

港股100研究中心顾问余丰慧向第一财经分析，在面对全球经济增长放缓和贸易不确定性时，美联储愿 意采取宽松的货币政策来支持美国经济扩张。对于港股而言，美联储降息通常会导致美元走弱，从而吸 引资金流向包括香港在内的新兴市场，较低的利率环境有助于提升股票等风险资产的估值，尤其是对科 技股等成长型板块形成利好。 "一旦日本央行加息，对全球市场特别是对亚洲股市包括港股A股利空影响大于美联储降息利好影 响。"余丰慧称，日本央行在12月19日的会议上是否会调整政策利率，目前市场普遍预期维持现有政策 不变。不过，意外加息都将引发市场的波动：若日本央行选择加息，这可能会导致日元升值，进而促使 国际资本回流日本，减少对其他亚洲市场的投资，这对港股来说是一个潜在的风险因素。不过，考虑到 当前全球经济形势以及日本国内通胀水平仍低于目标，日本央行更倾向于保持现有的宽松政策以支撑经 济。 光大证券国际策略师伍礼贤向第一财经记者提到，美联储议息结果符合市场预期，降息25个基点，且点 阵图显示明年或再降息25个基点。由于市场预期已较为充分，实际影响或有限，预计年内剩余时间港股 波动幅度有限，将会围绕26000点震荡。此外，日本央行是否加息仍 ...

国际投资者长期以来借入低息日元，转换为港币或美元后投资于高收益资产。日本加息可能会直接推高 日元借贷成本，并可能引发日元升值，从而触发这些套息交易大规模平仓，海外股市面临一定抛压。 港股通科技ETF（159101）：高度聚焦科技龙头，高弹性特征突出。 美联储将于12月10日进行议息会议，制造业PMI数据、就业数据、通胀数据均支持本次降息，市场认为 本次降息已无较大悬念，但美联储或将释放鹰派信号。美联储降息将带动无风险利率下行，短期内有望 提振全球市场流动性。 【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不 对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担 全部责任。邮箱：news_center@staff.hexun.com 恒生科技指数ETF（513180）：跟踪旗舰指数，覆盖AI+芯片+造车新势力； 从港股市场来看，恒生科技指数自10月高位调整超17%，估值重回历史低位区间。在AI研发投入增加、 大模型应用落地、美联储降息背景下，市场有望重新聚焦AI主线。 相关ETF： ...

美联储即将举行今年最后一次FOMC会议，决定是否降息。实际上虽然会还没开，但事情基本已能确定了，美国将在今年第三次降息，下调25个基点的联邦 基金利率。 相较于美国降息已早被市场预测的情况，日本央行的货币政策动向反而成为更具爆炸性的潜在变量。日本央行行长的鹰派言论让12月19日，日本提前实施超 预期加息的可能性大涨，这一决策或将引发全球金融市场的连锁反应。 日本作为全球第四大经济体，其货币政策的影响力远超经济体量本身，这源于日元作为全球主要套息交易货币的特殊地位。 以"渡边太太"现象为例，这群由日本家庭主妇构成的民间投资群体，通过"借入低息日元—兑换外币—投资海外资产"的杠杆模式，形成了规模庞大的跨境资 本流动网络。据日本银行统计，仅2024年日本家庭持有的海外证券资产就突破4000万亿日元，其中套息交易占比超过六成。 套息交易的底层逻辑建立在美日利差之上。自日本央行实施负利率政策以来，日元融资成本长期接近于零，投资者可以近乎零成本借入日元，转而投资美元 资产获取利差收益。这种"无本万利"的交易模式在2024年达到巅峰。 然而，2024年日本央行的首次加息打破了这一平衡。 先是在2024年3月将日本的政策利率 ...

来源：21世纪经济报道 2025年美联储最后一次议息会议即将来临。根据CME FedWatch数据，市场目前押注FOMC在12月会议 上降息25个基点的概率约为87%至89%，显著高于一个月前。 南方财经：你为什么这么认为？为什么整体趋势仍然向上？ 当地时间12月3日，美国自动数据处理公司（ADP）发布的数据显示，今年11月美国私营部门意外减少 约3.2万个就业岗位，远低于市场预期的增加2万个就业岗位。分析认为，该数据反映出私营企业的裁员 情况，加剧了对美国劳动力市场走弱的担忧，基于此，美联储或再度降息25个基点。事实上，美股过去 两周的走势已经提前消化了美联储的降息预期。 在这种"股市强势—通胀温和—降息预期稳固"的复杂环境下，投资者普遍关心：当前市场上涨的真正动 力是什么？美联储12月的降息是否意味着更长的宽松周期？贵金属的强势能否延续至2026年？以及在新 一年即将到来之际，市场是否已经累积潜在风险？围绕这些问题，南方财经记者专访了Spartan Capital Securities首席市场经济学家Peter Cardillo。 美股在混杂数据中保持韧性 圣诞行情成为推力 南方财经：首先我们先回顾一下截 ...

这条逻辑链的根源在于，长期以来，日本央行为刺激经济，将利率维持在近乎零甚至负利率的水平，这 使得日元成为全球最廉价的融资货币。由此催生的"套息交易"（Carry Trade）成为了国际资本市场 的"游戏规则"。 "渡边太太"群体正是这一交易模式的典型代表。"渡边太太"的称谓源自日本常见姓氏"渡边"，她们代表 着一个特殊的投资者群体——日本家庭主妇。这些女性掌握着家庭财务大权，尤其擅长利用日元的低利 率进行套利交易。她们的核心策略简单却高效：以接近零成本的利率借入日元，兑换成美元、澳元等高 收益货币，然后投资于外国债券、美股或外汇存款。 （原标题：证券时报头条评论：警惕日元加息这头"灰犀牛"） 12月1日，日本央行行长植田和男在名古屋的一次讲话中，点燃了市场的加息预期。他明确指出，日本 央行将在12月19日的政策会议上评估加息利弊，并强调如果经济走势符合预期，将正式启动加息进程。 这一表态迅速推高了市场对日本央行年底加息的预期至80%以上，释放出可能影响全球资本流动性的关 键信号。 为应对自1990年以来的资产负债表衰退，日本持续降息，其利率长期维持在零的水平，近年来甚至一度 推行负利率。"渡边太太"们得以低成 ...

韩和元 12月1日，日本央行行长植田和男在名古屋的一次讲话中，点燃了市场的加息预期。他明确指出，日本 央行将在12月19日的政策会议上评估加息利弊，并强调如果经济走势符合预期，将正式启动加息进程。 这一表态迅速推高了市场对日本央行年底加息的预期至80%以上，释放出可能影响全球资本流动性的关 键信号。 为应对自1990年以来的资产负债表衰退，日本持续降息，其利率长期维持在零的水平，近年来甚至一度 推行负利率。"渡边太太"们得以低成本借入大量日元，转而投向美国等利率较高的海外市场以获取收 益。而如今，日元加息，为控制借贷成本，"渡边太太"们就不得不抛售各国的资产，换成日元，来偿还 当初的借款。 然而，这场"免费午餐"背后暗藏着巨大的风险：一旦日元利率上升，成本与汇率的双重压力将迫使投资 者抛售海外资产，以偿还日元债务。这将引发全球流动性的骤然收缩。 当前，日本央行加息概率的上升，是源于内外压力的交织。从国内看，日元的持续贬值（对美元汇率一 度跌破157）推高了进口成本，输入型通胀居高不下；而巨额的政府债务（占GDP超230%）在低利率环 境下尚能勉强维系，一旦利率上升，财政负担将显著加重。从国际层面看，美国政府也 ...

12月1日，日本央行行长植田和男在名古屋的一次讲话中，点燃了市场的加息预期。他明确指出，日本 央行将在12月19日的政策会议上评估加息利弊，并强调如果经济走势符合预期，将正式启动加息进程。 这一表态迅速推高了市场对日本央行年底加息的预期至80%以上，释放出可能影响全球资本流动性的关 键信号。 为应对自1990年以来的资产负债表衰退，日本持续降息，其利率长期维持在零的水平，近年来甚至一度 推行负利率。"渡边太太"们得以低成本借入大量日元，转而投向美国等利率较高的海外市场以获取收 益。而如今，日元加息，为控制借贷成本，"渡边太太"们就不得不抛售各国的资产，换成日元，来偿还 当初的借款。 这条逻辑链的根源在于，长期以来，日本央行为刺激经济，将利率维持在近乎零甚至负利率的水平，这 使得日元成为全球最廉价的融资货币。由此催生的"套息交易"（Carry Trade）成为了国际资本市场 的"游戏规则"。 "渡边太太"群体正是这一交易模式的典型代表。"渡边太太"的称谓源自日本常见姓氏"渡边"，她们代表 着一个特殊的投资者群体——日本家庭主妇。这些女性掌握着家庭财务大权，尤其擅长利用日元的低利 率进行套利交易。她们的核心策略简 ...

周周芝道 - 日债是不是一个问题？20251208 摘要 日本债券利率波动对全球资本市场产生重要影响，特别是通过套息交易 机制影响美股、美国资产和美元指数。日本央行的政策调整和市场干预 对稳定市场至关重要。 "渡边太太投资"是指日本居民将资金配置到境外资产，特别是美国市场。 这种投资行为对全球资本流向有显著影响，其资金动向直接影响相关市 场的流动性和稳定性。 近年来，日本通胀和利率出现逆转，主要受全球高通胀环境、人口结构 变化、财政与货币政策调整以及内需稳定等因素驱动，使得长期低通胀、 低利率局面难以为继。 尽管日本债券利率波动可能对美国资产产生短期冲击，但美国和日本央 行的干预措施有助于稳定市场，全面崩盘的概率较低。关注就业和通胀 数据是关键。 中国财政和货币政策更加注重长期可持续发展，而非短期大规模刺激。 消费政策侧重产业政策，如以旧换新，支持中高端制造业。需关注地产 链融资情况以判断未来货币政策走向。 Q&A 日本债券利率波动对全球资本市场的影响是什么？ 日本债券利率的波动在过去一段时间内引起了广泛关注，主要原因有以下几点。 首先，日本长期以来维持低利率政策，其 10 年国债利率在 80 年代末 90 ...

Q&A 什么是日元的套息交易？它可能会有什么样的影响？ 宏观周周谈：日加息、美降息，还会引发全球风险吗？ 20251207 摘要 日元汇率受全球风险事件和资本流动影响显著，风险事件发生时日元升 值，套息交易则促使资本外流导致日元贬值，对全球金融市场产生冲击。 金融危机后，日本机构投资者取代居民成为海外投资主导力量，负利率 政策促使更多机构寻求海外高收益，日元避险功能减弱，套息交易盛行。 日本金融机构海外投资分为配置型和套息交易型，前者旨在资产配置， 后者通过借入日元兑换成其他货币进行投资，美股市场中存在大量日本 投资者。 美债与日债收益率差值影响套利交易，差值下降时，机构可能卖出美债 买入日债进行套利，反之亦然，此操作与两国货币政策紧密相关。 日本央行自 2022 年来多次加息，每次加息均导致日元兑美元阶段性升 值，并引发美股波动，例如 2024 年 3 月加息后，标普指数下跌约 5%。 市场预期日本央行可能继续采取鹰派加息政策，若同时出现新的风险事 件，可能导致美股进一步调整，美国政府和联储政策也会影响日本决策。 特朗普政府的国家安全战略强调经济安全，目标包括平衡贸易、巩固供 应链安全、本土再工业化、振兴国 ...