Core Viewpoint - The company aims to become a globally competitive leader in full-function GPU technology, focusing on providing computing acceleration platforms for AI, digital twins, and high-performance computing since its establishment in 2020 [2][12]. Business Operations - The company primarily engages in the research, design, and sales of GPUs and related products, with a focus on high-performance computing applications [2][3]. - The company has successfully launched four generations of GPU architectures, covering various application areas including AI computing, high-performance computing, and graphics rendering [3]. - The company has a diverse product matrix that meets the differentiated needs of government, enterprises, and individual consumers [3]. Technology and Innovation - The company has applied for over 1,000 patents, with 514 patents granted as of June 30, 2025, leading among domestic GPU companies [4][6]. - The company emphasizes continuous R&D investment, with over 75% of its workforce dedicated to R&D, resulting in products that meet or exceed international standards [4]. - The company actively participates in industry standards development, enhancing its technological leadership [5]. Financial Performance - The company's main business revenue for the reporting period (2022 to 2025) shows significant growth: 45.84 million, 121.47 million, 432.32 million, and 701.58 million yuan [7]. - The main business gross margin has improved from -70.45% to 69.17% over the same period, reflecting a shift towards higher-margin products [9]. - R&D expenses have been substantial, with figures of 1,116.49 million, 1,334.43 million, 1,358.69 million, and 556.73 million yuan, indicating a strong commitment to innovation [11]. Development Strategy - The company aims to provide global computing acceleration infrastructure and solutions, focusing on AI computing support for various industries [12]. - The company has identified its core competitive advantages in the domestic GPU sector, including a robust ecosystem, a professional R&D team, and effective commercialization strategies [12][13]. Industry Trends - The Chinese GPU market is experiencing rapid growth driven by increasing demand for computing power, with a notable shift towards domestic production [16][17]. - The application of GPUs is expanding into diverse fields, particularly in AI, where their capabilities are becoming essential [17]. - The industry is witnessing a trend towards technological upgrades and increased localization, providing significant opportunities for growth [16][18]. Competitive Position - The company is positioned in a market dominated by international players like NVIDIA and AMD, but it has gained market share through close customer service and rapid response to needs [18]. - The company’s products have achieved performance metrics that are competitive with international standards, such as the MTT S80 graphics card's performance nearing that of NVIDIA's RTX 3060 [18][19]. Public Offering - The company plans to issue 70 million shares, increasing its total shares to 470.03 million, with the new shares representing 14.89% of the total [20]. - The raised funds, totaling 800 million yuan, will be allocated to the development of new AI and graphics chips, enhancing the company's core competencies and market share [21].

上海证券报不仅是国家金融政策的权威解读者、资本市场秩序的坚定维护者，更是产业资本与区域发展 的深度链接者、实体经济高质量发展的积极赋能者。叶国标表示，在人工智能浪潮中，上海证券报将持 续发挥资源优势和平台功能，助力如东人工智能技术与实体经济深度融合，开创未来产业新格局。 人工智能赋能如东现代产业发展恳谈会现场 ◎记者 孙小程 江海交汇处，创新浪潮涌。 立足承南启北、通江达海的区位优势，一个以绿色算力为基、场景应用为翼的"AI+"产业高地，正在如 东加速崛起。绵长的海岸线上，风电机组如林而立，从如东输出的绿电，为人工智能的"拔节生长"提供 算力支持。新能源、新材料、新装备三大主导产业，构建出强大的制造业集群，为人工智能与实体产业 深度融合开辟了广阔空间。 近日，在第十七届如东沿海经济合作洽谈会期间，以"AI向新·链未来"为主题的人工智能赋能如东现代 产业发展恳谈会成功举办。会上，"人工智能赋能如东现代产业发展联盟"正式启动，标志着如东 在"AI+"协同创新方面迈出关键一步。 上海证券报社党委书记、董事长叶国标在致辞中表示，南通市如东县拥有坚实的产业基础和独特的区位 优势，为承接人工智能产业提供了优质土壤。依托资 ...

上周五那根大阴线，估计让不少股民朋友心里都咯噔一下。 沪指一口气砸破3900点，成交量放大，摆明了是带点恐慌性的抛售。 技术图形难看得很，市场 情绪瞬间降温，仿佛一夜回到了冬天。 就在这个节骨眼上，周末市场没闲着，监管层甩出了一张牌。 16只硬科技主题基金在同一天拿到批文，这场面可真不多见。 这16只基金，说白了就是给市场输送弹药的。 里面包括了7只瞄准科创创业和人工智能的ETF，3只跟踪科创板芯片的ETF，还有4只同类产品和2只主动管理 的科技主题基金。 易方达、广发这些大块头基金公司是主力军。 最关键的一点是，这批基金从上报到获批，快得惊人，几乎是"光速"通关。 这种效率背后，信号意义再明显不过了。 周五的大跌，正好把这种流动性窘境暴露无遗。 跌破了关键点位，技术派资金会止损离场，趋势投资者会跟风卖出，很容易形成恶性循环。 现在，16只基金虽然还没开始募集，具体能带来多少增量资金还是个未知数，但它给了市场一个明确的预期：水龙头要打开了，而且是精准地对准了"硬科 技"这个方向。 硬科技这个词，最近一年耳朵都快听出茧子了。 为什么它这么受重视？ 因为这就是上面定下的大方向，是经济转型的命脉。 芯片、人工智能、 ...

Core Insights - Aidan Toner-Rodgers, a 27-year-old MIT student, gained rapid recognition in the economics field for his AI research but faced allegations of academic fraud shortly after [3][4][5] - His paper claimed that AI improved workplace efficiency and innovation, but doubts arose regarding the authenticity of his data and findings [4][5][20] - The incident has prompted discussions within MIT and the broader academic community about the need for stricter standards in research verification [7][27] Group 1: Background and Rise - Toner-Rodgers was a graduate student at MIT, where he wrote a paper on AI's impact on the workplace that gained significant attention, including being cited in congressional hearings [4][5] - His research was supported by notable professors, including Nobel laureate Daron Acemoglu, which initially lent credibility to his work [4][5] - The paper suggested that AI tools increased productivity but faced skepticism regarding the acceptance of such tools among workers [4][5] Group 2: Fraud Allegations - Concerns about the validity of Toner-Rodgers' research emerged when it was discovered that he fabricated data rather than merely altering variables [5][20] - The investigation began after Charles Elkan, a computer scientist, raised questions about the feasibility of the claims made in the paper [20][21] - MIT later distanced itself from the research, stating it did not recognize the validity of the data or findings [25] Group 3: Academic Implications - The incident has led to discussions among MIT economics professors about enhancing standards for graduate research, including stricter data verification processes [7][27] - The academic community is reflecting on the vulnerabilities exposed by this case, with calls for increased skepticism and diligence in research practices [27][28] - Acemoglu noted that researchers will likely become more cautious and suspicious in the future due to this incident [28]

本周重点事件 & 指标 11 月 24 日 11 月 25 日美国 9 月 PPI 年率（21:30） 来源：市场资讯 （来源：吴说） 编译：GaryMa 吴说区块链 摘要 吴说本周宏观指标与分析：上周美联储会议纪要显示 12 月利息决策或陷入胶着，英伟达财报超预期； 本周重点关注美联储公布经济状况褐皮书以及欧洲央行公布 10 月货币政策会议纪要等。 上周回顾美联储 10 月会议纪要显示，官员在 12 月是否应进一步降息的问题上出现明显分歧，其中"许 多"官员认为 12 月不宜降息，"几个"官员则认为降息可能合适。Nick Timiraos 指出，纪要强化了会后逐 渐浮现的态势：目前可能已经出现一个在数量上略占优势的官员多数倾向于在 12 月维持利率不变，使 政策决定呈现高度胶着。此外，会议纪要还显示部分与会者提到金融资产估值偏高的风险，几位官员强 调，若市场对人工智能相关技术的前景出现突然重新评估，股票价格可能面临无序下跌的压力。英伟达 公布 Q3 业绩，营收与数据中心收入超预期。美国至 11 月 15 日当周初请失业金人数 22 万人，预期 23 万人。美国 9 月失业率 4.4%，预期 4.30%，前值 ...

近日，小鹏汇天陆地航母的陆行体量产试制车正式下线，飞行汽车即将迈入量产阶段。 关注 「电动车公社」 和我们一起重新思考汽车 《今日新闻》将会每天给大家带来几条当日重磅新闻，并附上社长的简单评论。关注「电动车公社」，新能源圈大事小事 ，看我们就够啦～ 今日新闻要点： 1、 小鹏汇天陆地航母 首台"陆行体"量产 试制车下线 此前在11月3日， 汇天飞行汽车量产工厂开启试产并顺利下线首台陆地航母飞行器，如今飞行器的陆地载体也成功量产下线。 小鹏汇天陆地航母首台"陆行体"量产 试制车下线； 特斯拉 已部署数百万颗自研AI芯片，目标每年推出一款新芯片； 目前来看，陆地航母的飞行器部分由汇天自己生产制造，而车体部分由小鹏汽车来生产制造。该车型预计明年就将开启交付，现已在全球拿下超过7000台订 单。毫无疑问，这对未来交通出行方式可能会产生重大影响，但现阶段成本高昂，起飞空域限制较多，后续仍然需要市场的验证。 2、 特斯拉现 已部署数百万颗自研AI芯片 目标每年推出一款新芯片 近日，马斯克宣布， 特斯拉现已部署数百万颗自研AI芯片，用于支撑其自动驾驶与人形机器人的核心算力，并计划以每年一代的速度迭代芯片技术，目标产 量超越 ...

不过，阿尔特曼早在上月在内部备忘录对员工表示，谷歌近期在人工智能(AI)领域的进展"可能会给公 司带来一些暂时性的经济阻力"，但他补充，OpenAI最终仍会保持领先地位。OpenAI研究人员此前已获 悉谷歌已研发出一款新型人工智能，其开发模式似乎已超越OpenAI。 阿尔特曼在备忘录中说，"我们清楚还有部分工作亟待推进，但目前正快速追赶"。他提醒员工，"我预 计未来一段时间，外界对公司的评价氛围将会相当严峻"。他的言论表明，OpenAI相对于谷歌、AI初创 公司Anthropic等竞争对手的技术领先优势正在缩窄。 格隆汇11月24日｜Alphabet旗下谷歌(Google)上周二发布的最新版人工智能(AI)模型Gemini 3，推出不久 便横扫包括LMArena大模型竞技场榜首，并获业界好评。Gemini 3推出后，美国亿万富商马斯克(Elon Musk)在社交平台发贴文指"做得好"，聊天机器人ChatGPT开发商OpenAI行政总裁阿尔特曼(Sam Altman)则"恭喜谷歌推出Gemini 3！看起是出色的模型(great model)"。 ...

文 ： 华创证券研究所副所长 、首席宏观分析师 张瑜（执业证号：S0360518090001） 联系人：夏雪 （微信SuperSummerSnow） 核心观点 1 、从美国最基本的电力供需数据来看 ，短期（到明年）暂看不到电力供需紧张的迹象，甚至供给增速可能是略大于需求的；中长期（到 2030 年），数据 中心的建设主要分布在德州、中大西洋等地，其带来的电力需求增长，可能导致这些地区面临供给短缺，加剧电网可靠性下降风险（发生停电的频率增加， 不能满足的客户用电需求规模增加）。 2 、从电价维度看 ， 当下无论是 CPI 中的电力，还是家庭部门用电价，增速均处于历史相对高位，但家庭电力负担（用电力支出成本 / 个人可支配收入衡 量）提升幅度有限，暂时看不到生活成本危机的迹象。 3 、预计到 2030 年， 数据中心将给美国额外带来 33-68GW （中值 50GW 左右）电力负荷需求，大概贡献了 2024-2030 年电力负荷全部增长近一半。同 期，中国和欧盟地区数据中心大概贡献电力需求增量的 6%-10% 。 4 、 数据中心的快速扩张，除了可能加剧电力供需矛盾外（特别是集群地区），也导致核心组件的供应链承压 ...

新华社约翰内斯堡11月23日电 中华人民共和国国务院总理 李强 尊敬的拉马福萨总统， 各位同事： 很高兴出席二十国集团约翰内斯堡峰会。感谢拉马福萨总统和南非政府的热情接待和周到安排。 本次峰会的主题是"团结、平等、可持续"，其中"团结"被置于首位，这让人不禁想起二十国集团一 路走来的历程。1999年，亚洲金融危机暴露出全球经济治理协调不足，二十国集团机制应运而生。2008 年，国际金融危机爆发后，机制升格为领导人峰会，带领世界经济走向复苏。不同地区、不同制度文化 的成员携手同行，一次次攻坚克难，共促全球进步发展，其关键就在"团结"二字。 习近平 主席在二十国集团领导人第十七次峰会上指出，团结就是力量，分裂没有出路。当前，世 界经济再次面临巨大挑战，单边主义、保护主义甚嚣尘上，各种经贸限制和对立对抗增多。很多人在思 考，到底是什么阻碍了国际社会的团结？综合各种分析，比较突出的有两点：一是各方利益诉求存在差 异。对差异如果不进行积极调和，就会带来矛盾和纷争。二是全球合作机制存在不足。特别是公平公正 且具权威性、执行力的协调机制相对缺失，难以在更大范围形成共识和合力。二十国集团应当正视存在 的问题，探寻解决之道，推 ...

带着这些市场关注的热点问题，《每日经济新闻》记者近日在上海专访了瑞银财富管理中国区主管吕子 杰。采访中，她围绕当下股票、黄金等市场的变化及配置价值逐一阐述了自己的见解。 本次采访正值第十二届西岸艺术与设计博览会期间，吕子杰也从财富管理视角向记者分享了她对于艺术 收藏的看法。 谈股票配置价值：把握时机并注重板块选择 "当前，我们观察到中国高净值客户在财富管理方面的首要需求是追求资产价值的稳定。不少客户倾向 于将大量资金以现金形式存放，不愿承受过大的市场风险。然而，随着利率持续走低，若仅依赖现金储 蓄，实际回报往往难以抵御通胀。"吕子杰对记者说道。 资产配置的核心优势在于，能够在控制风险的同时提升整体收益潜力。"针对风险偏好较为保守的客 户，我们会将其大部分资金配置于类现金资产，而非纯粹持有现金。"吕子杰举例称，10年期左右的中 长期债券就是一类较为理想的选择，其收益通常高于存款，且由于期限适中，对利率波动的敏感度相对 可控，有助于维持投资组合价格的稳定。 此外，吕子杰仍看好股票的配置价值，但需要注意的是，美股、港股、A股等市场年内已有明显涨 幅。"由于市场波动始终存在，我们建议重点关注以下两方面：一是控制建仓节 ...