5月7日，央行、金融监管总局、证监会联合召开新闻发布会，推出一揽子增量政策，旨在稳定市场预 期，助力实体经济发展。 央行宣布全面降准0.5个百分点，预计释放长期流动性约1万亿元。下调政策利率0.1个百分点，即公开市 场7天期逆回购操作利率从目前的1.5%调降至1.4%，预计将带动贷款市场报价利率（LPR）同步下行约 0.1个百分点。下调结构性货币政策工具利率0.25个百分点，降低个人住房公积金贷款利率0.25个百分 点。 证监会明确将出台深化科创板、创业板改革政策措施，增强制度包容性与适应性；金融监管总局宣布将 进一步扩大保险资金长期投资试点范围，为市场引入更多增量资金等。 当日，上证指数放量收涨0.8%报3342.67点，深证成指涨0.22%，创业板指涨0.51%。A股成交1.51万亿 元。 【点评】此次三部门联合发布的一揽子政策，涵盖货币政策、资本市场、险资入市扩容、稳楼市等多个 关键领域，涉及数量型政策、价格型政策和结构性政策工具各种类型，释放出万亿元级别的流动性红 利。这是对当前经济形势的及时回应，其政策之密集、力度之大超出市场预期，不仅为实体经济注入强 大动力，也为资本市场的稳定健康发展奠定了坚实基 ...

比如说，浮动管理费模式要求基金公司具备更强的投研能力和风险管理能力，以适应新的收费机制。因为资源有限并且面对激烈的市场竞争，一些中小基金 公司很可能面临更大压力。 再比如，长期以来，渠道机构在公募基金代销中占据主导地位，只重规模、不顾盈亏的销售模式根深蒂固。《方案》对渠道机构的考核指标进行了调整，纳 入投资者盈亏、持有期限等指标，但要渠道机构彻底转变经营理念，需要时间，更需要决心。 即使如此，治沉疴需用猛药。《方案》突出强化与投资者的利益绑定，改革基金运营模式，督促行业回归为"为投资者创造价值"的本源，这是重大的利益格 局调整，也是一次"刀刃向内"的改革。 此前，公募基金行业过度依赖"造星效应"，通过包装基金经理人设、制造明星产品概念等吸引投资者。基金公司因为规模做大收取更多管理费，其高管和基 金经理人也因之获益，但是很多基民在营销攻势下盲目跟风，让真金白银沦为规模扩张的牺牲品。投资者的投资回报长期跑输预期，投资体验欠佳，则成为 行业痼疾。 针对这种现象，《方案》明确基金公司收入与产品收益挂钩。例如，建立与基金业绩挂钩的浮动管理费机制，若基金业绩不佳，管理费率将下调；如果业绩 出色，管理费率才可能上升。这将引 ...

南都·湾财社第一时间采访多家广东本土机构，受访机构均已"闻令而动"，包括将优化收费模式，强化、细化业绩 考核，推动销售向"买方投顾"转型等，有机构表示近期将上报基于业绩比较基准的创新型浮动费率产品。 业绩差少收管理费 过去几年，在市场波动下，多只百亿级主动权益"爆款基"净值回撤明显，屡次成为市场关注焦点。但在传统固定 费率模式下，机构继续依照固定比例收取管理费，基金管理费增速与基民收益形成了落差，基金公司"旱涝保 收"现象引来了不少非议。 直击"基金赚钱，基民不赚钱"痛点的公募基金改革方案落地！5月7日，《推动公募基金高质量发展行动方案》 （以下简称《方案》）正式出炉。《方案》通过25条举措聚焦行业痛点、堵点，明确提出业绩差的少收管理费， 把业绩与基金公司评价、基金经理薪酬等挂钩，公募行业迈入以业绩为核心的新阶段。 超30万亿元的公募市场从"重规模"到"重回报"转变，不仅关乎超7亿基民的切身利益，也在重塑行业生态。广东拥 有庞大的基民群体，聚集着多家头部与中小型公募机构，正是《方案》落地的重要观察窗口。 5月7日，中国证监会主席吴清在国新办新闻发布会上强调"业绩差的必须少收管理费"，正是针对上述症结的精准 施 ...

出品｜搜狐财经 作者｜汪梦婷 5月7日，公募基金改革方案正式发布，投资者拍手叫好，从业者则悲喜交加。 过去几年，主动权益基金表现不佳，不少基金为追求短期业绩表现，出现追涨杀跌、风格漂移等乱象。基民亏损惨重，而基金经理"旱涝保收"，基金从业者 也一度信誉扫地。 《方案》规定，对基金经理的考核，基金产品业绩指标权重不低于80%。对基金投资收益全面实施长周期考核机制，其中三年以上中长期收益考核权重不低 于80%。 据统计，过去三年，超过30%的混合型基金收益率低于业绩基准10%，约6.6%的股票型基金跑输基准10%。其中，52只混合型基金、8只股票型基金跑输业 绩基准50%以上，其中不乏郑澄然、施成等明星基金经理旗下产品。 关于薪酬制度，《方案》称，对三年以上产品业绩低于业绩比较基准超过10个百分点的基金经理，要求其绩效薪酬应当明显下降；对三年以上产品业绩显著 超过业绩比较基准的基金经理，可以合理适度提高其绩效薪酬。 此次发布的《方案》中，对于基金经理更加强调业绩考核，"基准 ""10% "等关键词引起广泛讨论。若三年业绩不达标，主动权益基金经理或将面临薪酬打 折，而绩优基金经理则有望加薪。 "这次方案最关键的机制 ...

5月7日，中国证监会印发《推动公募基金高质量发展行动方案》（下称《方案》）。《方案》提出了25条改革措施，包括优化基金运营模式、完善考核评价 制度、大力发展权益类基金、守牢风险底线、强化监管执法、促进高质量发展等六方面。 中欧基金刘建平表示，这份凝聚行业共识的改革方案，通过30余次调研构建起系统性变革框架——从浮动费率机制创新到考核体系重构，从产品供给侧改革 到合规生态强化，其底层逻辑始终锚定"投资者利益至上"的核心价值。 同时，《方案》还在降低基金投资者成本上设立了诸多条款。具体措施如出台《公募基金销售费用管理规定》，合理调降公募基金的认申购费和销售服务 费；引导行业机构适时下调大规模指数基金、货币市场基金的管理费率与托管费率；推动降低基金登记结算、指数授权使用、信息披露、审计及法律服务等 相关固定费用。 在排排网财富理财师曾衡伟看来，《方案》强化业绩比较基准约束作用可以增强投资者信心，吸引资金流入；建立浮动管理费收取机制有利于促进基金公司 与投资者利益一致，激励其创造价值；降低投资者成本可以提升行业竞争力，促进长期发展。但他对《华夏时报》记者强调，管理费浮动机制实施难，需科 学计算与考核，防过度冒险；业绩 ...

潮新闻客户端 记者 吴恩慧 "公募基金重磅改革方案出台了，我们基民的盼头来了吧？"昨天，杭州的周女士在投资群里激动地交流。 5月7日，证监会印发《推动公募基金高质量发展行动方案》（以下简称《行动方案》），剑指基金公司"旱涝保收""重规模轻回报"等多个基民期盼已久的问 题。 《行动方案》从优化基金运营模式、完善考核评价制度、大力发展权益类基金、守牢风险底线、强化监管执法、促进高质量发展等六方面，提出了25条改革 措施，回应市场和社会关切，探索建立适合中国国情、市情的公募基金发展新模式，着力引导行业机构努力实现从"重规模"向"重回报"转型，形成行业高质 量发展的"拐点"。 业内人士认为，随着《行动方案》的落地实施，公募基金将更加突出以投资人最佳利益为导向，有效激发市场活力。 图源：视觉中国 4年亏了47%，早知道不加仓了 杭州拱墅区的朱大姐昨天也看了《行动方案》，她在朋友圈发问：是不是今后买新发行的基金将会有好的收益？ 朱大姐手头有一只消费主题基金，不看也罢，一看就心跳加快。这只基金是2022年买的，三年来，收益是-31%，累计亏损1.57万元。 | 持有金额(元) | | 最新收益(05-07) | | --- ...

万众期待的公募基金改革方案终于来了！ 1、通过费率的改革，破除旱涝保收的商业模式，督促基金公司从重规模向重回报转变。接下来也会有 越来越多的小公司开始出清。 2、设定业绩比较基准，对三年以上产品业绩低于业绩比较基准超过10个百分点的基金经理，要求其绩 效薪酬应当明显下降；对三年以上产品业绩显著超过业绩比较基准的基金经理，可以合理适度提高其绩 效薪酬。在这一点上，我们可以通过数据先来观察偏股混合基金与沪深300偏离度。 3、考核指标中，基金产品业绩指标权重不得低于80%，且三年以上中长期收益考核占比需超80%。这 意味着"冠军基金"昙花一现的业绩不再构成薪酬保障，持续稳健的超额收益成为硬指标。 4、听到机构投资者直销服务平台，这个或会对以机构投资者为主的基金代销平台冲击较大。 昨日三部门开会，股民基民们最关注的当然是证监会，而酝酿了很久的《推动公募基金高质量发展行动 方案》也在5月7日下午挂网，而证监会领导也做了提前预告"吴清：业绩差的基金必须少收管理费！"也 为公募行业的改革指明了方向。 认真阅读《行动方案》，我们还是看到了在维护基民利益方面的明确性规定。 5、大幅提高股票基金及其它有一定比例股票仓位基金的注 ...

5月7日，中国证监会正式发布《推动公募基金高质量发展行动方案》，标志着规模超30万亿元的公募基金行业迎来系统性改革。 此次改革直指行业长期存在的"重规模轻回报"问题，涉及浮动管理费、利益绑定等25项举措。方案的核心在于扭转基金公司"旱涝保收"的收费模式，将管理 费与业绩挂钩，业绩差的必须少收管理费，实现基金公司与基民"同甘共苦"。 浮动费率机制终结"旱涝保收"。方案明确对主动管理权益类基金推行与业绩表现挂钩的浮动管理费率，业绩明显低于比较基准的须少收管理费。这一改革直 接回应了基民对"无论盈亏都收费"模式的不满。比如，工银中证传媒A成立十年累计亏损70%，基金公司仍收取管理费1833万元。 长周期考核取代短期排名。方案将业绩比较基准对比、基金利润率等投资者利益指标纳入考核体系，实施三年以上长周期考核。对三年以上产品业绩低于基 准超10个百分点的基金经理，要求绩效薪酬明显下降；显著超基准的则可适度提高。这一调整将有效遏制基金经理追涨杀跌、押注单一行业等短期行为。如 广发诚享混合A因长期重仓新能源板块，导致该基金4年净值下跌超50%。 利益绑定机制强化责任。方案提高基金公司高管、基金经理跟投比例和锁定期要求，薪酬 ...

证券研究报告 多元金融 公募改革落地，加速生态重构 方案要求改革基金公司绩效考核机制，高管考核中基金投资收益指标权重不 低于 50%、基金经理考核中基金产品业绩指标权重不低于 80%，3 年以上 中长期收益考核权重不低于 80%。强化监管分类评价的引导作用，投资者 盈亏及占比、业绩比较基准对比等纳入评价指标体系；将三年以上中长期业 绩、自购旗下权益基金规模等指标的加分幅度在现有基础上提升 50%。在 行业生态上，构建以 5 年以上长周期业绩为核心的评价评奖体系。加大薪酬 管理力度，强化强制跟投比例与锁定期要求，三年以上产品业绩低于基准超 过 10pct 的基金经理绩效薪酬应明显下降、显著超过的可以合理适度提高。 提升权益投资规模和占比，促进功能发挥 方案强调推动权益类基金创新发展，研究推出更多与业绩挂钩、投资者回报 绑定、鼓励长期持有的浮动费率产品，大力发展指数基金，丰富符合国家战 略和发展导向的主题投资股票指数基金。首次明确研究创设专门参与互换便 利的场外宽基指数基金试点产品。进一步优化权益类基金注册安排，针对股 票 ETF、主动权益基金和场外成熟宽基指数基金、明确最低持股比例的混合 型及债券型基金实施差异 ...

▲证监会印发的《推动公募基金高质量发展行动方案》，颇有看点。图/IC ohoto 5月7日，中国人民银行、国家金融监管总局、中国证监会三大金融管理部门负责人齐聚国新办发布会， 重磅推出一揽子金融政策。全方位发力稳市场、稳预期，为经济回升向好提供强有力的金融支撑。同 日，证监会印发了《推动公募基金高质量发展行动方案》（下称《行动方案》），颇有看点。 坦率地说，现在证券市场产品的数量和种类日趋繁多，金融交易工具也越来越多样化。普通投资者进行 直接投资的难度不断提高。"股民"变"基民"可谓一种大趋势。中国基金业协会发布的数据显示，截至 2024年底，我国境内公募基金资产净值合计32.83万亿元。 不过，"小基民"和"小股民"一样，小而散，面临着被基金管理人和公司管理人侵害的风险。证监会作为 证券市场的监督管理者，对此当然责无旁贷。 此次《行动方案》在宏观方向上反映了各界的诸多共识，比如推动市场发展，推出更多类型的产品，简 化审批程序，促进规则细化，加强基金产品业绩和费用的信息披露，鼓励基金公司进行治理优化、制度 建设和专业能力提升，对违法行为依法进行处罚等。而且，全文9次提及"引导"，体现了一定的谦抑性 而非强制性 ...