中银证券认为，上半年A股在估值正贡献支撑下震荡收涨，盈利端呈现一定程度的负贡献。从风格因子 的表现来看，小市值、低估值占优，高盈利组合仅在一季度有所表现。当前市场对于盈利因子计价相对 较弱，7—8月中报业绩窗口期，盈利因子有望迎来阶段性修复。估值端，基本面及宏观政策中长期预期 的修复使得市场下行风险较低，充裕的流动性环境下，预计下半年A股市场有望呈现震荡上行趋势。 财信证券认为，近期大盘维持了反弹走势，沪指盘中创下年内新高。不过市场成交额连续缩量，导致近 期热点题材板块的延续性仍有待改善。短期操作上，建议把握好热点题材板块间的轮动节奏。中长期 看，在经济基本面、增量政策、流动性尚未出现明显拐点时，市场趋势性行情或需等待。但在中央汇金 类"平准基金"功能持续发挥下，市场向下空间也相对有限。预计第三季度A股指数仍将在924行情以来 的宽幅震荡区间内，市场风格或将继续轮动。 中原证券认为，周四早盘股指高开后震荡回落，盘中沪指在3447点附近获得支撑，午后股指震荡回升， 盘中消费电子、电子元件、电池以及通信设备等行业表现较好；船舶制造、采掘、游戏以及工程机械等 行业表现较弱。长期资金入市步伐加快，ETF规模稳步增长， ...

金十图示：2025年07月03日（周四）全球股市指数-美洲市场（收盘） + 57971.35 -375.37 +0.83% -0.64% 巴西 BOVESPA ↑ 141175.97 +2125.04 +1.53% @ JIN10.COM 金十数据 | 一个交易工具 IN10.COM ...

美股周四提前收盘，道指收涨0.77%，标普500指数涨0.83%，纳指涨1.02%。科技股普遍上涨，英伟达 涨1.3%，盘中市值一度创历史最高。 ...

西班牙 IBEX35 14181.34 +143.84 意大利富时 +1.02% MIB指数 39935 +149.72 +0.38% @ JIN10.COM 金十数据 | 一个交易工具 金十图示：2025年07月03日（周四）全球股市指数-欧洲市场（收盘） ...

德国DAX30指数7月3日（周四）收盘上涨149.10点，涨幅0.63%，报23931.96点； 英国富时100指数7月3日（周四）收盘上涨49.21点，涨幅0.56%，报8823.90点； 法国CAC40指数7月3日（周四）收盘上涨16.13点，涨幅0.21%，报7754.55点； 欧洲斯托克50指数7月3日（周四）收盘上涨24.43点，涨幅0.46%，报5343.15点； 西班牙IBEX35指数7月3日（周四）收盘上涨143.84点，涨幅1.02%，报14181.34点； 意大利富时MIB指数7月3日（周四）收盘上涨149.72点，涨幅0.38%，报39935.00点。 ...

证券研究报告 | 2025年07月03日 2025 年上半年，A 股市场一波三折，年初至 1 月中旬受风险情绪压制快速下 跌，4 月初再度因美国所谓"对等关税"砸出市场"黄金坑"，整体呈现探 底修复态势，6 月下旬指数三连阳，6 月 26 日盘中 3462 点创年内新高。上 半年万得全 A、上证指数、沪深 300 分别上涨 5.83%、2.76%、0.03%。 分季度来看，一季度 A 股延续震荡筑底，整体表现弱于一致调查值。1 月受 企业盈利与海外不确定性拖累，资金观望情绪浓厚；2 月中美摩擦升温叠加 国内促消费政策发力，指数小幅反弹；3 月货币政策预期宽松，成长板块阶 段性活跃后转向防御风格。二季度市场重心回归基本面与政策博弈，4 月在 美加税冲击下急跌，政策底显现后快速修复；5 月指数反弹至前期阻力位后 震荡调整；6 月在红利兑现、中报预期升温及地缘风险扰动下，市场震荡中 略有上行，结构分化明显，成长风格占优。 风格：小微盘总体占优，大盘价值展韧性 2025 年上半年整体偏均衡稳定，半年维度看微盘强于小盘，小盘强于中盘和 大盘。上半年小盘成长相较大盘价值的风格切换较为频繁，小盘成长顺风期 与市场上涨期高度 ...

金十图示：2025年07月03日（周四）全球股市指数-美洲市场（盘初） ↑ 58413.02 +0.57% +66.3 +0.11% 世 BOVESPA ↑ 140777.27 +1726.34 +1.24% @ JIN10.COM 金十数据 | 一个交易工具 ...

证券研究报告 受理开闸启升势，量升价稳保增厚 ——25H1新股市场回顾暨25H2展望 证券分析师：彭文玉 A0230517080001 朱敏 A0230524050004 任奕璇 A0230525050002 联系人: 任奕璇 A0230525050002 2025.07.03 摘要 www.swsresearch.com 2 ◼ 发行节奏环比放缓，6月新受理破百，未盈利企业加速入场。25H1，A股发行新股48只（环比-5只），大多属于制造 业企业，首发募资额380亿元（环比+5.5%）；A股新增受理150个IPO项目，其中6月份A股集中受理123家。科创板 深改"1+6"政策发布后，未盈利企业上市通道正式打开，创业板首单未盈利IPO大普微于6月27日获得受理。截止 2025/6/30，A股存量IPO项目共298个，合计拟募资2814亿元。其中，沪深市场排队项目136个，拟募资2206亿元， 双创在审未盈利企业11家，其中2家过会；北交所1家未盈利企业在排。 ◼ 超募情形增多，首日涨幅收窄。 25H1，沪深新股首发PE仍处于低位，平均仅20倍，相对可比公司折价扩大至41%； 4-6月，首发超募情形逐渐增多，单 ...

上交所发布的A股新开户数据显示，今年6月A股新开户约165万户，上半年累计新开户数达到1260万 户，较2024年上半年累计新开户数949万户增长超32%。新股民加速入场，说明A股价值投资深入人 心，越来越多的非股民转变为股民，这也是A股长期向好的新基础。 新股民数量的激增，首先反映了A股市场对外围资金的吸引力。在宏观经济稳步复苏、政策面持续释放 利好的背景下，A股市场展现出较强的韧性。从估值水平看，经过前期调整，部分优质蓝筹股与成长股 的估值已处于历史低位，为新入场投资者提供了"安全垫"。与此同时，资本市场改革不断深化，注册制 全面推行、退市制度完善、投资者保护机制加强等举措，显著提升了市场透明度与公平性，增强了投资 者对市场的信任感。 新股民的涌入，亦是对中国经济长期向好基本面的积极"投票"。在全球经济不确定性增加的背景下，中 国经济的稳健增长、产业升级的持续推进以及消费市场的巨大潜力，为A股提供了坚实的业绩支撑。新 股民选择此时入场，本质上是看好中国经济的确定性，体现了市场对优质资产配置需求的上升。 新股民加速入市，更深层次的意义在于价值投资理念在中国资本市场的普及与深化。过去，A股市场曾 存在短期投机 ...

深圳商报·读创客户端记者 钟国斌 今年6月，A股新开户数达165万户，同比增长53%，远超去年同期水平。2025年上半年，A股新开户数 达1260万户，同比增长33%。 上交所数据显示，今年6月A股新开户约165万户，其中，个人投资者开户163.8万户，机构投资者开户 0.84万户。今年6月A股新开户约165万户，较5月新开户数155.56万户增长6%，较去年同期大幅增长 53.35%。 从月度新开户数据看，今年1月，A股新开户数为157万户；2月A股新开户数283.59万户，环比接近翻倍 增长；3月A股新开户数306.55万户，延续增长态势；4月因关税摩擦市场震荡，A股新开户数192.44万 户，环比下降37%；5月A股新开户数155.56万户，环比下降19%；6月A股新开户数164.64万户，环比增 长6%。 1月A股新开户平稳开局，剔除春节因素，157万户的新开户数超上年6个月份。稳股市政策红利持续释 放，证监会今年重点工作明确"稳字当头"，长期资金增量可期，提振投资者信心。 2月A股新增开户283.59万户，超过上年11个月份，仅次于2024年10月份的历史峰值（684万户）。2月新 开户数的爆发式增 ...