消息面上，5月20日，港股创新药企三生制药与海外辉瑞公司签订重大许可协议，授予辉瑞在全球（不 包括中国内地）独家开发、生产及商业化双抗的权利。根据协议，三生制药将获得12.5亿美元首付款， 并可能获得高达48亿美元的里程碑付款，以及双位数百分比的销售提成。这一交易再次刷新了国产创新 药出海首付款金额纪录。近期创新药行业利好不断。2025年第一季度，中国创新药license-out交易已有 41起，总金额达369.29亿美元，仅3个月已接近2023年全年水平。 相关产品：港股创新药ETF（159567）、创新药ETF（159992） 大而全：创新药ETF（159992）跟踪创新药指数，该指数布局创新药产业链龙头企业，既汇聚全球CXO 龙头企业，又包含国内仿创药企龙头，有望同时受益于AI赋能创新药、国产创新药出海、针对高价创 新药的医保丙类目录出台等。 国元证券认为，上周医药板块受特朗普宣布将推动美国处方药价格与"其他发达国家"对标政策影响，创 新药细分领域出现回调。特朗普提出行政令计划，旨在使美国药价下降30%-80%，并允许患者直接从制 造商购买药物，绕过中间商。然而，分析指出该政策实施难度较大，美国医药市场 ...

三生国健双抗新药授权辉瑞 科创板药企再次刷新国产创新药出海首付款纪录 金十数据5月20日讯，5月20日，科创板创新药企业三生国健宣布，公司及关联方三生制药和沈阳三生共 同授予辉瑞PD-1/VEGF双特异性抗体SSGJ-707在全球（不包括中国大陆）的独家开发、生产、商业化 权利。辉瑞保留通过支付额外付款获得在中国大陆商业化许可产品的权利。根据协议，辉瑞将支付12.5 亿美元不可退还且不可抵扣的首付款，最高可达48亿美元的开发、监管批准和销售里程碑付款，以及根 据授权地区产品销售额计算得到的两位数百分比的梯度销售分成。该笔授权交易的"12.5亿美元首付 款"再次刷新国产创新药出海首付款金额纪录，也标志着科创板创新药企业的研发实力再次获得国际顶 尖医药公司认可，达成国内药企迈向全球市场的又一里程碑。 （上证报） ...

5月19日，港股市场低开高走，港股创新药板块逆势大涨冲击二连阳。港股创新药指数成份股中，先声 药业涨超7%，再鼎医药、三生制药、云顶新耀涨超4%，信达生物、康哲药业、诺诚健华、亚盛医药-B 涨超1%。港股创新药ETF（159567）早盘超1亿份净申购。 小而美、高弹性：港股创新药ETF（159567）跟踪国证港股通创新药指数，创新药企业权重90%为全市 场医药主题类指数中最高，有望把握AI赋能创新药研发、国产创新药出海、商业健康保险逐步完善的 创新药利好浪潮。 大而全：创新药ETF（159992）跟踪创新药指数，该指数布局创新药产业链龙头企业，既汇聚全球CXO 龙头企业，又包含国内仿创药企龙头，有望同时受益于AI赋能创新药、国产创新药出海、针对高价创 新药的医保丙类目录出台等。 消息面上，多家创新药企业在一季度迎来了盈利拐点或亏损的持续收窄，从驱动因素来看，业绩上升更 多依靠的是企业"自我造血"——主力产品的持续放量，成为这些企业业绩增长的共同原因。例如，诺诚 健华今年第一季度实现营收3.8亿元，同比增长129.9%，净利润为0.14亿元。另一家企业百济神州5月13 日公布的一季度报告显示，报告期内营收规模为 ...

消息面上，百济神州近日发布的2025年一季度财报显示，公司一季度营业收入达到80.48亿元，较上年 同期的53.59亿元增长50.2%。公司归母净利润为亏损9450.3万元，较上年同期的亏损19.08亿元，实现了 显著减亏，几近扭亏为盈。近日诺诚健华也披露2025年一季报，实现营业收入3.81亿元，同比增长 129.92%，归母净利润为0.18亿元，同比增长112.62%。诺诚健华在本报告期内扭亏为盈。港股创新药企 基本面持续向好。 小而美、高弹性：港股创新药ETF（159567）跟踪国证港股通创新药指数，创新药企业权重90%为全市 场医药主题类指数中最高，有望把握AI赋能创新药研发、国产创新药出海、商业健康保险逐步完善的 创新药利好浪潮。 大而全：创新药ETF（159992）跟踪创新药指数，该指数布局创新药产业链龙头企业，既汇聚全球CXO 龙头企业，又包含国内仿创药企龙头，有望同时受益于AI赋能创新药、国产创新药出海、针对高价创 新药的医保丙类目录出台等。 中金公司认为，创新药板块在当前市场环境下展现出较强的投资价值。尽管4月份全球股市因美国加征 关税政策而阶段性承压，但创新药因其主要依赖知识付费模式，包括 ...

5月16日，国产抗流感新药伊速达®(通用名：玛舒拉沙韦片)在京东健康线上首发。该药由青峰医药下属 子公司江西科睿药业有限公司自主研发，是我国首个靶向流感病毒RNA聚合酶PA亚基的抗病毒药物， 适用于12岁及以上的青少年和成人甲型、乙型流感治疗，全病程仅需服药1次，用户在京东APP搜索"伊 速达"即可购买。 流感作为一种严重威胁公共健康的呼吸道传染病，每年都会对民众工作生活造成影响。长期以来，我国 抗流感药物市场主要依赖进口药物，每逢流感高发季节常出现"一药难求"的困境。伊速达®的上市填补 了国产创新药在这一领域的空白，为中国患者带来了全新用药选择。 据了解，伊速达®是全球第2个、中国首个自主研发的靶向流感病毒RNA聚合酶PA亚基的抗病毒药物， 其最大的特点是能直接作用病毒核心，迅速阻断病毒复制。与传统抗流感药物需要多次服药不同，伊速 达®全病程只需服药1次，即可快速缓解症状。此外，这款新药整体耐药突变率小于1%，远低于同类抗 流感药物，治疗效果更稳定。 值得一提的是，伊速达®的所有临床研究数据均来自中国患者群体，更适合国人的体质。同时，本土化 生产模式确保了药物供应的稳定性，为我国季节性流感防控提供了可靠保障 ...

中邮证券表示，受益于海外投融资市场的率先复苏，需求端逐步恢复，CXO&上游公司订单增速提升， 行业拐点已过。CXO板块收入端恢复良好增长态势，盈利能力持续修复，利润端改善趋势更为显著， 基本面已呈现向上趋势。优质、高效、低成本的产品及服务为核心壁垒，我国制药业优势持续巩固，有 望在全球市场占据更高市场份额。中国创新药经过数十年发展，正在进入收获期，叠加政策友好性和市 场流动性提升，国内创新药市场前景光明。建议重点关注肿瘤、自免、减重、阿尔兹海默症、NASH、 脱发、乙肝等领域。 甬兴证券表示，百济神州凭借泽布替尼在欧美市场份额的提升保持收入规模的增长、恒瑞医药也多次实 现创新药的对外授权，我们认为国产创新药的竞争力正在持续提升，看好国产创新药的出海前景。 （本文机构观点来自持牌证券机构，不构成任何投资建议，亦不代表平台观点，请投资人独立判断和决 策。） 5月14日港股低开低走，医药生物板块逆市走强。热门ETF方面，港股创新药ETF（159567）盘中震荡 走高，截至发稿涨1.01%。换手率超7%，成交额快速突破1亿元，交投活跃。 成分股方面，三生制药涨超4%，康希诺生物、凯莱英涨超3%，晶泰控股、再鼎医药、科 ...

消息面上，回顾中国创新药企过去十年的发展历程，经历了从规则遵守者到规则挑战者，再到规则制定 者的三个重要阶段。2015年是中国药企从仿制药向创新药转型的起点。随着行业发展，中国药企逐渐从 规则遵守者成长为规则挑战者。一大批中国公司突围成功，证明中国研发药物可以达到全球领先水平， 甚至推动国际治疗指南的修改。 港股创新药板块高盈利持续消化估值。港股创新药指数2月21日市盈率为64倍，5月9日最新市盈率仅为 25倍，不足两个月前的一半，当前布局性价比突出。 小而美、高弹性：港股创新药ETF（159567）跟踪国证港股通创新药指数，创新药企业权重90%为全市 场医药主题类指数中最高，有望把握AI赋能创新药研发、国产创新药出海、商业健康保险逐步完善的 创新药利好浪潮。 大而全：创新药ETF（159992）跟踪创新药指数，该指数布局创新药产业链龙头企业，既汇聚全球CXO 龙头企业，又包含国内仿创药企龙头，有望同时受益于AI赋能创新药、国产创新药出海、针对高价创 新药的医保丙类目录出台等。 太平洋证券认为，随着全球医疗健康领域的投融资逐步企稳回暖，2024年全球医疗健康融资额达到582 亿美元，同比增长1%，显示出市场信 ...

2025年5月9日，翰森制药宣布其自主研发的I类新药甲磺酸阿美替尼片获得国家药品监督管理局批准，用于具有表皮生长因子受体(EGFR)外显子19缺 失或外显子21(L858R)置换突变阳性的非小细胞肺癌(NSCLC)成人患者肿瘤切除术后的辅助治疗。 | 序号 | 受理号 | 药品名称 | 申请人 | 批准文号 | 批准日期 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | । | CXHS2300077 | 美洛昔康注射液 | 南京清普生物科技 | 国药准字 | 2025年04月30日 | | | | (II) | 有限公司 | H20250012 | | | S | CXHS2300080 | 注射用阿立哌唑微 | 珠海市丽珠微球科 | 国药准字 | 2025年04月30日 | | | | 球 | 技有限公司 | H20250011 | | | 3 | CXHS2400060 | 甲磺酸阿美替尼片 | 江苏豪森药业集团 | 国药准字 | 2025年04月30日 | | | | | 有限公司 | H20200004 | | | 4 | CXSS2300033 | 注射用重组人促 ...

市场期待DeepSeek-R2大模型5月发布。年初DeepSeek爆火带动AI概念扩散至创新药。据了解，目前AI 算法在临床前药物发现阶段已经有深入应用，海外头部临床CRO公司在临床试验中已经布局AI多年， 完全由AI研发的新药有望在1～2年内成功上市。而且，AI可以赋能药物研发的全流程，相关的企业有 望通过AI技术缩短研发周期、降低成本、提高效率。 大而全：创新药ETF（159992）跟踪创新药指数，该指数布局创新药产业链龙头企业，既汇聚全球CXO 龙头企业，又包含国内仿创药企龙头，有望同时受益于AI赋能创新药、国产创新药出海、针对高价创 新药的医保丙类目录出台等。 信达证券认为，创新药板块在2025年第二季度展现出较高的投资价值，这主要得益于一系列积极的行业 动态和政策支持。首先，随着医保谈判、医保丙类目录落地预期以及多个重要肿瘤药临床会议等事件的 催化，创新药市场有望迎来新的增长点。其次，随着医疗整顿负面影响的逐步消化，院内市场的恢复将 为创新药的销售提供更稳定的环境。综上所述，创新药板块在多重利好因素的共同作用下，具备较高的 投资吸引力。 相关产品：港股创新药ETF（159567）、创新药ETF（15 ...

医药生物周报（24 年第 17 周） 优于大市 ASCO 摘要标题整理，25Q1 公募基金医药持仓分析 本周医药板块表现强于整体市场，医疗服务板块领涨。本周全部 A 股上涨 0.95%（总市值加权平均），沪深 300 上涨 0.38%，中小板指上涨 2.13%， 创业板指上涨 1.74%，生物医药板块整体上涨 1.16%，生物医药板块表 现强于整体市场。分子板块来看，化学制药上涨 2.71%，生物制品下跌 0.93%，医疗服务上涨 3.38%，医疗器械上涨 0.17%，医药商业下跌 0.28%，中药下跌 0.50%。医药生物市盈率（TTM）30.67x，处于近 5 年历史估值的 61.96%分位数。 证券研究报告 | 2025年04月30日 多个国产创新药分子将在 ASCO 年会读出重要临床数据。ASCO 会议摘要标 题已于近日挂网，国产创新药产品将在会上展示一系列高质量的研究成 果。多个具有同类首创/同类最佳潜力的国产创新药分子将有数据读出， 包括：信达生物的 PD1xIL2 双抗 IBI363、科伦博泰的 TROP2 ADC SKB264、 百济神州的 CDK2i BG-68501、百利天恒的 EGFRx ...