2026 年消费品投资策略 20251210 摘要 2026 年民生保障预计加强，广东省放松低保认定标准或为政策趋势， 服务消费将成为消费增长新动力，商品零售增速放缓，政策或将激励服 务消费以稳定居民消费。 申万宏源预计 2026 年经济需求企稳回升，PPI 或转正，利好顺周期资 产。五年规划首年 A 股企业盈利有望回升，关注非银金融、科技、制造 业，以及 PPI 回升受益板块如军工、日常消费、电力设备等，关注核聚 变、机器人、军工主题及白酒。 互联网传媒领域，游戏、潮玩、音乐及演唱会估值较低，安全边际高， 盈利预测确定性强则有望反弹。推荐巨人网络（《超自然行动》用户活 跃度和流水提升，海外市场扩展超预期），三七互娱（高股息，SLG 成 功经验，积极布局新产品）。 AI 应用与云计算持续推动互联网公司价值重估，关注 CAPEX 比经营现 金流指标。自研芯片全栈布局将进一步体现价值，百度昆仑芯、阿里平 头哥、腾讯投资的燧原等公司芯片估值有望提升。 Q&A 2026 年消费板块的宏观展望是什么？ 根据申万宏源的分析，2026 年消费板块将继续受到国内政策的支持，特别是 在 15 规划中对居民消费和内需的重视。通过 ...

证券日报网讯12月10日，西子洁能（002534）在互动平台回答投资者提问时表示，公司在核电领域已有 20多年的深耕与发展，已取得民用核二三级制造许可证。同时，公司具有丰富的项目经验，与中广核集 团等建立了长期战略合作，产品质量可靠。近年来，公司聚焦核岛关键设备的研发生产制造，积极拓展 核电设备国内外合作，加快向三代核电、四代核电，积极对接国内可控核聚变实验项目争取切入机会。 公司拥有核级制造车间，具备成型工艺、机械加工、核级焊接、核级无损检测、热处理及水压试验等完 整的核级设备制造能力。目前，公司已具备核聚变装置冷却水系统三级回路设备的全流程供货能力。未 来，公司将立足现有技术优势，积极拓展业务边界，力争承接二级回路设备供货项目，并同步拓展杜瓦 结构的生产制造能力，为我国核聚变工程提供更全面、可靠、高质量的装备支撑。 ...

证券日报网讯 12月10日，西子洁能在互动平台回答投资者提问时表示，公司在核电领域已有20多年的 深耕与发展，已取得民用核二三级制造许可证。同时，公司具有丰富的项目经验，与中广核集团等建立 了长期战略合作，产品质量可靠。近年来，公司聚焦核岛关键设备的研发生产制造，积极拓展核电设备 国内外合作，加快向三代核电、四代核电，积极对接国内可控核聚变实验项目争取切入机会。公司拥有 核级制造车间，具备成型工艺、机械加工、核级焊接、核级无损检测、热处理及水压试验等完整的核级 设备制造能力。目前，公司已具备核聚变装置冷却水系统三级回路设备的全流程供货能力。未来，公司 将立足现有技术优势，积极拓展业务边界，力争承接二级回路设备供货项目，并同步拓展杜瓦结构的生 产制造能力，为我国核聚变工程提供更全面、可靠、高质量的装备支撑。 （文章来源：证券日报） ...

12月10日，记者从中国绿发首届品牌开放日活动上获悉，中国绿发投资集团有限公司将加快新能源、新 材料、新型电力系统、新型储能、人工智能应用、节能降碳等领域集群发展，完善产业生态，推动新技 术新产品新场景的大规模应用，加快新兴产业规模化发展。同时，还将前瞻布局未来产业，探索典型应 用场景、可行商业模式，择优择机布局氢能和核聚变等领域的新技术新材料，以及健康领域的生物制 造、具身智能等。 ...

格隆汇12月10日丨中天科技(600522.SH)在投资者互动平台表示，公司已连续多次服务中科院等离子体 所BEST项目核聚变实验装置用的高RRR值镀铬铜线。近年来，公司先后开发了200米级基于REBCO集 束缆线、TSTC堆叠缆线的CICC导体，并成功用于多个高温超导储能和核聚变磁体。 ...

12月1日至5日，高盛开展中国核电（601985）技术虚拟调研，邀请中广核电力、中国核电、东方电气 （600875）、哈尔滨电气等8家核电产业链企业及1位行业专家参与交流。 综合调研反馈，高盛得出核 心结论：中国核电装机轨迹正日趋积极，而光伏板块前景则相对偏弱，同时明确了核电领域四大核心机 遇。 01 装机规模十年内或实现翻倍 02 三十年技术管线清晰 调研明确了未来三十年中国核电技术的发展脉络，不同代际技术将各司其职，助力双碳目标达成： 1、三代大型机组华龙一号：作为实现2035年核电目标的核心支撑，目前华龙一号已有41台机组获批， 其中7台已投运（国内5台、巴基斯坦2台），34台处于在建阶段。单台华龙一号年发电量超100亿千瓦 时，设计寿命60年，且可延长至80年。 2、三代小型模块堆玲龙一号：作为华龙一号的补充技术，由中核集团自主研发，预计2026年投运。尽 管单位资本开支较高，但具备多用途属性，可满足发电、城市供暖制冷、工业供汽、海水淡化等多元需 求，单台年发电量超10亿千瓦时，设计寿命60年。 3、四代反应堆：分两类技术路径实现差异化补能，一是高温气冷堆，其运行温度达500-600℃，远高于 二代压 ...

21世纪经济报道记者崔文静 实习生张长荣 广州报道 凭借独特的产业链、工程师红利与超大规模市场优势，中国正为前沿科技引领全球竞争蓄势。12月5 日，摩根士丹利中国首席经济学家邢自强在南方财经论坛2025年年会上，阐述了中国经济抢占未来先机 的底层逻辑。 本届年会以"共识的力量"为主题，聚焦"创新涌动与中国资产重估"，设置了"1+5+X"议程，邀请了14位 来自国家顶级智库和知名金融机构的经济学家，共同解读"十四五"辉煌成就背后的制度优势，展望"十 五五"规划建议发展蓝图。 "十五五"规划建议以科技创新为核心，同时强调消费升级与民生保障。邢自强强调，对"十五五"规划建 议中科创自强目标的实现抱有坚定信心；而要将规划蓝图转化为消费潜力的持续释放，关键在于两大核 心任务的落地见效：一是扎实推进社会保障体系的改革与夯实，二是通过财政贴息等精准政策工具，推 动房地产市场尽快止跌回稳。 "唯有如此，方能实现'科创引领星辰大海'与'民生保障柴米油盐'的双向奔赴。"邢自强表示。 他分析，这一提升主要得益于中国长期积累的三大优势：产业链集聚效应、工程师红利，以及以超大规 模市场为支撑的产业政策体系。尤其是中国在产业政策上更注重 ...

接下来什么板块重点关注呢，一个是不是跟十五五相关的，涉及到什么呢，主线不会变，科技强国， AI应用，机器人方面，新能源方面，固态电池，量子科技，核聚变等等，我们熟悉的板块是不是会轮 动呢，因为科技大主线涉及的方方面面太多，防守类型的，消费方面的，三农方面的，根据自己的情况 决定。明天重点关注3900点的夯实，上方3950点附近分歧很大，所以震荡在所难免，分化在所难免，不 追高，多点耐心，守得云开见月明，才能在市场中分一杯羹。 今天大盘不到2万亿，比昨天稍微少了一点，今天4000多只下跌，又是一个普跌大跌的一天，现在的行 情还有机会吗，还能参与吗？昨天券商带头，今天券商没有带头，是不是意味着行情就结束了，又要开 始下跌了？这是很多人担心的一个问题，我们接下来讨论一下，看看明天的行情到底会出现哪一种情况 的概率大点。 今天是什么板块领跌的，我们看一下航天概念方面，海峡方面概念，再看看CPO概念方面，再看看证券 保险方面都没有怎么表现，再看看煤炭，自贸，消费，国改，医药，农化等等大部分板块都表现不佳， 最主要的是大块头表现不佳，市场才很难真正的出现好的表现，分歧在所难免，这就是一个现实的状 态，对于今天的情况来说， ...

华金证券指出，电力设备及新能源行业在经历产能扩张、供需失衡后已逐步走出困境，实现供需再平 衡。电池行业呈现利润触底反弹，库存显著回升，资本开支触底反弹且固态电池等新投资方向支撑融资 意愿回升。锂电材料价格企稳回升，动力与储能市场需求旺盛，预计2025-2035年中游材料出货量仍有3 倍以上增长空间；固态电池技术迭代加速，政策推动下有望2027年量产，人形机器人等新兴场景将带动 需求。储能领域市场化交易推进，新型储能装机规模突破100GW，海外AI用电高增进一步刺激需求。 风电行业招标规模景气，风机价格企稳回升，海上风电向深远海发展，漂浮式技术加速落地，预计"十 五五"年均装机增长超80%。行业整体处于盈利修复阶段，细分领域复苏与科技突破（核聚变、固态电 池、AIDC）形成投资主线。 创业板新能源ETF国泰（159387）跟踪的是创新能源指数（399266），单日涨跌幅达20%，该指数从市 场中选取涉及清洁能源生产、储存及应用等业务的上市公司证券作为指数样本，聚焦可再生能源、电动 汽车、储能技术等前沿领域，以反映具备高成长性和技术创新能力的新能源相关上市公司证券的整体表 现。 （文章来源：每日经济新闻） ...

战略部署需克服结构性挑战。 张益国 先生指出，当前新能源基地开发痛点主要集中于源 网荷储各环节在规划建设上不够匹配，以及大型基地叠加生态治理和长距离输电成本的经 济性问题。对此，他提出要推动新能源场站、调节电源和输电通道的同步规划建设，加强 新能源与有关产业集成融合发展，特别要重视提升省区间电力互济平衡能力，加强技术和 机制创新，多措并举推动新能源高质量消纳，提升发展的综合效益。 中国能源研究会常务理事李俊峰先生 指出，随着"136号文"将风光项目开发权由中央逐步 下放至地方，行业正从过去的"抢项目"转向更看重区位、消纳与经济性的"选项目"阶段。 当前装机节奏放缓属于机制切换下的正常磨合过程，短期调整趋势清晰。他判断，2025 年市场大概率呈现"前高后低、波动过渡"的波浪式走势，而随着新机制逐步消化、项目筛 选逻辑稳定，2026年有望实现较为明显的修复与反弹。 近期，彭博新能源财经BNEF上海峰会圆满闭幕。作为一年一度的能源盛会，本次BNEF上海 峰会汇聚了来自全球能源行业的顶尖嘉宾、创新先锋与行业领袖，围绕中国在"双碳"目标下 推动能源结构转型、深化电力市场改革，以及中国清洁技术企业在全球扩张中所面临的机遇 ...