出品｜搜狐财经 作者｜汪梦婷 量化交易正在走向散户。 今年以来，中泰证券、招商证券等20余家券商纷纷推出T0算法服务，即通过提前设定好的规则，采用程序化方式进行日内交易。 个人投资者使用T0算法服务，收益如何？"按照全公司的数据统计的年化来讲的话，应该也是在8%左右。落到实际的话，因客户持有的股票情况而异。"一 位券商人士告诉搜狐财经。 该人士透露，其所在券商有客户年化收益率达到140%，也有不少投资者出现亏损，"一切取决于票跟行情"。 在A股市场，T0交易是利用底仓或融券在"T+1"的制度下实现"T+0"交易，俗称"做T"，也称日内回转交易，旨在帮助投资者利用股票日内波动降低持仓成本 或增厚收益。 量化交易步入散户时代 近日，中泰证券宣布，旗下App齐富通T0算法正式上线。 今年以来，券商加速布局T0算法服务。年内已有超过20家券商在旗下App中推出T0算法服务，包括天风证券、招商证券、中银证券等 所谓T0算法交易服务，即基于量化模型的自动化交易服务，通过提前设定好的规则，采用程序化方式进行日内交易，俗称"做T"，旨在帮助投资者利用股票 日内波动降低持仓成本或增厚收益。 在A股市场，"做T"是利用底仓或融券 ...

多年来，国远社团陈国远深耕于金融市场，对传统交易模式的优劣有着深刻的理解。在目睹了市场的风 云变幻和投资者在传统交易中面临的诸多挑战后，陈国远意识到，要想在复杂多变的金融市场中取得长 期稳定的收益，必须借助科技的力量，探索一种更加智能、高效的交易方式。而 AI 智能量化交易，恰 好为他提供了实现这一目标的途径。 除了在股票市场取得成功外，陈国远和他的团队还将 AI 智能量化交易技术应用于其他金融领域，如期 货、外汇、数字货币等。在不同的市场环境下，该系统都能够根据各自市场的特点和规律，制定出相应 的交易策略，并取得了良好的效果。 陈国远深知，AI 智能量化交易技术的发展离不开持续的创新和研发投入。为了保持技术的领先性，他 带领团队不断探索和尝试新的算法、模型和技术应用。同时，他还积极与国内外的科研机构、高校以及 行业专家进行合作与交流，共同推动 AI 智能量化交易技术的发展和创新。 在未来，国远社团陈国远表示，他将继续致力于 AI 智能量化交易技术的研究和应用推广。他希望通过 自己的努力，让更多的投资者了解和受益于这项先进的技术，为金融市场的发展注入新的活力。同时， 他也呼吁行业内的各方力量能够加强合作，共同 ...

证券研究报告 | 策略专题报告 2025 年 6 月 3 日 增量资金相对均衡，大盘风格为主 ❑大类资产表现复盘：股票市场方面，全球股市普涨，美欧>港股＞A 股。外汇方面， 美元兑人民币汇率震荡下行，英镑兑美元大幅升值。大宗商品方面，原油、白银 价格上涨，黄金价格基本持平。原油价格快速上涨主要受益于 OPEC+增产节奏放 缓和美国库存超预期下降，以及地缘风险支撑。债市方面，美债利率持续上行， 中债利率震荡。 ——A 股流动性与风格跟踪月报（202506） ❑流动性与资金供需：6 月增量资金或有望温和净流入，各类资金或相对均衡。5 月 央行降准降息落地，MLF 加量续作，资金利率低位波动，资金面整体宽松，展望 6 月随着关税对经济的影响逐渐显现，资金面有望维持宽松。关税对美国通胀的影 响在 4 月的数据中仍不明显，市场对美联储降息预期整体降温，全年降息预期收 敛至 1-2 次，首次降息时点推迟至 9 月。5 月股票市场可跟踪资金紧平衡，各类增 量资金相对均衡。资金供给端，新发偏股基金规模有所收窄；市场冲高回落，ETF 转为净赎回；市场风险偏好有所改善，但融资资金仅小幅净流入。资金需求端， 重要股东净减持规模扩大 ...

（原标题："天上不会掉馅饼"！四川证监局揭秘非法荐股9大骗局！怎么防范？） 7.假冒证券机构员工实施非法荐股 8.披着金融慈善外衣实施非法荐股 近日，为帮助广大投资者进一步提高防范意识，四川证监局结合9起典型案例，揭开非法荐股常见伪 装，教投资者一眼识破各类荐股骗局。 四川证监局提示，远离非法荐股骗局，应牢记"天上不会掉馅饼"，做到"四查""四不"。即"四查"：查机 构、查人员、查业务、查账户；"四不"：不轻信、不点击、不转账、不跟随。 非法荐股9大典型案例包括： 1.通过短视频引流实施非法荐股 2.利用财经大V身份实施非法荐股 3.假借教授炒股知识实施非法荐股 4.包装售卖炒股软件实施非法荐股 5.利用付费打赏功能实施非法荐股 6.谎称专业投资机构从事非法荐股 防范指南 1.性质甄别：未取得证监会核发的经营证券投资咨询业务许可，任何机构和个人面向客户或投资者有偿 提供个股投资分析、预测或建议的行为，均是非法荐股。任何宣称可以帮助投资者在股市实现低风险、 高收益、高胜率投资并诱使投资者转账的行为均是诈骗。 2.资质核实：投资者应登录中国证监会官网（www.csrc.gov.cn）查询相关机构是否在"合法机构名 ...

"2025陆家嘴论坛期间，中央金融管理部门将发布若干重大金融政策。" 目前已知的消息是，论坛是6月18-19日开，潘行作为论坛今年的轮值主席，肯定参加，会作 主题演讲，外管局的一把手也会作主题演讲，正常来讲，其他两大金融管理部门的一把手， 也会出席并发表讲话。 昨天科普的两个事情， 美国国际贸易法院，以及稳定币，今天都出现了急速的反转，越热的 东西，越容易啪啪啪打脸 。 稳定币的最大概念股，昨天在香港暴涨30%的众安在线，今早一看，昨日南向资金一共买进 去7.5亿，占昨天净买入的20%左右，个股里面仅次于美团，结果今天一度啪地暴跌-15%， 目前还跌了10个点左右，把昨天上午学习完，下午追进去的资金全埋了。 知道的以为 是 众安在线 ，不知道的以为这是 众筹在线 ，新进的股民给老股民凑完买粽子的 钱之后，端午集体前往 汨罗江学习。 ...... 今晚有点事，提前聊了。 市场除了下跌，回吐了昨天利好的收益之外，也没什么特别大的新闻，唯一的大新闻，是一 则预告，上海市这边，介绍了今年 陆家嘴论坛 的情况，提到： 其实，我们可以首先 回顾一下2024年陆家嘴论坛上 ，各位负责人的讲话——当时论坛上提 到的措施或者改 ...

（原标题：和讯投顾李炜：缩量无序轮动！继续等待新周期） 今天是5月27日周二，盘后来看，市场再次收出了一根缩量十字星。与昨日相比，成交量进一步萎缩， K线的最低点仍在不断下移。从市场环境来看，今天的活跃度比昨天更低。从数据角度分析，昨天题材 股修复时，上涨的个股数量大约有3500家，而今天仅有2600多家上涨。这表明市场在成交量进一步低迷 之后，整体走势也越来越弱。 在这种缩量且无序轮动的市场环境中，投资者应保持谨慎。当指数出现十字星时，市场往往处于等待新 周期开启的状态。然而，目前新周期尚未开启，因为市场仍存在抱团现象。每个概念中总有两三个个股 频繁异动，出现脉冲式上涨。只有当这些极致抱团的个股彻底调整之后，市场才有可能开启新的周期。 此外，最近有投资者询问是否可以进行T+0操作。从分时图来看，量化交易似乎做得不错，但对于个人 投资者而言，操作难度较大。我们在直播间也分析过分时盘口，以最近的低点画一条水平线平移过来。 今天下午市场虽有冲高，但成交量并未跟上，仅是一个弱势修复。从高点连线来看，虽然题材股如果进 一步修复可能有空间，但别忘了区间减半的结构。昨天分时盘口上的两个高点连线后，向上运行的空间 其实并不 ...

文 / 全国政协委员、全国政协经济委员会委员，中泰证券股份有限公司董事、总 经理 冯艺东 规范的量化交易对市场涨跌走势并无主观偏好，对增强市场流动性和降低 市场波动性具有一定积极作用。本文从量化交易的定义与发展历程出发， 结合其对市场的正面与负面影响，对比分析国际监管经验，提出以分类监 管、风险监测、信息披露为核心的制度优化建议，旨在推动量化交易在规 范中实现高质量发展，进一步平衡市场效率与公平。 量化交易的发展历程 中国量化投资发展历经二十年政策演进与技术突破的双重驱动。2005年前后，首批量化基金引入海外动 量策略、趋势跟踪等模型，但受限于数据体系缺失和市场基础薄弱，发展相对缓慢。2010年前后，沪深 股指期货上市，丰富了风险对冲工具，丰富了量化策略空间。随后，证监会发布《期货市场异常交易监 控指引》《程序化交易认定指导意见》等制度框架，量化投资获得规范发展空间。此时互联网与大数据 技术发展迅速，程序化交易开始借助计算机算力不断突破，多样的交易策略开始相继发展。 2015年行业迎来关键转折，监管层出台《证券期货市场程序化交易管理办法》构建申报核查、指令审核 等全流程监管体系，七大证券、期货交易所同步推出实 ...

曾经叱咤风云、日日上榜的游资，如今都在谋求转型。随着A股市场的不断成熟，投机氛围越来越低， 游资的生存空间被不断压缩，只能选择转型顺应新变化，摒弃短期的投机转为中长期的价值投资。游资 的转型，意味着A股市场更加成熟，同时也有助于降低市场整体的波动率，让A股更稳健。 游资的交易本质是情绪化投机，它们善于利用、制造市场情绪，以短平快的打法，在短期内牟取暴利。 因超高的收益率，游资一度被散户群体追捧，更有大批效仿者，很大程度上加剧了市场的波动。 现如今，游资陆续改变打法，开始重仓高股息资产，并中长期持仓，意味着它们开始由投机型交易者转 型为价投型交易者。 此外，量化交易占比的稳步提升，同样对游资的交易体系构成了巨大的挑战。量化交易在一定程度上降 低了个股的波动率，场内的非理性交易行为明显减少，游资此前常用的高举高打封涨停战法基本已经失 效。毕竟电脑的交易策略只有执行，没有情绪可言。 主动选择也好，被动抉择也罢，游资转型价值投资已是不争的事实。 转型后的游资，仍然是A股市场的重要交易群体之一，并且将发挥更多积极的作用。转型价值投资者之 后，游资将自带中长期属性。通过发挥基本面研究、信息渠道、交易策略等固有的优势，游资 ...

家人们，最近是不是感觉 A 股像坐过山车一样？明明经济数据回暖，政策利好不断，账户 却像被施了魔法 —— 买啥跌啥，卖啥涨啥 。所谓投资也罢，投机也罢！就像四季春播秋 收， 搞懂市场四季，因时制宜 ！ 为什么受伤的总是我们？ 用实力说话的「股市侦察兵」 粉丝也能掌握的「核武器」 选择大于努力，让专业的人带你飞 市场的难，本质上是 信息不对称 和 专业能力差距 。与其在市场中盲目摸索，不如站在高 手的肩膀上。老孙打造的《繁华体系策略》就是粉丝的 "指南针" ，在复杂市场中找到方 向，实现涅槃重生。 3. 财报季「地雷阵」：防不胜防的财务陷阱 破局之道：散户看这里 在 A 股这个 "信息不对称" 的战场，散户要想生存，必须找到可靠的 "情报站" 。今天给 大家推荐一个宝藏公众号 —— 《繁华体系策略》 。这个由资深职业炒手 老孙 主笔的公众 号，专为散户打造了一套 "反收割" 体系，让你在复杂市场中少踩坑。 ▷ 点击上方名片关注老孙，带你涅槃重生！ 1. 信息差碾压：你看到的利好，可能是别人的镰刀 • 数据验证 ：Wind 统计显示，2025 年一季度约 35% 的公司出现 "业绩利好，股价下跌" 的异象， 超八 ...

智东西 编译 | 李夏 编辑 | 漠影 智东西5月21日消息，据英国《金融时报》报道，在中国量化对冲基金倍漾量化创始人冯霁博士的专访中，冯霁博士解释了他的计算机科学家团队试图通过 机器学习技术影响量化交易投资行业。 他认为量化交易本质上是一项计算机科学任务，并预测那些未能拥抱人工智能的量化基金经理将在三年内被淘汰出局。 在与英国《金融时报》亚洲科技记者Zijing Wu的对话中，冯霁谈到了他的团队如何颠覆了中国量化交易行业。团队成员均是没有金融背景的计算机科学 家，但他们正在对这一领域进行革新，并抱有走向全球的雄心。 他说道，量化交易正在吸引最优秀的人工智能人才，同时为像DeepSeek这样的初创公司提供了极具潜力的发展土壤。 Zijing Wu：与美国和欧洲相比，量化交易在中国仍然相对较新。您能描述一下中国当前的量化交易格局吗？ 冯霁：中国的第一波量化交易浪潮始于一些非常有才华的华人交易员从华尔街回国。大约在2013年，监管政策发生了变化，允许量化交易进入，同时中国市 场引入了更多对冲工具，为这一代中国量化交易员的崛起创造了良好的环境。他们的表现非常出色，至今仍是一些最大基金的领军人物。 我们是第二代人，与 ...