一、宏观经济：政策不确定性主导增长与通胀 2025年第一季度，美国新政府上台后，关税政策成为影响经济与市场的核心变量。美联储主席鲍威尔指出，关税对通胀的影响难以评估，经济不确定性"异 常高企"，但美联储已做好准备通过监测数据调整政策。尽管3月失业率稳定在4.2%，但经济与贸易政策的不确定性可能在未来数月对劳动力市场形成压 力。 消费端方面，受关税和政府支出削减影响，消费者信心指标出现下滑，零售销售（不含汽车）在2024年四季度至2025年一季度趋于平稳，但汽车销售因利率 下降持续增长。通胀呈现温和回落趋势，3月CPI同比降至2.4%，核心PCE同比为2.8%，美联储预计通胀将继续下降，但关税可能带来上行压力。 GDP方面，2024年四季度年化增长率为2.4%，略高于预期，但2025年政府关税政策与联邦劳动力改革对经济增长的影响尚不明确。企业投资方面，私人国 内投资在年初强劲，下半年随美联储降息预期升温而下降。 二、货币政策：降息预期升温，市场与美联储路径分化 美联储在2025年1月和3月维持利率不变，称政策处于"良好位置"，对未来宽松持谨慎态度。但市场预期2025年至少降息三次，与美联储的"耐心"立场形成对 ...

2025年5月16日英国日更重点有： 英国经济今年第一季度增长0.7%，超经济学家此前预期 英国国家统计局5月15日最新发布的数据显示， 在今年第一季度，英国经济增长了0.7%，超过经济学家此前预计的增长0.6%。最新数据还表明，在4月份 生效的增税和特朗普关税威胁之前，英国企业已经连续两个月提高了产量。 英国国家统计局表示，英国经济的最大组成部分—— 服务业在第一季度增长了0.7%，制造业增长了4%。 ● 英国经济今年第一季度增长0.7%，超经济学家此前预期 ● 伦敦市长：应允许伦敦各区政府征收两倍以上市政税 ● 英国与多国洽谈，计划设立非法移民海外安置中心 ● 近一半英国选民支持净移民人数清零 ● 英国私校学费一年内上涨超22% ● 多位中国公民在英国失联？驻英使馆：大部分因时差未及时回电，或因家庭矛盾断联 伦敦市长：应允许伦敦各区政府征收两倍以上市政税 5月15日， 伦敦市长萨迪克·汗表示，他希望伦敦各区的地方议会能拥有更多权力，针对二套住房和被空置的投资房产征收超过两倍的市征税。 萨迪克·汗说："我不是在开玩笑，如果你买得起一套公寓却不住，你就付得起双倍的市政税。我们正在游说政府给地方议会更多的权力， ...

美联储副主席菲利普·杰斐逊在近期的一次会议上发出了关于经济增长和通胀的新警示。他指出，关税政策及其带来的不确定性可能会在短期内抑制美国经 济增长，并推高物价水平。尽管如此，杰斐逊依然预期美国经济将持续扩张，这显示出他对未来经济走势的谨慎乐观。 值得关注的是，最近中美的贸易谈判达成了一系列共识，对双边关税水平进行了显著下调。这一进展受到国际社会的广泛赞誉，也为金融市场注入了信心。 然而，经济学家指出，这些变化虽然降低了美国经济全面衰退的可能性，但并不足以彻底阻止经济放缓的趋势。 杰斐逊还提到，劳工统计局最近公布的数 据显示，四月份美国消费者价格指数（CPI）同比增长百分之二点三，而核心指标则上升了百分之二点八，均为自二零二一年以来的最低水平。这一信息显 示出，在某种程度上，通胀正在朝着美联储设定的百分之二目标迈进，尽管这一目标距离最终实现还有一定差距。 在纽约联储会议上，杰斐逊明确表示，当前形势下对于关税带来的局势影响尚不明了，尤其是它们对物价上升的作用是短期性质还是长期效应。他对今年的 经济增长预期进行了下调，但强调，美联储将在必要时通过货币政策做出应对，以确保实现其双重目标：最大化就业与控制通胀。 美联储的 ...

美联储博斯蒂克：今年的经济增长率可能为1%或0.5%。预计经济增长放缓，但我认为不会出现衰退。 ...

日本央行审议委员中村豊明：经济增长可能将保持温和。 ...

Moneta Markets亿汇表示，美国联邦储备委员会（美联储）副主席菲利普·杰斐逊（Philip Jefferson）在周三的讲话中认为，近 期通胀数据显示出朝着美联储2%通胀目标迈进的持续进展，但新的进口关税可能会推高价格，使得通胀前景变得不确定。 杰斐逊强调，如果已宣布的关税增加得以维持，可能会中断通胀下降的进程，并至少导致通胀暂时上升。 Moneta Markets亿汇进一步分析称，杰斐逊认为劳动力市场仍然"稳固"，并认为今年第一季度美国经济产出的轻微收缩被进 口数据夸大了，这掩盖了经济放缓的程度。然而，他也提到企业和家庭的情绪有所下降，并且他正在"密切关注经济活动减 弱的硬数据迹象"。尽管如此，他仍预计今年经济增长将放缓，但将保持正值。 Moneta Markets亿汇强调，特朗普政府持续不断的关税公告，将进口关税推至历史新高，随后又推迟了最激进的行动，这使 得美联储难以确定其对价格、增长和就业的最终影响。目前，政策制定者表示，他们正在等待贸易和其他政策变化的最终确 定，以便研究其对经济的影响。 Moneta Markets亿汇最后认为，关税政策的不确定性给市场带来了额外的波动风险。投资者需要密切 ...

【要闻速递】 三菱日联分析师Derek Halpenny在一份报告中说，英镑对英国经济增长数据改善反应平淡，表明对这些 数据的解读较为谨慎。数据显示，继上一季度增长0.1%之后，英国第一季度经济增长0.7%，但这是由 企业投资的不稳定因素推动的。这可能意味着投资者对第一季度数据的过度解读仍将保持谨慎。鉴于美 国4月份宣布的关税措施，英国央行看到了经济增长放缓的风险，因此应该进一步逐步降息。 汇丰银行在一份报告中说，鉴于最近全球的不确定性，英国经济增长在第一季度增长0.7%超出预期之 后，可能只会走下坡路。在一次性投资的推动下，投资强劲有所帮助，但从可能的出口前期负荷来看， 第二季度贸易可能出现下滑。此外，水电费上涨以及工资税和最低工资上调导致的企业劳动力成本也将 受到冲击。不过，第一季度的经济增长仍然不错，特别是考虑到通胀下降和劳动力市场仍然有弹性。预 计经济增长0.6%的英国央行将把这解读为其"谨慎而渐进"的降息方式的有力支撑。 从技术面来看，只要黄金价格维持在21日移动均线(SMA)3,308美元下方，仍存在进一步下行风险。目 前，黄金正测试关键的50日SMA支撑位3,155美元。 14日相对强弱指数(R ...

盾博dbg发现在全球经济格局充满不确定性的当下，美联储货币政策的每一次调整都牵动着金融市场的神经。德意志银行研究中心的分析师在最新发布的一 份报告中，就美联储未来的政策走向给出了详细解读与预测，引发了市场的广泛关注。 分析师明确指出，美联储在短期内将保持政策利率的稳定，预计直至 12 月才会开启降息通道，此后在 2026 年还将进一步放宽货币政策。具体而言，他们的 核心观点可概括为："我们的基本假设仍然是，下一次降息是在 12 月，随后在 2026 年第一季度再降息两次，每次 25 个基点。" 这一预测意味着，在未来近 半年的时间里，美联储将维持现有的利率水平，以观察经济形势的变化，而到了 12 月，若经济数据符合预期，美联储将迈出降息的第一步，并在 2026 年年 初通过两次降息，进一步为经济增长注入动力。 分析师做出这一判断，有着充分的经济依据。从宏观经济环境来看，近期中美之间紧张关系的缓和，成为影响美联储决策的关键因素之一。这种关系的改 善，在一定程度上降低了美国劳动力市场进一步恶化的风险。劳动力市场作为美国经济的重要支柱，其稳定与否直接关系到消费市场的活力与经济增长的动 力。当劳动力市场风险降低，意味 ...

盾博发现在全球金融市场的剧烈波动中，美债收益率作为衡量经济预期与货币政策走向的关键指标，始终 是投资者关注的焦点。近日，摩根大通由 Jay Barry 牵头的策略师团队发布最新预测，大幅上调对美国 10 年期国债收益率和两年期国债收益率 2025 年年底的预期，引发市场广泛热议。其中，10 年期国债收益率 预期从先前的 4% 上调至 4.35%，两年期国债收益率预期也从 3% 提升至 3.5%。这一调整不仅体现了华尔 街大行对美国经济前景的重新评估，更折射出贸易局势缓和背景下，货币政策与市场预期之间的复杂博 弈。 经济基本面的改善直接影响了市场对美联储货币政策的预期。长期以来，市场普遍认为美联储将通过降息 来刺激经济增长，但随着美国经济因贸易局势缓和而展现出更强韧性，美联储的货币政策路径出现了明显 转变信号。此前，摩根大通的经济学家们已经将美联储降息时间的预期从 9 月份推后至 12 月份，而此次 策略师对美债收益率预期的上调，进一步印证了市场对美联储延迟降息的判断。在经济增长提速的背景 下，美联储更倾向于维持现有利率水平，以避免因过早降息引发通胀压力，这也使得债券市场收益率曲线 随之发生变化。 从债券市场的 ...

墨西哥降息50个基点 【导读】墨西哥央行下调基准利率至8.00% 当地时间5月15日，墨西哥央行宣布降息。 他强调，美国对墨西哥的关税问题仍未解决，且即将展开的《美墨加协定》(USMCA)审查结果也存在 高度不确定性，这将继续对墨西哥的出口导向型经济构成压力。 不过，有分析人士认为，特朗普政府若继续推行保护主义政策，可能加剧墨西哥在贸易和制造业方面的 挑战。短期内，由于部分供应链活动向北美转移，墨西哥仍有望从中受益。 鲍威尔：未来通胀波动加剧 当地时间5月15日，墨西哥央行宣布，将基准利率下调50个基点至8.00%。 墨西哥央行表示，在未来的货币政策会议上可能继续以类似幅度降息。 墨西哥央行委员会预计，尽管维持限制性立场，但通胀环境将允许继续维持降息周期。在预测期限内， 通胀走势的风险平衡仍偏向上行。 墨西哥央行提到，虽然通货膨胀走势的风险平衡已有所改善，但在预测期限内，通胀走势的风险平衡仍 偏向上行。总体通胀率将在2026年第三季度趋向目标水平。2026年第四季度平均年度总体通货膨胀率为 3.0%，与之前3.0%的预期相同。预测2025年第四季度平均年度总体通货膨胀率为3.3%，与之前3.3%的 预测相同。 ...