[Table_Title] 研究报告 Research Report 24 Jun 2025 东南亚可选消费必需消费 Southeast Asia Discretionary Staples 东南亚见闻之越南：消费出海正当时 Vietnam Tracking：Consumer Expansion to Vietnam is Timely 经济高速增长。当前越南政府将经济发展放在中心位置；加之，越南具有丰富资源、人口红利以及地理优势等， 越南经济进入高速发展阶段。外资和外贸的发展推动了越南经济的不断抬升，尤其是 2018 年中美贸易摩擦后，越 南得到进一步发展。 制造机遇在升级。中资制造在越南的布局，经历了纺织服装、太阳能光伏、家电、消费电子、新能源汽车等的出 海历程。当前越南制造业正处于不断升级的发展阶段，而中资制造的综合优势依然较为显著未来的发展前景依然 可观。 rebecca.jl.hu@htisec.com q.song@htisec.com liting.wang@htisec.com [Table_yemei1] 热点速评 Flash Analysis [Table_summary] (Please ...

每日晨报 2025年6月16日 银河观点集萃 责任编辑 周颖 ☎：010-80927635 网:zhouying_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130511090001 要闻 从日本经验看,如果经济一旦陷入通缩陷阱,会极大压制居民和企业的消费和投资意愿,并 导致货币和财政政策的传导机制有效性下降,政策效果由此也会大打折扣。去年以来,决策层反 复强调当前面临的困难之一是国内有效需求不足,明确提出要全面提振内需。针对由于需求不足 导致的物价低迷问题,今年两会工作报告中把 CPI 的目标值从 3%下调至 2%,这意味着 CPI 目 标已经从约束性目标变为成果性目标,从之前防止 CPI 突破 3%,变为推动物价水平回归 2%的 正常水平。对此,央行在一季度货币政策报告中也明确表示"把促进物价合理回升作为把握货币 政策的重要考量，推动物价保持在合理水平"。 前五个月社融资增量累计为 18.63 万亿元 www.chinastock.com.cn 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明 宏观:"新"供给侧改革的"加减乘除"。未来十年,国内经济在 AI 驱动下, ...