7月8日，上证指数盘中一度达到3499.89点，再次刷新年内高点，收盘点位3497.48更是创了2022年1月24 日以来的收盘点位新高。面对3500点整数关口，作为"冲锋旗手"的券商板块，再次成为市场关注的焦 点，具有费率优势的券商ETF（159842）或值得关注。（数据来源：Wind，2025.01.02-2025.07.08） 基本面全面改善 券商板块具有"高贝塔资产"属性，主营业务与资本市场表现息息相关。伴随2025年以来A股市场的持续 复苏，券商行业五大业务全面改善。 经纪业务：中央汇金、险资等中长期资金入市情境下市场成交活跃度提高，新开户人数同比显著增加。 （资料参考：经济参考报《6月A股新增开户同比增逾50% 券商乐观研判市场》，2025.7.8） 投行业务：6月18日证监会发布"1+6"政策，设立科创成长层并重启未盈利企业上市，或利好券商投行、 PE直投业务发展。 自营投资业务：受益于A股市场2025年以来的向上行情。 资管业务：受益于资管行业复苏和市场预期向好。 信用业务：受益于融资余额的持续复苏。 业绩预期持续向好 从已公布的一季度数据来看，券商板块营业收入与净利润同比增长强劲，今年一季度 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2012】669号 中信期货研究|⾦融衍⽣品策略⽇报 2025-07-09 股市情绪有所回升，债市维持震荡思维 股指期货：沪指逼近3500点关⼝ 股指期权：波动回落概率偏强 国债期货：维持震荡 股指期货方面，昨日权益市场震荡上攻，沪指接近3500点重要关口， 其中非金属材料、电信、电子领涨，昨日相对强势的银行、公用事业排名 居后，市场轮动速度依然偏快。整体上，情绪较此前有所回升：一，市场 量能再度放大至1.5万亿附近；二，期货大幅增仓且贴水收敛；三，涨停 家数维持在70家的水平，并未出现集中涨停潮，但指数中枢抬升，显示有 大量资金以买入指数的方式介入股票市场，这隐含增量资金入市的信号。 整体上，目前需要提防踏空风险，若行情持续，关注逢低加仓IM多单可 能。 股指期权方面，昨日标的再度冲高。受到标的升波上涨带动，昨日期 权市场流动性快速回暖，成交金额提升越95%，创业板ETF期权成交金额也 在昨日超过300ETF期权，表征市场交易情绪有所修复。从波动率水平来 看，多数合约小幅升波。从日内分时来看，隐含波动率基本与升波上涨行 情同步拉涨，随后上涨持续至尾盘，而临近尾盘50ETF期权波动 ...

｜2025年7月1日 星期二｜ NO.3 中信建投：建议继续重视智能眼镜供应链 中信建投研报表示，小米AI眼镜发布，作为其随身AI接口，支持口令、多模态、扫码支付等多种功 能，是未来重要端侧AI产品之一。建议继续重视智能眼镜供应链。 免责声明：本内容与数据仅供参考，不构成投资建议，使用前请核实。据此操作，风险自担。 每日经济新闻 NO.1 广发证券：增量资金或接力入市，打开证券板块业绩与估值空间 7月1日，广发证券发布证券板块中期策略称，由于前期估值抬升以及行业政策变动，证券行业上半年表 现显著弱于市场。稳市举措持续落实，推动各项业务回暖。资本市场内在稳定性提升背景下增量资金入 市仍具空间，带动经纪、两融、股衍等业务；公募新规开启公募基金高质量发展新时代；资本市场投融 资端改革深化，投行业务底部回暖。投资为业绩胜负手，杠杆及券商自营权益投资仍是分化点。依 托"1+N"监管体系、类平准基金运行机制和推动中长期资金入市，我国资本市场内在稳定性不断提升， 投资者回报不断彰显，有望带动增量资金接力入市，打开证券板块业绩和估值空间。 NO.2 中信证券：国际铜价或仍延续偏强震荡行情 7月1日，中信证券研报称，近期铜价震 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 宝城期货股指期货早报（2025 年 7 月 1 日） ◼ 品种观点参考—金融期货股指板块 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 品种：IF、IH、IC、IM 日内观点：震荡偏强 中期观点：上涨 参考观点：震荡偏强 核心逻辑：昨日各股指均震荡整理，全天小幅上涨。股市全市场成交额 15756 亿元，较上日缩量 475 亿元。消息面上，统计局公布了 6 月制造业 PMI 数据，为 49.7，上月为 49.5，其中新订单指数回升 至扩张区间，制造业 PMI 表现边际向好趋势。近期股市风险偏好回升，主要原因在于政策面托底需求 以及增量资金入市的预期不断升温，加上外部风险因素短期内趋于缓和，大金融与 AI 科技板块成为 市场主线。目前沪深两市成交金额达到 1.5 万亿元的量级，市场情绪偏向积极乐观。总的来说，短期 内股指震荡偏强为主。 （仅供参考，不构成任何投资建议） | 品种 | 短期 | 中期 | 日内 | 观点参考 | 核心逻辑概要 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | IH2509 | 震荡 | 上涨 | ...

6月13日，和讯投顾投机大拿在今日市场分析中指出，近期中美双方都释放出了相对积极的谈判信息， 但这一情况是否构成利好，却容易被许多投资者误判。通常，投资者把加征关税视为利空，那么恢复到 原有的关税水平，应该被理解为利空的消除，而非单纯的利好。 不过，投机大拿强调，双方官方释放的积极信息固然令人鼓舞，但这属于利空的消除，而非单纯的利 好。谈判结束后，市场整体将恢复到怎样的情况呢？恢复至黑天鹅事件出现之前的状态，回到政策引 导、增量资金逐步入市的阶段，整体更加稳定，不再受事件扰动，等待增量资金和长期耐心资本的入 市，而非直接进入报复性反弹阶段。从另一个角度也可以印证这一观点：银行板块又开始上涨，主要是 中小银行，而大型银行如建设银行(601939)、工商银行(601398)是下跌的，农业银行(601288)和邮储银行 （601658）仅是小幅上涨。从这一迹象来看，随着增量资金入市，银行这类优质资产无疑是首先被配置 的标的，但大型银行前期已经有了不小程度的涨幅，因此资金开始涌入中小银行。 投机大拿表示，只有银行类优质资产股价提升至不再具备吸引力时，资本才会外溢到成长题材、小市值 行业。目前市场处于利空消除的阶段，整 ...

Choice数据显示，明日至下周三，将有9只股票型ETF集中上市，包括数字经济ETF、航空航天ETF、科 创半导体设备ETF、科创50ETF等。根据规定，ETF应在上市前完成建仓，使基金投资组合比例符合基 金合同等文件的约定。随着这些ETF批量上市，将为市场注入大量新的资金。（上证报） ...

光大期货金融期货日报 光大期货金融期货日报（2025 年 05 月 08 日） 光大期货金融期货日报 | | 昨日国债期货收盘，30 年期主力合约跌 0.62%，10 年期主力合约跌 0.19%， 5 年期主力合约跌 0.08%，2 年期主力合约跌 0.01%。中国央行开展 1955 亿 | | | --- | --- | --- | | | 元 7 天期逆回购操作，利率持稳于 1.5%。公开市场有 5308 亿元逆回购到期， | | | | 净回笼 3353 亿元。银行间市场方面，DR001 利率下行 4.82bp 至 1.6613%， | | | | DR007 4.7bp 1.6802%；交易所回购市场方面，GC001 13bp 利率下行 至 下行 | | | 国债 | 至 1.5750%，GC007 利率下行 6bp 至 1.6750%。昨日一揽子增量措施出台， | 偏空 | | | 央行发布 3 类 10 项措施，降准降息落地。当前债市抢跑定价基本面走弱和 | | | | 货币政策发力预期较为明显，在经济尚未受到明显外需的拖累，而降准降息 | | | | 已经落地的情况下，债市预计偏空运行。收益率曲 ...

方正证券燕翔：预计2 0 2 5年有更多增量资金进入A股市场； 中金公司：结合一季报业绩，关注三条投资主线。 方正证券 预计2025年有更多增量资金进入A股市场 GUIDE 摘要 华西证券：权益市场后续行情有望演绎超跌反弹； 华创证券：市场已处底部配置区间，量比价更重要； 华创证券策略团队最新报告认为，市场已处底部配置区间，关税冲击转向政策对冲的第二阶段。"中国 版平准基金"入市，提供足量流动性弹药，对于第一阶段市场风偏大幅下挫后的恐慌情绪将起到极为明 显的稳定作用。 此刻量比价更重要，无需恐慌。市场成交额在未来一到两周若能够维持在1.5万亿元以 上，那么当下的防守反击时刻也将在市场本身的量价交易中进一步积累延续。 中金公司 结合一季报业绩，关注三条投资主线 中金公司研报表示， 伴随政策落地和科技行情调整，在一季报业绩期到来期间，结合外部不确定性 的明显提升，当前投资者有望更关注基本面动向，把握基本面拐点以及修复弹性可能是当前重要的 投资思路。 业绩披露阶段重点关注：1）一季报和年报业绩可能超预期或环比改善的景气领域。2） 业绩逐步从周期底部回升、产业趋势明确的细分领域，例如半导体、消费电子、通信设备等TMT ...