近一年多，接触了很多退出清算的项目，普遍的情况就是大家都很被动，实际上，这正是源于咱们之前 说过的，投后管理的形同虚设。 这不是哪个机构、哪个人的问题，是整个市场环境都是这样。 之前写文章的时候聊过（《国资容亏100%》），未来一定是一个强投后管理的时代。 其实之前大家投后管理做不好，主要是因为不重视，还有一方面就是不太会，或者说不擅长吧。 就像投资机构实际上根本就做不了并购一样。 并购跟股权投资，其实是不一样的，很多人都分不清楚，觉得都是花钱买股权。 有人会以控制权、管理权作为区分，这也对。但根本上的区别，是并购需要具备接盘的能力。 所以常见的整体收购啊，并购啊，收购方都是有能力接盘运营的大企业，或者是规模差不多的同行，不 会是投资机构。 市面上的一些投资机构，老说什么并购并购的，但他们压根不具备并购的能力，不是说没钱，而是没能 力接盘，啥叫接盘？要能接手并管理运营这个企业，不是说把股权都买过来就算并购。 比如说，我并购一个工厂，是要具备接盘工厂继续运营的能力，人员团队，领导班子，能一下复制过 去，有条不紊地让工厂继续运转，继续赚钱，然后我还要能最大化地使用并发挥工厂中各种资产的价 值。 所以人家才说，并购 ...

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报告共计：318页 该报告围绕私募股权投资基金投后管理展开深入研究，全面梳理了监管要求、行业现状、核心要点、发展趋势等内容，以下是 核心内容总结： 一、投后管理监管框架与税务规则 今天分享的是：北京基金小镇研究院：2025私募股权投资基金投后管理研究报告 我国私募股权基金投后管理监管体系逐步完善，涵盖法律、行政法规、部门规章及自律规则。法律层面如《证券投资基金法》 明确管理人信义义务；行政法规如《私募投资基金监督管理条例》强化信息披露与责任；部门规章如《私募基金监督管理暂行 办法》规范投资运作。税务方面，不同组织形式基金税务处理差异显著：合伙制基金遵循"先分后税"，法人合伙人无法享受居 民企业分红免税，个人合伙人按"经营所得"或"股息红利"纳税；公司制基金需缴纳企业所得税，符合条件的居民企业间股息红 利免税；契约制基金运营收益由管理人按3%简易计税。跨境投资中，QFLP与QDLP涉及境外税收政策调研、税收协定适用及跨 境税收抵免等复杂问题。 二、投后管理实践与核心要点 投后管理涵盖运营、风险、估值、税务、增值赋能等多维度。运营管理需做好信息披露、收益分配与档案管理，信息披露需区 分投资者与监管机构不同要求，收 ...

作为报告牵头方，北京基金小镇研究院负责人表示："投后管理不是简单的'风险管控'，而是'价值再 造'。尤其在科技创新领域，机构需从'资金供应商'转变为'价值共创者'。" 《报告》全面梳理了当前投后管理的监管要求、行业现状及发展趋势，并从运营及风险管理、估值评 价、税务管理等多个方面展开深度剖析。 值得一提的是，《报告》针对新一代信息技术、人工智能等战略新兴产业基金，以及并购基金、国资基 金、QFLP、QDLP等不同类型基金投后管理的重点和特殊性，进行了差异化分析，同时总结了鼎晖投 资、君联资本、凯雷、红杉资本等多个国内外投后管理实践及优秀案例，既有前瞻性又兼具国际视野与 本土实践经验。 5月20日，由北京基金小镇研究院联合上海股权托管交易中心等专业机构共同编制的《私募股权投资基 金投后管理研究报告》正式发布。报告从监管政策、行业实践及国际对标等多个维度切入，全面系统地 剖析了中国私募股权投后管理生态，为行业提供一份兼具实践指南与战略前瞻的参考。 近年来，私募股权和创业投资的高质量发展受到高度重视。公开数据显示，截至2025年3月末，存续的 私募股权和创业投资基金管理人达到11894家。在庞大的存量规模之下，投后 ...

股东参与投票的积极程度发展较为平缓，但仍有越来越多的中小股东在积极行权。 本文为IPO早知道原创 作者｜罗宾 微信公众号｜ipozaozhidao 据IPO早知道消息，近日，富达国际与紫顶联合发布2024年《中国公司投后管理报告》，报告显 示，随着中国持续推动资本市场高质量发展，在新"国九条"、新《公司法》等一系列改革政策出台 的背景下，少数股东已成为A股上市公司决策中一股不容忽视的力量。尽管少数股东数量和投票参与 率增幅近年来趋于平稳，但他们在投后管理上更有的放矢，倾向于就更具争议的议案发声。而适时的 监管政策出台将有望进一步助推中小股东力量的发展壮大，推动中国公司治理和投后管理水平的持续 提升。 自2020年发布首份报告以来，这是富达与紫顶合作编写的第三份报告。该报告持续关注并跟踪了A 股股东投票情况以及中国公司治理方面的变化，研究涵盖了截至2024年6月30日，MSCI中国A股在 岸指数成分股的626家公司（其中99家为A、H两地上市公司），从2022年到2024年上半年召开的 5,088次股东会议上的46,266项决议，旨在为国内外投资者提供了解中国投后管理进展的窗口。 投票参与率增长趋于平稳 但意见 ...