基础化工行业 行业研究 | 行业周报 价格变化： 价差变化： 核心观点 原油相关信息： ⚫ 原油及相关库存：2025 年 5 月 30 日美国原油商业库存 4.361 亿桶，周减少 430 万 桶；汽油库存 2.283 亿桶，周增加 520 万桶；馏分油库存 1.076 亿桶，周增加 420 万桶；丙烷库存0.61943亿桶，周增加684.5万桶。美国原油产量及钻机数：2025 年 5 月 30 日美国原油产量为 1339.7 万桶/天，周增加 1 万桶/天，较一年前增加 30.8 万桶/天。2025 年 6 月 6 日美国钻机数 559 台，周减少 4 台，年减少 35 台； 加拿大钻机数 114 台，周增加 2 台，年减少 29 台。其中美国采油钻机 442 台，周 度减少 9 台，年度减少 50 台。 风险提示 ⚫ 项目进展不及预期；需求不及预期；海外市场供需情况变化；油价大幅波动。 国家/地区 中国 行业 基础化工行业 报告发布日期 2025 年 06 月 08 日 倪吉 021-63325888*7504 niji@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860517120003 本周宏 ...

基础化工行业 行业研究 | 行业周报 本周油价小幅下跌，农药关注度较高 核心观点 原油相关信息： 原油及相关库存：2025 年 5 月 23 日美国原油商业库存 4.404 亿桶，周减少 280 万 桶；汽油库存 2.231 亿桶，周减少 240 万桶；馏分油库存 1.034 亿桶，周减少 70 万桶； 丙烷库存 0.55099 亿桶，周增加 200 万桶。美国原油产量及钻机数：2025 年 5 月 23 日 美国原油产量为 1338.7 万桶/天，周减少 1.6 万桶/天，较一年前增加 30.1 万桶/天。 2025 年 5 月 30 日美国钻机数 563 台，周减少 3 台，年减少 37 台；加拿大钻机数 112 台，周减少 2 台，年减少 16 台。其中美国采油钻机 461 台，周度减少 4 台，年度减少 35 台。 价格变化： 价差变化： 投资建议与投资标的 风险提示 ⚫ 项目进展不及预期；需求不及预期；海外市场供需情况变化；油价大幅波动。 国家/地区 中国 行业 基础化工行业 报告发布日期 2025 年 06 月 03 日 | 倪吉 | 021-63325888*7504 | | --- | --- ...

基础化工行业 行业研究 | 行业周报 本周油价小幅下跌，丙烯酸、煤焦油涨幅 居前 核心观点 原油相关信息： ⚫ 原油及相关库存：2025 年 5 月 16 日美国原油商业库存 4.432 亿桶，周增加 130 万 桶；汽油库存 2.255 亿桶，周增加 80 万桶；馏分油库存 1.041 亿桶，周增加 60 万 桶；丙烷库存 0.53099 亿桶，周增加 267.4 万桶。美国原油产量及钻机数：2025 年 5 月 16 日美国原油产量为 1340.3 万桶/天，周减少 1.1 万桶/天，较一年前增加 30.3 万桶/天。2025 年 5 月 23 日美国钻机数 566 台，周减少 10 台，年减少 34 台；加拿大钻机数 114 台，周减少 7 台，年减少 6 台。其中美国采油钻机 465 台， 周度减少 8 台，年度减少 32 台。 价格变化： 价差变化： 投资建议与投资标的 风险提示 ⚫ 项目进展不及预期；需求不及预期；海外市场供需情况变化；油价大幅波动。 国家/地区 中国 行业 基础化工行业 报告发布日期 2025 年 05 月 26 日 看好（维持） | 倪吉 | 021-63325888*7504 ...

基础化工行业 行业研究 | 行业周报 本周油价小幅下跌，丙烯酸、煤焦油涨幅 居前 核心观点 原油相关信息： ⚫ 原油及相关库存：2025 年 5 月 16 日美国原油商业库存 4.432 亿桶，周增加 130 万 桶；汽油库存 2.255 亿桶，周增加 80 万桶；馏分油库存 1.041 亿桶，周增加 60 万 桶；丙烷库存 0.53099 亿桶，周增加 267.4 万桶。美国原油产量及钻机数：2025 年 5 月 16 日美国原油产量为 1340.3 万桶/天，周减少 1.1 万桶/天，较一年前增加 30.3 万桶/天。2025 年 5 月 23 日美国钻机数 566 台，周减少 10 台，年减少 34 台；加拿大钻机数 114 台，周减少 7 台，年减少 6 台。其中美国采油钻机 465 台， 周度减少 8 台，年度减少 32 台。 价格变化： 投资建议与投资标的 风险提示 ⚫ 项目进展不及预期；需求不及预期；海外市场供需情况变化；油价大幅波动。 国家/地区 中国 行业 基础化工行业 报告发布日期 2025 年 05 月 26 日 看好（维持） | 倪吉 | 021-63325888*7504 | | - ...

2025年Q1营收、归母净利润同比仍实现正增长，氟化工、氯碱、农药、复合肥、食品及饲料添加剂等 子行业表现亮眼 2025年Q1化工行业整体实现营业收入5860.15亿元，同比增长5.84%，环比下降5.64%;实现归属母公司所 有者净利润为360.16亿元，同比增长5.63%，环比增长539.10%。从子行业表现来看，同比方面，18个子 行业实现归母净利润同比增长，其余15个子行业同比下滑;环比方面，29个子行业盈利环比改善，仅4个 子行业盈利环比有所下滑。其中，氟化工、氯碱、农药、复合肥、食品及饲料添加剂等子行业同环比表 现较为亮眼。 2025年Q1行业在建工程同比增速首次转负，行业扩张步伐收紧 智通财经APP获悉，兴业证券发布研报称，把握三条主线，掘金化工行业投资机会。1、关注高ROE类 核心资产。化工品价格、价差底部区域，龙头白马中长期性价比凸显。2、聚焦新材料国产替代的成长 机遇。3、从确定性出发，重视农化与民爆板块。复合肥随肥料施用结构优化渗透率提升，龙头市占率 持续提升;海外农药库存去化，细分品类农药价格迎来触底反弹。新疆、西藏等地民爆增量需求旺盛， 供给端则严约束促进行业集中度提升，行业龙头有望 ...

智通财经APP获悉，兴业证券发布研报称，当前化工行业仍处底部区间：价格价差角度来看，当前多数 化工品价格、价差均仍在磨底;需求端，国家高度重视经济，静待政策加码巩固经济企稳回升态势，而 海外则在美国关税政策影响下存不确定性;供给端，海外现有产能开工率弹性有限，资本开支放缓且多 投向特种化学品;国内在建产能逐步释放，供给增速显著放缓。综合来看，行业底部运行，该行建议主 要聚焦于具有相对确定性的化工领域：1)具备核心竞争优势的龙头白马;2)需求刚性的农化，以及受益西 部开发的民爆行业;3)化工新材料的国产替代机会;4)价格见底后部分产品涨价机遇。 外部环境波动背景下，刚需/内需相关的化工子行业确定性凸显 兴业证券主要观点如下： (1)农化行业需求刚性，随粮食种植面积稳步增长，复合肥进入量、利修复通道，龙头集中度提升的中 长期逻辑持续兑现;海外农药库存去化，细分品类农药价格有望触底反弹。建议关注：新洋丰、史丹 利、扬农化工等。 坚守白马长期价值，化工核心资产有望迎来盈利与估值修复 (2)民爆行业由内需驱动，新疆、西藏等地增量需求旺盛，而供给端严约束集中度不断提升，行业龙头 有望充分受益。建议关注：广东宏大、易普力、 ...

投资建议与投资标的 本周油价上涨，丁二烯、SBS、纯苯涨幅 居前 核心观点 原油相关信息： ⚫ 原油及相关库存：2025 年 5 月 9 日美国原油商业库存 4.418 亿桶，周增加 350 万 桶；汽油库存 2.247 亿桶，周减少 100 万桶；馏分油库存 1.036 亿桶，周减少 320 万桶；丙烷库存 0.50424 亿桶，周增加 224.8 万桶。美国原油产量及钻机数：2025 年 5 月 9日美国原油产量为 1338.7 万桶/天，周度增加 2万桶/天，较一年前增加 28.7 万桶/天。2025 年 5 月 16 日美国钻机数 576 台，周减少 2 台，年减少 28 台；加拿 大钻机数 121 台，周增加 7 台，年增加 7 台。其中美国采油钻机 473 台，周度减少 1 台，年度减少 24 台。 价格变化： 基础化工行业 行业研究 | 行业周报 价差变化： 风险提示 ⚫ 项目进展不及预期；需求不及预期；海外市场供需情况变化；油价大幅波动。 国家/地区 中国 行业 基础化工行业 报告发布日期 2025 年 05 月 19 日 看好（维持） | 倪吉 | 021-63325888*7504 | | ...

基础化工行业 行业研究 | 行业周报 本周油价上涨，液氯、美国天然气、MDI 价格上涨 核心观点 原油相关信息： ⚫ 原油及相关库存：2025 年 5 月 2 日美国原油商业库存 4.384 亿桶，周减少 200 万 桶；汽油库存 2.257 亿桶，周增加 20 万桶；馏分油库存 1.067 亿桶，周减少 110 万 桶；丙烷库存 0.48176 亿桶，周增加 97.0 万桶。美国原油产量及钻机数：2025 年 5 月 2 日美国原油产量为 1336.7 万桶/天，周度减少 9.8 万桶/天，较一年前增加 26.7 万桶/天。2025 年 5 月 9 日美国钻机数 578 台，周减少 6 台，年减少 25 台；加拿大 钻机数 114 台，周减少 6 台，年减少 2。其中美国采油钻机 474 台，周度减少 5 台， 年度减少 22 台。 价格变化： 价差变化： 投资建议与投资标的 风险提示 ⚫ 项目进展不及预期；需求不及预期；海外市场供需情况变化；油价大幅波动。 国家/地区 中国 行业 基础化工行业 报告发布日期 2025 年 05 月 12 日 看好（维持） | 倪吉 | 021-63325888*7504 ...

太平洋证券股份有限公司王亮,王海涛近期对金发科技进行研究并发布了研究报告《金发科技2024年报及 2025年一季报点评：业绩持续改善，新材料国产替代打开成长空间》，给予金发科技买入评级。 金发科技(600143) 事件：金发科技近期发布2024年报和2025年一季报，公司2024年实现营业收入605.14亿元，同比增长 26.23%；归母净利润8.25亿元，同比增长160.36%。公司拟每10股派现1元(含税)。2025年一季度公司实现 归母净利润2.47亿元，同比增长138.20%。 点评： 改性塑料龙头地位稳固，业绩拐点初现。2024年公司实现营业收入605.14亿元，同比增长26.23%；实现归 母净利润8.25亿元，同比增长160.36%。其中，第四季度实现营业收入200.50亿元，同比增长46.9%；实现 归母净利润1.42亿元，同比扭亏为盈。公司2024年业绩同比大幅增长，三大业务均有亮眼表现：改性塑料 业务龙头地位的稳固，持续稳健增长，2024年实现销量255.15万吨，同比增长20.78%，营收320.75亿元， 同比增长18.95%；绿色石化板块实现减亏，取得营收114.36亿元，同比增长2 ...