晨报 煤焦 逻辑：昨日，煤焦期货价格延续震荡上涨走势，现货市场跟涨，个别 地区焦企开始计划首轮提涨。近日市场情绪持续回暖，利多传闻不断，刺 激价格走强，但仍有待关注相关政策、措施实际落地情况。 证监许可【2011】1452 号 焦煤现货竞拍市场流拍比显著下降，多数地区煤价反弹。从基本面来 看，本周山西主产地煤矿延续复产节奏，但整体复产进程相对缓慢，炼焦 煤区域性、阶段性、结构性的供需错的矛盾并未得到有限缓解，叠加本周 宏观预期升温，投机需求释放，炼焦煤延续上涨节奏，煤矿坑口库存继续 大幅去化，车等煤现象频频。523 家炼焦煤矿山原煤日均产量 191.8 万吨， 环比增加 3.8 万吨；日均精煤产量 76.5 万吨，周环比增 2.6 万吨，同比 下降 1.4 万吨；矿山端焦精煤库存 377.2 万吨，近三周累计下降 122 万吨， 同比增加 108.3 万吨。需求端，近期焦化厂、钢厂对于原料补库动作有所 加快，厂内焦煤库存可用天数低位回升。但本周铁水产量降至 240 万吨以 下，关注钢厂限产情况。 成 材：武秋婷 原材料：程 鹏 煤焦：个别焦企首轮提涨 盘面震荡偏强 投资咨询业务资格： 负责人：赵 毅 从业资格 ...

➢ 国内方面，本周长治地区前期因安全因素停产的煤矿恢复生产，另外吕梁地区部分煤矿因井下原因产量下滑，整体影响供应端产量回升，但是部分地 区仍有区域内减产缺煤情况，中国煤炭资源网统计本周样本煤矿原煤产量周环比增加14.9万吨至1226.91万吨，产能利用率周环比上升1.04%至85.36%。 海外方面，甘其毛都口岸通关延续低位，随着期货盘面大涨，口岸交投氛围良好，主流成交价格继续小幅上涨，蒙5原煤价格740-750元/吨。 ◆ 2、需求：高炉例行检修，关注后续环保检查扰动 ◆ 近期钢材价格震荡运行，并保有一定的利润，铁水产量高位小幅变动，焦炭刚需偏强，叠加焦炭成本支撑增强，焦炭价格阶段性底部出现，钢厂及贸 易商同时增加采购，焦企库存有明显下移，本期中国煤炭资源网监测的样本焦企库存为128.11万吨，较上周同期减少40.45万吨。 煤焦周度报告 国泰君安期货研究所·刘豫武 投资咨询从业资格号：Z0021518 日期：2025年7月6日 Guotai Junan Futures all rights reserved, please do not reprint 煤焦：焦炭一轮提涨预期，宽幅震荡 ◆ 1、供应：产地 ...

投资咨询业务资格： 负责人：赵 毅 从业资格号：F3059924 投资咨询号：Z0002978 电话：010-62688526 从业资格号：F3078638 投资咨询号：Z0018248 电话：010-62688555 从业资格号：F3038114 投资咨询号：Z0014834 电话：010-62688541 晨报 煤焦 煤焦：刚需旺盛 盘面震荡偏强 观点：近期煤矿减产叠加进口缩量，一定程度上缓解供应过剩压力， 上游煤矿出现库存拐点，短期煤焦或延续震荡偏强走势。 后期关注/风险因素：关注钢厂高炉开工变化、进口煤通关情况。 重要声明： 本报告中的信息均来源于公开的资料，我公司对信息的准确性及完整性不作任何保证，也不保证包含的信 息和建议不会发生变更，我们已力求报告内容的客观、公正，但文中观点、结论和建议仅供参考，投资者据此 做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 地址：北京市海淀区海淀大街 8 号 19 层 ☎ 400-700-6700 www.zgfcc.com 原材料： 冯艳成 从业资格号：F3059529 投资咨询号：Z0018932 电话：010-62688516 有色金属：于梦雪 从业资格号：F031 ...

晨报 煤焦 煤焦：焦价 4 轮提降落地 盘面震荡运行 投资咨询业务资格： 负责人：赵 毅 从业资格号：F3059924 投资咨询号：Z0002978 电话：010-62688526 成 材：武秋婷 从业资格号：F3078638 投资咨询号：Z0018248 电话：010-62688555 成文时间： 2025 年 6 月 24 日 逻辑：昨日，煤焦价格整体延续震荡向上趋势，目前焦煤 09 合约自 底部反弹 12%，焦炭反弹 7%。现货端，焦炭第 4 轮提降已陆续落地，暂未 有进一步提降动态。 证监许可【2011】1452 号 市场方面，近日受安全因素影响，长治地区部分煤矿收到通知停产自 查，据悉停产时限在 3 天左右，其中沁源地区煤矿已经收到停产通知，涉 及核定产能 2230 万吨，按最新调研口径影响原煤日均产量 8.22 万吨，影 响煤种为瘦煤和瘦主焦煤，阶段性来看供应有所收紧，但长期影响有限。 数据方面，上周煤矿端精煤库存 499 万吨，周环比增加 13 万吨，同比增 加 213 万吨；原煤库存 701 万吨，周环比增加 16.5 万吨，同比增加 370 万吨，库存水平仍处于绝对高位。下游钢厂开工较为稳定 ...

晨报 煤焦 煤焦：5 月焦煤进口下降 盘面震荡运行 投资咨询业务资格： 负责人：赵 毅 从业资格号：F3059924 投资咨询号：Z0002978 电话：010-62688526 成 材：武秋婷 从业资格号：F3078638 投资咨询号：Z0018248 电话：010-62688555 原材料：程 鹏 从业资格号：F3038114 投资咨询号：Z0014834 电话：010-62688541 原材料： 冯艳成 从业资格号：F3059529 投资咨询号：Z0018932 电话：010-62688516 有色金属：于梦雪 从业资格号：F03127144 投资咨询号：Z0020161 电话：021-20857653 成文时间： 2025 年 6 月 23 日 逻辑：上周，煤焦价格整体延续震荡走势，价格中心小幅上行。现货 端，6 月 20 日河北地区钢厂开始对焦炭进行第 4 轮提降，降幅 50-55 元/ 吨，计划 23 日起执行。 证监许可【2011】1452 号 海关总署数据显示，5 月我国进口炼焦煤 738.69 万吨，环比下降 16.94%，同比下降 23.68%；1-5 月累计进口 4371.39 万吨，同 ...

从业资格号：F3038114 投资咨询号：Z0014834 电话：010-62688541 原材料： 冯艳成 从业资格号：F3059529 投资咨询号：Z0018932 电话：010-62688516 有色金属：于梦雪 从业资格号：F03127144 投资咨询号：Z0020161 电话：021-20857653 晨报 煤焦 煤焦：煤矿减产低于预期 盘面延续震荡 投资咨询业务资格： 负责人：赵 毅 从业资格号：F3059924 投资咨询号：Z0002978 电话：010-62688526 从业资格号：F3078638 投资咨询号：Z0018248 电话：010-62688555 市场方面，据 Mysteel 调研，截止 6 月 17 日上午，据最新调研情况， 蒲县地区煤矿暂未停产，对应坑口洗煤停产产能 720 万吨，停产时间普遍 反馈在十日左右，其中一处昨日停产的坑口洗煤厂已恢复生产。另外，煤 矿虽然生产正常，但部分拉运因环保检查等原因确实有一定影响，以当前 情况来看，短期内临汾炼焦煤供应缩减小于市场预期。 成 材：武秋婷 原材料：程 鹏 上周煤矿端精煤库存 486 万吨，环比增加 5.3 万吨，增幅略有放缓； ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 焦煤焦炭早报（2025-6-18） 大越期货投资咨询部 胡毓秀 从业资格证号：F03105325 投资咨询证：Z0021337 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 每日观点 焦煤： 1、基本面：产地部分煤矿停产，其他多维持正常产量，整体供应略有收紧。市场下行趋势下下游采购 谨慎，多数企业仍在观望，线上成交价格跌多涨少，然煤价经过前期下跌，目前降幅明显收窄，继续深 跌概率不大，短期内煤价将弱稳运行；偏空 2、基差：现货市场价940，基差150.5；现货升水期货；偏多 3、库存：钢厂库存774万吨，港口库存312万吨，独立焦企库存669.5万吨，总样本库存1775.5万吨，较 上周减少19.3万吨；偏多 4、盘面：20日线向下，价格在20日线上方；中性 5、主力持仓：焦煤主力净空，空增；偏空 6、预期：焦价连续三轮下调，焦企利润略有收缩，多以消耗库存为主，对原料煤需求有所减弱。加 ...

煤焦：库存压力仍大 盘面弱势未改 晨报 煤焦 投资咨询业务资格： 负责人：赵 毅 从业资格号：F3059924 投资咨询号：Z0002978 电话：010-62688526 成 材：武秋婷 从业资格号：F3078638 投资咨询号：Z0018248 电话：010-62688555 从业资格号：F3038114 投资咨询号：Z0014834 电话：010-62688541 数据方面，上周 523 座炼焦煤样本矿山数据，原煤日产 191.8 万吨， 环比减少 1.8 万吨，产量连续两周下滑。据了解山西减产煤矿增加，吕梁 因倒换工作面等井下原因减产煤矿增多，晋中、临汾等地煤矿因库存及亏 损压力减产煤矿增加，产量受到抑制。不过当前煤矿端库存压力尚未减轻， 上周煤矿端原煤库存增至 641.1 万吨，同比增加 305.1 万吨；精煤库存 473 万吨，同比增加 198.7 万吨。 原材料：程 鹏 上周煤焦需求延续小幅回落走势，钢厂日均铁水产量降至 241.91 万 吨，环比下降 1.7 万吨，同比增加 6.08 万吨。钢厂整体盈利率小幅收窄， 引导开工下滑，总体上对冲了煤矿近期的减产行为，煤价依然偏弱。 观点：供需均高位 ...

投资咨询业务资格： 负责人：赵 毅 从业资格号：F3059924 投资咨询号：Z0002978 电话：010-62688526 成 材：武秋婷 从业资格号：F3078638 投资咨询号：Z0018248 电话：010-62688555 从业资格号：F3038114 投资咨询号：Z0014834 电话：010-62688541 晨报 煤焦 煤焦：盘面震荡偏弱 节前注意持仓风险 基本面上，目前钢厂保持较高的生产率，上周日均铁水产量超预期增 至 244.35 万吨，环比前一周增加 4.23 万吨，同比去年增加 15.63 万吨， 焦炭等原料刚性需求较好，叠加关税压力缓和，市场情绪回升，支撑煤焦 提涨情绪。但铁水已处于往年同期高位水平，继续提产空间有限，近期钢 协指出在当前需求下滑、市场下行的背景下，减产已是行业共识，亟须转 化为统一行动，目前部分钢厂发布 5 月份检修计划，预计铁水将在 5 月见 顶，后期存在需求负反馈的风险。供应端，焦化厂利润改善，保持稳步增 产趋势；煤矿端生产积极性同样较高，矿山端焦原煤库存量继续攀升。总 体来看煤焦供应端增量的压力仍存。 原材料：程 鹏 观点：关税形势缓和，但仍存不确定性，持续 ...

晨报 煤焦 成 材：武秋婷 从业资格号：F3078638 投资咨询号：Z0018248 电话：010-62688555 从业资格号：F3038114 投资咨询号：Z0014834 电话：010-62688541 原材料： 冯艳成 从业资格号：F3059529 投资咨询号：Z0018932 电话：010-62688516 有色金属：于梦雪 从业资格号：F03127144 投资咨询号：Z0020161 电话：021-20857653 成文时间： 2025 年 4 月 29 日 煤焦：盘面维持低位震荡运行 投资咨询业务资格： 负责人：赵 毅 从业资格号：F3059924 投资咨询号：Z0002978 电话：010-62688526 后期关注/风险因素：关注钢厂高炉开工变化、进口煤通关情况。 重要声明： 本报告中的信息均来源于公开的资料，我公司对信息的准确性及完整性不作任何保证，也不保证包含的信 息和建议不会发生变更，我们已力求报告内容的客观、公正，但文中观点、结论和建议仅供参考，投资者据此 做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 地址：北京市海淀区海淀大街 8 号 19 层 ☎ 400-700-6700 www.z ...