上 市 公 司 汽车 2025 年 08 月 27 日 小鹏汽车-W (09868) ——销量结构改善，毛利率超预期 报告原因：有业绩公布需要点评 买入（维持） | 市场数据： | 2025 年 08 月 26 日 | | --- | --- | | 收盘价（港币） | 94.15 | | 恒生中国企业指数 | 9148.66 | | 52 周最高/最低（港币） | 106.00/27.95 | | H 股市值（亿港币） | 1,794.97 | | 流通 H 股（百万股） | 1,557.79 | | 汇率（人民币/港币） | 1.0969 | 一年内股价与基准指数对比走势： -5% 95% 195% 295% HSCEI 小鹏汽车-W 资料来源：Bloomberg 证券分析师 樊夏沛 A0230523080004 fanxp@swsresearch.com 戴文杰 A0230522100006 daiwj@swsresearch.com 研究支持 邵翼 A0230524120001 shaoyi@swsresearch.com 联系人 邵翼 (8621)23297818× shaoyi@swsresear ...

具体到新能源，上汽大众官宣2026年起，基于CMP平台将开发2款紧凑级纯电车型、3款插混、2款 增程车型。 当时很多人一直好奇，一汽-大众将如何布局？ 3个多月后，上海车展开幕前夕，一汽-大众如期官宣。 此次官宣最主要的信息是一汽-大众将从2026年起，推出11款为中国市场量身打造的全新车型，包 括6款纯电、2款插混、2款增程以及1款燃油车。到2030年，将共推出20款全新车型。 撰 文 / 张霖郁 设 计 / 赵昊然 大众集团在华的另一盘棋落定。 自2024年11月26日，上汽大众成立40周年之际，大众集团与上汽集团共同宣布了未来产品布局，包 括到 2030 年，将推出18款新车型，其中有15 款将专为中国市场开发。 另一重要的信息是，这11款新车型中，将包括一辆捷达品牌的纯电车型，这是捷达首款纯电车型， 意味着大众集团在华纯电产品将直接下探到10万元以下。 值得注意的是，这款车型将搭载一汽-大众SOA电子电气架构，并非大众集团的CEA架构，逻辑上 推测也不会是CMP平台，这意味着该车型一汽-大众将发挥主导作用。一汽-大众新闻稿中提及 将"为捷达品牌提出智能化解决方案，达到行业领先水平。"这款车的上市时间是 ...