尽管金价近期回调，但推动今年贵金属上涨的核心逻辑——"美元贬值交易"仍未消亡，明年有望突破5000美元。这一预期建立在投资者对持续财 政赤字、不断上升的利息成本以及政府债务货币化担忧基础之上，即所谓的"美元贬值交易"重新流行。 近期金价显著走低，目前较10月纪录高点回调8.5%，引发市场对涨势是暂停还是见顶的讨论。但分析人士指出，在全球债务攀升、地缘政治紧张 和政策纪律松弛的背景下，金价回调不是警告信号，而是投资机会。分析师普遍认为，支撑金价的基本面依然强劲，包括央行购买、亚洲需求以 及西方投资者配置不足等因素。 美联储10月议息会议后，12月降息预期下降，削弱了持有黄金的吸引力，导致美元贬值交易暂时受挫。但是Asset Management管理合伙人Stephen Innes认为，这一热门交易目前可能"处于休眠状态，但不太可能已经死亡"。 Innes表示，黄金的长期牛市仍建立在"缓慢燃烧的美元贬值交易"之上，这源于全球对"永久性赤字、不断上升的利息成本以及政府债务逐步货币 化"的不安。美元贬值交易一旦重新启动，黄金作为主权信用镜像的角色将在2026年再次凸显。 当前回调更可能是健康调整？ 近期，金价从纪录高 ...

近期，国际黄金价格突破 4300 美元关口，持续刷新高位，与此同时，美元汇率却呈现出明显的走弱态势，自年初高点回落近 10%，近三 个月更是在低位区间反复震荡，市场中关于 "美元贬值交易" 的讨论热度不断攀升。在这一特殊的市场环境下，黄金价格的强势上涨并非单 一因素推动，背后是多重逻辑的叠加共振。一方面，市场对美国通过赤字货币化手段缓解庞大债务压力的担忧持续升温，推升了黄金的避 险属性；另一方面，全球范围内贸易摩擦的反复以及地缘政治局势的紧张，进一步激发了投资者的避险情绪，促使资金流向黄金这一传统 避险资产。更值得关注的是，随着美联储释放重启降息的信号，黄金作为无息资产的相对吸引力显著提升，这一因素也为金价上涨提供了 重要支撑。 地缘风险与避险需求释放：全球贸易摩擦的持续发酵、部分地区地缘政治局势的紧张，让市场不确定性显著增加。在这种背景下，投 资者为了保障资产安全，更愿意将资金配置到具有保值属性的资产中，黄金自然成为首选，避险需求的集中释放直接拉动了黄金买 盘。美联储降息预期的催化：随着美联储明确释放重启降息通道的信号，市场对利率下行的预期不断强化。通常情况下，降息会导致 实际利率走低，而黄金作为无息资产， ...

随着投资者对美国财政前景和美元价值的担忧加剧，一种旨在 对冲美元贬值的"贬值交易"正成为今年最受欢迎的投资主题之一 ，推动黄金和比特币价格双双 升至历史高位。 美国联邦政府自上周三开始部分关门，进一步刺激了这一交易。6日周一，现货黄金上破3900美元/盎司关口，再创历史新高，距离首次突破3800美元关口仅不 到10天。 与此同时，比特币在5日最高触及125689美元，超越此前8月14日创下的124514美元纪录。 而作为衡量美元对六种主要货币的ICE美元指数（DXY）上周五下跌0.1%， 年内累计跌幅已达约10%。 投资者正加速远离美元等法定货币，转向被视为价值 储存手段的替代资产。 这种"贬值交易"策略在2024年美国总统大选前夕开始受到散户投资者的青睐。分析人士认为，无论此次政府关门是短暂还是持续数周，由于其背后的结构性因 素，该交易在未来仍有进一步上升的空间。 " 贬值交易"今年表现出强劲势头，黄金和比特币等资产创造了可观的回报。 实际利率下降以及在通胀持续高企的情况下美联储重启降息，为这轮上涨增添了 额外的催化剂。 美国政府自周三开始关门，这一事件成为推动比特币价格突破的关键因素。投资者在国会议员未能 ...