来源：美股研究社 来源 | capitalwatch 在拥挤的交易里， 没有阿尔法（Alpha） 同样，在拥挤的恐惧里，往往也没有真正的黑天鹅。 看看这张德意志银行的调查图表，它不仅展示了数据，更展示了一个巨大的"心理陷阱"。 华尔街有一句残酷的格言： 左边那根高耸入云的柱子—— 57% 的投资者认为"科技股估值暴跌/AI退潮"是最大风险。 这画面看起来很吓人，对吧？ 但在资深交易员眼中，这根柱子传达了一个完全相反的信号： 这个风险可能已经"安全"了。 为什么？让我们换个角度，聊聊2026年市场真正的"灯下黑"。 恐惧的"通货膨胀"：当大家都带了伞，暴雨通常不会下 当接近六成的市场参与者都在担心同一个问题（AI泡沫）时，这意味着什么？ 这意味着绝大多数机构已经为此做了准备：他们可能已经买了看跌期权（Put Options）对冲，或者已经降低了仓位。 一个被所有人放在显微镜下盯着的泡沫，是很难突然破裂的。 想象一下，2026年，如果AI仅仅是像互联网早期那样经历一次温和回调（市场已预料），但某个新兴市场国家突然因为债务违约导致货币崩盘，或者某 家大型商业地产巨头悄无声息地倒下引发连锁反应…… 那时候，市场将毫无 ...

我们是一个聚焦全球资本市场的高影响力财经账号。 内容由华尔街交易员与研究员共同撰写，提供市场深度解读、机构级逻辑与实时判断。 这里没有喊 单，没有套路，只有用数据和常识说话的分析。 我们希望把复杂的金融世界，讲给真正关心自己资产的人听。 来源 | capitalwatch 以下文章来源于capitalwatch ，作者宏观分析师 capitalwatch . 华尔街有一句残酷的格言： 在拥挤的交易里， 没有阿尔法（Alpha） 同样，在拥挤的恐惧里，往往也没有真正的黑天鹅。 看看这张德意志银行的调查图表，它不仅展示了数据，更展示了一个巨大的 "心理陷阱" 。 左边那根高耸入云的柱子—— 57% 的投资者认为"科技股估值暴跌/AI退潮"是最大风险。 这画面看起来很吓人，对吧？ 但在资深交易员眼中，这根柱子传达了一个完全相反的信号： 这个风险可能已经"安全"了。 为什么？让我们换个角度，聊聊2026年市场真正的"灯下黑"。 恐惧的"通货膨胀"：当大家都带了伞，暴雨通常不会下 当接近六成的市场参与者都在担心同一个问题（AI泡沫）时，这意味着什么？ 这意味着绝大多数机构已经为此做了准备：他们可能已经买了看跌期权（Pu ...

受业绩提振，美光科技收盘大涨10.2%。美国11月CPI低于市场预期，亦让股指得到提振。 微软、谷歌等24家公司加入美国政府的人工智能"创世使命"计划。 上天天基金APP搜索777注册即可领500元券包，优选基金10元起投！限量发放！先到先得！ 美东时间12月18日（周四），道指与标普500指数结束此前四连跌，美国三大股指全线收 涨。 美股收涨 11月CPI超预期 截至收盘，道指涨65.88点，涨幅为0.14%；纳指涨313.04点，涨幅为1.38%；标普500指 数涨53.33点，涨幅为0.79%。 市场十分关注首份涵盖美国政府停摆期间的CPI报告。美国11月未季调CPI同比升2.7%，预 期升3.1%；未季调核心CPI同比升2.6%，放缓至2021年以来最低水平，预期升3%。美国潜 在通胀率在11月份同比上涨，但增速为2021年初以来最低。 Fundstrat在周四数据发布前的一份报告中表示："温和的CPI数据将进一步印证美联储正专注 于保护就业市场。这意味着美联储对经济的'看跌期权'（Fed put）现已到位。换句话说，如 果美联储担忧经济面临下行风险，'美联储看跌期权'就会推动股市上涨。" 大型科技股 ...

【导读】美股三大股指收涨，大型科技股集体上涨；特朗普重申2028年登月目标 中国基金报记者 赵刚 综合整理 截至收盘，道指涨65.88点，涨幅为0.14%；纳指涨313.04点，涨幅为1.38%；标普500指数涨53.33点，涨 幅为0.79%。 市场十分关注首份涵盖美国政府停摆期间的CPI报告。美国11月未季调CPI同比升2.7%，预期升3.1%； 未季调核心CPI同比升2.6%，放缓至2021年以来最低水平，预期升3%。美国潜在通胀率在11月份同比上 涨，但增速为2021年初以来最低。 Fundstrat在周四数据发布前的一份报告中表示："温和的CPI数据将进一步印证美联储正专注于保护就业 市场。这意味着美联储对经济的'看跌期权'（Fed put）现已到位。换句话说，如果美联储担忧经济面临 下行风险，'美联储看跌期权'就会推动股市上涨。" 大型科技股集体上涨 大型科技股集体上涨。特斯拉涨超3%，亚马逊、脸书涨超2%，谷歌、英伟达涨近2%，微软涨超1%， 苹果涨0.13%。 | 苹果(APPLE) | 272.190 | 0.13% | | --- | --- | --- | | US AAPL | 271 ...

Market Overview - The US stock market saw all three major indices close higher, with the Dow Jones Industrial Average rising by 65.88 points (0.14%), the Nasdaq increasing by 313.04 points (1.38%), and the S&P 500 gaining 53.33 points (0.79%) [4] - Micron Technology's stock surged by 10.2% following strong earnings, contributing to the overall market uplift [6][11] Economic Indicators - The US Consumer Price Index (CPI) for November showed a year-over-year increase of 2.7%, below the expected 3.1%, while the core CPI rose by 2.6%, marking the lowest growth rate since 2021 [6] - Fundstrat noted that the moderate CPI data reinforces the Federal Reserve's focus on protecting the job market, suggesting that a "Fed put" is in place to support the stock market in case of economic downturns [6] Technology Sector - Major technology stocks experienced collective gains, with Tesla rising over 3%, Amazon and Facebook increasing by over 2%, and Google and Nvidia close to 2% [7] - A total of 24 leading AI companies, including OpenAI, Microsoft, Nvidia, and Amazon Web Services, have agreed to join the US government's "Genesis Mission" initiative aimed at enhancing AI applications in scientific discovery and energy projects [9] Semiconductor Industry - Micron Technology reported strong demand for its memory chips, exceeding market expectations for the first fiscal quarter [11] - The company anticipates that the total addressable market for high-bandwidth memory chips will reach $100 billion by 2028, with a compound annual growth rate of 40% [13] - Other semiconductor stocks also saw gains, with TSMC rising nearly 3% and ASML increasing by over 2% [14] - Morgan Stanley predicts that semiconductor stocks will continue to be one of the best-performing sectors in the US market next year, highlighting Nvidia, Broadcom, and Astera Labs as top picks [14]

美光科技股价大涨逾15%，此前这家高科技公司公布的财年第一季度营收和利润均超出华尔街预期，并 对当前季度给出了强劲的收入指引。该公司称人工智能存储需求飙升，直言产品已全面售罄。 美光的强劲财报帮助提振了市场信心。 此外，周四盘前公布的美国11月CPI低于市场预期，亦令股指得到提振。 "通胀的回落速度似乎比大家原本预期的要快一些，因此12月的数据可能会让这一趋势略有回 调，"Logan Capital Management首席投资组合经理Chris O'Keefe表示。"我认为，作为投资者，我们正逐 渐接受这样一个事实：在当前环境下，2%的通胀目标可能根本无法实现——但具体情况还有待观察。" 美股刚刚经历了一个艰难的交易日，受人工智能相关领先半导体股大幅下跌拖累。标普500指数和道指 连续第四个交易日收跌。纳斯达克综合指数是三大主要股指中表现最差的，下跌1.8%。 甲骨文昨日股价下跌逾5%，此前有报道称，这家云计算基础设施公司的主要投资者退出了其位于密歇 根州、耗资100亿美元的数据中心项目。 北京时间12月19日凌晨，美股周四涨幅略微收窄。道指与标普500指数有望结束此前连续四个交易日的 下跌。美光科技公布的 ...

北京时间12月18日晚，美股周四高开。美光科技公布的强劲财报提振了市场信心，帮助主要股指连续下 跌之后反弹。美国11月CPI同比上涨2.7%低于预期。 美光科技股价大涨12%，此前这家高科技公司公布的财年第一季度营收和利润均超出华尔街预期，并对 当前季度给出了强劲的收入指引。 美光的强劲财报帮助提振了市场信心。 美股刚刚经历了一个艰难的交易日，受人工智能相关领先半导体股大幅下跌拖累。标普500指数和道指 连续第四个交易日收跌。纳斯达克综合指数是三大主要股指中表现最差的，下跌1.8%。 甲骨文昨日股价下跌逾5%，此前有报道称，这家云计算基础设施公司的主要投资者退出了其位于密歇 根州、耗资100亿美元的数据中心项目。 市场对甲骨文这类大型数据中心项目背后高昂资本支出的担忧令整个市场感到不安，导致多家芯片制造 商股价同步下跌。博通下跌4.5%，英伟达和AMD等也纷纷下挫。 这是首份涵盖美国政府停摆期间的数据报告。长达43天的美国政府停摆扰乱了数据收集流程，并导致10 月CPI数据发布被取消。该数据原定于12月10日发布。 由于10月CPI数据被取消，周四发布的报告缺少典型CPI报告中的全部常规数据点。劳工统计局表示 ...

数据还显示，11月消费者价格指数(CPI)同比上涨2.7%，低于预期的上涨3.1%。 周四，美国劳工统计局延迟发布的报告显示，剔除波动较大的食品和能源价格后，11月核心消费者价格指数(CPI)同比上涨2.6%。这一涨幅低于 两个月前录得的3%，显示通胀压力进一步缓解。 然而，数据采集受到严重干扰。劳工统计局表示，由于联邦政府停摆，该机构未能收集到大部分10月的价格数据。这一数据缺口限制了劳工统 计局计算更广泛通胀指标以及许多关键类别11月环比变化的能力。 劳工统计局表示，核心CPI在截至11月的两个月内上涨0.159%。 分析指出，这份存在诸多缺陷的报告为通胀压力正在缓解提供了一线希望，此前通胀自今年初以来一直困在窄幅区间内。 通胀降温迹象浮现 分项数据显示，核心商品和服务价格环比小幅下降，而能源价格在此期间走高。 Fundstrat研究主管Tom Lee在周四数据发布前的报告中表示： "温和的CPI数据将强化美联储正专注于保护就业市场的判断。这意味着美联储的'看跌期权'机制现已为经济启动。换句话说，如果美 联储担忧经济下行风险，美联储'看跌期权'就会发挥作用，这将推动股市上涨。" 不过，随着油价大幅下跌，能 ...

this record- setting rally and how far stocks can go. Let's ask Tom Lee. He is Funstrat's head of research, a CNBC contributor.He's with me at Post 9 because he is out with his 2026 outlook for stocks. Thanks for sharing it with us first. We appreciate you for that.So, let's get right to it. So, we're going to 7700. That's the headline. So, that's pretty decent year in in the year ahead.Not quite as robust as we had this year. Why that target. >> Uh well, we're three years of 20% gains because the S&P proba ...

Core Viewpoint - The U.S. stock market has experienced a long-term bull market since the 1980s, driven by economic structural transformation and the information technology revolution, leading to a significant increase in market capitalization relative to GDP, from 60% in the 1980s to over 200% currently [1][3][4]. Macro Policy: "Replacing Old with New" - The Reagan administration's "Replacing Old with New" industrial policy enhanced U.S. economic efficiency by promoting the exit of outdated industries and fostering high-tech sectors [16][19]. - Specific measures included expanding international trade to phase out basic industries, reducing subsidies, and stimulating high-tech manufacturing through tax reforms and military industrial development [16][19]. Micro Enterprises: Focus on Profit Quality and Shareholder Returns - Companies began to prioritize operational efficiency and shareholder returns, with a shift in market focus from growth narratives to profitability metrics, particularly cash flow [21][26]. - The introduction of SEC Rule 10b-18 in 1982 facilitated stock buybacks, allowing companies to manage their stock prices more effectively [26][27]. Asset Side: Incremental Capital Flow - Long-term capital has steadily flowed into the U.S. stock market, supported by the rise of institutional investors and changes in retirement savings plans, significantly increasing household participation in equity markets [32][33]. - The share of long-term investors, such as pensions and mutual funds, rose to 40% in the 1980s, enhancing market stability and price discovery [33][37]. Globalization: Continuous Inflow of Overseas Capital - The formation of a "dollar cycle" and the influx of overseas capital have been crucial for the long-term bull market, with foreign investors significantly increasing their holdings in U.S. stocks since the 1980s [40][42]. - From 1980 to mid-2025, foreign investors accumulated $2.36 trillion in U.S. stocks, compared to $633.3 billion from domestic investors, highlighting the importance of foreign capital in supporting the bull market [40][42]. Federal Reserve Put: Guardian of the Bull Market - The strengthening of the Federal Reserve's "put" option has provided market stability, with the Fed intervening during crises to support liquidity and market confidence [44]. - This trend began in the late 1980s and has continued through various market downturns, establishing a market expectation that the Fed will act to stabilize the stock market during significant declines [44].