中信建投｜TMT 周观点 20250706 摘要 美股代币化浪潮在海外主要推行三种技术路线：第三方发行加交易所接 入模式、持牌券商自建链加自营发行模式以及差价合约方式，分别适应 不同的合规要求和市场参与者。 香港金融机构积极布局虚拟资产交易服务，已有 41 家完成 1 号牌升级， 超 40 家资管机构升级 9 号牌，虚拟资产交易系统 IT 改造空间预计在 30 亿到 180 亿人民币。 稳定币发行方和加密货币交易所将直接受益于虚拟资产快速发展，同时 RWA 业务服务方如朗新集团，以及跨境支付和证券 IT 相关标的如新大 陆、恒生电子等也将受益。 英伟达 GB200 量产进入高峰，GB300 增量可期，富联、广达等 ODM 厂商预计三季度推出 GB300 系统，Oracle 大型云服务协议预示 AI 基础 设施建设力度持续加强。 液冷技术在海外市场快速发展，预计 2025 年英伟达 B 系列应用液冷后 达到高渗透率，国内液冷技术预计 2026、2027 年达到高渗透率，相关 公司如英维克等有望提升收入规模及毛利率。 香港主力打造全球数字资产创新中心，在港金融机构积极布局虚拟资产交易服 务平台。目前 1,500 ...

从 Robinhood 看美股代币化的未来 20250706 Robinhood 在美股代币化领域有哪些布局？ Robinhood 最近向欧盟用户推出了美股代币化产品，引发了市场对美股代币化 的关注。Robinhood 采用垂直一体化模式，包括美股采购、托管及后续交易均 由其完成。这种模式与第三方发行并由多个交易所接入的模式不同，在风险分 担形式和用户体验方面有所差异。此外，Robinhood 还发布了一些其他加密资 产相关产品，如永续合约和 staking 布局。 摘要 美股代币化作为 RWA 的一部分，将股票等现实资产链上交易。2024 年 RWA 市场达 1,860 亿美元，稳定币占比 94%，股权代币市场规模虽小， 但增长潜力巨大，受 Robinhood 等平台推动，市场关注度高。 Robinhood 推出美股代币化产品，采用垂直一体化模式，涵盖美股采购、 托管及交易，与第三方发行模式不同。同时，Robinhood 还发布永续合 约和 staking 等加密资产相关产品，扩展其加密业务布局。 BCG 和 Ripple 预测，到 2033 年全球 RWA 市场规模将达 18.9 万亿美 元，年均复合增长 ...

音频由扣子空间生成 AI播客：换个方式听新闻 下载mp3 行情回顾 美元指数本周整体走势震荡，本周料将小幅收跌。周初，美指最低下行至96.37，上半年累计下跌超过10%，创1973年以来最差表现。随着强劲的美国非农 数据抹消7月降息可能性，美元一度重回97关口。截至发稿，美元指数在97附近徘徊。 现货黄金本周大幅走高，一度累计上涨超过100美元/盎司，主要得益于美元走弱、美联储降息预期一度升温、贸易谈判不确定性以及大而美法案引发的财政 风险担忧等因素。尽管强非农打击降息预期，黄金仍仅稍微回调。截至发稿，现货黄金在3335美元/盎司附近徘徊。 非美货币方面，欧元汇率持续表现亮眼，年内已累计上涨近14%，本周最高触及1.1830。分析认为，投资者在美国政策波动中寻求避险，大举转向欧洲资 产。欧央行副行长担心，欧元突破1.20会带来复杂问题。 国际原油整体录得上涨，本周一度受到多重因素的推动，包括中东风险缓和及8月增产预期交织、伊朗与国际机构合作中断、美国与越南达成贸易协议等 等。据了解，欧佩克+正在讨论8月增产41.1万桶/日，尽管这可能加剧石油过剩和价格下行压力。 美股方面，三大指数震荡上行，其中标普500指数 ...

证券研究报告 | 朝闻国盛 gszqdatemark 2025 07 02 年 月 日 朝闻国盛 七月配置建议：不轻易低配 A 股 今日概览 重磅研报 【策略】7 月市场观点：积极参与突破，重视业绩定价线索——20250701 【金融工程】"薪火"量化分析系列研究（五）如何利用 DeepSeek 辅助 降低跟踪误差——20250701 【金融工程】需求驱动叠加政策赋能——华夏中证生物科技主题 ETF 基 金投资价值分析——20250701 【金融工程】七月配置建议：不轻易低配 A 股——20250701 【机械设备】容知日新（688768.SH）-蓝海市场渗透率提升，预测性维 护让工业更美好——20250701 研究视点 【区块链】Robinhood 入局，美股代币化再提速——20250701 【通信】国产光模块迎来业绩收获期——20250701 【医药生物】【创新药大牛市】分支思路（三）中小市值管线爆款：镇痛 机制趋向多元化，关注相关药品临床进展——20250701 团，全球领先的钨一体化巨擘》 2025-06-30 3、《朝闻国盛：化债与转型——江西省经济财政债务 全梳理》 2025-06-27 请仔细阅 ...

Group 1 - The Shanghai and Shenzhen Stock Exchanges are seeking public opinion on adjusting the price fluctuation limit for risk warning stocks on the main board to 10%, aligning it with other stocks [1] - The adjustment aims to enhance market consistency and potentially improve trading dynamics for risk warning stocks [1] Group 2 - Guosheng Securities indicates that the "14th Five-Year Plan" is a year for layout, suggesting that market adjustments present opportunities [2] - The macro environment is characterized by economic resilience, policy stability, and high asset volatility, with expectations of a fluctuating A-share market in the second half of the year [2] - The policy approach is divided into two phases: the first focuses on accelerating existing policy implementation, while the second will assess the need for further fiscal stimulus based on economic conditions [2] Group 3 - Guosheng Securities highlights the advantages of stablecoins in payment scenarios, particularly in cross-border payments, and notes the competitive landscape among different stablecoins [3] - The integration of stablecoins with AI agents and the tokenization of U.S. stocks are seen as significant trends that could enhance global financial market liquidity [3] Group 4 - Dongwu Securities reports that the solid-state battery industry is entering a critical mid-test phase, with rapid advancements in the supply chain supported by national policies [6] - The solid-state battery's core components, particularly sulfide electrolytes, are expected to achieve mass production by 2030, with significant progress in manufacturing processes [6] Group 5 - Investment recommendations include focusing on the battery segment with high barriers to entry, suggesting companies like CATL and BYD, as well as equipment and materials sectors [7] - The solid-state battery market is anticipated to see breakthroughs in both equipment and materials, with ongoing developments in production techniques [6][7] Group 6 - The AI healthcare sector in China is experiencing rapid growth, with significant advancements in technology, commercialization, and policy support [8] - Ant Group's launch of the AI health application "AQ" aims to address healthcare needs and connect users with a vast network of medical professionals [8] - Investment opportunities are identified in AI healthcare companies such as Alibaba Health and WeDoctor [9]

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 赵奕 上海报道 近期，加密货币市场重磅消息频传。 具体来看，Kraken的xStocks基于Solana链，合作伙伴Backed Finance负责收购并托管底层股票，确保每 枚代币与真实资产1:1挂钩，持有人可随时赎回代币的现金价值。据悉，该"代币化股票"将在欧洲、拉 丁美洲、非洲和亚洲上线，美国用户将无法交易这些代币。Kraken联合首席执行官ArjunSethi表示："海 外投资者现在也可以通过本地券商购买美股，但通常手续费高、结算时间慢，存在很多摩擦。" 根据今年4月的数据，美股总市值约为52万亿美元，占全球股市规模的45%以上。除Kraken外，Bybit也 在近期宣布，支持USDT交易78只全球优质股票资产，覆盖科技巨头（如微软、谷歌）、消费品公司 （如可口可乐）与能源企业（如埃克森美孚）。传统金融机构也在探索区块链在证券结算、清算领域的 应用。例如，纳斯达克与R3合作开发基于Corda区块链的资产管理平台。 波士顿咨询集团（BCG）曾预测，到2030年，全球代币化资产市场规模可能达到16万亿美元，其中证 券类资产将占据重要份额。 "从资 ...