Zor Capital投资组合经理乔·法米（Joe Fahmy）在一场播客中表示，尽管市场经历短暂波动，但人工智能 （AI）热潮可能让这轮牛市再延续"几年"。 "纵观历史，牛市由革命性发明与创新推动，这些突破改变生活、提升生产力，"法米解释道，"无论是航 空、电视、互联网还是智能手机，共同点都是提升生产力。AI作为新的创新，正引领这轮牛市。" 尽管近几个月市场因特朗普政府不断调整的关税政策、地缘冲突等因素经历恐慌，但法米认为，"头条新 闻吓坏了很多人"，但这些应激性下跌并不意味着美国市场当前走弱。 AI播客：换个方式听新闻 下载mp3 音频由扣子空间生成 近几个月来，尽管经济学家认为美国衰退风险升高，但股市仍在牛市中狂奔，进入第三年头，且涨势可 能不会很快放缓。 "从数据看，很多机构目前仓位不足，"他说，"这就是为什么与伊朗相关的恐慌出现时……所有人都 喊'市场要崩了'，但实际上，机构会在下跌时买入。这种状态正是市场保持内在韧性的原因。" 法米对比了2020年新冠疫情初期的市场反应："2020年市场真的崩了，当时我们不确定新冠疫情会不会是 一件大事……那是市场对消息的真实反应——当机构通常支撑的技术位被跌破， ...

高盛指出下半年投资者需警惕"金发女孩"背后的三只熊。 据追风交易台消息，7月9日高盛研报揭示，尽管投资者在第二季度迅速重新配置风险资产，市场重新回到"金发女孩"情景定价，但下半年美股牛市面临 三大关键"熊市"风险：增长冲击、利率冲击以及美元疲软。 高盛风险偏好指标(RAI)显示，投资者在4月2日后经历了异常快速的重新风险配置。该指标从4月的-2低点迅速回升至当前的0.5，回到略显乐观的水平。这 一恢复主要得益于美联储更加鸽派的预期、宏观背景的韧性，以及德国财政政策和美国"大漂亮法案"的推动。 然而，这种快速恢复本身就蕴含风险。历史数据显示，风险偏好指标如此大幅上升通常预示着未来6个月股市回报的负偏态分布，特别是在宏观背景可能 显现关税影响、政策和地缘政治风险持续的情况下。 高盛指出，当前风险溢价压缩至年初低点，短期内向上配置风险资产的激励有限，而估值高企和潜在宏观数据转弱为股市带来负面不对称性。分析师建议 战术性中性配置，并通过多元化投资和特定对冲策略应对即将到来的挑战。 第一大风险：增长冲击引发股市回调 报告指出，下半年经济增长可能面临显著的下行压力，尤其是受到关税影响的预期拖累。 股市尾部风险框架显示，股 ...

点击蓝字，关注我们 动荡半年，难改美股多头们看涨热浪。越来越多投资者坚定看涨2025年下半场。 美股基准指数——标普500指数在堪称"剧烈动荡曲线"的历史罕见曲折轨迹中结束2025年上半年的"另 类牛市交易"，并创下收盘创纪录历史高位，投资者们对于美股的牛市信仰自4月触底大反攻以来似乎 愈发坚定。展望2025年下半场交易趋势，经历跌宕六个月，市场可谓"牛气不减"，投资者们在2025下 半年有望继续坚持"美股长期牛市信仰"，延续这股席卷全球的"Buy America"(买入一切美国资产)超级 风潮。 整体而言，从复盘角度来看，在4月份自前次历史高点大幅回落逾19%后，在"逢低买入"势力大举推 动之下这一基准指数只用了两个月便大幅反弹并再创新高，因市场对特朗普主导的关税政策冲击的最 坏担忧情绪迅速消退，与此同时AI热潮持续推动美股大举反攻——微软(MSFT.US)、谷歌 (GOOGL.US)以及英伟达(NVDA.US)等科技巨头强劲业绩表现以及它们的业绩展望显示出全球对于人 工智能领域的资本支出狂潮未见任何程度消退，全球AI算力需求持续激增的逻辑不断催化这些占据标 普500指数高权重的科技巨头们股价大幅上涨，进而 ...

美股基准指数——标普500指数在堪称"剧烈动荡曲线"的历史罕见曲折轨迹中结束2025年上半年的"另类 牛市交易"，并创下收盘创纪录历史高位，投资者们对于美股的牛市信仰自4月触底大反攻以来似乎愈发 坚定。展望2025年下半场交易趋势，经历跌宕六个月，市场可谓"牛气不减"，投资者们在2025下半年有 望继续坚持"美股长期牛市信仰"，延续这股席卷全球的"Buy America"(买入一切美国资产)超级风潮。 整体而言，从复盘角度来看，在4月份自前次历史高点大幅回落逾19%后，在"逢低买入"势力大举推动 之下这一基准指数只用了两个月便大幅反弹并再创新高，因市场对特朗普主导的关税政策冲击的最坏担 忧情绪迅速消退，与此同时AI热潮持续推动美股大举反攻——微软(MSFT.US)、谷歌(GOOGL.US)以及 英伟达(NVDA.US)等科技巨头强劲业绩表现以及它们的业绩展望显示出全球对于人工智能领域的资本 支出狂潮未见任何程度消退，全球AI算力需求持续激增的逻辑不断催化这些占据标普500指数高权重的 科技巨头们股价大幅上涨，进而带动标普500指数迈向新高。 截至上周四美股市场收盘——因独立日假期上周五未开盘，标普500与纳斯 ...

因为亚特兰大联储主席周四的时候说，美国可能面临一段高通胀时期，对企业来说可能会面临政策上的变化，对美联储的降息要保持耐心。 对美联储而言，是否降息看得不是舆论的呼吁，而是重要的失业率，当前的非农数据显示，新增非农就业岗位超过了预期，失业率小幅度的降低到了 4.1%，这是一个非常好的信号，如此可以预期美联储降息之路遥遥无期，毕竟经济一切向好的时候，就没必要过早的降息了。 美股的牛市太震撼了，昨夜三大指数又是大涨，纳斯达克指数和标普500指数已经创出了历史新高，道琼斯指数也接近历史高点，K线走势上标普500指数和 道指都出现了6连阳，这是典型的多方加速上升的前兆。 很多人问，为什么最近这段时间美股的走势如此的强劲呢，几乎没有任何徘徊的向上拉升？ 我想核心是中美关系出现了积极向好的态势，市场预期未来两国之间会有更多的合作，比如说科技层面，美国有技术，中国有市场，如果彼此之间能融合发 展，受益的将是双方，这对美国的大型科技公司而言，当然是利好了，所以最近美股的大型科技股普遍涨幅比较明显，而美股三大指数中，科技股的权重占 据主导，这样体现在指数上就比较明显了。 如此，以至于强劲的非农数据出炉后，美股不仅仅没有下跌，反而 ...

LSEG预计2025年全年盈利增速为8.5%。按照这一增速计算，当前股市估值为23.4倍，略高于当前的 22.8倍，但8.5%的增速仍远低于年初市场预期的14%。 但如今的问题是，企业的盈利表现是否足以支撑这轮第二季度的涨势？7月15日摩根大通将率先拉开财 报季序幕，而部分投资者开始担心，当前市场估值偏高且风险波动处于低位，可能暗示市场已经预期了 过高的盈利增速和经济表现，这在未来一年或许难以兑现。 Saxo Bank的首席投资策略师Charu Chanana表示："美国市场仍是全球领头羊，背后是强劲的盈利动能、 宏观经济韧性，以及人工智能热潮推动下的乐观情绪，市场关于'买入美国'的交易模式是否回归也再度 成为焦点。"但她同时警告道，"在估值已处于高位的情况下，本轮财报季必须验证市场对下半年复苏的 预期，否则行情恐面临重新评估的风险。" 截至周一收盘，标普500指数创下6201点的历史新高，当前该指数的整体市盈率（基于未来12个月预期 收益）为22.8倍。高盛的数据显示，这不仅在历史上处于偏贵水平，也超过了以科技股为主的纳斯达克 100指数和小盘股主导的罗素2000指数。 Navellier Calculat ...

智通财经APP注意到，金融服务公司Evercore ISI的策略师指出，最新市场反弹标志着2025年熊市的终 结，但与以往不同，这轮牛市不会伴随剧烈上涨，而将呈现缓慢且波动前行的态势。 策略师朱利安·伊曼纽尔将近期市场动荡比作1998年长期资本管理公司危机时的恐慌。但当年美联储迅 速行动推动市场快速创新高的情况如今难以复制——当前通胀顽固、美联储持观望态度，且关税政策冲 击仍在经济中发酵。 伊曼纽尔写道，"特朗普4月9日暂缓加征关税的决定引发抢购潮，终结了这轮-21.3%的周期性熊市。"但 他认为复苏将是渐进"过程"，标普500指数创新高可能推迟至2026年。 Evercore ISI团队维持标普500年终5600点的目标，前提是最终关税税率维持在15%-17%，虽低于特朗普 最初80%的提议，但仍接近1930年《斯姆特-霍利关税法》的臭名昭著水平。 投资策略方面，伊曼纽尔警告估值仍处高位，标普500市盈率22倍虽从近期25倍峰值回落，但历史来看 依然偏高。 他建议采取战术配置：买入通信服务、非必需消费品和科技板块的优质滞涨股，减持缺乏盈利修正或股 票回购支撑的高动量明星股(见下文"反重力股"清单)。 团队还 ...