乐观情绪高涨推动技术指标有所超买。 过去一周，美国迎来多项重要就业数据，虽然ADP报告意外下滑，非农就业报告、失业金申请和5月份 的职位空缺数据都传递了劳动力市场的健康状况。 美国劳工部称，上月全美非农就业岗位增长14.7万，远高于市场预期的10.6万。失业率从5月份的4.2% 降至4.1%，低于预期的4.3%。平均小时收入月率增长0.2%，与预期一致，同比增长3.7%。截至6月28日 的一周内，初请失业金人数从一周前修订的23.7万人降至23.3万人。这是自5月17日以来的最低水平。 与此同时，5月份的职位空缺为776.9万个，高于预期的730万个。不过整体招聘人数的下降进一步表 明，在特朗普政府对进口商品征收关税的不确定性下，劳动力市场已经进入低速运转状态， 牛津经济研究院高级经济学家施瓦茨（Bob Schwartz）在接受第一财经记者采访时表示，6月非农表现 不俗，黄金年龄段的劳动力参与率和就业人口比例都有所上升，在招聘速度低、消费者对劳动力市场的 看法恶化的阶段，这是令人鼓舞的迹象，"然而就业增长基础狭窄，州和地方政府就业人数激增可能是 由季节性因素驱动的，私营部门的就业增长显著放缓。"他认为，未来的 ...

智通财经APP获悉，黄金期货因避险需求减少而跌破3300美元/盎司，为一个多月来的最低点。本周伊 以冲突突然缓和，以及中美达成贸易框架协议，提振了人们对美国总统特朗普的贸易政策前景改善的希 望。 地缘政治形势缓和以及前景改善为投资者提供了获利离场的机会，尽管美元走软，这一因素通常被视为 对黄金有利。 美国通胀数据超预期上行并未对黄金产生任何提振作用。美国5月核心PCE物价指数环比上涨0.2%，高 于预期，较前值0.1%加速;同比增长2.7%，高于预期，也高于前值2.5%。PCE物价指数是美联储"最青 睐"的通胀指标，被视为决定美联储7月利率政策的关键变量之一。 StoneX分析师Fawad Razaqzada表示，投资者已将资金从避险资产转移到科技领域，但金价的回调并不 全是坏事，因为金价的下滑将使较长时间框架内的技术性超买状况降温，一旦宏观经济和地缘政治条件 更加有利，金价将再次闪耀。 本周，COMEX近月黄金期货下跌2.9%，至3273.70美元/盎司，为5月19日以来的最低收盘价，而 COMEX近月白银期货本周收涨 0.1%，至36.037美元/盎司。周五，黄金和白银分别收跌1.8%和1.5%。 美股黄 ...

美国三大股指周五全线收涨。 消息面上，美国5月非农数据出炉，非农就业数据好于预期，一定程度打消市场对经济衰退的担忧。 4月对等关税，引发美股史诗级崩盘后，资金连续回补推动美股强劲反弹。 最近华尔街分歧也开始显现，特朗普继续整大活。 1美股回到崩盘前 从全球主要股市指数的年初至今涨幅看，德国DAX、恒生指数领涨全球。 美股三大指数经历了大幅回撤后，年内主要指数全部收涨。其中，标普500年内涨幅2.02%，纳指涨 1.13%，道琼斯涨0.51%。 (本文内容均为客观数据信息罗列，不构成任何投资建议） 标普500指数站上6000点大关，为2月26日以来首次。 对于当下市场，华尔街开始出现分歧。 摩根大通看法出现大逆转，该银行首席股票策略师Lakos Bujas在4月份关税动荡最剧烈时曾经预测，标 普500指数在2025年底将跌至5200点。 经过一轮反弹后，他现在认为该指数今年将收在6000点。虽然现在标普500已经6000点，但对比他此前 的看跌预期，态度明显翻转。 Lakos Bujas预计市场即将出现逼空行情，4月恐慌期间机构投资者将股票卖给企业和散户后，如今又开 始追高入场。 他指出，人工智能、波动性和动量 ...

Hartnett在最新报告指出，过去四周流入股票和高收益债券的资金已达到整体资产的0.9%，若这一读数 攀升至1%以上，将构成明确的"卖出"信号。这种情况下，市场买盘力量很可能迅速耗尽，股价将面临 回调风险。 全球股市在本周创下历史新高后，正迅速逼近触发技术性"卖出"信号的危险区域。华尔街最准分析 师"之一、美国银行首席投资策略师Michael Hartnett发出警告：在短短两个月内飙升20%后，全球股市 热度已经超标，投资者狂热涌入风险资产的行为正将市场推向崩溃边缘。 "我们正在接近超买区域。" 报告显示，目前约84%的国家股指位于其50日和200日移动平均线之上。一旦这一指标达到88%，就将 触发其预设的卖出条件。 过去几周，特朗普政府推出的减税计划、对关税立场的软化以及强劲的经济数据，共同助推了投资者情 绪。据华尔街见闻稍早前文章，周五公布的最新非农报告强于预期，美国股指期货短线拉升，进一步证 明了市场对经济前景的乐观预期。 然而，美银的数据凸显出交易者对近期股市快速增长步伐的担忧。技术指标和资金流向同时逼近警戒 线，预示着市场可能很快迎来调整。 据美银引用EPFR Global数据显示，今年迄今全球 ...

最后，从个股走势来看，昨日中证2000指数上涨了 0.86%，彭根指出这意味着市场依旧保持着一定的赚 钱效应。但在这一轮回调冲击过程中，中证 2000 指数的成交量明显不如之前。通过对比头部成交量， 不难发现后量同样显著不如前量。在这种情况下，市场想要向上实现大的、持续性的突破，难度较大。 因此，无论从指数的角度还是个股的角度来看，彭根都提醒投资者近期要警惕冲高回落的走势。 5月20日，投顾彭根在今日市场分析中指出，昨晚纳斯达克指数微涨 0.02%，道琼斯指数微涨了 0.32%。美股三大指数在大幅低开之后，呈现出低开走高的态势，并形成了实体阳线，以纳指为例，基 本摆脱上周五评级事件的影响，走出了一根高位低开走高的实体阳线。在最近几个交易日中，纳指出现 了连续的小 K 线，昨天大幅低开超过 1.4%，开盘价即为最低价，而收盘价则接近最高价。彭根认为， 在高位出现这样的 K 线，走势显得较为强劲，似乎与 4 月 30 日的那根 K 线有些相似之处。不过，投资 者需要注意，目前该指数处于历史前期头部区间的箱体低点，且是在连续拉升后的阶段高点。同时， RSI 指标已经明显超买。基于这些情况，下个交易日掉头向下的可能性 ...

独立分析师罗斯·诺曼（Ross Norman）表示："目前空头正在大举进攻，因为市场明显处于超买状态。" 现货黄金下跌0.33%，报每盎司3167.04美元，此前在盘中触及4月10日以来的最低水平。美国黄金期货 下跌0.52%，报每盎司3171.3美元。 Augmont研究部门负责人雷尼莎·查亚尼（Renisha Chainani）指出，黄金已经跌破双重顶颈线支撑位， 这表明短期内存在潜在的下行风险。她表示："价格预计将向3000 - 3050美元区间移动。" 此外，JM金融服务公司副总裁、大宗商品与外汇研究负责人普拉纳夫·梅尔（Pranav Mer）表示，随着 关键图表支撑位在3190美元被跌破，黄金价格可能会继续进行修正性走势。 其他贵金属方面，现货白银下跌1%，报每盎司31.89美元；钯金下跌0.2%，报每盎司949.07美元；铂金 则持稳于每盎司976美元。 据外媒报道，周四，黄金价格跌至一个月低点，随着全球两大经济体之间的贸易紧张局势缓解，黄金需 求受到抑制，投资者正等待美国经济数据以获取未来利率走势的进一步明确信号。 黄金通常在政治和金融不确定性时期被用作价值储存工具，上个月曾创下每盎司3500. ...

上个月勇敢抄底的投资者，如今已尝到甜头。但美股的这波强劲反弹，是否来得太快、太猛？ 自4月8日触及阶段性低点以来，标普500指数截至本周二收盘已反弹超过17%，这是过去75年中极为罕 见的涨势。据Birinyi Associates的数据，自1950年以来，仅有六次短期回报率与这六周的涨幅相当。而 每次在类似反弹之后，未来12个月的回报几乎都非常强劲。最突出的例子是2020年新冠疫情初期的暴跌 后市场的复苏，标普500在随后一年里上涨了46%。 尽管如此，市场未来仍存在不确定性。部分投资者认为，股市可能还会再度下探4月的低点。华尔街传 奇人物Paul Tudor Jones就表示，随着特朗普关税政策所带来的经济影响逐步显现，股市可能会在年内重 回低位。 白宫未来的关税政策仍有诸多未解之谜。尽管市场普遍猜测"特朗普看跌期权"的倾向仍在，这一政策走 向仍有变数。 一些华尔街人士开始对当前的市场情绪感到担忧。智通财经APP获悉，Jones Trading的首席市场策略师 Michael O'Rourke在接受采访时表示："我认为我们现在看到的是一种情绪推动，人们在追涨，担心错过 机会。" Nationwide的首席 ...

利用其股票筛选工具，CNBC Pro通过衡量14日相对强弱指数（RSI）筛选出华尔街上最超买和最超卖的 股票。一般来说，RSI超过70意味着股票可能超买，短期内面临回落风险；而RSI低于30则表示股票可 能超卖，在市场上涨时有望反弹。 本周一些投资者热捧的股票，若市场波动持续，可能处于回调的边缘。 近期，由于特朗普总统最新的关税消息，股市出现了剧烈波动，投资者正在等待美国与贸易伙伴之间潜 在的协议。特朗普表示，相关协议将在"未来三到四周内宣布"。 尽管本周初市场经历了大幅下跌，但在随后的几天中强劲反弹，三大股指周五实现了四连涨，并以大幅 上涨收官。本周，标普500指数上涨超过4%，纳斯达克综合指数上涨近7%，道琼斯工业平均指数上涨 超过2%。 投资者现在正关注即将公布的一系列大科技公司财报，如果业绩"表现尚可"，可能进一步推高市场。这 紧接着是Alphabet在周四盘后公布了超出预期的营收和利润，带动其股价在周五上涨。 | | | | | ANALYST | TARGET | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | SYMBOL ﭘ | COMPANY 41 P | P ...

报告摘要 开年以来黄金的表现位列大类资产前列，近期波动加大。关于黄金定价，目前研究多基于基本面角度，比如供求关系、全球货币体系变化、主要经济体赤字率、实 际利率等，我们这里想要补充的一个视角是交易层面。我们从十个维度——黄金价格形态、期货持仓结构、库存及其衍生指标、交割前瞻、期现基差、黄金租赁成 本、期限结构、期权未平仓合约对比、隐含波动率、ETF持仓变动初步构建了一套实时监测金价位置的指标体系。 指标一 （价格形态）：COMEX黄金期货RSI。RSI是相对强弱指数，对金价变动相对最敏感的是日线级别的6日RSI。常用的判断标准是以20\80分别为超卖、超买 区间。在黄金基本面仍处"顺风"时，RSI在强势行情中可能回调幅度并不会很大，甚至可能长时间维持在50以上。3月28日COMEX黄金期货6日RSI突破80提示黄金 具有"超买风险"，此后"超买状态"维持4个交易日。COMEX黄金收盘价自4月2日的3190.3美元/盎司回调6.0%至8日的2998.3美元/盎司。与此同时，4月2-8日，6日 RSI自87.04快速回落至31.55。4月中下旬以来，随着金价的上扬，RSI（6日）再度接近80阈值（4月21日为82 ...