光线传媒 20250617 摘要 光线传媒 2025 年一季度经营增速超 20%，《哪吒 2》及其衍生品预计 贡献显著业绩增量，全年衍生品销售规模有望达 200-300 亿元，成为业 绩增长关键驱动。 光线传媒正经历从电影内容提供商向 IP 创造者和运营商的转型，参考头 部 IP 授权比例（10%-15%），预计衍生品授权毛利贡献可达 30 亿元， 光线传媒占比约 20 亿元，全年业绩有望达到 40 亿元左右。 公司动画与真人电影票房总收入预期为 20-30 亿元，对应利润空间 10- 20 亿元，叠加 IP 衍生品授权收入 5-10 亿元，整体后续利润预期可达 20 亿元以上，具备显著增长潜力。 对标迪士尼等国际标杆，光线传媒积极拓展 IP 多元化变现渠道，包括游 戏、主题乐园和文创产品，摆脱对单一票房收入的依赖，提升盈利能力。 光线传媒构建神话宇宙矩阵，储备《哪吒 2》、敖丙独立电影、《哪吒 村》等项目，并与万代南梦宫、泡泡玛特等合作开发潮玩手办卡牌，积 极布局中长期变现点。 Q&A 哪吒 2 对光线传媒的贡献及公司价值重估情况如何？ 根据光线传媒董事长王长田在上海国际电影节开幕论坛上的透露，哪吒 2 带 ...

2021 年，中文在线在国内开始布局短剧赛道，是短剧模式的开创者之 一。众多由公司旗下小说改编的短剧作品上线播出获得优异表现，如《全 家偷听我心声杀疯了，我负责吃奶》《世子凶猛》《牧神记之延康变法》 《照亮我温暖我》《至尊神皇》《傅总夫人也有马甲》《爱你是我的秘密》 《替嫁千金除三害》等等众多作品。 2、公司在海外短剧如何布局？有哪些优势？ 根据 SensorTower 数据显示，2025 年第一季度全球短剧应用的总内购 收入达 6.94 亿美元，同比增长近 400%；总下载量达 3.7 亿次，同比增长 600%。海外短剧市场正呈现出爆发式倍数的增长。 证券代码：300364 证券简称：中文在线 中文在线集团股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2025-002 | | □特定对象调研 □分析师会议 | | --- | --- | | 投资者关 | □媒体采访 □业绩说明会 | | 系活动类 | □新闻发布会 □路演活动 | | 别 | □√现场参观 | | | □其他 | | | 人寿资产、泰康资产、华安基金、景顺长城、华泰柏瑞、天弘基金、新华 基金、国寿安保、融通基金、广发基金、博时基金、金信基金、中 ...

[Table_CoverAuthor] [Table_Author] 姜文镪新消费行业首席分析师 执业编号：S1500524120004 邮箱：jiangwenqiang@cindasc.com 陆亚宁新消费行业分析师 执业编号：S1500525030003 邮箱：luyaning@cindasc.com 24&25Q1 IP 零售行业业绩综述：IP 运营深 化，海外高速扩张，经营杠杆显现 轻工制造 [Table_ReportDate] 2025 年 05 月 07 日 证券研究报告 行业研究 [Table_ReportType] 行业事项点评 | [Table_StockAndRank] 轻工制造 | | | --- | --- | | 投资评级 | 看好 | | 上次评级 | 看好 | [Table_Author] 姜文镪 新消费行业首席分析师 执业编号：S1500524120004 邮箱：jiangwenqiang@cindasc.com 陆亚宁 新消费行业分析师 执业编号：S1500525030003 邮箱：luyaning@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDASECURITIES ...