证券研究报告 信用业务周报 如何看待近期"HALO"交易？ 2026年3月2日 中泰证券研究所 分析师：徐驰 执业证书编号：S0740519080003 分析师：张文宇 执业证书编号：S0740520120003 请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 【市场回顾】 图表：市场表现回顾 数据来源：Wind，中泰证券研究所 2 【市场观察】春节后科技主线行情或将如何演绎？ 3 ➢ A股节后首周市场整体情绪明显回暖，中证1000与中证500指数周内涨幅均超过4%，算力产业链、电 力、商业航天、资源品顺周期板块轮番活跃，人民币汇率走强亦形成支撑。但"AI吞噬应用"叙事 主导之下，A股软件及恒生科技等板块受到显著冲击，全球HALO交易策略成为外资主导方向，A股同 步共振。 ➢ 一、科技与资源品共振：驱动逻辑是什么？ ➢ 上周科技与资源的双线行情，本质上是同一套市场逻辑的"一体两面"——前者对应"AI带动算力 与电力需求扩张、国产替代加速"的产业景气逻辑，后者对应"PPI回升、反内卷政策落地、全球资 源再定价"的周期修复逻辑。 ➢ 1）资源品方面，美伊局势升温推动国际油价假期累涨逾5%，叠加国内PPI环比持续回升与供给 ...

西南研究3月投资策略及金股推荐-20260227-49分钟_导读 2026年03月01日 20:09 关键词 英伟达 美光 AI 存储 数据中心 电力 芯片 催化 业绩 估值 tokenHBM 缺电 缺芯 医药 原料药 维生素B5 广汇物流 煤 炭 铁路 全文摘要 西南研究所专家为投资者推荐了NV英伟达和MU美光两只股票，强调它们在AI领域的潜力与财务表现。NV英伟达 因其在AI计算和GPU领域的增长潜力被看好，而MU美光则受益于AI对存储需求的增加。除了科技股，专家还提及 医药、交通运输、金属和农业等领域的公司，指出这些行业有各自的发展逻辑和投资价值。 西南研究3月投资策略及金股推荐-20260227-49分钟_导读 2026年03月01日 20:09 关键词 英伟达 美光 AI 存储 数据中心 电力 芯片 催化 业绩 估值 tokenHBM 缺电 缺芯 医药 原料药 维生素B5 广汇物流 煤 炭 铁路 章节速览 00:00 英伟达与美光：西南研究所的重点关注标的 全文摘要 西南研究所专家为投资者推荐了NV英伟达和MU美光两只股票，强调它们在AI领域的潜力与财务表现。NV英伟达 因其在AI计算和GPU领域的 ...

[Table_StockNameRptType] 策略研究 月度报告 外部扰动与内部支撑的对决，波动加剧 [Table_RptDate] 报告日期： 2026-3-1 [Table_Author] 分析师：郑小霞 执业证书号：S0010520080007 电话：13391921291 邮箱：zhengxx@hazq.com 分析师：刘超 执业证书号：S0010520090001 电话：13269985073 邮箱：liuchao@hazq.com 分析师：张运智 执业证书号：S0010523070001 电话：13699270398 邮箱： zhangyz@hazq.com 分析师：陈博 执业证书号：S0010525070002 电话：18811134382 邮箱：chenbo@hazq.com 相关报告 1.策略月报《藏锋守拙—2026 年 2 月 A 股市场研判及配置机会》2026-02-01 2.策略月报《春风送暖—2026 年 1 月 A 股市场研判及配置机会》2026-01-04 3.策略季报《万境皆含春意—2026 年 一季度 A 股投资策略》2025-12-28 主要观点： 内需尚待提振。春节数 ...

近日，全球存储市场迎来新一轮涨价潮，存储卡、内存等核心存储产品价格持续攀升，波及终端零售市 场。 其他相机存储卡也出现不同程度上涨。有消费者春节前一周入手的TF卡，十余天涨幅超46%；还有消费 者反馈SD卡从此前的600多元涨至千元以上。 多位摄影器材店老板也感知到这一变化，摄影器材店老板孙俊（化名）表示，相机存储卡价格涨得比较 厉害，整体翻倍涨，有的甚至涨三四倍。摄影器材店老板刘旭（化名）也表示，相机存储卡涨价是最多 的，有些涨幅甚至在60%。 苏商银行特约研究员付一夫指出，此次相机存储卡普涨且多品类翻倍，是上游成本传导、产能结构性倾 斜与终端需求共振的结果，并非短期炒作。一方面，存储芯片供应收缩，三星、美光等2025年起大幅减 产NAND与DRAM，库存跌至五年低位，推动闪存价格暴涨；另一方面，AI服务器抢占产能，厂商将先 进制程优先分配给利润更高的企业级存储，消费级内存卡产能被挤压；此外，终端需求叠加，春节旅行 热、自媒体创作刚需推高采购量，渠道商囤货加剧稀缺，共同放大了涨价幅度。 在杭州百脑汇数码商场，不少经营存储产品的商家直言："这样的涨价前所未有"。 "我做这行将近有20年了，之前（价格）一直比较 ...

| | | 2月27日，深圳存储厂商德明利（001309.SZ）发布2025年年度报告，公司全年营收首破百亿，达107.89 亿元，扣非归母净利润6.88亿元，营收净利同比均实现翻倍增长。其中，四季度业绩表现尤为亮眼，单 季净利润同比暴增超10倍，一举扭转前三季度亏损态势，成为全年业绩增长核心拐点。 AI重构产业增长逻辑 ，四季度净利暴增超10倍 德明利财报数据显示，公司全年营业收入107.89亿元，同比增长126.07%，首次突破百亿大关；扣除非 经常性损益后的归属于上市公司股东的净利润6.88亿元，同比增长120.77%，主营业务盈利能力持续增 强，营收净利实现双翻倍。 研发方面，2025年，德明利研发投入达2.92亿元，同比增长43.54%；研发人员增加至437人，同比增长 40.06%，聚焦于高性能存储核心技术领域。 产业生态布局上，德明利提到，公司深度融入国产化存储产业生态，完成了与主流国产 CPU、操作系 统、SoC 平台的全链路适配，加入多个核心产业生态联盟，实现了技术适配与市场拓展的双向赋能，客 户结构持续优化，高价值行业客户占比稳步提升。 德明利在年报中表示，面对发展机遇，公司聚焦全链路存储 ...

2026年2月27日，佰维存储发布2025年度业绩快报，引发关注。2025年公司营业收入112.96亿元，同比增长68.72%；归母净利润8.67亿元，同比暴增 437.56%；扣非净利润7.96亿元，同比增幅高达1088.86%。 炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ | 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 增减变动幅度 | | --- | --- | --- | --- | | | | | (%) | | 营业总收入 | 1,129,620.52 | 669,518.51 | 68.72 | | 营业利润 | 93.411.75 | 16,549.79 | 464.43 | | 利润总额 | 93.378.41 | 16,477.88 | 466.69 | | 归属于母公司所有者的 | 86.672.34 | 16,123.34 | 437.56 | | 净利润 | | | | | 归属于母公司所有者的 扣除非经常性损益的净 | 79,626.50 | 6,697.72 | 1,088.86 | | 利润 | | | | | 基本每股收益(元) | 1.90 | 0. ...

| 代码 | 名称 | 最新价 | 涨跌额 | 涨跌幅 4 > | 总市值 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 800700 | 恒生科技指数 | 5137.84 | +28.51 | +0.56% | 0 | | 09999 | 网易-S | 179.200 | +4.200 | +2.40% | 5673.5亿 | | 09626 | 哔哩哔哩-W | 221.200 | +3.000 | +1.37% | 917.36亿 | | 00992 | 联想集团 | 9.730 | +0.120 | +1.25% | 1207亿 | | 00700 | 腾讯控股 | 518.000 | +6.000 | | +1.17% 4.717万亿 | | 03690 | 美团-W | 81.150 | +0.700 | +0.87% | 4959.9亿 | | 09618 | 京东集团-SW | 104.400 | +0.400 | +0.38% | 2962.9亿 | | 09888 | 百度集团-SW | 123.700 | +0.300 | +0.24% | 3402 ...

报告期内，公司持续强化全链路存储解决方案能力，在现有固态硬盘、嵌入式存储、内存条和移动存储 四大产品线基础上，推出包括数据中心、消费电子、工业控制、通信电力、安防监控等场景化存储解决 方案，推动公司经营规模快速增长。报告期内，公司嵌入式存储、内存条营业收入分别同比增长 334.43%、263.65%。 德明利（001309）(001309.SZ)披露2025年年度报告，公司营业收入107.89亿元，同比增长126.07%;归属 于上市公司股东的净利润6.88亿元，同比增长96.35%;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利 润6.68亿元，同比增长120.77%;基本每股收益3.08元。公司拟向全体股东每10股派发现金红利4元(含 税)。 ...

智通财经APP讯，德明利(001309.SZ)披露2025年年度报告，公司营业收入107.89亿元，同比增长 126.07%;归属于上市公司股东的净利润6.88亿元，同比增长96.35%;归属于上市公司股东的扣除非经常性 损益的净利润6.68亿元，同比增长120.77%;基本每股收益3.08元。公司拟向全体股东每10股派发现金红 利4元(含税)。 报告期内，公司持续强化全链路存储解决方案能力，在现有固态硬盘、嵌入式存储、内存条和移动存储 四大产品线基础上，推出包括数据中心、消费电子、工业控制、通信电力、安防监控等场景化存储解决 方案，推动公司经营规模快速增长。报告期内，公司嵌入式存储、内存条营业收入分别同比增长 334.43%、263.65%。 ...

存储行业复苏，公司业务大幅增长。2025年公司紧紧把握行业上行机遇，大力拓展全球头部客户，实现 了市场与业务的成长突破，产品销量同比大幅提升，公司营业收入同比增长68.72%。 格隆汇2月27日丨佰维存储(688525.SH)公布2025年度业绩快报，报告期内，公司营业收入大幅度增长， 共实现营业收入112.96亿元，同比增长68.72%；实现归属于母公司所有者的净利润8.67亿元，同比增长 437.56%；实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润7.96亿元，同比增长1,088.86%。 ...