一水 发自 凹非寺 量子位 | 公众号 QbitAI 最开始是一张老照片—— 1986年CMU首届联结主义夏令营合影 。 有人将这张合影誉为 AI界的"索尔维会议" ，认为只要是玩神经网络、计算神经、计算语言的后辈们，几乎都能在这张照片里找到自家祖师 爷。 一张照片，一段往事，一个愈加伟大的人格…… 这就是Hinton最近又在圈内被热议的"江湖往事"。 不信你看，图中圈出来的就是深度学习发明人、诺贝尔物理学奖、图灵奖双料得主 Hinton ，正是在他的坚持下，神经网络才最终迎来春天。 另一位熟面孔是图灵奖得主 Yann LeCun ，他后来发明的卷积神经网络开启了计算机视觉时代。 （ps：LeCun每次外出演讲都会在PPT里 放这张图，真爱粉无疑了） 以及同框的还有Stan Dehaene、Mitsuo Kawato、Jay McClelland等一众在认知科学、神经科学和计算机领域登峰造极的大神…… 虽然在80年代这群年轻人还籍籍无名，但几十年后，他们的影响力，正在统治硅谷和华尔街。 是的，因为照片中还有一位当时的青椒博士生 Peter Brown ，他是Hinton的第一位博士研究生，现任顶尖量化基金文艺 ...

2025年量化策略有何突出表现？海南盛丰私募总经理林子洋表示，2025年中国量化投资行业取得显 著进展，超九成私募获得正超额，主要得益于强劲的市场贝塔和量化私募公司技术的进步与迭代。未来 挑战在于：若出现市场下跌或流动性减弱情况，将造成对策略能力与客户耐心的考验；同时阿尔法衰减 成为量化私募不可避免的核心问题，需要我们持续迭代模型来解决。当前AI已成为重要的辅助投研工 具，广泛应用于投研全流程中，未来须积极拥抱此类新技术，构建可持续的创新体系，以持续发掘α， 保持核心竞争力。 尚雅投资董事长石波指出，2023年开始的AI牛市，或许会有10年的周期，空间预计比互联网的空 间要快10倍、大10倍，中国有望诞生上万亿美元的AI公司。AI智能水平每提高一倍，上游就要增长10 倍，算力还是主要的投资方向。未来5年，中国数据中心的投资或会超过房地产投资。芯片行业或将会 超过手机行业。此外，今年是推理和物理模型的元年，AI Agent、自动驾驶和机器人会实现突破，机器 人经济或即将取代人类生产活动。 思达星汇总经理曹青青强调，2026年的市场核心看点将集中于科技和顺周期领域。具体来看，科技 领域的焦点正从美国向中国的应用端 ...

老将承压，光环褪去后的考验与拷问 万科前CEO祝九胜的退场堪称房地产行业的标志性事件。13年间，他见证并推动万科从千亿元营收膨胀 至创纪录的5038亿元。但这份"辉煌成绩单"在2025年遭遇最严厉的审视。祝九胜以"身体原因"辞职后， 财务操作争议接踵而至，最终被传采取刑事强制措施，而万科2025年超360亿公开债务到期、现金流捉 襟见肘的困境，更暴露了房地产行业高杠杆模式的脆弱性。祝九胜的结局与万科的危机，印证了行业下 行周期中，"优等生"的光环终究抵不过风险的累积。 同样面临转型考验的还有雷军。2024年小米汽车的高光延续至2025年，YU7热销、50万辆整车下线、汽 车业务首盈利，数据亮眼却难掩争议。2025年3月的致命交通事故将小米汽车的安全问题推上风口，"挖 孔机盖""小字营销"等争议更让品牌口碑承压。从全网赞誉到质疑缠身，雷军的2025年深刻说明，消费 者对新能源汽车的要求已从"造得出"升级为"造得好"。技术转化与品牌诚信的平衡，是所有玩家的必考 题。 2025年，王传福站在了"全球销冠"的十字路口。比亚迪2025年以460.24万辆新能源汽车销量登顶全球， 海外销量更是斩获104万辆的亮眼成绩。但 ...

2025年，全球宏观经济充满不确定性是大类资产价格波动的核心逻辑，贵金属、有色金属等原材料价格 飙升，A股走出"慢牛"行情，量化策略异军突起……2026年，随着全球经济逐步摆脱极端风险扰动，资 产配置逻辑从"避险主导"转向"增长与通胀双轮驱动"，美联储货币政策、AI技术落地进程等将成为重塑 市场格局的关键力量。 回顾2025年：不确定性驱动的结构性行情 2025年，贵金属、工业金属等商品价格持续上涨，A股在"相对确定性"支撑下走出"慢牛"行情，债市震 荡走弱，量化策略热度攀升，共同勾勒出一幅复杂的市场图景。 "2025年大类资产价格演化的核心在于不确定性驱动。"康楷数据首席经济学家杨敬昊表示，贵金属、有 色金属和稀有金属能够走出波澜壮阔的上涨行情，是供需与宏观因素共同作用的结果。 杨敬昊表示，全球宏观经济的不确定性不仅直接影响商品市场，还间接推动A股走高。2025年年初，我 国权益市场走出一轮"慢牛"行情，是因为在美元资产的不确定性与"资产荒"背景下，A股具有宏观政策 与估值的双重确定性。 从大类资产配置特点看，畅力资产董事长宝晓辉认为，2025年的市场呈现以下特征：一是"股强债弱"。 权益市场全面走强，硬科 ...

VAM量化、VAM数字资管、VAM整合全球主流数字资产，结合多策略量化模型与AI大模型智能决策系统，打造标准化AI量化数字资产管理交易平台，VAM 量化使命让数字资产财富增长简单、稳健、可信赖，VAM量化愿景是成为数字资产领域的"贝莱德"。 的AI量化产品推向更广阔的国际市场，为全球投资者提供专业、合规的量化增值服务；其三，共建金融科技人才培养与交流机制，通过技术研讨、联合实 验室等形式，培育兼具量化投研能力与国际视野的专业人才，为行业发展注入新鲜血液。 VAM量化正式与高盛国际金融集团、阿尔法实验室、PayPal科技金融巨头签订深度战略合作协议。此次合作是VAM在AI量化投资领域全球化布局的关键一 步，更是双方整合核心资源、携手推动金融科技与量化投资深度融合的重要里程碑。随着合作协议的落地，VAM量化正式跻身全球顶级量化机构行列。业 内专家普遍认为，这种跨界合作模式将为金融科技行业树立新标杆。摩根士丹利最新研报指出："VAM与合作方的资源整合将产生1+1>3的效应，重塑全球 数字资产量化管理产业链。" VAM量化深耕AI量化投资领域多年，已搭建起覆盖趋势跟踪、网格交易、期现套利、做市策略等多维度的量化策略体 ...

Group 1 - The Hong Kong stock market experienced a "good start" on the first trading day of 2026, with the Hang Seng Index rising by 2.76% to 26,338.47 points, and the Hang Seng Technology Index increasing by 4% to 5,736.44 points. The total market turnover was 140.86 billion HKD, showing an increase from the previous trading day [3] - The National Integrated Circuit Industry Investment Fund increased its stake in SMIC from 4.79% to 9.25% as of December 29, 2025, indicating a significant investment in the semiconductor sector [3] Group 2 - Multiple public fund institutions released their investment strategies for 2026, with technology being a key focus. Most institutions are optimistic about the market, expecting a shift from valuation-driven to "profit and valuation" dual-driven growth, which could enhance market risk appetite [5] - Hong Kong's IPO fundraising reached 285.69 billion HKD in 2025, a substantial increase of 224% year-on-year, with 117 companies listed, marking a growth of 67.14% [5] - Baidu Group announced that its AI chip company Kunlun has officially submitted an application for a mainboard listing on the Hong Kong Stock Exchange, with its valuation rising from approximately 13 billion RMB in 2021 to 21 billion RMB by July 2025 [5] Group 3 - The real estate industry in China is at a critical juncture, requiring time for the transition between old and new models. The article emphasizes the need for effective macro-control measures to stabilize market expectations and promote healthy development [6] - The Ministry of Finance and the Ministry of Agriculture and Rural Affairs allocated 512 million RMB in disaster relief funds to support winter feed reserves in eight pastoral provinces, ensuring stable production in the livestock sector [7] Group 4 - The Trump Media & Technology Group plans to issue a new cryptocurrency in collaboration with Crypto.com, which will operate on the Cronos blockchain [8] - OpenAI is optimizing its audio AI models in preparation for a series of screenless devices, including smart glasses and smart speakers, positioning them as "collaborative companions" for users [9] - TSMC's 2nm production plan is progressing on schedule, with risk trial production for the 1.4nm process expected to start in 2027 [9] Group 5 - Zijin Mining will intensify its acquisition of strategic mineral resources, focusing on gold and copper, and aims to develop a globally competitive lithium segment [10] - The U.S. government has issued annual licenses to TSMC for exporting chip manufacturing equipment to its factory in Nanjing, ensuring operational continuity [9]

一位获得捐助的北大学生在感谢信中写道："在专业学习上，我了解了基础数学分析方向的研究课题和 前沿进展，并朝此方向努力。感谢大家对我的关注，让我知道，我有能力也有机会去创造一个更加美好 的未来。" 对此，吕杰勇表示，专注学业的前提是没有后顾之忧。这些奖助学金不仅面向品学兼优的学子，也会向 家庭经济困难的同学倾斜，平方和希望用这份支持，让大家在追求学术的道路上"轻装上阵"。 校企牵手引航职业生涯 近日，北京大学未名湖畔的一处院落里，北大校友、平方和投资创始人兼总经理吕杰勇与北京大学教育 基金会签订"北京大学平方和教育发展计划"捐赠协议。该计划将通过设立奖助学金、支持文体活动、搭 建实践桥梁等方式，持续助力北大学生成长与发展。 "燕园的7年，是我人生中最宝贵的成长时光，更是我踏入量化领域的重要启蒙。"吕杰勇表示，"我坚 信，最好的投资，是鼓励更多人才探索梦想。" 图片来源：平方和投资 奖助学金护航学子成长 "长期以来，许多校友在耕耘事业的同时，也默默关心着学校发展。吕杰勇校友的捐赠支持，将为北大 的教育事业注入源源不断的正能量。"在签约仪式上，北京大学教育基金会副秘书长耿姝表示。 据介绍，"平方和教育发展计划"将以 ...

在量化投资行业竞争日趋激烈的今天，能否构建多元化、全品类的投资策略体系，直接决定了资产管理 机构的核心竞争力和市场影响力。Duoer资本管理公司（Duoer Capital Management Co., Ltd）作为全球 领先的量化投资管理集团，凭借强大的技术实力和深厚的研究积累，构建了覆盖传统量化与数字资产的 全品类投资策略体系，在不同市场环境下均能保持稳健的收益表现，引领着量化投资领域的发展新方 向。近日，笔者深入剖析Duoer资本的投资策略体系，探寻其在量化投资领域持续领先的核心密码。 一、传统量化投资：技术驱动下的精准布局 传统量化投资是Duoer资本的核心业务领域之一，公司凭借领先的AI技术平台和丰富的市场经验，打造 了四大核心传统量化策略，实现了对传统金融市场的精准布局。 多因子量化策略是Duoer资本的王牌策略之一。该策略整合了300余个阿尔法因子，涵盖价值、成长、质 量、动量、流动性等多个维度，通过机器学习算法对因子进行动态优化和权重调整。与传统多因子策略 不同，Duoer资本的多因子策略具备强大的自适应能力，能够根据市场环境的变化，自动调整因子的配 置比例，精准捕捉不同市场周期下的超额收益 ...

全球市场正进入一个"波动更常态化"的阶段。汇率、利率、商品与权益资产的波动频率与幅度抬升，使 得"可交易的趋势段"与"结构性错价"同时增多。媒体与研究机构也多次指出：当宏观不确定性上升、跨 资产相关性发生变化时，宏观与系统化策略往往会迎来更肥沃的交易土壤，近期宏观对冲基金板块也被 认为正处在一段自 2008 年以来更强劲的表现窗口。 与此同时，系统化能力正在从"对冲基金的专属武器"变为"资管巨头的核心配置"。以贝莱德为例其正在 重塑旗舰量化/系统化平台，并推动 Systematic Total Alpha(STA)等体系，试图在与传统对冲基金巨头的 竞争中扩大系统化配置与数据驱动决策的比重。 先讲结论：公开市场里，"≥50%"的回报样本确实存在，但在不同市场与不同产品形态中，它往往意味 着完全不同的风险侧写。 在海外市场，一个极具代表性的例子是 ARK Innovation ETF(ARKK)在 2020 年录得 150%+ 的年度回 报；但同样在市场切换与估值收缩的环境里，它也曾在 2022 年出现约 -60% 量级的年度回撤级别。这 种强烈对比说明："高回报"本身并不稀奇，真正稀缺的是回撤与风险暴露是否可 ...

量化投资领域的竞争，是一场永无止境的长期角逐，唯有坚持持续进化，方能在行业红海中筑牢领先优 势。过去五载，星阔投资沉心深耕、厚积薄发，在核心人才梯队搭建、投研体系迭代升级、多元策略矩 阵构建与全维度风控体系打磨之上，均实现跨越式突破与质的跃升。 面向未来，星阔投资将始终坚守长期主义初心，秉持"科技赋能、稳健增值"的发展理念，以前沿技术为 矛，破局量化投资边界；以严苛风控为盾，筑牢资产安全根基。在理性与纪律构筑的科学框架下，星阔 投资将全力以赴为投资人实现资产的长期稳健增值，更以责任与担当赋能行业生态，推动量化投资行业 向着专业化、透明化的新征程阔步迈进。 坚持严谨、创新和长期主义 为企业的稳健发展筑牢根基 星阔投资创始人兼投资总监邓剑，拥有深厚扎实的学术底蕴与丰富的行业实践积淀。他曾以全省高考探 花、数学状元的优异成绩考入北京大学基础数学系，随后保送直博北大计算数学系，是北大数院培育的 杰出量化人才。十余年来深耕量化投资赛道，邓剑亲历并见证了国内量化私募行业的跨越式发展，更是 业内开创性地将人工智能技术应用于量化策略研发的先行者。 2020年9月，星阔投资正式成立，并于当年年底取得私募基金管理人牌照。2021 ...