Investment Rating - The report maintains a "Recommended" rating for the mechanical industry, focusing on AI equipment and consumables, as well as nuclear fusion [1]. Core Insights - The AI wave is initiating a new cycle in intelligent manufacturing, shifting investment focus towards assets that can define the future and support the AI trend [18]. - The nuclear fusion sector is accelerating, with significant project announcements indicating a robust investment environment, projecting a global market size nearing 500 billion USD by 2030 [6][22]. - The report emphasizes the importance of monetary and fiscal policies in stimulating domestic demand, suggesting a new recovery cycle for the equipment industry [6]. Summary by Sections Industry and Company Investment Views - The mechanical industry is expected to benefit from the AI trend, with human-like robots and AI PCB equipment being key areas of growth [18][20]. - Solid-state batteries are projected to see accelerated development, with significant capital expenditure expected in the equipment sector [21]. - The report highlights the potential of controlled nuclear fusion as a sustainable energy source, with ongoing projects enhancing the industry's viability [22]. - Domestic demand for construction machinery is recovering, supported by large infrastructure projects and a global economic rebound [23]. Key Company Earnings Forecasts and Valuations - Companies such as 汇川技术 (Inovance Technology), 法兰泰克 (Falan Tech), and 信捷电气 (Xinjie Electric) are rated as "Strong Buy" with projected EPS growth and favorable PE ratios [2][7]. - The report lists several companies across various sectors, including AI equipment, robotics, and engineering machinery, as key investment opportunities [6][19]. Market Performance - The mechanical sector has shown a mixed performance, with a recent decline of 1.7% in the sector index, while individual stocks have varied significantly in their weekly performance [10][14]. - The report notes that the overall market sentiment remains cautious, with fluctuations in stock prices reflecting broader economic conditions [10][14].

"大盘持续震荡，结构快速轮动"状态，应该如何应对？我们认为要有两种心态： 1、战略上放松投资心态。我们认为一年平均来看只有 60%左右时间是主线清晰且积 极有为的，例如 2025 年投资最重要就是 1、能否精准把握 407 对等关税黄金坑与 2、 三季度能否转向反杠铃超额并意识到创业板指和科技科创是胜负手，而在剩下 40% 市场主线并不是很清晰时候要懂得如何"猫冬"，这也非常重要，百鸟在林不如一 鸟在手。具体而言，我们通过构建 A 股市场主线清晰度评估指标进行刻画：历史上 这指标波动范围大致在 30%-80%之间，并将 55%定义为主线是否清晰的划界，55%-80% 对应逻辑清晰且轮动并不频繁，是积极有为市场状态；30%-55%定义为主线无序阶段， 对应逻辑复杂且行业轮动快，投资机遇把握难度大。基于历史统计看，2011 年至今 每年市场主线清晰时间占比约为 60%，大致是 7-8 个月时间，而轮动无序时间占比 约 40%，大致是 4-5 个月左右。目前该指标位于 48%（前值为 44%），说明市场主线 依然并不清晰。 2025 年 12 月 21 日 胜在调心态而非调仓 本周市场大盘指数并没有什么起色，依然延 ...

美国经济有望实现修复继续支撑美股 在市场高度关注的"去美元化"话题上，刘刚给出了客观判断：去美元化确实存在，但并非普遍性趋势，不应无限外推。数据显示，部分资金在增持 美债的同时，另一部分资金将黄金推至新高，这反映的是全球资产配置的二元化割裂与再平衡，而非全面的去美元化浪潮。在外资流向方面，市场 呈现明显分化：愿意配置中国资产的资金已实现标配甚至超配，而部分美资等资金仍处于犹豫纠结状态，低配程度有所扩大，这一现象背后与全球 信用周期的变化密切相关。 针对美国市场，刘刚作出了偏积极的预判：基准情形下，美国经济及美股有望实现修复，甚至存在阶段性过热的可能，后续再需警惕过热后的风险 释放。在备受关注的AI领域，刘刚认为讨论"是否会成为泡沫"并无太大意义，关键在于判断当前所处阶段。通过对比需求、投资与资本市场定价 三个维度，当前AI领域的预期虽偏高，但尚未达到2000年互联网泡沫顶点的亢奋状态，仍处于值得把握的发展阶段。 财政政策方面，美国2026年确定性将呈现扩张态势。"大美丽法案" 有望带来1个百分点的增量贡献，而下半年中期选举相关的政策发力可能带来额 外上行风险，若增量投资落地，将对全球强周期板块形成拉动。传统需 ...

浙江金七门核电项目现场同样闪耀着极光绿的身影。不久前，在完成起升、回转、带载行走、落钩调整等一系列 操作后，中联重科起重机精准落钩，顺利完成金七门核电"华龙一号"1号机组钢衬里模块二吊装工作，助力项目施 工取得关键进展。 作为核电建设的"最佳搭档"，中联重科起重机在多个关键节点中持续担当重任，不仅保障了各项目按节点推进， 更彰显了中国高端装备制造的硬核实力。 这些吊装任务的圆满完成，充分展现出中联重科在核电吊装领域的技术与装备体系的领先水平。"中联重科将持续 创新突破，凭借更先进的装备、更专业的服务，助力核电等国家重大工程建设，为优化能源结构、保障能源安 全、推动绿色低碳发展贡献更多'中联力量'。"中联重科相关负责人表示。 长沙晚报掌上长沙12月21日讯（全媒体记者 周斌）总重超400吨的钢混一体模块，在中联重科起重机的助力下实 现整体精准吊装……近日，中联重科超大吨位起重机在福建漳州核电、浙江金七门核电等多个国家级核电项目现 场密集发力，以毫米级吊装精度和稳定可靠的性能，接连圆满完成多个关键核心构件的吊装任务，为"华龙一 号"等重点工程推进筑牢装备根基，用中国智造实力护航国家能源安全与"双碳"战略落地。 1 ...

石油贸易背后的本币结算现象，最初外界认为中俄之间的石油交易只是普通的能源交换，但美国媒体经过深入分析后发现，这不仅仅是买油卖油的交易，而 是在通过这种方式帮助俄罗斯经济进行深度的换血。2023年，中国从俄罗斯进口了1.07亿吨原油，而2024年预计将增加到1.0847亿吨，占中国总进口量的 19.6%。这些数字看似庞大，但其中的关键不只是数量，更在于支付方式。过去，大家习惯用美元结算，但如今中俄之间的本币结算比例已飙升至99.1%。 俄罗斯财政部长西卢阿诺夫在北京的金融对话会上也直言不讳地表示，这几乎使得两国的贸易脱离了西方货币体系。 值得注意的是，当前每十桶油中就有九桶多是用卢布或人民币支付的，这不仅省去了汇兑的手续费，还能避免美元波动带来的麻烦。中国在购买俄罗斯石油 的同时，也在推动人民币的国际化。印度购买俄罗斯石油的四成使用人民币，沙特向中国出售的15%原油也不再通过美元结算。全球原油贸易中美元的占比 已从80%降至72%，并且还在继续下滑。这一趋势使得美国方面开始感到焦虑。 另一方面，俄罗斯的外汇储备中，人民币的比重已经从13%升至26%，黄金储备也创下历史新高。这一变化标志着俄罗斯金融体系开始摆脱对 ...

2025年，A股、港股上演超预期的结构性行情，科技与有色板块共舞，年初的研判是否"兑现"？展望 2026年，宏观经济走向如何？资本市场大势怎么看？有哪些机会？ 中国基金报采访了七位券商首席策略分析师，把脉2026年市场走势，他们分别是中信证券首席A股策略 师裘翔、华泰证券研究所策略首席兼金工首席何康、招商证券首席策略分析师张夏、中信建投证券首席 经济学家黄文涛、兴业证券A股首席策略分析师张启尧、国投证券策略首席分析师林荣雄、西部证券研 究发展中心首席策略分析师曹柳龙。 "科技+出海"超预期 中国基金报：能否简单点评2025年的市场？与你年初预期的最大不同是什么？ 裘翔：2025年A股呈现震荡上行态势。春节后受DeepSeek催化，小盘成长风格相对占优。二季度A股经 历急跌修复的"V形"走势，"科技牛"特征延续。6月末至8月，海外AI算力需求大增，催化了一轮快涨行 情，直至10月上证指数突破4000点关口后出现震荡调整，市场情绪有所降温。 超出年初预期的领域主要在中企出海以及海外AI商业化。出海方面，一些企业出海收入和利润潜力超 出预期。海外AI商业化方面，谷歌等大厂推理Token使用量的激增打破了其商业化僵局 ...

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 中国基金报记者 券商报道组 【导读】七位券商首席研判2026年市场：A股、港股大概率继续上行，"科技+出海"仍是主线 【编者按】2025年接近尾声，中国基金报推出"2025年终报道"，梳理总结2025年公募基金、券商行业、 热门产业发展变化和大事件，展望2026年股市机会和基金行业发展前景，以飨读者。 2025年，A股、港股上演超预期的结构性行情，科技与有色板块共舞，年初的研判是否"兑现"？展望 2026年，宏观经济走向如何？资本市场大势怎么看？有哪些机会？ 中国基金报采访了七位券商首席策略分析师，把脉2026年市场走势，他们分别是中信证券首席A股策略 师裘翔、华泰证券研究所策略首席兼金工首席何康、招商证券首席策略分析师张夏、中信建投证券首席 经济学家黄文涛、兴业证券A股首席策略分析师张启尧、国投证券策略首席分析师林荣雄、西部证券研 究发展中心首席策略分析师曹柳龙。 2025年市场震荡上行 "科技+出海"超预期 中国基金报：能否简单点评2025年的市场？与你年初预期的最大不同是什么？ 裘翔：2025年A股呈现震荡上行态势。春节后受Dee ...

【导读】 七位券商首席研判2026年市场：A股、港股大概率继续上行，"科技+出海"仍是主 线 【编者按】2025年接近尾声，中国基金报推出"2025年终报道"，梳理总结2025年公募基 金、券商行业、热门产业发展变化和大事件，展望2026年股市机会和基金行业发展前景，以 飨读者。 中国基金报记者 券商报道组 2025年，A股、港股上演超预期的结构性行情，科技与有色板块共舞，年初的研判是否"兑 现"？展望2026年，宏观经济走向如何？资本市场大势怎么看？有哪些机会？ 中国基金报采访了七位券商首席策略分析师，把脉2026年市场走势，他们分别是 中信证券首 席A股策略师裘翔、华泰证券研究所策略首席兼金工首席何康、招商证券首席策略分析师张 夏、中信建投证券首席经济学家黄文涛、兴业证券A股首席策略分析师张启尧、国投证券策略 首席分析师林荣雄、西部证券研究发展中心首席策略分析师曹柳龙 。 2025年市场震荡上行 张启尧： 今年市场超预期的地方在于，以DeepSeek、半导体、机器人、六代机、创新药等 为代表的各领域"多点开花"引发产业价值重估，以及市场中长期宏观"叙事"和认知的转变， 进一步强化本轮牛市的逻辑并拔高行情天 ...

12月18日，海南自贸港正式启动全岛封关运作。海口海关12月19日发布数据显示：全岛封关运作首日， 海关监管"一线"进口"零关税"货物货值达3.6亿元。 目前，多个自贸试验区和海南自贸港已发布实施数据出境负面清单，对汽车、医药、民航、再保险等多 个领域数据跨境流动发挥促进作用，部分在华外企已通过负面清单的模式实现高效便捷数据出境。 习近平总书记强调："稳步扩大制度型开放，深入实施自贸试验区提升战略"。 我国发展环境面临深刻复杂变化，更要以开放促改革促发展。勇做开拓进取、攻坚克难的先锋，在更广 领域、更深层次开展探索，自贸试验区建设正迈向更高水平。 广西自贸试验区，北部湾港海铁联运自动化码头昼夜不歇，集装箱航线通达全球127个国家及地区的571 个港口；陕西自贸试验区，中国西部科技创新港扬帆起航，集聚749个科研机构，成为链接科创资源的 纽带…… 建设自贸试验区是以习近平同志为核心的党中央在新时代推进改革开放的重要战略举措。从黄浦江畔到 湘江之滨，从彩云之南到天山脚下，22个自贸试验区累计贡献了全国约1/5的外商投资和进出口总额。 改革创新带来的，不仅是可喜的数字，更是发展逻辑的变化。 制度创新，一张清单促进要 ...

"海外订单占比从2020年的5%飙升至如今的50%以上，一车一单成常态，而传统产线走量的模式无法满 足当下市场的个性化、定制化需求，智能工厂的变革势在必行。"徐工重型智能制造研究所所长郭奇 说，他们研发的起重机目前涵盖400多个型号、1200种定制组合，重构"多品种、小批量、高定制"的制 造范式。记者了解到，徐工构建起行业首个千吨级起重机研制平台，以模块化设计和云端协同为支撑， 实现从"大规模生产"向"大规模定制"的转型。全球客户可在线参与设计，精准响应个性化需求。通过六 大在线系统，徐工实现从订单接收、生产调度到产品交付的全流程中央集控、动态可视，订单整体交付 周期缩短55%。 ...