投资咨询业务资格：证监许可【2012】669号 中信期货研究|⿊⾊建材策略⽇报 2026-01-29 淡季驱动有限，盘⾯震荡运⾏ 钢⼚复产节奏偏缓，铁矿⽯⾼发运⾼库存压制盘⾯估值。焦炭⾸轮提 涨即将落地，节前焦煤供应存在收紧预期，盘⾯低位企稳。淡季钢材 端累库压⼒渐显，基本⾯缺乏亮点，但负反馈预期暂⽆，盘⾯震荡运 ⾏。玻璃需求仍有韧性，纯碱下游补库延续，盘⾯存在低位反弹迹 象，但玻璃纯碱供需过剩继续限制盘⾯上⽅空间。 钢厂复产节奏偏缓，铁矿石高发运高库存压制盘面估值。焦炭首轮提 涨即将落地，节前焦煤供应存在收紧预期，盘面低位企稳。淡季钢材 端累库压力渐显，基本面缺乏亮点，但负反馈预期暂无，盘面震荡运 行。玻璃需求仍有韧性，纯碱下游补库延续，盘面存在低位反弹迹 象，但玻璃纯碱供需过剩继续限制盘面上方空间。 1. 铁元素方面：到港减量，短期供应压力稍缓，库存压力仍在增 加，天气影响供应端仍存扰动预期，需求端节前补库支撑矿价，现实 方面供需两端仍有待验证。废钢供应平稳，日耗有下降预期，整体基 本面将边际转弱，预计现货价格跟随成材。 2. 碳元素方面：焦炭成本端支撑坚挺，且钢厂复产预期仍在，冬储 补库需求仍存，焦炭供 ...

夯实"稳"的底盘 31个省份2025年经济增长数据均已发布。面对外部环境急剧变化、国内困难挑战增多的复杂严峻形势， 各地扎实推动宏观政策加力显效，经济运行稳中有进，高质量发展向新向优。20个省份增速超过或达到 全国水平，多个省份经济总量实现新突破，特别是经济大省切实发挥了勇挑大梁作用。 从经济总量看，2025年，广东、江苏、山东、浙江、四川、河南、湖北、福建、上海、湖南位列全国前 十，地区生产总值合计约85.5万亿元，贡献全国超六成的GDP。知重负重、勇挑大梁，经济大省"压舱 石"作用凸显，为全国经济社会发展主要目标任务顺利完成提供了有力支撑。 2025年，广东省地区生产总值为14.58万亿元，增长3.9%，经济总量连续37年居全国首位。此外，广东 省货物进出口总额9.49万亿元，规模连续40年居全国首位，对全国外贸增长贡献率保持第一；财政收入 近1.4万亿元，连续35年保持首位。江苏省经济总量首次突破14万亿元，实现地区生产总值142351.5亿 元，跨过"十四五"期间第4个万亿元台阶。 "十四五"时期，山东省地区生产总值跨过3个万亿元台阶，2025年达到103197亿元，成为全国第3个、北 方第1个GDP ...

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 证券代码：002110 证券简称：三钢闽光 公告编号：2026-005 福建三钢闽光股份有限公司 福建三钢闽光股份有限公司 董事会 （一）业绩预告期间：2025年1月1日至2025年12月31日 本次业绩预告的相关财务数据未经会计师事务所审计。公司已就业绩预告有关事项与年报审计会计师事 务所进行了预沟通，公司与会计师事务所在本报告期的业绩预告方面不存在重大分歧。 三、业绩变动原因说明 2025年钢铁行业下游需求整体偏弱，供给保持相对高位，煤焦等原燃料价格下降幅度高于钢材价格下降 幅度,公司产品毛利率同比上升；公司持续推进转型升级，优化产品结构，做好降本增效工作，2025年 实现扭亏为盈，经营业绩同比上升，预计公司2025 年归属于上市公司股东的净利润为 2,500万元。 四、风险提示 本次业绩预告是公司财务部门初步测算的结果，具体财务数据将在2025年年度报告中详细披露。敬请广 大投资者谨慎决策，注意投资风险。 2025年度业绩预告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、误导性陈述或者重大 遗漏。 一、本期业绩预计情况 202 ...

报告摘要 1、2025 年第四季度市场回顾 2025 年第四季度，市场主要指数中，上证指数和万得全 A 有所上涨，深证成指和创业板指有所下跌。上 证指数上涨 2.22%，万得全 A 指数上涨 0.97%，深证成指下跌 0.01%，创业板指下跌 1.08%。中证转债指 数涨幅为 1.32%。四季度权益市场和转债市场高位震荡，整体涨幅表现弱于三季度。转股溢价率方面，由 9 月 30 日的 44.73%上升至 12 月 31 日的 46.57%。 2、基金持有转债行为分析 点击注册小程序 查看完整报告 特别申明： 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写，仅面向光大证券专业投资者客户，用作新媒体形势下研究 信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号 难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相 关人员为光大证券的客户。 2025 年第四季度转债基金持有规模最大的是电力设备行业转债，持仓市值达 73.31 亿元；银行、基础化 工、农林牧渔和电子行业转债持仓市值规模分别为 64.99 亿元、4 ...

Core Viewpoint - The Ministry of Industry and Information Technology, along with other governmental bodies, has released a list of "leading" enterprises in energy efficiency for key industries in 2025, highlighting the importance of energy conservation and efficiency improvement as primary pathways for green and low-carbon development in various sectors [1][2]. Group 1: Energy Efficiency Leaders - A total of 30 enterprises from 14 sub-industries, including coal-based coke, steel, ferroalloy smelting, and electrolytic aluminum, have been recognized as energy efficiency leaders [1]. - The energy consumption per unit of products from these leading enterprises exceeds the national energy consumption limits by over 10%, with key industrial products achieving world-leading energy consumption levels [3]. Group 2: Energy Structure Optimization - The leading enterprises are actively optimizing their energy consumption structure by building renewable energy generation facilities and implementing fossil fuel alternatives, with non-fossil energy consumption ratios exceeding 20% [3]. - For instance, Zhongce Rubber Group has constructed a nearly 90 MW rooftop photovoltaic system, achieving a non-fossil energy consumption ratio of around 34% [3]. Group 3: Standards and Regulations - The release of the "leading" enterprises list has led to significant upgrades in energy efficiency standards, with over 30 mandatory energy consumption limit standards revised since the 14th Five-Year Plan [4]. - The new standards have shown substantial improvements, such as a 25% to 28% increase in energy efficiency levels for copper smelting processes compared to previous standards [4]. Group 4: Innovation and Technology - The Ministry of Industry and Information Technology has published eight batches of energy efficiency leader lists, covering 35 sub-industries, which has played a crucial role in guiding technological upgrades for energy conservation and carbon reduction [5]. - Companies like Triangle Tire and Shanxi Liheng Coking have implemented advanced technologies that have led to significant energy savings, such as a 36% reduction in electricity consumption through the use of permanent magnet motors [5][6]. Group 5: Digitalization and Smart Technologies - Digital technologies are essential for enhancing energy management and production control, with leading enterprises deploying IoT sensors and energy management platforms to monitor energy consumption and carbon emissions in real-time [7]. - The Ministry of Industry and Information Technology is promoting the construction of digital energy management centers and has released guidelines for their implementation, aiming to integrate digital and green technologies [8].

值得关注的是，2025年方大特钢聚焦产业前沿，与华为、宁德时代（300750）开展全方位战略合作，推 动数字智能技术与绿色能源技术深度融合，积极培育新质生产力。公司与宁德时代联合开发高性能新能 源汽车底盘部件，已完成5款钢板弹簧、2款稳定杆的产品开发，另有2款新能源钢板弹簧产品合作开发 项目正有序推进中；与华为合作开发智能配煤系统，构建覆盖原料分析、配比优化、质量预测全流程的 智能化决策体系，精准控制配煤成本，优化煤炭资源配置，减少优质炼焦煤过度消耗，解决配煤不合理 导致的能源浪费问题，助力实现降本提质增效与可持续发展的双重目标。(罗霞) (CIS) 面对行业挑战，方大特钢积极践行"控总量、优供给、扩需求、促转型"发展方向，坚守"三定三不要"经 营原则，以保高炉稳定顺行为生产核心，通过全链条精细化管理、生产计划优化筑牢盈利根基。公司重 点把控入炉大宗原燃料稳定性及库存管理，建立科学库存预警机制，实现低库存下的稳定保供；围绕品 规效益最大化原则，建立兼顾订单交付、成本均衡的高效低耗排产模式；完善产品定价及审核机制，精 准对接市场需求，优化产品销售结构与市场布局。为确保弹扁订单及时交付，启动弹扁生产线、优特钢 生 ...

经济增长：补贴退潮，车市走弱 (1) 猪价涨势渐颓。1 月 27 日，猪肉平均批发价为 18.7 元/公斤，较 1 月 20 日上涨 1.0%。 (2) 农产品价格指数偏强运行。1 月 27 日，农产品批发价格指数较 1 月 20 日上涨 0.1%。分品种看，鸡蛋（上涨 4.7%）> 猪肉（上涨 1.0%）>羊肉（上涨 0.8%）>牛肉（上涨 0.2%）>水果 (上涨 0.1%）>蔬菜（下跌 0.7%）>鸡肉（下跌 1.3%）。 PPI：油价温和上涨 (1) 油价温和上涨。1 月 27 日，布伦特和 WTI 原油现货价报 69.5 和 62.4 美元/桶，较 1 月 20 日分别上涨 2.0%和上 涨 3.4%。 (2) 铜铝回升。1 月 27 日，LME3 月铜价和铝价较 1 月 20 日分别上涨 0.8%和上涨 1.3%。 (3) 国内商品指数环比转涨。1 月 27 日，南华工业品指数较 1 月 20 日上涨 2.1%；1 月 27 日，CRB 指数较 1 月 20 日 上涨 2.1%。 生产：电厂日耗超出去年同期 通货膨胀：猪价涨势渐颓 CPI：猪价涨势渐颓 风险提示 统计口径误差。数据统计大多为抽样， ...

智通财经APP讯，方大特钢(600507.SH)发布公告，公司预计2025年度实现归属于母公司所有者的净利 润为8.35亿元到9.98亿元，同比增加236.90%到302.67%。 ...

方大特钢（600507）(600507.SH)发布公告，公司预计2025年度实现归属于母公司所有者的净利润为8.35 亿元到9.98亿元，同比增加236.90%到302.67%。 ...

Core Viewpoint - The Shandong provincial government is accelerating the integration of urban clusters and the coordinated development of the Jinan and Qingdao metropolitan areas, with plans to implement 100 landmark projects by 2026 to enhance connectivity and industrial collaboration [1][3][6]. Urban Cluster Integration - The Jinan metropolitan area includes Jinan and five other cities, covering 22,300 square kilometers with a population of approximately 18.1 million, while the Qingdao metropolitan area encompasses Qingdao and four other cities, covering 21,500 square kilometers with around 15.6 million residents [3]. - Historically, these two metropolitan areas have developed separately, often competing for resources, but recent national policies promoting a unified market are driving a shift towards closer economic ties [3][4]. - The integration aims to create a commuting circle of one hour within the metropolitan area and 1.5 hours between the two, supported by significant infrastructure improvements [4][5]. Infrastructure Development - Recent advancements in transportation infrastructure, such as the operationalization of the Jinan-Qingdao high-speed rail and other key projects, are facilitating the integration of these metropolitan areas [4][5]. - From 2018 to 2024, the combined GDP of the Jinan and Qingdao metropolitan areas increased from 38.8% to 42.1% of Shandong's total GDP, indicating their growing importance in the province's economic landscape [4]. Industrial Collaboration - The Shandong government emphasizes the need for coordinated industrial development between the two metropolitan areas, with plans to establish ten collaborative industrial parks and a clear industrial development roadmap [6][8]. - Successful examples of industrial collaboration include the relocation of Jinan Steel Group to the Qingdao metropolitan area, which has led to the development of high-end equipment and new materials industries [7][8]. - The government aims to create a win-win situation through shared planning, platform sharing, and integration of industrial chains, positioning the Jinan and Qingdao metropolitan areas as a significant economic growth engine for the region [9].