大家好，2月的第一天，市场再度暴击，黄金、白银之后，加密货币也崩了。 上天天基金APP搜索777注册即可领500元券包，优选基金10元起投！限量发放！先到先得！ 2月1日凌晨，比特币跌破8万美元关口，整个加密资产跌势加深。其他代币跌幅更大：第二大 数字资产以太坊下跌超过10%，Solana跌超11%。 缺乏持续买盘，让外界再次质疑比特币在资产配置中的角色。它曾被包装为既能追趋势、又 能对冲"货币贬值"的资产，但如今两种功能似乎都难以发挥：现货ETF持续出现资金流出； 地缘风险并未激发需求；传统避险资金依然更多流向贵金属与现金。 比特币价格也可能受到以色列与伊朗紧张关系升温的影响。一分析师称："目前这些价位显示 散户兴趣已经非常极端地低迷。"他补充说，交易量可能还会低迷"再持续一到两个季度"。 来源：中国基金报 免责声明 文章封面图来源于AI，以上观点来自相关机构，不代表天天基金的观点，不对观点的准确性 和完整性做任何保证。收益率数据仅供参考，过往业绩和走势风格不预示未来表现，不构成 根据CoinGecko数据，过去24小时加密市场总市值蒸发约1110亿美元。市场追踪机构 Coinglass数据显示，同期超过4 ...

"做陡曲线"还是"宏观对冲"，基金参与国债期货的两面 [Table_Authors] 唐元懋(分析师) 2025 基金投资国债期货拆解 本报告导读： 中长期纯债基金的"做陡曲线"策略与混合二级债基的"宏观对冲"策略分化明 显。 投资要点： 债券研究 /[Table_Date] 2026.02.01 | | 0755-23976753 | | --- | --- | | | tangyuanmao@gtht.com | | 登记编号 | S0880524040002 | | | 孙越(分析师) | | | 021-38031033 | | | sunyue6@gtht.com | | 登记编号 | S0880525080004 | [Table_Report] 相关报告 如何理解 ONRRP 类工具与双向隔夜回购 2026.01.30 承接"存款搬家"，理财投了什么，收益如何 2026.01.30 债券 ETF 规模跃升之后：业绩归因、策略优化与 未来挑战 2026.01.29 强者恒强，关注业绩筑底走向 2026.01.27 配置力度不减，高久期偏好更趋明确 2026.01.27 证 券 研 究 报 告 请务 ...

证券研究报告 | 固定收益 gszqdatemark 2026 01 31 年 月 日 固定收益点评 固收+继续扩张，增配科技化工——25Q4 基金转债持仓分析 2025Q4 公募基金持有转债规模占转债总市值的 57.74%，环比下降 4.08pcts，仓位小幅下降 0.05pcts。截止 2025Q4，转债市场存量余额 5338.90 亿元，环比 25Q3 增加 4.30%。权益势强背景下，固收+配置需 求仍在，转债存量规模略有增加，但机构持有转债比重略有下降。2025Q4 公募基金持有转债市值 3082.51 亿元，占转债总市值的 57.74%，较三季 度减少 4.08pcts；公募基金持有转债仓位为 0.76%，环比下降 0.05pcts。 二级债基、一级债基加仓转债。从结构上看，持有转债较多的基金类型为 债券型基金中的二级债基（ 36.41%）、可转债基金 36.29%）和债券型基 金中的一级债基 21.90%）、偏债混合型基金（ 3.30%）、灵活配置型基金 2.10%）。受基金产品定位与市场策略分化影响，环比 25Q3，二级债基 转债市值增加 39.63 亿元 3.72%，表示转债持有比重增加 3 ...

蓬勃发展的债券ETF竟成部分公募冲量的工具。 2026年开年，债券ETF遭遇超1000亿元资金出逃，与2025年末机构借其冲规模的操作形成鲜明反差。数据显 示，自去年开始，债券ETF凭借规模易扩容、工具属性突出等优势，已成为一些机构季节性冲量的首要选择。 阶段性放量特征明显 年末全力冲规模，开年资金火速离场，债券ETF规模上演"过山车"走势。 2025年底，债券ETF规模一路攀升，阶段性放量特征明显。 截至2025年12月31日，全市场债券ETF总规模达8290.24亿元，历史首次突破8000亿元，较年初增长6550.51亿 元，同比增长377%，增幅位居各类ETF之首，成为2025年公募行业中扩容最为显著的产品类型之一。 从细分品种来看，年内债券ETF的扩容主要是基准做市信用债ETF与科创债ETF的发行，不少头部公募参与到 债券ETF的集中发行并快速放量，对债券ETF整体规模增长形成了重要支撑。 债券ETF规模在2025年底迎来加速向上冲刺的态势。 单去年12月份，就有超千亿元资金净流入债券ETF，数家公募的科创债ETF单月分别收获超百亿元资金净流 入，净流入金额超10亿元的债券ETF数量达到23只。 不过 ...

（文章来源：每日经济新闻） 每经AI快讯，印度黄金ETF跌幅收窄，HDFC Gold ETF现跌7%，SBI Gold ETF跌6%，此前均跌超 10%。 ...

MACD金叉信号形成，这些股涨势不错！ 格隆汇2月1日｜印度政府将于2月1日（周日）公布2026-27财年年度预算案。印度股市今日为预算案举 行特别交易时段。印度NIFTY金属指数盘初跌幅一度扩大至5%。印度斯坦铜业公司领跌股指，跌幅达 16.1%，印度斯坦锌业下跌10.8%。贵金属ETF大跌，HDFC Gold ETF、SBI Gold ETF跌超10%，HDFC Silver ETF跌近15%。印度孟买证券交易所称，在交易所交易的黄金、白银ETF的参考价格将以前一交 易日（T-1日）的基金资产净值为基础。交易价格需在该T-1日资产净值的±20%涨跌幅区间内进行。印 度货币和债券市场今日休市，将于2月2日（周一）恢复交易。 ...

转自：中国证券报·中证网 中证报中证网讯（记者 齐金钊）日前，2025招商证券"招财杯"ETF实盘大赛落下帷幕。本届大赛于2025 年4月28日正式启幕，招商证券携手易方达基金、招商基金、博时基金、摩根基金、银华基金、汇添富 基金、华夏基金、国泰基金、广发基金、鹏华基金十大基金公司（排名不分先后），共同为投资者打造 一个集学习、交流、成长于一体的投教平台。据统计，本届大赛浏览量超880万人次，活跃度较上届大 赛增长超六成，实现显著增长。 据悉，为了让更多投资者领略ETF投资的魅力，自2023年起，招商证券已连续三年举办"招财杯"ETF实 盘大赛，累计吸引近27万名选手报名参赛，投教及赛事相关内容累计触达投资者超过千万人次，逐步构 建起良性循环的ETF投资生态圈。 数据显示，2025年"招财杯"ETF实盘大赛报名人数近八万。从重仓板块来看，排名居前的选手们主要在 宽基ETF与生物医药、通信设备、半导体芯片等行业主题ETF中灵活轮动，体现了对市场热点的关注与 配置调整。 招商证券表示，大赛的圆满收官，既是过往成果的总结，更是投资者ETF投资实践的新起点。 招商证 券将始终秉承"用心服务客户，专业创造价值"的核心理 ...

Core Viewpoint - The rise of internet marketing in the financial sector, particularly in fund sales, has led to both opportunities and challenges, including regulatory scrutiny due to improper marketing practices by some fund companies [1][35][36]. Group 1: Internet Marketing in Finance - The proliferation of 4G and 5G has facilitated the growth of internet marketing across various industries, including finance, where fund companies have leveraged these technologies for promotion and investor education [1][34]. - Fund products, like other consumer goods, can be marketed effectively online, but they are unique financial products that carry the risk of loss, making responsible marketing essential [1][35]. Group 2: Regulatory Concerns - Recent incidents of improper marketing by a fund company have prompted regulatory responses, highlighting the need for compliance in financial product promotion [1][35][36]. - The regulatory framework emphasizes the importance of selling suitable products to appropriate investors and prohibits unqualified influencers from participating in fund marketing [2][37]. Group 3: Role of Influencers and Advisors - Unqualified influencers, referred to as "Big Vs," are banned from engaging in fund marketing due to the potential for misleading investors [8][42]. - Fund companies are assessing whether influencers are qualified professionals, with some influencers considering obtaining advisory licenses to comply with regulations [44][47]. Group 4: Future Trends and Compliance - The industry anticipates that the implementation of new regulations will lead to a clearer separation between advisory roles and marketing activities, reducing conflicts of interest [19][66]. - There is a growing trend for influencers to focus on investor education, brand building, and team development rather than promoting specific fund products [58][69].

1、黄金主题基金总规模已近3800亿元。今年以来，国际金价持续走强，黄金主题基金的吸引力不断提升。 Wind数据显示，截至1月28日，53只黄金主题基金总规模已近3800亿元，较去年年底增长近1000亿元，涨幅 达35.7%。其中，排名首位的产品规模已突破1200亿元，成为全市场首只跻身千亿元级的黄金主题基金。同 时，从业绩表现来看，有18只产品年内净值增长超过30%。 2、工信部召开光伏行业座谈会强调"反内卷"，推动行业良性竞争。工信部召开光伏行业企业家座谈会指 出，"反内卷"是当前光伏行业规范治理的主要矛盾，将综合运用产能调控、价格执法、防范垄断风险等市 场化、法治化手段，推动行业回归良性竞争与理性发展轨道。 3、中小银行自营理财面临规模压降或进入彻底清退的倒计时。银行理财市场2025年大幅增逾3.3万亿元之 际，中小银行自营理财面临规模压降或进入彻底清退的倒计时。银行业理财登记托管中心近日披露的数据 显示，去年银行机构自营理财压降逾1万亿元。截至去年末，银行机构理财产品（即自营理财）存续规模为 2.58万亿元，同比下降29.12%，降幅约1.06万亿元。 4、字节跳动与阿里将发布新AI模型，国内AI模型 ...

Market Overview - The secondary market for publicly listed REITs in China showed an upward trend from January 26 to January 30, 2026, with the China Securities REIT Index closing at 809.56 and the total return index at 1052.42, yielding returns of 0.35% and 0.47% respectively [4] - Compared to other major asset classes, the return rates ranked as follows: crude oil > REITs > pure bonds > US stocks > A-shares > gold > convertible bonds [4] - Among REITs, property and concession REITs saw price increases, with property REITs returning 0.27% and concession REITs returning 0.68% [4] - The best-performing underlying asset types were water conservancy facilities, energy, and transportation infrastructure [4] Trading Activity - The total trading volume for public REITs was 3.18 billion yuan, with an average daily turnover rate of 0.68% [5] - The top three REITs by trading volume were Huaxia Hefei High-tech REIT, Bosera Shekou Industrial Park REIT, and Harvest JD Warehouse Infrastructure REIT, with volumes of 0.41, 0.36, and 0.30 billion units respectively [5] - The main net inflow for the week was 149.1 million yuan, indicating a decrease in market trading enthusiasm compared to the previous week [5] - The leading net inflow categories were consumer infrastructure, park infrastructure, and energy infrastructure REITs [5] Block Trading - The total amount of block trading for the week was 366 million yuan, showing a decline from the previous week [6] - The highest single-day block trading amount was 108.06 million yuan on January 28, 2026 [6] Primary Market - No new REIT products were listed during the week, but the status of 10 existing REIT projects was updated [8]