证券研究报告 公司研究 [Table_ReportType] 点评报告 [Table_StockAndRank] 六福集团(0590.HK) 投资评级 中国大陆同店实现近 20%增长，表现亮眼。FY26Q1 中国大陆零售值（含 自营店、品牌店、电商）同增 14%，其中自营表现好于品牌店，FY26Q1 零售收入（自营店+电商）同增 31%，线上销售同增 21%，自营同店增长 19%，品牌店同店增长 18%。其中，自营店黄金产品同店增长 20%， FY25Q4 为增长 1%；定价黄金同店同增 69%，增长提速。品牌店黄金产 品同店同增 15%，定价黄金同店同增 58%。 FY26Q1 关店影响延续，我们预计 FY26H2 门店将实现净增长，全年仍有 望完成全球门店增长目标。截至 2025.6.30，公司全球门店数 3162 家，季 度净减少 125 家。中国大陆自营店净开 3 家，品牌店净关 130 家；中国香 港自营店净关 1 家、海外自营店净开 1 家，海外品牌店净开 2 家。 FY2026，公司目标全球门店数净增加 72 家，其中中国大陆净增加目标为 50 家，我们预计开店目标主要在下半财年完成。 盈利预测 ...

新华财经上海7月24日电（葛佳明） 2025年以来，黄金的价格持续高位震荡带动黄金回收市场迅速升温，不少消费者选择高位"变现"。本周，纽约黄金期货 价格持续高位震荡，最高触及每盎司3451美元，上海黄金交易所金价则最高站上每克788元。 黄金回收需求攀升也使得传统黄金回收市场中的问题进一步暴露。不少消费者均在社交媒体上表示，黄金回收"水很深"，包括"高回收价"背后的隐性条款， 检测中出现的"压重量"等问题陆续浮现。 王女士称，环球港上午十点开门，她在九点五十就到门口排队等着了。在记者十点到达这家"金雅福智慧金店"门口时，除了王女士外，已有不少市民在两台 智能买卖黄金终端设备前驻足等待。 金雅福智慧金店体验顾问张娜对记者表示，"全程可视、安全透明"可以被视为"智慧金店"的核心卖点。消费者只需将黄金放入黄金回收智能终端中，系统便 能自动识别，评估黄金的纯度和重量，并完成熔炼回收。 图为黄金自助回收现场（受访者供图） 王女士在现场尝试操作后发现，回收全过程耗时约20分钟，黄金初检过程大概耗时3分钟，但黄金熔化步骤则耗时较长。熔金后可以通过化学或物理手段将 杂质分离，从而准确检测和提纯黄金含量。 张娜表示，在消费者同 ...

证券代码：002345 证券简称：潮宏基 广东潮宏基实业股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：20250723 投资者关 系活动类 别 □特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动 □√ 现场参观 □ 一对一沟通 □其他 参与单位 名称及人 员姓名 申银万国证券、招商证券、广发证券、兴业证券、天风证券、 国联证券、国海证券、华鑫证券、东北证券、财通证券、 华泰证券、信达证券、华福证券、华创证券、西南证券、 中信证券、国金证券、信达澳亚基金、长信基金、泰信基金、 申万菱信基金、方正富邦基金、汇添富基金、景顺长城基金、 博时基金、高毅资产、众安保险、泰康资产、健顺投资、 远信投资、招银理财、盛宇投资、point72 等 35 人 时间 2025 年 7 月 23 日 地点 公司会议室 上市公司 接待人员 董事会办公室 投资者关 系活动主 要内容介 绍 一、参观公司展厅及臻宝博物馆； 二、问答环节： 各方就开店情况、海外门店情况、珠宝产品系列情况、新品规 划情况、产品结构情况、电商业务等内容进行了交流，可参阅公司 已披露公告、互动平台问答和前次活动记录表之问答。 交流过程中严格 ...

今年年初，金价快速上行，截至目前年内涨幅已接近30%。而千元金价让不少消费者萌生了观望态度。 据中国黄金协会统计数据显示，2025年上半年，我国黄金消费量505.205吨，同比下降3.54%。其中：黄 金首饰199.826吨，同比下降26%；金条及金币264.242吨，同比增长23.69%；工业及其他用金41.137 吨，同比增长2.59%。 业内专家表示，高金价抑制黄金首饰消费，但轻克重、设计感强、附加值高的首饰产品仍然受青睐，这 类产品使得商家盈利情况较好。金店金条需求仍然旺盛，但利润较低。地缘冲突加剧与经济不确定性使 得黄金避险保值的功能进一步凸显，民间金条和金币投资需求大幅度增长。工业用金因金盐需求回升， 呈现出小幅上涨趋势。 （原标题：2025年上半年我国金饰销量不足200吨，同比下降26%） 7月24日，国际金价虽回落至每盎司3400美元下方，但仍旧维持高位震荡走势。而周大福、老凤祥 (600612)等国内珠宝公司也再次将金饰价格提升至单克千元以上。 此外，今年1月至6月，我国黄金ETF增仓量为84.771吨，较2024年上半年增仓量30.696吨，同比增长 173.73%。至6月底，国内黄金ET ...

港股通 同店持续向好，门店调整影响减弱 2025 年 7 月 24 日│中国香港 可选消费 周大福公布 FY26Q1 经营数据：集团零售额同比-1.9%（环比+9.7pct），其 中中国内地/港澳及其他市场销售同比分别-3.3%/+7.8%，环比分别 +7.1pct/+28.5pct。我们认为集团销售额降幅收窄主要系去年低基数、消费 者对高金价接受度逐步提升带来的消费情绪回暖及公司定价黄金、黄金镶嵌 产品等销售表现亮眼。伴随公司进一步优化产品结构、关闭低效门店、提升 运营效率，我们看好周大福基本面持续向好，维持"买入"评级。 受益于定价产品的持续增长和低基数效应，内地同店跌幅收窄至-3.3% 证券研究报告 周大福 (1929 HK) 在宏观经济波动、行业竞争加剧背景下，公司延续自去年以来的渠道优化策 略，专注于单店店效与盈利能力的提升。FY26Q1，公司新开 40 家店、关 闭 347 家店、净关店 307 家。截至 25 年 6 月 30 日，公司在内地/港澳及其 他市场共有门店 6180/157 家。从数据看，中国内地同店销售与整体零售额 走势基本一致，表明关店对公司整体销售的拖累明显减弱，我们认为现存门 ...

以下文章来源于盐财经 ，作者吴阳煜 盐财经 . 洞察趋势，睿智人生。《南风窗》旗下专业财经媒体。 价格涨幅超过黄金，上一个表现如此强劲的资产品类，是虚拟世界里的比特币，如今，轮到铂金享此殊 荣，进入公众关注的视野了。 今年以来，过往相对平静的铂金开始了上涨行情。截至7月18日，现货铂金一度突破1480.00美元/盎司关 口，年内涨幅超57%，表现远超白银、黄金，成为今年全球跨资产类别中涨幅最大的品种。 7月18日收盘时的铂金价格 更多的消费者闻风而来，以囤积黄金的热情，涌到了线上线下各家铂金卖家眼前。 在深圳水贝的黄金珠宝批发市场，新的铂金热带来了不少改变。水贝从事黄金珠宝生意的商家翁乐滨观察 到，在这个规模庞大的珠宝基地，不少黄金展厅和工厂正在向铂金方向转型，"铂金展厅接连开业，有的展 厅还投入了几百公斤铂金族做产品；交易量大幅攀升，甚至出现了原料价格加价15元/克的疯狂现象"。 铂金此轮价格暴涨，主要受供需失衡和投资情绪推动。铂金热还能持续多久？现在的铂金，还值得投资者 入手吗？ 01 多家企业股价飙升 铂金价格为何猛涨？最直接的原因是供需关系。 一方面，源于铂金产量下降。中国(香港)金融衍生品投资研究院 ...

证券研究报告 | 朝闻国盛 gszqdatemark 2025 07 24 年 月 日 【海外】金山软件 03888.HK）-办公及游戏共进，收入稳健增长—— 20250723 朝闻国盛 二季度基金调仓五大看点——2025Q2 基金仓位解析 今日概览 ◼ 重磅研报 【策略】二季度基金调仓五大看点——2025Q2 基金仓位解析—— 20250723 【固定收益】股市持续上涨，债市资金流出压力如何？——20250723 ◼ 研究视点 【海外】快手-W（ 01024.HK）-泛货架和外循环共进，看好可灵前景—— 20250723 【海外】哔哩哔哩-W（ 09626.HK）-用户粘性可观，商业化持续升级—— 20250723 【电子】歌尔股份 002241.SZ）-收购结构件精密制造企业，深化垂直 整合能力——20250723 【纺织服饰】周大福 01929.HK）-FY2026Q1 同店降幅继续收窄，期待 改善态势延续——20250723 作者 | 分析师 杨义韬 | | | | | --- | --- | --- | --- | | 执业证书编号：S0680522080002 | | | | | 邮箱：yangy ...

证券研究报告 公司研究 [Table_ReportType] 点评报告 [Table_StockAndRank] 周大福(1929.HK) 投资评级 上次评级 蔡昕妤 商贸零售分析师 执业编号：S1500523060001 联系电话：13921189535 邮 箱：caixinyu@cindasc.com [Table_Title] 周大福(1929.HK)FY26Q1 经营数据点评：中 国大陆及港澳同店持续修复，符合预期 [Table_ReportDate] 2025 年 7 月 23 日 [Table_S 事件：公司披露 ummary] FY26Q1 未经审核经营数据，截至 2025.6.30 的 3 个月集 团零售值同比-1.9%，其中中国大陆/中国港澳及海外零售值分别同比- 3.3%/+7.8%，中国大陆/中国港澳同店销售分别同比-3.3%/+2.2%。 点评： 中国大陆同店总体企稳，加盟同店表现好于直营。分渠道，FY26Q1 中国大 陆直营同店销售同比-3.3%，FY25H2 以来降幅逐季收窄，其中 2025 年 4-5 月为同店同比-2.9%，6 月表现较 5 月稍弱我们预计主要系今年端午假期早 ...

如是海度假村 随着消费结构优化升级，情绪价值、黄金热、潮玩热、运动热、文旅热等关键词，正在推动消费产业 从"规模增长"迈向"质量创新"。通过洞察、采访与调研，基于品牌在商业模式、用户体验、技术赋能、 文化价值等多维度的综合表现，十大品牌入选贝壳财经2025年度消费案例，分别为中国黄金 （600916）、如是海度假村、茶百道、联合利华、阿迪达斯、泡泡玛特、首旅如家、自如、马蜂窝、越 秀地产，覆盖时尚、潮玩、度假、酒店、生活方式等多个赛道。 随着暑期到来，消费市场迎来多重利好，作为综合性旅游目的地，度假村通过空间重构与场景创新受到 越来越多消费者的青睐，为旅游产业多元化发展提供新动力的同时，其产业链边界持续拓展。据北戴河 如是海度假村总经理刘智介绍，去年6月开业的如是海度假村占地面积5400亩，森林覆盖率达75%，依 托当地自然生态资源打造了多元体验项目，例如摩托艇、桨板、森林骑行等。在商业配套上，如是海度 假村规避了传统配套社区打法，以脱口秀、儿童剧、艺术展览等方式提升消费者体验感与互动性，结 合"低密度"优势与一站式服务，最终实现"破圈"。 作为中国文化中不可或缺的一部分，黄金正在焕发出新的活力，古法金、硬足 ...

这里有东方美学的凝练表达。跻身全球汽车制造商前列的比亚迪展示"龙颜美学"，"出海"新加坡受热捧 的老铺黄金产品融合经典文化纹样与古法錾刻工艺，传统文化元素的融入推动构建独特品牌认知，饱含 东方韵味的设计在全球市场得到更为广泛的青睐。 这里有科技创新的加力赋能。一方面，设计为科技创新提供参考路径，如新能源汽车的外观空气动力学 设计，倒逼电池轻量化与电机效率提升；另一方面，材料、工艺等的突破不断扩展设计落地的可能性， 如记忆合金让可变形家具从概念变为现实。 新华社北京7月23日电 题：中国好设计，制造新活力 新华社记者王悦阳、高亢 上半年，一系列中国产品不断"出圈"：全球多地排队抢购潮流玩具Labubu、来自义乌的太阳能风扇帽热 销海外、小米首款电动SUV大受欢迎……从潮玩手办到机电产品，"中国设计"成为撬动中国制造提质升 级的重要动能。 好设计，让全球重新认识中国制造。不断摆脱以往依赖低价格、低成本的竞争模式，产品向价值链高端 攀升，品牌也拥有了更加丰富的内涵和更强的市场竞争力。 这里有市场需求的激发引领。越来越多设计环节开始走出"工作室"，进一步贴近市场，更好洞察用户需 求，通过精准匹配不断提升用户的产品体验 ...