从2022年初受电池原材料涨价后被迫提价开始，2022年3月21日小牛电动发布公告称，受上游锂电等原 材料价格大幅上涨影响，小牛电动将于4月1日对全系锂电产品零售指导价进行上调，上调金额200元— 1000元不等。与此同时，这一年小牛电动也首次交出亏损的财报。数据显示，小牛电动2022年实现营收 31.69亿元，同比下滑14.5%，净利润亏损4946.29万元。 2022年至2024年期间，小牛电动研发费用分别为1.76亿元、1.51亿元和1.3亿元，3年累计投入4.57亿元。 同期营销费用分别为4.4亿元、4.96亿元和4.9亿元，3年累计投入14.26亿元。对比同行业某头部企业， 2022年至2024年间，研发投入分别为5.83亿元、6.16亿元和8.26亿元，3年累计投入20.25亿元。显然，小 牛电动的重心已经放在了营销上。 （原标题：小牛电动：连续三年亏损，三年营销费用超研发费用近10亿元） 8月11日，小牛电动（NASDAQ: NIU）发布截至2025年6月30日的2025年业绩报告，财报显示，小牛电 动2025年上半年营收为19.38亿元，毛利为3.71亿元，股东应占亏损3296.42万元。此前 ...

中美第三次谈判细节公开，难怪特朗普向中国释放友好信号。 中美第三次瑞典贸易谈判已于7月29日落下帷幕，会后接受采访时美财长贝森特透露了谈判的细节。 美方谈判代表、财政部长贝森特对媒体措辞强硬，暗示加征关税的大棒随时可能再次挥舞。 怪诞牌局：总统的"红脸"与财长的"白脸" 那几天，罗森巴德宫外聚集的记者，嗅不到一丝暖意。 其中一点值得关注，双方虽然达成了关税展期的协议，但是均未签字。 换句话说还有变数。 中美两国高级官员在此进行了举世瞩目的闭门磋商。两天后，消息陆续传出，呈现的却是一幅颇为矛盾的图景。 然而大洋彼岸，特朗普本人却一反常态，评价会谈"非常好"，更悄悄地将中国从一份波及六十多个国家的关税行政令名单中拿掉了。 与其说这是一场发生在瑞典的谈判，不如说它是美国近年来对华政策诸多困境的一次集中爆发。 这些困境，就像一个个难解的绳结，死死地缠住了这位以强硬著称的美国总统。 这两种截然不同的表态，并非什么高深莫测的策略，它更像是一场牌局进行到中途，一方发现自己手中的牌已经不多，只能靠虚张声势，同时在桌面下悄悄 让步来维持局面。 仅每年需要支付的利息就超过万亿美元，这个数字甚至比五角大楼的年度军费预算还要高。 国 ...

Group 1: Company Research - SMIC - SMIC's Q2 2025 revenue reached $2.21 billion, a year-on-year increase of 16.2%[7] - The company's capacity utilization rate improved to 92.5%, up 2.9 percentage points from the previous quarter[7] - SMIC's gross margin was 20.4%, down 2.1 percentage points quarter-on-quarter[7] - The forecast for Q3 2025 revenue is expected to grow by 5%-7%, reaching $2.32-$2.36 billion[7] Group 2: Financial Metrics and Valuation - Target price for SMIC is set at HKD 60.00, representing a potential upside of 23.20% from the current price of HKD 48.70[5][10] - Projected revenue CAGR for the next three years is 25.0%, with net profit CAGR expected at 90.0%[10] - SMIC's market capitalization is approximately HKD 388.93 billion, with 7.99 billion shares outstanding[6] Group 3: Risks and Market Conditions - Risks include potential underperformance in capacity expansion and semiconductor cycle downturns[11] - The demand for 8-inch and 12-inch wafers is expected to grow, with ASP forecasted to increase in Q3 2025[8] - The company is positioned as the third-largest foundry globally, holding a 6% market share, which has increased by 0.5 percentage points[8]

1.8月11日(周一)美股盘前，美股三大股指期货齐涨。截至发稿，道指期货涨0.29%，标普500指数期货涨0.14%，纳指期货涨0.05%。 | ■ US 30 | 44,302.50 | 44,314.00 | 44,196.50 | +126.40 | +0.29% | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | = US 500 | 6,398.50 | 6,405.70 | 6,384.80 | +9.00 | +0.14% | | ■ US Tech 100 | 23,622.90 | 23,668.50 | 23,563.90 | +11.60 | +0.05% | 2.截至发稿，德国DAX指数跌0.42%，英国富时100指数涨0.27%，法国CAC40指数跌0.42%，欧洲斯托克50指数跌0.28%。 美银最新调查：创纪录比例基金经理认定美股已"太贵"!根据美国银行最新发布的月度基金经理调查，随着美股自4月低点大幅反弹，认 为美股估值过高的投资者比例创下历史记录。数据显示，约91%的受访者认为当前美股估值偏高，这一比例刷新了自2001年以来的最高 纪录。尽管投 ...

证券研究报告 2025年08月11日 反内卷政策下的行业比较 ——发掘格局优化与盈利修复的机会 林加力(证券分析师) 许潇琦(证券分析师) S0350524100005 S0350525080004 linjl01@ghzq.com.cn xuxq01@ghzq.com.cn 最近一年走势 相关报告 -8% 0% 8% 15% 23% 31% 2024-08 2024-10 2024-12 2025-02 2025-04 2025-06 沪深300 相对沪深300表现 | 表现 | 1M | 3M | 12M | | --- | --- | --- | --- | | 沪深300 | 2.7% | 6.5% | 22.8% | 请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明 2 《资产配置研究：存量债务化解后增量政策可期*林加力，徐凝碧》—— 2024-12-10 《资产配置研究：股市风格的再平衡*林加力》——2024-11-05 核心提要 本篇报告解决了以下核心问题：市场上是否存在一条清晰的投资主线？如何建立系统性、可量化的分析框架进行行业筛选？投资 的路线图和时间表是怎样的？ 请务必阅读报告附注中的风险提示和免 ...

【文/观察者网 潘昱辰 编辑/高莘】日前，印度重工业部发布声明，将价值1090亿卢比（约合人民币89.4 亿元）的电动车补贴实施期限将从原定的2026年3月底延长至2028年3月底。 印度的这项电动车补贴计划于2024年9月正式启动，旨在推动电动车在印度的快速普及。具体来看，电 动两轮车、电动三轮车、电动救护车和电动卡车将获得总共368亿卢比（约合人民币30亿元）的补贴， 其中电动救护车和电动卡车各50亿卢比（约合人民币4.1亿元）；印度政府还将拨出439亿卢比（约合人 民币36亿元）用于公共交通机构购买1.4万辆电动公交车。 该计划还涵盖了大规模的充电基础设施建设，以助力电动车用户获得便利的充电网络。同时，该项目还 致力于强化印度本土的电动车制造产业链。 不过在推广过程中，印度政府认为电动卡车和电动公交车都遭遇了实际困难，此外，相关测试机构同样 面临挑战，从而影响了项目的正常推进。因而印度政府决定将电动车补贴延期，以花更多时间来解决技 术与运营层面的问题。 于印度首都新德里运营的电动互联巴士DEVI视觉中国 印度电动互联巴士DEVI 视觉中国 印度是全球第三大汽车市场，2024年印度汽车销量达到523万辆， ...

里昂发表报告，预计小米集团第二季度业绩表现将保持强劲，总收入按年增长26%至1120亿元，经调整 净利润按年增长62%至100亿元，但可能略低于市场共识，主要因智能手机销售及利润率表现疲弱，以 及电动车产能提升进度慢于预期。 然而，里昂认为这些仅为短期波动，其YU7车型上市表现出色，订单量已突破25万辆。随着平均售价提 升及规模效应显现，电动车业务毛利率有望持续改善，里昂预计该业务将于2025年第三季度实现收支平 衡。展望未来，AIoT与电动车业务将持续作为小米核心增长引擎。该行对其目标价为69港元，重申"高 度确信跑赢大市"评级。 ...

Group 1 - The U.S. Secretary of State Rubio's comments suggest that the U.S. could benefit in certain sectors from a trade war with China, indicating a potential economic gamble [2] - In 2024, the U.S. imported goods worth $505 billion from China, and tariffs could lead to significant price increases for consumer goods, including a potential $30,000 rise in electric vehicle prices due to a 100% tariff on Chinese electric vehicles [2][4] - Major multinational corporations, particularly in the semiconductor and AI sectors, are likely to profit from the trade war, while ordinary consumers will bear the costs [4] Group 2 - The U.S. stock market experienced volatility following Rubio's statements, with tech stocks rising over 5%, while retail and consumer goods sectors faced declines due to rising import costs [4] - Nearly 30% of Chinese export companies rely on the U.S. market, and rising tariffs could lead to the closure of many small and medium-sized enterprises in China, particularly in the Pearl River Delta region [4] - The Chinese government announced a plan to invest 50 billion RMB in the semiconductor industry over the next three years to reduce reliance on the U.S., but this will take time to implement [4] Group 3 - The trade war has raised global concerns, with the EU calling for multilateral negotiations and warnings from German manufacturers about potential economic collapse in Europe due to U.S.-China tensions [6] - The U.S. Department of Commerce announced tariffs on Chinese 5G and cloud computing products, which could weaken U.S. companies that depend on Chinese components [6] - The U.S. Consumer Price Index rose by 3.3% in June 2024, and further tariff increases could exacerbate living costs for American consumers [6] Group 4 - Despite calls for decoupling, the U.S. continues to rely on the Chinese market, with a 13% increase in imports of U.S. chip equipment by China in the first half of 2024 [8] - The trade war is characterized as a dangerous gamble, with the potential for significant risks that could ultimately impact ordinary citizens globally [10]

Group 1 - The core viewpoint of the article emphasizes the strategic focus of Aima Technology on the "her economy," targeting female consumers in the two-wheeler market, while the three-wheeler business is expected to contribute additional growth [27][28]. Group 2 - The article outlines a series of upcoming online meetings covering various topics, including the progress of the AI industry in the US, analysis of the current housing sales system, and insights into the global interconnect chip leader, Lanqi Technology [27][28].

以下文章来源于略大参考 ，作者付饶 略大参考 . 新消费 · 新科技 · 新生活 来源|略大参考 作者|付饶 2009年，马斯克带特斯拉团队开发Model S，除了法律要求必须保留的实体开关，将原本汽车中的空调调节、车内娱乐设备调节等功能都嵌到了一块17 英寸的触摸屏里。 更少的硬件，更多的软件 ——这是马斯克造电动汽车的理论。 这套理论，不光让造四个轮的企业家们学会了， 造两个轮的小牛电动车也学会了。 从一出道，就打出"高档配置、智能化系统"两大特点的小牛，甚至和特斯拉一样，首先开创出两轮电动车的订阅制服务，即定位和远程控制、手机端 实时监测、导航等智能增值服务。 但这两年，随着众多传统两轮电动车品牌们在智能化方面补齐短板，小牛不降反增的增值服务费用，让一众小牛用户也开始反思：小牛智能化下的增 值服务，是不是智商税？ 在这个疑问产生的背后，本质是小牛的消费者产生了一种其智能化服务与价格不匹配的错位感。 01 越来越贵的智能化服务 2015年，一度被传华为接班人的技术天才李一男，带着互联网行业的基因，瞄准智能两轮电动车这一市场，创立小牛时，小牛品牌就牢牢地奠定了自 己"智能化、高端化"的定位。 彼时，在京东商 ...