南华期货硅产业链企业风险管理日报 2025年6月25日 夏莹莹（投资咨询证书：Z0016569 ） 余维函 （期货从业证号：F03144703） 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1290号 工业硅&多晶硅期货价格区间 | 品种 | 价格区间预测 | 当前波动率（20日滚动） | 日涨跌 | 当前波动率历史百分位（3年） | 日涨跌 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 工业硅主力合约 | 强压力位7600 | 24.0% | -1.00% | 72.2% | -3.8% | | 多晶硅主力合约 | 强压力位33000 | 24.26% | -0.30% | 53.38% | -3.0% | source： 南华研究,同花顺 工业硅&多晶硅风险管理策略建议 | 行为 导向 | 情景分析 | 策略推荐 | 套保工具 | 买卖方向 | 套保比例 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 库存 | 产品库存偏高，有存 | 为了防止存货减值，根据企业库存情况，做空期货来 锁定利润，弥补企业的生产成本 | SI2509/PS25 ...

有色金属日报 2025 年 6 月 24 日星期二 研究所副所长、有色及贵 金属板块负责人：车红云 期货从业证号：F03088215 投资咨询从业证号：Z0017510 研究员：王伟 期货从业证号：F03143400 投资咨询从业证号：Z0022141 研究员：陈婧 FRM 期货从业证号：F03107034 投资咨询从业证号：Z0018401 大宗商品研究所 有色研发报告 研究员：陈寒松 期货从业证号：F03129697 投资咨询从业证号：Z0020351 联系方式： 上海：021-65789219 北京：010-68569781 1.期货：今日沪铜 2507 合约收于 78640 元/吨，涨幅 0.4%，沪铜指数增仓 10391 手至 53.56 万手。 2.现货：季度末清库与资金需求，现货升水下跌，上海部分低价货源已经降低至贴水出 货。上海报升水 40 元/吨，较上一交易日下跌 50 元/吨。广东库存结束下降，报升水 30 元 /吨，下跌 30 元/吨。天津市场表现供需双弱，报贴水 170 元/吨，下跌 20 元/吨。 【重要资讯】 1. 第一量子矿业公司（First Quantum Minerals）表 ...

会议地址重点提示： 6 月 25 日 上午"大会开幕式致辞和主题演讲"地点在 金海棠酒店会议中心 2 楼会议厅 ， 6 月 25 日 参加开幕式人员 中午自助餐在 金海棠酒店会议中心 1 层餐厅 ， 其余 会议 和用餐地点在 乐山华邑酒店 。 乐山华邑酒店——金海棠酒店接送提示： 乐山华邑酒店——金海棠酒店接送提示 ： 6 月 25 日， 所有 代表于 08: 3 0-08: 5 0 在 乐山华邑酒店大堂门口 集合 ，乘坐摆渡车前往金海棠酒店参加开幕式。午餐后于 12:30- 13:00 乘坐摆渡车返回乐山华邑酒店。 ...

工业硅期货早报 2025年6月24日 交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 大越期货投资咨询部 胡毓秀 从业资格证号：F03105325 投资咨询证：Z0021337 联系方式：0575-85226759 1 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议 。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 目 录 1 每日观点 2 基本面/持仓数据 每日观点——工业硅 供给端来看，上周工业硅供应量为8.1万吨，环比有所增加2.53%。 需求端来看，上周工业硅需求为7.1万吨，环比减少13.41%.需求持续低迷.多晶硅 库存为26.2万吨，处于高位，硅片亏损，电池片亏损，组件盈利；有机硅库存为 72800吨，处于高位，有机硅生产利润为82元/吨，处于盈利状态，其综合开工率 为68.4%，环比持平，高于历史同期平均水平；铝合金锭库存为2.38万吨，处于高 位，进口亏损为674元/吨，A356铝送至无锡运费和利润为655.4元/吨，再生铝开 工率为53.6%，还比减少0.55%,处于低位。 成本端来看，新疆地区样本 ...

南华期货硅产业链企业风险管理日报 2025年6月23日 夏莹莹（投资咨询证书：Z0016569 ） 余维函 （期货从业证号：F03144703） 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1290号 工业硅&多晶硅期货价格区间 | 品种 | 价格区间预测 | 当前波动率（20日滚动） | 日涨跌 | 当前波动率历史百分位（3年） | 日涨跌 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 工业硅主力合约 | 强压力位7600 | 28.0% | 0.02% | 84.6% | 0.0% | | 多晶硅主力合约 | 强压力位33000 | 25.76% | 0.35% | 61.20% | 1.2% | source： 南华研究,同花顺 工业硅&多晶硅风险管理策略建议 | 行为 导向 | 情景分析 | 策略推荐 | 套保工具 | 买卖方向 | 套保比例 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 库存 | 产品库存偏高，有存 | 为了防止存货减值，根据企业库存情况，做空期货来 锁定利润，弥补企业的生产成本 | SI2509/PS2509 | ...

工业硅月报 2025 年 6 月 23 日 供应被动收缩，工业硅确认底部 核心观点及策略 投资咨询业务资格 沪证监许可【2015】84 号 李婷 021-68555105 li.t@jyqh.com.cn 从业资格号：F0297587 投资咨询号：Z0011509 黄蕾 huang.lei@jyqh.com.cn 从业资格号：F0307990 投资咨询号：Z0011692 高慧 gao.h@jyqh.com.cn 从业资格号：F03099478 投资咨询号：Z0017785 王工建 wang.gj@jyqh.com.cn 从业资格号：F03084165 投资咨询号：Z0016301 赵凯熙 zhao.kx@jyqh.com.cn 从业资格号：F03112296 投资咨询号：Z0021040 ⚫ 风险点：西南复产不及预期，光伏供给侧改革放缓 敬请参阅最后一页免责声明 1 / 16 核心观点及策略 ⚫ 宏观方面，中国5月制造业PMI边际回升，工业企业 利润增速持续回正，央行1万亿买断式逆回购延续适 度宽松基调，外贸出口富有韧性，经济结构持续改 善内循环不断加速，我国经济企稳向好的势头并未 改变，贸易战对全球供应链 ...

二 〇 二 五 年 度 2025 年 06 月 22 日 工业硅需求端，下游短期需求增加。多晶硅视角，6-7 月硅料排产或持续提升，整体对工业硅采购有所 起色。有机硅端，本周有机硅周产有所减少，有机硅企业后续复产空间不大，短期对工业硅采购体量边际减 少。事实上，有机硅终端尚未出现起色，消费提振亦有限。铝合金端，进入 6-7 月为铝合金消费淡季，整 体刚需订单，实际交易量未见明显增加。出口市场，出口商近期基本以刚需为主，并未出现囤货现象。 多晶硅供给端，短期周度产量边际提升。市场消息称四川云南、新疆、青海部分工厂复产，此将带来供 应的边际增量。预计 6 月排产 10.3 万吨，7 月排产 11.9 万吨，环比增加 1.6 万吨。库存视角，SMM 统计 本周硅料厂家库存小幅去库，上游库存压力仍处高位，预计报价仍将下调。 工业硅：短期仓单去化较快，但上方空间有限 多晶硅：继续维持空配思路 张 航 投资咨询从业资格号：Z0018008 zhanghang2@gtht.com 报告导读： 本周价格走势：工业硅盘面小幅反弹，现货价格维持；多晶硅盘面大幅下行，现货报价亦下移 工业硅运行情况：本周工业硅盘面受多晶硅复产超预期 ...

2025 年 6 月 20 日 工业硅、多晶硅：下行周期，需求为锚 张航 投资咨询从业资格号：Z0018008 zhanghang2@gtht.com 报告导读： 安 期 货 研 究 所 2025 年至今，工业硅、多晶硅盘面价格相较年初已呈现出很大跌幅，但我们认为价格仍未到达底部。目前，双硅均 处于库存高企、成本塌陷以及需求崩塌的格局之下。从 2025 年 4 月份开始，盘面的交易逻辑已更多转向为需求定价， 即需求成色很大程度上决定了盘面的涨跌。此时，成本估值逻辑开始失效，虽上游工厂复产或不减产具备各种各样的原 因，但最直观的解读或许为价格并未跌至真正的成本线位置。站在 6 月中旬的时间点，无论是工业硅还是多晶硅工厂， 均有继续复产的预期，此会给到三季度供应端进一步的边际增量。而此时需求尚未见底，在此情形下出现因短期扰动带 来的反弹将会是很好的做空机会。也即，在需求并未见底的路径之下，价格难言底部，甚至极端行情之中很有可能会击 穿静态现金成本线位置。因此整体来看，在终端需求好转之前，我们对工业硅、多晶硅期货均维持空配的思路。 工业硅供需平衡角度，三季度供需过剩，四季度供需转紧平衡。三季度供需双增，但受限于终端 ...

| 工业硅&多晶硅日评20250620：低位整理 | | | | | --- | --- | --- | --- | | 单位 近期趋势 2025/6/20 | 指标 | 今值 | 变动 | | 元/吨 | 不通氧553#（华东）平均价格 | 8,100.00 | 0.00% | | 工业硅期现价格 元/吨 | 期货主力合约收盘价 | 7,470.00 | 0.61% | | 元/吨 | 基差（华东553#-期货主力） | 630.00 | -45.00 | | 元/千克 | N型多晶硅料 | 33.50 | -2.90% | | 多晶硅期现价格 元/吨 | 期货主力合约收盘价 | 32,720.00 | -1.95% | | 元/吨 | 基差 | 780.00 | -350.00 | | 元/吨 | 不通氧553#（华东）平均价格 | 8,100.00 | 0.00% | | 元/吨 | 不通氧553#（黄埔港）平均价格 | 8,150.00 | 0.00% | | 元/吨 | 不通氧553#（天津港）平均价格 | 7,950.00 | 0.00% | | 元/吨 | 不通氧553#（昆明）平均价格 | 8 ...

工业硅日报 一、研究观点 工业硅&多晶硅日报（2025 年 6 月 19 日） 工业硅日报 点评 18 日多晶硅震荡偏弱，主力 2507 收于 33370 元/吨，日内跌幅 2%，持仓 减仓 13008 手至 30435 手；SMM 多晶硅 N 型硅料价格跌至 35500 元/吨， 最低交割品 N 型硅料价格跌至 35500 元/吨，现货对主力升水扩至 2130 元 /吨。工业硅震荡偏强，主力 2509 收于 7425 元/吨，日内涨幅 1.1%，持仓 减仓 1130 手至 31.8 万手。百川工业硅现货参考价 8636 元/吨，较上一交 易日持稳。最低交割品#553 价格降至 7600 元/吨，现货升水收至 130 元/ 吨。随着硅煤电极等成本重心下调，西南电价优惠落地，复产陆续推进， 工业硅结束超跌修复、重归下行节奏。多晶硅增减产并行，大部分厂家大 规模减产，仍有西南少量厂家有增产计划。拉晶端即用即采且倾向于低品 混包硅料，压价态度坚决。晶硅库存周转延至 1 个半月，降库重压下持续 降价态势难以避免，现货升水稳步收敛。因企业大量交仓盘面多头挤仓逻 辑结束，反弹动力不再，延续弱势震荡。 请务必阅读正文之后的 ...