gtaxinstitute@essence.com.cn 综合晨报 2025年12月16日 氧化铝运行产能处于历史高位,供应过剩格局难改,行业库存和交易所仓单持续上升,未来二个月 仓单过期流出压力丈。山西河南平均完全成本2850-2900元，现金成本核算仍有利润，形成规模减 产前盘面反弹空间有限,现货下跌确定性更强。 (原油) 欧盟理事会15日发布两份公告，宣布对俄罗斯采取新一轮制裁措施。自上周美国扣押一艘沟轮并对 与委内瑞拉有业务往来的航运公司和船只实施制裁以来，委内瑞拉的石油出口量急剧下降。然全球 原油供需愈发宽松背景下,美国主导的和谈取得进展导致市场担忧达成协议后俄油供应释放进一步 增大供应压力,油价承压降至年内低点。 (责金属) 隔夜贵金属延续偏强运行。美联储会议后宽松交易延续,黄金逼近历史高点位置,如果实现突破则 贵金属强势表现有望延续。铂肥创上市以来新高，外盘强势突破前高压力位加速上涨。金银强势背 景下,相对低估值钩把受多头资金青睐,商业航天发展如火如荼,氢能板块用铂把存想象空间,供 应端的强刚性约束下，铂肥中长线多配节奏明确。今晚重点关注美国11月非农数据发布。 【铜】 隔夜伦铜冲高收回部分涨幅 ...

日度报告——综合晨报 11 月经济数据增长继续放缓，股市跟随调整 [T报ab告le_日R期an：k] 2025-12-16 宏观策略（黄金） 特朗普认为，现在比以往任何时候都更接近达成协议 金价震荡微涨一度接近前高，日内振幅加大，贵金属其他品种 表现强势，市场关注即将公布的美国 11 月非农就业数据，目前 降息预期已经充分定价。美联储多位官员陆续发表讲话。 宏观策略（股指期货） 11 月经济数据增长继续放缓 综 合 11 月经济数据再度走弱，而股市也跟随调整。基本面交易者成 为阶段性定价主力，高估值、高预期的股市，上行存在压制。 羸弱的经济数据或迫使政策加快出台，关注政策变化。 晨 宏观策略（国债期货） 报 央行开展了 1309 亿元 7 天期逆回购操作 11 月经济数据继续走弱，供强需弱的格局仍旧存在，机构行为 主导了债市下跌。做多赔率较高，但胜率不足，建议关注右侧 的做多机会。 农产品（豆粕） 油厂豆粕库存下降 NOPA 压榨数据低于预期，市场对美豆出口担忧情绪不减， CBOT 大豆弱势运行。巴西 12 月出口继续较去年同期增加；新 作播种基本结束，产区天气条件及作物生长情况良好。 黑色金属（螺纹钢/热轧 ...

天眼查App显示，近日，葫芦岛市尚家茶叶商贸坊（个人独资）成立，法定代表人为周雷，注册资本0.5 万人民币，经营范围为一般项目：食品、酒、饮料及茶生产专用设备制造；农副产品销售；食用农产品 批发；食用农产品初加工；林产品采集；食用农产品零售；传统香料制品经营；茶具销售；农、林、 牧、副、渔业专业机械的销售；食用菌种植（除中国稀有和特有的珍贵优良品种）。（除依法须经批准 的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）。 ...

12月14日，中国农业科技国际交流协会食物营养与大健康分会成立大会暨2025食物营养化转型发展大会 在北京举办。会议以"营养转型，健康升级"为主题，深入研讨了供给端营养型农产品、营养健康食品产 业发展痛点问题、消费端大健康产业发展模式与路径。 为打通从农业生产、食品加工、食物消费到营养健康管理的全产业链条，中国农业科技国际交流协会食 物营养与大健康分会应运而生。大会选举产生了食物营养与大健康分会第一届理事会，农业农村部食物 与营养发展研究所党委书记、副所长王晓举当选为食物营养与大健康分会首任会长。 中国农业科学院副院长叶玉江在说，分会的成立是顺应农业高质量发展和国民健康需求升级的必然之 举，对整合跨界资源、推动科技创新与产业实践深度融合具有里程碑意义。希望分会能成为连接"田间 地头"与"百姓餐桌"、贯通"科学研究"与"市场应用"的关键桥梁。 中国农业科技国际交流协会会长冯忠武说，分会将聚焦农产品营养品质提升、食品营养健康导向的产业 转型、居民膳食结构优化改善等核心任务，为政府决策提供支撑，为产业发展注入动能，为公众健康提 供指引。 国家食物与营养咨询委员会主任、中国农业科学院原党组书记陈萌山围绕贯彻落实《中国 ...

2025 年 12 月 15 日 事件驱动 踏"浪"而行 ---2026 年菜系期货行情展望 傅博 投资咨询从业资格号：Z0016727 fubo2@gtht.com 报告导读： 我们的观点：全球菜籽供应宽松，国内菜系商品注意供应增加风险，菜系商品偏空配 我们的逻辑： 2025/26 年度全球菜籽产量同比大幅回升，全球菜籽供应预计将转为宽松。主要出口国的菜籽期初库存较低，但 是 2025/26 年度的菜籽产量创历史新高，预计全球菜系商品的供应压力将在 2026 年逐渐体现。在欧盟菜籽产量大幅 恢复、中加经贸关系不明朗、美国生柴政策不确定的情况下，全球菜系商品的进口需求目前看不乐观，将加剧加拿大 的出口压力，注意国际菜籽价格的下行风险。 2026年中国的菜系商品的供应受政策影响存在不确定性，注意关键时间节点、注意重大事件发生后的行情驱动。 在国内停止进口加拿大菜籽、菜粕和菜油后，国内菜系商品的供应收紧预期已经交易比较充分，由于性价比偏差，国 内菜油和菜粕的消费已经降至较低水平。在全球菜籽产量创纪录，主要出口国有出口压力的背景下，需要防范后续国 内菜籽、菜油、菜粕进口增加的风险。 风险提示：政策风险，天气风险 请 ...

Core Insights - The agricultural processing sector experienced a significant increase of 3.16% on December 15, with COFCO Sugar leading the gains [1] - The Shanghai Composite Index closed at 3867.92, down 0.55%, while the Shenzhen Component Index closed at 13112.09, down 1.1% [1] Fund Flow Analysis - On the same day, the agricultural processing sector saw a net inflow of 176 million yuan from institutional investors, while retail investors experienced a net outflow of 62.366 million yuan [2] - The overall trend indicates that institutional investors are showing confidence in the agricultural processing sector, contrasting with the outflows from retail investors [2]

□ 本报记者 赵晓勇 通讯员 鞠晶 徐路 刘皓 "我们以'鲜奇'的品类、'鲜美'的口感、'鲜洁'的安全、'鲜时'的便捷、'鲜活'的人生'五鲜'理念为内核， 让每一份产品都承载着品质与温度。"泰兴农产品加工园区主任崔振介绍，园区构建了"从农田到餐 桌"全链条安全管控体系，生产端的原料追溯系统，让"鲜洁"成为园区产品的核心标签，真正实现"鲜时 即享"。2024年以来，园区已联合14家食品企业攻克6项关键技术，研发出单兵口粮、银杏功能食品等15 个新品，科技创新正成为驱动产业发展的核心动力。 "十五五"规划建议提出，要"统筹发展科技农业、绿色农业、质量农业、品牌农业，把农业建成现代化 大产业"。2024年以来，园区新签约亿元以上项目43个，计划总投资达156亿元，新型食品产业项目占比 80%以上。新启用的创新研究院将围绕精准营养健康、食品新材料等六大研发方向，着力解决农产品和 食品产业共性问题，进行关键核心技术攻关。 "泰兴的新型食品产业大有可为、未来可期。"泰兴市委书记刘文荣表示，近年来，泰兴深入实施123特 色产业攀升行动，将农产品加工作为推动乡村振兴和产业升级的重要抓手，推动"未来加工"理念生根发 芽，产业集 ...

Core Viewpoint - The article discusses the phenomenon of "hollow villages" in Wuhan, where significant population outflow has led to demographic imbalances and economic decline in rural areas. It highlights both the challenges and opportunities arising from this trend, including the underutilization of idle resources and the potential for revitalization through innovative agricultural practices and cultural tourism [3][6][10]. Group 1: Population Migration - Over 60% of the rural population in Wuhan has migrated to urban areas, driven by better job opportunities and living conditions in cities [5][6]. - As of early 2025, the rural labor force in Wuhan has reached 985,000, accounting for 47.6% of the rural population, indicating a significant trend towards urban migration [3][6]. - The demographic shift has resulted in a high proportion of elderly residents in rural areas, with villages like Wuxingkou having over 85% of their population aged 60 and above [3][7]. Group 2: Economic and Agricultural Challenges - The article notes that the hollowing out of villages is not only a demographic issue but also leads to the underutilization of land and agricultural resources, with a long-term vacancy rate of rural housing between 15% and 18% [10][9]. - In some areas, the vacancy rate has reached as high as 30% to 35%, particularly in remote villages, which hampers agricultural development and local economies [10][9]. - The lack of young laborers has severely restricted modern agricultural practices, with villages like Wuxingkou generating annual incomes of less than 200,000 yuan, insufficient to cover basic expenses [10][11]. Group 3: Revitalization Efforts - Some villages are adopting innovative models such as "village party organization + cooperatives + farmers" to enhance agricultural productivity and economic viability, as seen in Xinbang Village, which has achieved an annual output value exceeding 90 million yuan [11][12]. - Cultural tourism initiatives have emerged as a means of revitalization, with villages like Jinxiu Village transforming into popular tourist destinations, attracting over 1.7 million visitors and generating approximately 34 million yuan in revenue [14][15]. - The article emphasizes the importance of effective land management and resource utilization to stimulate rural economic growth and attract younger populations back to the countryside [20][15].

长江期货养殖产业周报 长江期货股份有限公司交易咨询业务资格：鄂证监期货字[2014]1号 2025-12-15 【产业服务总部 | 饲料养殖中心】 研 究 员：叶 天 执业编号:F03089203 投资咨询 号:Z0020750 目 录 01 饲料养殖观点汇总 02 品种产业数据分析 01 生猪：供需双增，期价震荡运行 u 风险提示：生猪疫情、规模场散户出栏情况、需求表现、二次育肥和冻品节奏、政策 u 期现端：截至12月12日，全国现货价格11.34元/公斤，较上周涨0.23元/公斤；河南猪价11.4元/公斤，较上周涨0.01元/公斤；生猪2503收至11325元/吨，较上周涨240元/吨；03合 约基差75元/吨，较上周跌230元/吨。周度生猪价格先抑后扬，重心上移，随着二育和压栏猪抛压释放，低位养殖户惜售情绪增强，以及腌腊展开和降温终端消费季节性增量，价格 小幅偏强；期货主力移仓至03，跟随现货低位反弹，03贴水收窄，基差走弱，盘面近强远弱；周末现货稳中偏强。 u 供应端：9月官方能繁母猪存栏量小降，10月在政策调控和养殖利润亏损背景下，产能去化有所加速，但仍在正常保有量3900万之上，叠加生产性能提升， ...

豆类市场2026年年报 豆类：云涛暗涌千帆竞 仓廪星移四季风 ——2025年豆类市场回顾与2026年展望 方正中期期货研究院 农产品团队 王亮亮 Z0017427 摘要： 国际市场来看，2025/26 年度，新季美豆播种面积同比大幅下调，按照美豆优良 率与生长季天气来看，1 月继续下调单产的可能性较高，我们预计新季美豆产量或同 比下降 300-500 万吨左右。美国大豆需求主要是压榨与出口消费。近年来美豆压榨 消费表现强劲，后续主要变数在于其生柴政策的调整，而生柴政策的调整很大程度 上受国际柴油价格与大豆出口情况影响。受美国贸易保护主义影响，我国进一步加 强了巴西大豆的进口、弱化了美国大豆的进口。2025 年四季度，中美元首会晤使得 中美贸易关系似乎有所缓和，但对美豆仍然保留了 10%的加征关税，商业进口利润 依旧为深度负值，这也限制了市场层面对于美豆的采购量，意味着中美贸易关系虽 有缓和但仍严峻，我国能否持续对美豆采购直接影响着CBOT大豆期价的上行高度。 总体而言，受新季美豆产量同比下降与成本端的支撑，CBOT 大豆下方空间预计不大， 支撑位或许在 1000-1050 美分/蒲。如果美豆对华出口顺利，那么 ...