行业报告 | 行业研究周报 半导体 证券研究报告 存储价格 Q3-Q4 上涨动能强劲，持续看好金股江波龙 持续重点关注存储板块，基于存储涨价持续性+AI强催化+国产化加速，上游原厂 DDR4第三季合约价预涨 30-40%： 1）Q3Q4 存储大板块或持续涨价、2）AI 服务器、PC、手机等带动存储容量快速升级+HBM、eSSD、RDIMM 等高 价值量产品渗透率持续提升拉高板块收入提亮、3）HBM、eSSD、RDIMM、DDR 等高难度高速发展产品国产化率持 续提升，国内存储市场进一步加速成长。DDR4/DDR5来看：订单能见度直达Q3：DDR4存储芯片价格跳涨，部分 型号已与 DDR5 产品"倒挂"，4月初至6 月中旬，32GB 的 DDR4 RDIMM 现货价格已涨超 30%，64GB的 DDR4 RDIMM 更是出现 220 美元的报价。威刚科技 DDR4/DDR5订单全线爆满，产能持续饱和，工厂连续 5 个月加班生产，系统 大厂订单能见度已覆盖至9 月。涨价红利深度锁定：上游原厂 DDR4 第三季合约价预涨30-40%(财迅快报)，公司凭 借充沛库存与稳定货源，业绩弹性与盈利空间显著扩大。价格方面，二 ...

7月7日，特斯拉(TSLA)开盘下跌7.56%，截至21:30，报291.51美元/股，成交34.6亿美元，总市值 9389.41亿美元。 财务数据显示，截至2025年03月31日，特斯拉收入总额193.35亿美元，同比减少9.23%；归母净利润 4.09亿美元，同比减少70.58%。 大事提醒： 特斯拉目前或正计划推出电动汽车,以满足广泛的消费和商用车市场,包括Model 3、Model Y、Model S、 Model X、Cybertruck、Tesla Semi和一款新的Tesla Roadster。结合其动力系统、自动驾驶和全自动驾驶 ("FSD")硬件和神经网络的技术进步,其电动汽车拥有领先里程和充电灵活性等优势;优越的加速、操控和 安全特性;一套独特的方便用户和信息娱乐功能;通过无线更新启用额外功能的能力;以及节省充电、维护 和其他拥有成本。 本文源自：金融界 作者：行情君 7月3日，特斯拉获汇丰银行重申评级Reduce，目标价上调至120美元。 7月23日，特斯拉将于(美东)盘后披露2025财年中报（数据来源于纳斯达克官网，预计披露日期为美国 当地时间，实际披露日期以公司公告为准）。 资料显示 ...

每经记者｜朱成祥 每经编辑｜张海妮 继紫光展锐之后，半导体行业再迎重磅IPO（首次公开募股）消息，中国"内存一哥"长鑫科技集团股份有限公司（以下简称长鑫科技）接受上市辅导。 7月7日，证监会官网披露，长鑫科技拟IPO并接受上市辅导，辅导机构为中金公司和中信建投。 长鑫科技目前无控股股东，第一大股东合肥清辉集电企业管理合伙企业（有限合伙）直接持有其21.67%股份。长鑫科技的主要业务为动态随机存取存储器 （DRAM）产品的研发、设计。 中国"内存一哥"长鑫科技 近年来，长鑫科技无疑是DRAM市场最大的"黑马"。根据市场调查机构CounterPoint Research的报告，2024年中国DRAM制造商CXMT（长鑫科技）预计将 占全球产能的13%、出货量的6%和收入的3.7%。2025年，其产能有望增长至与第三大DRAM制造商Micron（美光）相近的水平。 SK海力士、三星为韩国企业，美光为美国企业。因此，按照CounterPoint Research的数据计算，长鑫科技为毫无争议的中国"DRAM（内存）一哥"。 不过，CounterPoint Research也指出，相较于产能，长鑫科技的生产量和收入较低 ...

且从产能角度看，目前煤炭、钢铁等传统周期性行业的"落后产能"已基本出清完毕，加之上市公司并购重组/央国企整合也基本完 毕，行业集中度显著提升。在此背景下，通过行政手段进一步出清产能的空间已极为有限。 | | 一周策略前瞻 | | | | --- | --- | --- | --- | | 券商/分析师 结论 | | 逻辑 | 关注板块 | | | | 短期来看,全球市场定价核心在于7月9日美 国与各国贸易协定进展,此前美国总统特朗 普表示不考虑延长关税豁免最后期限,但此 | | | | | 种表态也可能是一种谈判策略,美国对部分 | | | | | 国家关税也有延期可能。上半年我国经济增 | 关注两条主线:1)中报业绩预期有望 | | 华西策略 | 下半年央行降准降息仍有空间,A | 长动能强劲,全年经济增速目标达成的压力 | 向好方向,如:风电、火电、机器人 | | | | | 等:2) 前期海外英伟达产业链突破新 | | 李立峰 | 股稳中向上趋势不变。 | 减轻。然而对于下半年而言，无论关税最终 | | | | | 结果如何,出口对增长的拉动力都会比上半 | 高,可期待国产链补涨行情。 | | | | ...

7月3日，早盘沪指窄幅震荡，创业板走势偏强，截至午间收盘，沪指涨0.07%，深成指涨0.75%，创业 板指涨1.36%。 华泰证券认为，短期横盘震荡和向下调整的概率各占一半；如果有调整，会是一件好事——如同5月下 旬和6月下旬的两个调整段，确认了4月反弹的有效性，本次调整将可能确认上周一至周三的三根大阳线 的有效性。在基本面上，依然在中长期对港股创新药保持看好，6月高点大概率不是本轮上涨的终点。 盘面上，题材轮动加速，主要聚焦医药和泛科技两大方向。具体来看，以创新药为首的的医药股再度强 势，塞力医疗3连板；消费电子板块走高，朝阳科技等涨停；商业航天概念拉升，西测测试20%涨停； 算力硬件端走强，胜宏科技续创历史新高；存储芯片概念再度活跃，盈方微、大为股份等多股涨停。下 跌方面，固态电池概念走低，兴业股份跌停，游戏、工程机械、多元金融、港口等板块跌幅居前。 展望后市，光大证券指出，市场整体的趋势和风格并未改变，接下来大概率将继续指数震荡、热点轮 动。 热门板块 1、创新药板块强势 创新药概念股反复活跃，塞力医疗3连板，神州细胞、微芯生物、赛升药业、长春高新、未名医药等跟 涨。 点评：消息面上，近日，在海南文昌卫 ...

研报金选 金选导读 1、存储｜从 DDR4 减产到 AI 算力狂潮！存储市场上演 "供需双杀"，国产替代黑马全名单来 了 2、化工｜从产能过剩到精准减产！巨头联手"救市"，产能缩水340万吨，龙头企业要逆袭？ 近期存储供给收缩催化短周期价格走强，长期来看AI高景气有望推动中长期需求向上。国产 替代方面，企业级存储国产化大势所趋，国内厂商针对企业级闪存模组内存模组国产化均有 一定进展，建议关注：...... 点此解锁DDR4合约价季涨幅预测 研报观点： 1、存储｜从 DDR4 减产到 AI 算力狂潮！存储市场上演 "供需双杀"，国产替代黑马全名单来了 ①供给收缩催化短周期价格走强，AI高景气推动中长期需求向上...... ②企业级存储国产化大势所趋，国产厂商加速突围...... 点此解锁研报全文及推荐详情 2、化工｜从产能过剩到精准减产！巨头联手"救市"，产能缩水340万吨，龙头企业要逆袭？ 点此解锁研报全文及推荐详情 618超级回归福利：年单8折起，直降700元！ 还送第一财经智享会员季卡权益。 年内最大优惠来袭，后无来者！ 年单优惠即将结束，错过这次再等一年！ 注：年单限一人一单，同一手机号无法叠加。 近期 ...

"（之前）要是囤货了，我就发财了。"深圳华强北一名销售内存条的商家说，在近一个月时间里，用 DDR4颗粒制成的内存条价格涨了近一倍，市场上有不少人提前得到原厂停产的消息，于是提前囤货。 DDR4是第四代双倍数据速率SDRAM。DRAM则是动态随机存取存储器，属于当前最主要的两种存储颗 粒之一。DDR4制成的内存条目前主要的应用场景包括电脑、服务器等。大约两个月前，市场上有原厂停 产DDR4的传闻，当时DDR4的价格已在波动上涨。随着6月美光确认DDR4/LPDDR4X停产计划，DDR4 价格又迎来一波迅猛上涨。 不过，记者近日在深圳华强北走访了解到，当前，在经历了价格翻倍后，DDR4价格出现了"高位横盘"的 现象，价格波动已经不大，但也没有出现大幅度回调的迹象。如今DDR4的价格已经与第五代DDR5的价 格相近。 迅猛涨价 DDR4涨价持续近两个月。据TrendForce集邦咨询数据，4月初，DDR4 16G 3200现货均价为3.97美 元。从价格变化曲线看，5月底，该产品价格开始超过6美元，6月12日起，价格曲线开始"冲天"。最新报 价对比4月初的报价，该产品在不到一个季度的时间里价格涨幅超200%。 2 ...

A股存储芯片板块盘初走高，好上好创新高，西测测试20cm涨停，盈方微、大为股份、博敏电子等股涨 停。 ...

"之前100元左右的DDR4 16G产品，现在涨到200多元。原来200多元的产品，现在涨到近400元。" "（之前）要是囤货了，我就发财了。"深圳华强北一名销售内存条的商家说，在近一个月时间里，用DDR4颗粒制成的内存条价格涨了近一倍，市场上有不 少人提前得到原厂停产的消息，于是提前囤货。 DDR4是第四代双倍数据速率SDRAM。DRAM则是动态随机存取存储器，属于当前最主要的两种存储颗粒之一。DDR4制成的内存条目前主要的应用场景包 括电脑、服务器等。大约两个月前，市场上有原厂停产DDR4的传闻，当时DDR4的价格已在波动上涨。随着6月美光确认DDR4/LPDDR4X停产计划，DDR4 价格又迎来一波迅猛上涨。 不过，记者近日在深圳华强北走访了解到，当前，在经历了价格翻倍后，DDR4价格出现了"高位横盘"的现象，价格波动已经不大，但也没有出现大幅度回 调的迹象。如今DDR4的价格已经与第五代DDR5的价格相近。 迅猛涨价 DDR4涨价持续近两个月。据TrendForce集邦咨询数据，4月初，DDR4 16G 3200现货均价为3.97美元。从价格变化曲线看，5月底，该产品价格开始超过6美 元，6月12日起 ...

因两起必要专利纠纷，存储龙头江波龙全资子公司起诉另一家上市存储公司佰维存储。日前，佰维存储 发布关于公司收到《民事起诉状》的自愿性披露公告，披露上述事项。公告显示，两家公司均表态自身 履行作为专利权人的相关义务，但对于在谈判过程中佰维存储一方是否存在过错，双方却各执一词。 两项涉案专利原始申请人 均为诺基亚公司 元预知主张，涉案专利是JEDEC协会制定的eMMC标准的必要专利，所有符合eMMC标准的产品均落入 专利的保护范围，并主张佰维存储未经许可，制造、许诺销售和销售侵害了涉案专利权的产品，金震公 司销售以该产品作为零部件的手机，均构成对涉案专利权的侵犯。 公开信息显示，eMMC标准是一种主要针对手机或平板电脑等产品的内嵌式存储器标准规格。佰维存储 生产的符合该标准的产品缘何构成专利侵权？ 北京清汇律师事务所主任沈泳在接受南都湾财社记者采访时对这一问题进行了解答，他表示，"标准可 以理解为同行约定好的技术规矩。例如，不同品牌的充电器，可以相互替换，就是遵循了共同的标 准"，而标准必要专利就是实现某一个标准中，必然会使用的专利。 标准是行业或者国家的规定，实行标准而需要付费又是否合理？沈泳指出，这一点在过去曾 ...