现货白银涨7.81%，报84.6396美元/盎司，本周累涨9.31%。COMEX白银期货涨8.61%，报84.970美元/盎 司，本周累涨8.34%。COMEX铜期货涨2.26%，报5.9295美元/磅，本周累涨1.60%。现货铂金涨3.88%， 报2161.98美元/盎司，本周累涨4.48%；现货钯金涨3.22%，报1748.34美元/盎司，本周累涨3.14%。 格隆汇2月21日｜周五（2月20日）纽约尾盘，现货黄金涨2.15%，报5104.90美元/盎司，北京时间14:00 之前大致持平、随后持续走高，美国最高法院宣判特朗普关税违法带来一波短暂的V形反转行情，本周 累计上涨1.27%，整体呈现出V形反转。COMEX黄金期货涨2.51%，报5122.80美元/盎司，本周累涨 1.52%。 ...

2月20日，随着中东地区地缘政治引信的再次缩短，贵金属市场正处于爆发前的静默期。FPG财盛国际 表示，当前市场参与者的目光高度锁定在美军于中东的武力部署动态，这种极度紧张的外部环境为金银 提供了坚实的底部支撑。事实数据表示，4月黄金期货价格近期徘徊于5018美元上方，而3月白银期货则 稳步攀升至78美元关口。尽管短线涨幅收窄，但在地区冲突风险转化为实际行动之前，市场的观望情绪 依然浓厚。 技术层面，黄金多头的下一个战略目标是站稳5250美元阻力位，而白银的看涨预期则直指90美元。尽管 美联储的政策转向带来了阵痛，但地缘政治的"黑天鹅"风险依然是贵金属最核心的溢价来源。FPG财盛 国际表示，投资者应密切关注本周末局势的实质性进展，在全球债务风险与政权摩擦并行的2026年，黄 金与白银的避险防御属性将持续受到市场资本的青睐。 新浪合作大平台期货开户 安全快捷有保障 责任编辑：陈平 2月20日，随着中东地区地缘政治引信的再次缩短，贵金属市场正处于爆发前的静默期。FPG财盛国际 表示，当前市场参与者的目光高度锁定在美军于中东的武力部署动态，这种极度紧张的外部环境为金银 提供了坚实的底部支撑。事实数据表示，4月黄金期货 ...

专业帮扶方面，截至2025年底，期货行业为实体机构或个人提供咨询类、贸易类、仓单类、场外期权类 服务项目数量7715个，涉及名义本金2587.8亿元；开展"订单收购+期货"项目256个，涉及订单收购数量 83.79万吨，订单收购金额57.54亿元，期货专业服务金额55.18亿元；服务新型农业经营主体5393个。 来源：新华社 记者近日从中国期货业协会获悉，截至2025年底，已有135家期货经营机构与多个乡村振兴工作地签署 了3646份结对帮扶协议。 ...

记者近日从中国期货业协会获悉，截至2025年底，已有135家期货经营机构与多个乡村振兴工作地 签署了3646份结对帮扶协议。 【纠错】 【责任编辑:张樵苏】 专业帮扶方面，截至2025年底，期货行业为实体机构或个人提供咨询类、贸易类、仓单类、场外期 权类服务项目数量7715个，涉及名义本金2587.8亿元；开展"订单收购+期货"项目256个，涉及订单收购 数量83.79万吨，订单收购金额57.54亿元，期货专业服务金额55.18亿元；服务新型农业经营主体5393 个。（记者刘开雄） ...

黄金和白银价格当日基本保持不变。由于市场关注美国在中东的军事集结，贵金属市场本周晚些时候将 暂停交易。 美国媒体18日报道，特朗普政府在中东发动一场大规模战争的可能性比大多数美国人意识到的要大得 多。美国对伊朗的军事打击最早可能在本周末发生。这场战争将对整个地区产生巨大影响，并对特朗普 剩余三年任期产生重大影响。 18日公布的联邦公开市场委员会（FOMC）1月份会议纪要显示，政策制定者的立场比预期更为鹰派， 这对黄金和白银价格构成利空。委员会成员再次表达了对通胀的担忧，多位成员暗示，如果通胀率持续 高于目标水平，美联储可能需要加息。虽然会议纪要远未表明大多数官员正在考虑加息的可能性，但它 清楚表明，美联储进一步偏离了再次降息的立场。 新华财经纽约2月19日电（记者徐静）纽约商品交易所黄金期货市场交投最活跃的2026年4月黄金期价19 日收于每盎司5014美元，涨幅为0.09%。 基金公司分析师表示，随着美元信心的逐渐减弱以及货币贬值交易的持续，黄金仍然是一种颇具吸引力 的全球替代货币。 技术层面，4月黄金期货多头下一个上涨目标是突破5250美元强劲阻力价位。空头的下一个短期下跌目 标是跌破4670美元技术支撑 ...

业内人士分析，当前期货市场监管既紧扣证监会"防风险、强监管、促高质量发展"的工作主线，又兼顾 市场开放与创新需求，监管已从"事后处罚"向"事前预防、事中管控"全面延伸，有望推动市场持续高质 量发展。 券商中国记者梳理发现，上期所、郑商所、中金所、广期所等国内期货交易所近期持续强化监管，密集 开出罚单，形成强力震慑。 上期所以异常交易和实控账户监管为核心，出手最为密集。今年1月，上期所处理异常交易行为125起， 其中自成交超限44起，频繁报撤单超限41起，大额报撤单超限2起，日内开仓量超限38起。对1个客户和 39个实际控制关系账户组采取限制开仓的监管措施并进行全市场公告。此外，上期所1月共对395组899 个客户进行实际控制关系认定，对19组70个客户进行实际控制关系协查。 从具体处罚案例看，1月27日，上期所对3组未申报实控关系的锡、白银期货客户，实施限制开仓1个月 加限制出金的双重处罚，监管力度近年罕见。进入2月，上期所继续加码，先后9次发布相关处罚公告， 共有33组实控账户因日内开仓超限被采取限制开仓措施，监管力度丝毫不减。 郑商所重点打击约定交易、持仓超限等违规行为。今年1月，郑商所处理异常交易行为9 ...

市场基调之变：从政策托底到基本面兑现 "当前商品市场最核心的特征，是'万物通胀'背景下的结构分化与轮动加速。"薛鹤翔开门见山地表示，站在百年维度，通胀回升、中美经济共振以及AI应 用的蓬勃兴起，共同推动商品市场发生深刻变革。曾经单一的品种行情逐渐退出舞台，取而代之的是"金融属性—产业属性"双轮驱动的全新格局。黄金、 工业金属、新能源等品种价格轮番领涨，芝商所保证金的"高频动态调整"成为市场常态，投资者对尾部风险的定价愈发敏感。 回顾2025年，市场呈现出"商品轮动启动、政策持续发力"的鲜明特征，政策托底与预期先行成为主导，商品价格更多地反映稳增长政策与流动性宽松带来 的红利。然而，步入2026年，市场基调迎来本质转变。"2026年是基本面兑现、轮动深化的一年，市场驱动力从'政策驱动'全面转向'供给稀缺+新兴需 求'驱动。"薛鹤翔认为，黄金、工业金属的趋势性行情将延续，特别是铂、锡等品种异军突起，成为新的市场主线。与此同时，保证金的高频调整倒逼市 场"去杠杆"，波动与风控一跃成为市场核心矛盾，投资者必须适应这一全新节奏。 轮动逻辑解码：三重共振催生独特路径 薛鹤翔表示，当前商品市场已完成从黄金到工业金属再到新能 ...

据 Financefeeds，美国商品期货交易委员会（CFTC）向第九巡回上诉法院提交法庭之友意见书，支持 Cryptocom 在与内华达州争议中主张其体育赛事合约属 CFTC 专属管辖权，而非州博彩法。CFTC 主席 Michael Selig 表示，事件合约属于商品衍生品，受《商品交易法》管辖；强调其经济功能包括对冲风 险、管理投资组合暴露及提供未来事件信息；指州政府干预为 "权力扩张"。 （来源：吴说） ...

Core Viewpoint - The global financial market is at a critical juncture, with the long-term debt cycle under pressure and a restructuring of global order and reserve assets expected to influence market trends in 2026 [1][2]. Macro Context - The current global economy is at the tail end of a long-term debt cycle, with government debt as a percentage of GDP at historically high levels and diminishing marginal effects of traditional monetary policy [2][3]. - The international monetary system dominated by the US dollar faces challenges, with international trade shifting from globalization to regionalization and increased protectionism of key technologies and resources [2]. Commodity Market Outlook - The downward pressure on the commodity market is expected to ease, with prices gradually rising, although sector differentiation will continue [2][4]. - Gold is anticipated to maintain a strong oscillating pattern due to ongoing diversified purchases by central banks and geopolitical uncertainties [4]. - Copper and aluminum are seen as leading indicators of structural market trends, driven by demand from infrastructure upgrades related to electric grids and new energy vehicles [4]. - The oversupply pressure in the oil market is gradually being digested, with OPEC's production increase slowing down, which may push oil prices higher [4]. Agricultural Products - Agricultural prices are likely to continue a pattern of oscillation, with current prices at low levels and cost support gradually emerging [5]. A-Share Market - The A-share market is expected to exhibit a "low volatility, slow bull" characteristic in 2026, with opportunities arising from three main lines: upstream resource companies benefiting from fiscal expansion, companies achieving breakthroughs in key technologies, and undervalued defensive sectors [6][8]. Investment Strategy - The asset allocation strategy for 2026 should focus on flexibility and structure, moving from traditional balanced approaches to more aggressive strategies [10]. - Long-term opportunities in the commodity market, particularly in gold, copper, and aluminum, are highlighted as core investment options [10]. Differentiated Investment Strategies - Conservative investors should focus on high-grade bonds, deposits, and money market funds, with limited exposure to equities and commodities [12]. - Moderate investors are advised to balance their portfolios with a tilt towards equities, while aggressive investors should increase their allocations to stocks and commodities [12].

编者按 辞蛇岁，迎马年。在2026年新春佳节之际，期货日报邀请各大机构研究大咖及相关专家，盘点当前大类资产市场态势，掘金新一年核心配置机会与优质投 资赛道。 2026年，全球金融市场站在新旧周期交替的关键路口——长期债务周期尾部承压，全球秩序与储备资产重构，政策转向发力。多重变量交织下，投资者该 如何布局？ 近日，期货日报记者就马年宏观格局、各类资产走势及差异化配置策略采访了平安期货研究所所长李晨阳，为投资者拆解周期密码、布局方向。 宏观底色：债务尾部与秩序重构 理解马年资产配置，必须先看清当下市场所处的周期位置。李晨阳表示，当前全球处于长期债务周期尾部，政府债务占GDP的比重普遍处于历史高位，传 统货币政策边际效应递减。与此同时，美元主导的国际货币体系正面临多元挑战，国际贸易从全球化走向区域化，关键技术和资源品保护加剧。 "全球秩序与储备资产的重构将是马年金融市场走势的关键背景。"他说。 李晨阳表示，2026年欧美央行仍处于降息周期，且通胀尚未形成明显的上行压力。经济有韧性，货币与财政政策相对友好，这种组合对权益市场和大宗商 品市场形成支撑。 大宗商品市场：下行压力缓解，价格重心或逐步上移 在李晨阳看来，马 ...