晨会集萃 制作：产品中心 重点推荐 《策略|牛市的规律与洼地》投资策略 1、国内：7 月财政收支均回升，土地成交小幅转冷。7 月财政收入累计 同比回正，当月同比回升转正，税收收入同比回升，非税收入同比继续回 落，财政支出同比回升。7 月全国政府性基金收入、国有土地使用权出让 收入同比回落，全国政府性基金支出同比回落。2、国际：鲍威尔发言加 大市场押注降息概率。鲍威尔在杰克逊霍尔央行年会上发言"放鸽"，市 场加大押注 9 月降息的力度。截至 2025/8/23，美联储 2025 年 9 月降息 25 基点的概率为 75%，维持现有利率的概率为 25%。3、行业配置建议： 赛点 2.0 第三阶段攻坚不易，波折难免，重视恒生互联网。红利回撤常在 有强势产业趋势出现的时候，因此低估红利的高度取决于 AI 产业趋势的 进展，而 AI 产业趋势的进展又取决于 AI 应用端和消费端的突破。消费板 块投资的核心因子是估值，在当前消费板块低估值、利率下行、政策催化 下复苏周期抬头，以宏观叙事而对消费过分悲观反而是一种风险，重视恒 生互联网。 风险提示：地缘冲突超预期，海外通胀持续性超预期，流动性收紧超预期。 《金工|量化择时周 ...

事实上，自创立以来，蓝月亮以"让消费者洁净无忧"为使命，致力于帮消费者更轻松地解决家庭清洁问 题。此次蓝月亮推出沐浴露，正是其从洗衣向个护市场深耕、拓展洁净版图的重要里程碑事件。不管是 衣物、个人还是家居清洁护理，这些业务都深度诠释了蓝月亮使命的内涵。 进军新品类洁净科技一脉相承 近些年，蓝月亮凭借一款至尊洗衣精华，重塑了消费者的洗衣体验。今年，蓝月亮用新品净享沐浴露， 再次为消费者带来高效美好的洁净生活。 当年轻人的生活节奏逐渐加快，高效率而卓越的沐浴体验过程显得尤为重要。蓝月亮净享沐浴露便 将"快"发挥得淋漓尽致，主打"快冲快泡"：首先是出泡快、涂抹快、冲洗快，省去繁琐的洗澡步骤，让 人能够尽情享受轻松美好的沐浴时光；其次是清爽快、滋润快，让人快速回归好状态，展现自信每一 刻。 细心的人会发现，净享沐浴露的"出泡快冲洗快"与至尊洗衣精华的"一秒溶解"有着不谋而合的理念。可 见蓝月亮的产品研发思路对时效十分敏感，产品功效都以"秒"计算。 近日，在抖音头部主播祝晓晗直播间，蓝月亮的净享泡沫沐浴露水润型新品重磅首发，净享沐浴露家族 四款产品首次集结亮相，引起业界关注。 据悉，直播前由蓝月亮制作、祝晓晗发布的AI ...

事件：公司发布2025 年中报。公司1H25 营业收入34.78 亿元(同比+4.8%，下同)，归母净利润2.66 亿元 （+11.7%），扣非归母净利润2.21 亿元（-5.9%）。 六神发力户外+洗浴场景，聚焦"专业驱蚊+年轻化形象"；玉泽屏障修护系列全面升级，二代专研修护 面霜双位数增长；佰草集重塑经典大白泥系列；启初聚焦婴幼儿肌肤修复领域；家安定位养宠居家清洁 领域。渠道端，公司聚焦线上渠道，2Q25 国内线上渠道同比+34.64%，抖音自播间体系搭建完毕，其 中佰草集在美白领域渗透率持续提升。此外，公司发布2025 年员工持股计划，计划45 名，覆盖公司核 心中高层，通过此前以集中竞价回购的股份（回购均价16.03 元/股，占总股本0.72%），考核目标为 2025 年利润扭亏。 投资建议：公司聚焦四大战略调整，六神稳住基本盘、美妆品牌发力线上、创新品牌逐步起量，看好经 营质量提升下的业绩反转。我们预计公司2025-2027年实现归母净利润3.55/4.82/5.72 亿元，对应PE 分别 为48.7/35.9/30.2 倍，公司重塑各品牌条线，经营质量显著回暖，上调至"买入"评级。 风险提示：市场 ...

Investment Rating - The investment rating for the company is "Buy" [1] Core Insights - The company reported a revenue of 3.478 billion yuan for H1 2025, a year-on-year increase of 4.75%, and a net profit attributable to shareholders of 266 million yuan, up 11.66% year-on-year. In Q2 2025, revenue reached 1.775 billion yuan, a 25.39% increase year-on-year, with a net profit of 49 million yuan, soaring 367.09% year-on-year [2] - The company is focusing on core brands and enhancing its online presence, with significant growth in online sales channels, particularly a 34.64% increase in Q2 [3] - The company plans to distribute a cash dividend of 0.039 yuan per share, totaling approximately 30 million yuan, with a dividend payout ratio of 9.77% [2] Revenue Analysis - The company is implementing strategic adjustments, focusing on core brands and product innovation, which has led to impressive online performance. The revenue breakdown for Q2 2025 shows personal care, beauty, innovation, and overseas sales generating 798 million, 418 million, 203 million, and 355 million yuan respectively, with year-on-year growth rates of 42.4%, 55.7%, -1.4%, and -6.0% [4] Profitability Analysis - The gross margin for Q2 2025 was 63.34%, an increase of 5.09 percentage points year-on-year. The net profit margin reached 2.74%, up 4.03 percentage points year-on-year, driven by a decrease in expense ratios [5] Investment Recommendations - The report maintains profit forecasts for the company, projecting revenues of 6.199 billion, 6.763 billion, and 7.315 billion yuan for 2025, 2026, and 2027 respectively, with net profits of 363 million, 458 million, and 533 million yuan. The earnings per share (EPS) are expected to be 0.54, 0.68, and 0.79 yuan for the same years [6]

天眼查App显示，近日，西藏清漾日化用品有限公司成立，法定代表人为金志武，注册资本100万人民 币，经营范围为一般项目：生物化工产品技术研发；厨具卫具及日用杂品研发；工程和技术研究和试验 发展；日用品批发；日用品销售；日用化学产品销售；日用杂品销售；日用家电零售；化妆品批发；化 妆品零售；厨具卫具及日用杂品批发；厨具卫具及日用杂品零售；卫生洁具销售；互联网销售（除销售 需要许可的商品）；技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广（除许可业务 外，可自主依法经营法律法规非禁止或限制的项目）。 ...

报告里最新的三个趋势，我带你好好捋一捋。 第一个趋势：消费者正在接纳新常态 一句话概括就是，中国消费者不再像以前，总琢磨经济增长啥时候能回到过去。 现在他们开始撸起袖子，琢磨怎么才能把小日子安排明白。 内容来源：刘润公众号（runliu-pub） 你是不是也经常听到这样的抱怨： 现在生意不好做，大家都不敢花钱了？ 前段时间，麦肯锡新鲜出炉了一份消费报告，发现我们对消费的很多固有认知，可能真的需要刷新了。 今天的消费者怎么了？到底是谁在花钱，花在哪了？ 他们没躺平，而是在新常态下更理性，也更积极的规划着自己的消费生活。 这个大背景很重要，它直接影响了后面要谈的，两个更具体的趋势。 第二个趋势： 消费信心和行为，出现了明显的人群分化 如果你还笼统的说，消费者都怎么样了，那你可能已经错失了很多机会。 报告里重点描绘的几类重点人群，他们的消费信心截然不同。 你可能想不到，农村消费者的信心是明显增强的，这主要得益于乡村振兴政策和更快的收入增长。 特别是农村的老年群体，他们的乐观程度显著提升。 再看城镇 Z 时代，虽然面临青年失业率偏高，收入增长预期降低等挑战导致他们的信心有所下滑。 但报告依然指出， 城镇 Z 时代 和 ...

Group 1 - A new individual business named Songming County Fengheng Daily Chemical Products Factory has been established with a registered capital of 0.5 million RMB [1] - The legal representative of the company is Xian Yongyan [1] - The business scope includes sales and manufacturing of daily chemical products, sales of daily necessities, and sales of machinery and equipment [1] Group 2 - The company is also involved in the sales of food detergents and chemical products (excluding licensed chemical products) [1] - Additional services offered by the company include business training (excluding education and vocational skills training that require permits), as well as various technical services such as development, consulting, and promotion [1]

天眼查App显示，近日，黄石慧精日化用品有限公司成立，法定代表人为吴大伟，注册资本100万人民 币，经营范围为一般项目：日用化学产品制造，食品用洗涤剂销售，洗涤机械制造，专业保洁、清洗、 消毒服务，日用化学产品销售，专用化学产品销售（不含危险化学品），日用百货销售，化妆品批发， 化妆品零售，个人卫生用品销售，卫生用品和一次性使用医疗用品销售，日用杂品销售，日用家电零 售，厨具卫具及日用杂品批发，文具用品批发，机械设备销售，五金产品批发，电子产品销售，日用电 器修理，日用产品修理，信息技术咨询服务，居民日常生活服务，厨具卫具及日用杂品零售，文具用品 零售，五金产品零售，租赁服务（不含许可类租赁服务）。（除许可业务外，可自主依法经营法律法规 非禁止或限制的项目）。 ...

天眼查App显示，近日，盐城市净博仕日化有限公司成立，法定代表人为闻玉梅，注册资本10万人民 币，经营范围为一般项目：日用化学产品制造；日用化学产品销售；日用品销售；食品用洗涤剂销售； 技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广；消毒剂销售（不含危险化学品） （除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）。 ...

天眼查App显示，近日，石家庄乐舒日化有限公司成立，法定代表人为王璐，注册资本3万人民币，经 营范围为一般项目：日用化学产品制造;日用化学产品销售;食品用洗涤剂销售;纸制品制造;产业用纺织 制成品制造;卫生用品和一次性使用医疗用品销售;个人卫生用品销售;卫生用杀虫剂销售;纸制品销售;面 料纺织加工;专用化学产品销售（不含危险化学品）;消毒剂销售（不含危险化学品）;化妆品批发;针纺 织品销售;针纺织品及原料销售;产业用纺织制成品销售;箱包销售;日用杂品销售;技术服务、技术开发、 技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营 活动）许可项目：食品用洗涤剂生产（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动，具 体经营项目以批准文件或许可证件为准）。 ...