本报记者 李凯旋 北京报道 近两年，微度假式的社区业态火热，成为许多人过节的首选目的地。《华夏时报》记者走访时看到，春 节期间，北京的特色社区也成了许多市民的游玩地。其中，位于京西的檀谷则是把年味搬进了山里，让 市民可以体验"住、吃、玩"一条龙活动，带来便捷的游玩体验。 值得关注的是，近期，檀谷刚被评定为国家AAA级旅游景区，完成了从业主家园到游客景区的嬗变。 檀谷开发商及运营商京投发展股份有限公司（下称"京投发展"，600683.SH）方面表示，未来房企的竞 争将集中于如何为消费者提供情感价值、生态价值与社群价值，实现了从供给"居住空间"到营造"生活 方式"的系统性升级。 西山社区年味浓 《华夏时报》记者看到，檀谷被大山环绕，整个社区为木质色调的庭院式设计。春节期间，檀谷的树木 上和街道上均布置了彩灯等艺术装置，年味浓郁。据悉，檀谷在假期举办了多项新春活动，市民可以在 檀谷完成住、吃、玩"一条龙"活动。 其中，"慢闪公园"是檀谷的心脏。春节期间，檀谷在"慢闪广场"设置了"山谷有神马"艺术装置，市民可 以在马年摸"神马"，与吉祥神兽拍照留影。在大年初一，檀谷迎来一只空降山谷的瑞狮，社区举行了一 场巡游表演。 ...

年后的天津二手房，马上就要起跑了。 往年的楼市淡季却"反常"得活跃：连续3个月量涨，1月都比12月卖得多，更是创下历年同期新高。 这也导致这个楼市"绝对主角"，市场份额再度冲高。 其实在1月份迹象就已显现。 按套数，天津1月二手房成交占比，已经达到了惊人的76%！ 也就是说，每卖4套房，3套都是二手房。 新房已被"蚕食"得仅剩两成多。 拉长时间轴，趋势更直观。 在2018-2020年时，天津一二手房基本是"对半分"，但自2021年开始，二手房份额"奋发图强"。 一年涨3个点，一年涨7个点…… 仅仅5年，就已从"不分伯仲"，变成了二手房成绝对主角。 没想到开年1月更极端。全市一二手房成交总量是1.5万套，单二手房就卖了1.16万套。 市场占比增至76%，为历史最高。 更恐怖的是，若照这一年涨3-4个点的势头推算，不出七年新房就该"消失"了。 别看二手房量上"风光"，1月份的成交套数已是新房的3.2倍，但原因众所周知，完全是靠降价抛售换来的。 包括因学区撑涨的和平、河西，也已价格回落。 超跌带来超级性价比。 这也是二手房能打败新房的核心利器。 仅均价，一二手房就已差出77%。 显然，这是不可能的。 美国如此成熟的 ...

RatingsDirect® 中国房地产观察：供给过剩压制复苏 2026 年 2 月 9 日 版权 © 2026 Standard & Poor's Financial Services LLC。版权所有。 本报告不构成评级行动。 今年中国开发商将继续迎接挑战 *指 2025 年年末待售面积相比 2021 年中国楼市进入下行期之前 10 年平均值的增幅。资料来源：国家统计局，标普全球评级。 库存六年连增 新建商品房待售面积（百万平方米） 商品房待售面积 相比行业下行前 平均值的增幅* 我们预测的 2026 年全国新建商品 房销售额降幅 我们预测的 2026 年二手住宅价格 降幅 连续6年年末待售面积同比增加 下行之前10年期间（2011-2020年） 平均值 要点速览 商品房库存积压，意味着中国房地产市场面临着崎岖的复苏之路。2025 年商品房待售面积已连续第 六年增加。供给过剩可能导致价格承压，而价格下跌又会损害购房者信心，形成了一个难以打破的恶 性循环。 主要联系人 陈令华，CFA，FRM 香港 852-2533-3539 edward.chan @spglobal.com 亚太区经济学家 高路易 香港 ...

摘要 建筑业新签合同总额去年同比下降 6.6%至 31.5 万亿元，但八大央企市 占率逆势提升约 10 个百分点，达到 51%，上游材料商市占率提升可能 更为显著，行业正经历供给出清和业务重组。 尽管建筑总需求大幅增加难度大，但结构上"两栋"项目比例上升，利 好头部央国企及其合作的头部材料商。今年作为"十五"开局之年，重 大项目资金倾斜，专项债提前下达，施工工作量有望由负转正。 有色金属方面，春节期间海外金属价格普遍上涨，带动国内有色金属股 票走强。尽管美联储鹰派会议纪要压制贵金属价格，但伊朗局势紧张提 供上涨催化，有色板块短期调整后具备基本面支撑，能源金属标的值得 关注。 煤炭行业，印尼减产计划仍在落实，国内春节后淡季可能继续推进减产。 春节前价格倒挂导致海外进口煤减少，国内供应量下降。港口库存低于 去年同期，电厂、钢厂、焦化厂或面临补库行情，看好节后国内煤炭价 格上涨。 春节期间，多地试点国企收购存量商品房用于保障性租赁住房，新房市 场开发商推出优惠活动。重点城市二手房成交稳中有升，但需观察元宵 周期板块节后开工及行情展望 20260223 节后数据。地产板块总体仍需摸底，看好现金流稳健的商管类公司及基 ...

推荐建发股份的时机在于去年 12 月中旬仓位洗净后，目前 9 元左右的 位置稳健，是短期利空出尽后的最佳配置时机。从相对估值、股息率和 NAV 来看，公司折价深，安全垫充裕，攻防兼备。 建发国际深耕高能级城市，选择优质土地储备项目。截至 2025 年中期， 公司未售土地储备面积约为 1,500 万平方米，对应货值 2,700 亿元，相 当于 2024 年销售额的两倍左右。土储周转速度快且质量高。 对于未来一段时间内地产基本面的判断是什么？ 各个城市企稳时间点会有所不同。基本面最好的城市如北京、上海和成都，有 望在今年三季度末或四季度逐步企稳，中概率情形可能要到 2027 年，小概率 则是在今年上半年。因此，在未来一段时间里，如果数据边际回调且股价盘整， 从一年维度投资博弈视角来看，目前是一个较高性价比的建仓时机。只要资金 进入，这个板块就能迅速反弹 30%至 40%。 建发股份 20260223 摘要 房地产市场挂牌量下降，价格跌幅收窄，部分城市或已触底，配置地产 股的必要性增加。多数股票估值仍低于去年三季度水平，折价空间 30%-40%。未来行情依赖核心城市量价及政策突破。 北京、上海和成都等基本面较好的城 ...

Group 1 - The domestic tourism during the Spring Festival reached a historical high with a total expenditure exceeding 803.48 billion yuan, marking an increase of 126.48 billion yuan compared to the previous year [2] - A total of 596 million domestic trips were made during the 9-day holiday, an increase of 95 million trips compared to the 8-day holiday in the previous year [2] - The cultural and tourism market in the country is reported to be stable and orderly [2] Group 2 - In 2025, the Hong Kong Stock Exchange is projected to rank first globally in new stock financing, with 488 companies having submitted applications for listing, the highest number from Guangdong province [3] - The real estate market in Shenzhen showed strong rebound post-Spring Festival, with second-hand residential transactions averaging 3.1 units per day, up 211.1% year-on-year, and new home transactions averaging 3.7 units per day, up 125.6% [5] - The trend of "reverse New Year" is emerging, with many young people bringing their parents to Shenzhen for family reunions, which is accelerating housing demand [5] Group 3 - The total box office for the Spring Festival film season reached 5.75 billion yuan with 120 million viewers, although the overall performance was considered average due to a lack of blockbuster films [6] - The average ticket price during the Spring Festival dropped to the lowest level in six years, with significant reductions in third and fourth-tier cities, decreasing by over 6% year-on-year [6] - The number of screening sessions during the Spring Festival exceeded 4.35 million, setting a new historical high for the festival [6]

在随后的问答环节中，项目代表就购房流程、贷款政策等耐心答疑，现场气氛活跃。有澳门置业者提问 后当场表示："优惠直接降低了成本，珠海与澳门联动紧密，安家湾区更有信心！"现场还有多位意向客 户正在洽谈签订购房意向书，不时传出阵阵掌声与笑声。一名销售代表透露，推介会尚未结束，已有十 余组客户表达明确购房意向。 此次推介会是珠光集团"珠光好房节"在春节期间的重要活动之一，作为珠海市唯一珠澳双总部国有企 业，珠光集团始终以"依托珠海、立足澳琴、服务湾区、面向海外"为战略主线。此次澳门新春推介会， 既是珠光集团响应粤澳深度融合发展号召的具体行动，也是其满足珠澳居民置业需求、共享湾区发展机 遇的重要举措。 据悉，"珠光好房节"将持续至2026年3月，其间八大品质项目不打烊。未来，珠光集团将持续推出更 多"好房子""好产品""好服务"，让业主买得放心，住得舒心。 2026年2月20日，作为"珠光好房节"系列活动的重头戏，珠光（集团）有限公司在澳门大横琴国际产业 发展中心成功举办房产新春推介会，面向澳门街坊集中推出优质房源及专属置业优惠，助力澳门居民把 握大湾区发展机遇，安家置业更轻松。 活动由珠光集团主办，旗下珠光城市开发集 ...

2026年春节假期，楼市整体运行平稳。中指研究院最新发布数据显示，受返乡出游、网签暂停更新等因 素影响，重点21城新房及二手房春节成交量均处于季节性低位，重点21城春节假期（2月15日至2月23 日）新建商品住宅共网签成交10万平方米，与去年春节假期日均成交量基本持平。 业内人士认为，在政策持续优化与企业积极营销的背景下，楼市正为节后"小阳春"行情提前蓄力。 分城市来看，一线城市整体运行平稳。上海方面，受节前政策利好带动及房企维持较大促销力度影响， 新房网签量较去年春节增幅较大。 杭州，成都等重点二线城市方面，整体呈现促销活跃，但新开盘楼盘较少的特征。更多开发商通过举行 年味市集、游园会、业主私宴及认购砸金蛋等"花式送礼"活动，维持市场热度、为节后蓄客。 与此同时，也有城市二手房热度已经回升。例如，在天津，3月份小学报名节点将至，有学区刚需的购 房者开始提前出手，带动二手房带看、认购量稳步回升。曹晶晶认为，随着节后工作生活回归正轨，教 育需求将持续释放，天津楼市有望在3月份迎来一波学区导向的"小阳春"。 上海易居房地产研究院副院长严跃进向《证券日报》记者表示，今年春节楼市延续典型的季节性特征， 成交规模保持稳 ...

[Table_Title] 研究报告 Research Report 24 Feb 2026 中国可选消费 China (A-share) Discretionary 大消费渠道脉搏：性价比驱动楼市"小阳春"，刚需回暖集中于一二线核心区域 Consumer Channel Pulse: Value-for-money-driven Tailwinds Lift the Housing Market, with End-user Demand Recovery Concentrated in Core Districts of Tier 1-2 cities 寇媛媛 Yuanyuan Kou 陈芳园 Ashley Chen yy.kou@htisec.com ashley.fy.chen@htisec.com [Table_yemei1] 热点速评 Flash Analysis [(Table_summary] Please see APPENDIX 1 for English summary) 事件：2026 年 2 月 23 日，海通国际举办地产专家会，邀请房地产专家分享近期"地产小阳春"的成因、结构分化、 ...

Investment Rating - The report maintains a recommendation for the real estate industry [2] Core Views - The real estate market is experiencing a decline in new and second-hand housing transaction volumes, with new housing transaction area down by 28% year-on-year during the Spring Festival period [19][23] - The report highlights three main issues in the real estate market: a decline in new housing demand, unresolved inventory issues, and the negative impact of land finance on the economy [31] Summary by Sections Industry Basic Data - The total number of listed companies in the real estate sector is 107, with a total market capitalization of 12,627.81 billion and a circulating market capitalization of 12,094.33 billion [2] Relative Index Performance - The absolute performance of the real estate sector is 0.9% for one month, 3.7% for six months, and 5.7% for twelve months, while the relative performance is 3.0%, -7.9%, and -13.7% respectively [3] Sales Data - New housing transaction area in 20 cities decreased by 28% year-on-year during the Spring Festival, with a total transaction area of 181 million square meters [19] - Second-hand housing transaction area in 11 cities decreased by 22% year-on-year during the same period, with a total transaction area of 156 million square meters [23] Policy News - Local policies include a housing subsidy program in Quzhou, providing up to 80,000 yuan for families with multiple children, and new measures in Huizhou to enhance housing fund support and optimize credit policies [13][16] Company Dynamics - Longfor Group reported a contract sales amount of 24.5 billion yuan in January, with a total sales area of 300,000 square meters [17] - China Overseas Development acquired land in Hong Kong for 18.688 billion HKD, designated for residential use [18] - China Resources Land reported a total contract sales amount of approximately 116.5 billion yuan, with a year-on-year growth of 0.4% [18]