以下文章来源于正和岛 ，作者微澜 正和岛 . 正和岛，基于信任链接的企业家供需适配平台。 为何是湖南？ 作者 | 微澜 来源 | 正和岛 （ID：ID：zhenghedao） 如果要挖掘中国的零食版图，那么少不了被称作"最能吃辣"湖南人浓墨重彩的一笔。 一方水土，养一方人；同样的一方水土，也造就着一批行业的繁荣发展。 比如，江西的锂、山西的煤，使得一批对应的产业链上下游企业落到当地去；再比如， 长三角依托出口打造了世界级的制造业集群。 而放眼中国零食行业，除去河南，其余的基本或多或少都和湖南地域、湖南人有着这样 或那样的联系： 数据显示，湖南贡献了全国休闲食品年产值的1/3、全国休闲熟食年产值的3/5。中国休 闲零食自主制造第一股诞生于湖南，中国零食企业数量最多的省份也是湖南。 今天我们就来盘点一下，站在中国零食界背后的5个湖南人。 从小作坊逆袭成170亿巨头， 凭什么？ 盐津铺子创始人 张学武 从一家小作坊做到零食行业市值第一，张学武的创业史堪称一段传奇。 时间回到2005年，已在沿海外资食品企业工作多年的张学武回到湖南浏阳老家，接手了 父亲的零食小工厂。 面对着简陋的生产线，见识更高、眼界更宽的张学武知道 ...

板块在近段时间迎来一轮整体估值修复，随着业绩拐点的逐步到来，明年情绪 上可以更加乐观。 白酒板块看，当下白酒渠道从加杠杆阶段进入到去杠杆阶段，渠道库存有望逐 步出清，在龙头公司估值较低、预期已经下修，现金分红回报有吸引力的时点，股 价有望领先于业绩触底。 25 年关注政策刺激带动下的商务需求修复，高端白酒有望率先受益实现量价齐 升，次高端白酒承接，更具弹性。大众品 板块今年提前完成去库存，为明年增长蓄力，乳制品、调味品等板块进入改善 周期，龙头率先企稳业绩复苏带动盈利上修，饮料、零食、保健品、餐饮供应链等 细分板块仍有充足的成长驱动力。同时建议更多关注当前估值低具有一定安全垫， 并且有分红提升预期的标的，板块估值修复中反弹空间更高。 核心观点 证券研究报告| 行业深度报告 2024 年 12 月 17 日 签约客户可长按扫码阅读报告： 白酒板块：渠道包袱出清，股价拐点或先于业绩拐点。 经销商盈利水平持续性下降，导致其再投资意愿低迷。从企业应收账款（融资支持回款）数据来看， 24Q3 出现了拐 点，渠道进入去杠杆阶段。预计 2025 年实际销售与报表差异将收敛，产业进入真实动销去库存阶段。复盘 12-14 年上 ...