市 场 研 究 · 一 周 市 场 回 顾 · 证 券 研 究 报 告 一周市场回顾 （2025.11.10—2025.11.14） A 股市场： 融资融券： 请务必阅读报告正文后各项声明 1 / 7 2025 年 11 月 19 日 一周市场回顾 证券研究报告-一周市场回顾 分析师：马遥识途 资格证书：S1330524050001 联系邮箱：mayst@hxzb.cn 联系电话：15201282186 相关研究 一 周 市 场 回 顾 （ 2025.11.03 — 2025.11.07） 2025.11.14 一周市场回顾 （ 2025.10.27 — 2025.10.31） 2025.11.03 一周市场回顾 （ 2025.10.20 — 2025.10.24） 2025.10.27 ◼ 本周 A 股上证指数下跌 0.18%，收于 3990.49 点，深证成指下跌 1.40%，收于 13216.03 点，创业板指下跌 3.01%，收于 3111.51 点。 价值风格类板块代表指数上证 50、中证 100、沪深 300 分别上涨 0.00%、下跌 0.80%、下跌 1.08%，成长风格类板块代表指数中小 1 ...

如果有一款产品，承诺为你"兜底"炒股的亏损，让你坐享每月翻倍的收益，你会相信吗？ 王明一开始是不相信的。但资料里，项目背靠香港正规保险公司，并由中信证券作为战略合作机构。参与规则更是简单到不可思议：你只需"快捷投保"， 有人帮你选股，赚钱了分保险公司三成收益，亏钱了保险公司全赔。推介人发来的收益表上，6000元本金在一年后竟能变成164万元。 于是，一向谨慎的王明也动摇了。"他说背靠香港的保险公司，这听起来很可靠，'保险兜底'给了我很多安全感。而且我在香港保监局确实查到了这家保 险公司。" 然而，真有稳赚不赔的买卖？保险居然能为股票投资上保障？《每日经济新闻》记者以投资人身份暗访发现，这款号称背靠香港保险公司的产品，背后疑 点重重⋯⋯ "新型股民险种"：保险兜底，炒股稳赚不赔？ "全网首款为股票投保的保险，只赚不赔，保险兜底。静态收益月化60%~100%。" 深夜刷着手机，王明的目光被一行文字牢牢锁住，他揉了揉眼睛，确认自己没看错——这世上竟有只赚不赔的买卖？ 在将信将疑中，他发送了私信。很快，一位自称了解内情的推介人发来了详细资料——这是一个叫"安我股保"的"新型股民险种"。 推介人展示"安我股保"盈利 根 ...

展望后市，申万宏源指出，2025年的科技结构牛是"牛市 1.0"阶段，2026年春季可能是阶段性高点； 2026年下半年可能启动全面牛，构成"牛市 2.0"阶段。"政策底、市场底、经济底"依次出现框架有效性 回归，2026年中"政策底"可能是验证的时刻，"牛市 2.0"行情有望启动。本轮牛市最终仍是"科技 牛"或"中国影响力提升牛"，基本面周期性改善、新兴产业趋势强化、居民资产配置向权益迁移、中国 全球影响力提升共振，最终支撑全面牛市。 11月19日，A股午后拉升，沪指顽强收红。板块题材上，中船系、深海科技、锂矿、黄金珠宝、保险、 工业金属等概念走强。截至15:00，A500ETF基金（512050）强势翻红上涨0.17%，全天换手率为 27.61%，成交额超53亿元，位居同比基金第一。持仓股航天发展、春风动力强势涨停，合盛硅业、中 金黄金、赤峰黄金、天齐锂业、山东黄金等涨幅居前。 消息面上，瑞银中国在2026年展望报告中指出，预计中国股市将迎来又一个丰年，包括创新领域发展等 许多有利的驱动因素将继续支撑市场。MSCI中国指数明年末目标位为100，较当前有14%的上涨空间。 据估计，中国公司2026年每股收益 ...

广州期货交易所党委委员、副总经理李慕春在演讲中介绍，为助力绿色低碳转型，广期所近年来已陆续 推出工业硅期货与期权、碳酸锂期货与期权、多晶硅期货与期权。这些期货品种已在产业发展中发挥多 方面重要功能：价格发现作用良好，实物交割平稳运行，产业参与度逐步提高，同时投资者结构持续优 化，工业硅期货法人客户持仓占比达60%。下一步，广期所将聚焦加快打造绿色期货交易所，通过进一 步丰富完善品种体系、持续加强市场服务和培育、深入推进高水平对外开放，为绿色低碳转型贡献更多 期货力量。 原标题：多方聚力相向而行 共筑科技金融新生态丨2025大湾区科技与金融创新发展大会成功举办 11月18日，第二十届中国经济论坛平行论坛——2025大湾区科技与金融创新发展大会在广州南沙成功举 办。 当前，全球科技竞争格局深度调整，产业链加速重构，科技创新已成为大国博弈的核心战场。近年来， 国家层面发布的有关政策多次明确提出，要构建同科技创新相适应的科技金融体制，加强对国家重大科 技任务和科技型中小企业的金融支持，完善长期资本"投早、投小、投长期、投硬科技"的支持政策。作 为金融"五篇大文章"之首，科技金融的发展既呼应我国现代化产业体系建设导向， ...

每日经济新闻 （责任编辑：董萍萍 ） 【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容 的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱： news_center@staff.hexun.com 中信建投表示，2025年前三季度理财规模32.13万亿元，较上半年增加1.46万亿元，同比增长 9.42%，增速提高，规模增长原因是低破净率、居民财富再配置，理财子优化产品结构。三季度从配置 看，资产配置风险偏好降低，流动性为首要考虑因素。三季度理财产品投资规模单季增加1.36万亿，但 现金及银行存款就增加1.27万亿，占比近90%。预计2025年末银行理财规模同比实现10%左右增长，达 到33-34万亿元左右，主要是行业端、居民端、产品端和市场端合力共振。 金融ETF（510230）跟踪的是180金融指数（000018），该指数从金融行业中选取银行、保险、证 券等子行业的代表性上市公司证券作为指数样本，以反映中国金融市场主要企业的整体表现。180金融 指数具有较高的市场代表性和行业配置特征，能够较好地体现金融行业上市公 ...

Core Viewpoint - The article emphasizes the new opportunities in investment during the "14th Five-Year Plan" period, driven by a new factor system, a restructured institutional framework, and an innovative service system in the capital market [1]. Group 1: New Factor System - The new factor system, represented by talent and new assets, is becoming a new driving force for China's economic growth. The "14th Five-Year Plan" highlights the importance of technological innovation and original breakthroughs [2]. - Accumulation of technological factors will enable breakthroughs in future industries such as artificial intelligence, biomedicine, hydrogen energy, nuclear fusion, embodied intelligence, and 6G mobile communication [2]. - Data factors will drive economic growth by transforming consumption channels and habits, leading to new consumption patterns such as service consumption, emotional consumption, and integrated consumption [2]. Group 2: New Institutional Framework - The capital market is expected to enhance its quality and capacity under the guidance of policies aimed at activating the market and coordinating investment and financing functions [3]. - Reforms in the capital market's basic systems will significantly improve market inclusiveness and adaptability, with a focus on deepening reforms in the Sci-Tech Innovation Board, Growth Enterprise Market, and Beijing Stock Exchange [3]. - The formation of a healthy market ecosystem will enhance the attractiveness of the Chinese market, promoting mutual constraints and cooperation among institutional investors, intermediaries, listed companies, and retail investors [3]. Group 3: New Service System - The company is accelerating reforms in its organizational structure, management model, and business system to adapt to changes in the economic landscape, focusing on a comprehensive service system [4]. - In financing services, the company is developing diversified service solutions that encompass venture capital, IPOs, mergers and acquisitions, refinancing, asset securitization, ESG, and strategic consulting [4]. - The investment service aims to meet diverse asset allocation needs of investors with a robust product offering, while trading services are enhancing liquidity support through innovative products like OTC derivatives, market making, ETFs, and carbon finance [4].

作为由上海证券交易所与上海证券报社联合主办的行业标杆投教赛事，"上证杯"已成为业内最高规格、最具影响力的投教赛事之一。从4月赛事启动到 11月总决赛，申万宏源证券全程参与战队备战研究、竞赛答题、投资培训、模拟演练答辩辅导。此次申万宏源证券与上海交通大学的合作，既是校企协同 培育高素质金融人才的生动实践，更是公司积极践行"投资者教育纳入国民教育体系"政策要求的具体行动。 未来，申万宏源证券将继续携手各大高校与市场机构，不断创新投资者教育的形式与内容、强化资源支撑，打造更多元、更专业、更贴近青年群体的 投教平台与合作项目，推动投资者教育纳入国民教育体系向纵深发展。 11月15日，2025"上证杯"全国高校ETF知识及理财规划大赛总决赛圆满落幕。由申万宏 源证券与上海交通大学联合组建的"上海交通大学－申万宏源证券队"，历经200余天的层层选 拔，从海内外3000余所高校、9万余名参赛学子中突围， 成功斩获全国一等奖 。 来源：申万宏源证券投教基地 AWARD ...

平安证券指出，三季度公募基金显著增持非银金融27.3亿股，成为推动该板块上涨的重要力量；但同期 陆股通外资减持20.4亿股，减持规模仅次于银行板块。行业内部，证券类ETF获得资金净流入，显示部 分资金对券商板块的配置偏好。当前市场环境下，非银金融板块受益于公募增持带来的流动性支撑，其 表现与资金流向势密切相关。 证券ETF（512880）跟踪的是证券公司指数（399975），该指数从A股市场中选取涉及经纪、承销、自 营交易等证券业务的上市公司证券作为指数样本，以反映证券行业相关上市公司证券的整体表现。该指 数具有较高的行业集中度和周期性特征，能够有效体现证券市场的整体趋势。 （文章来源：每日经济新闻） ...

保险板块今日涨幅居前，截至13:45，中国人保、中国太保、中国人寿涨超2%，中国平安、新华保险涨 超1%，受成分股带动，沪深300非银行金融指数上涨0.4%。相关ETF受资金关注，Wind数据显示，证券 保险ETF（512070）11月以来已获超20亿元资金净流入。 有分析指出，第三季度A股主要指数表现同比改善，市场交易活跃度同步提升，主板成交额同比增长 191%。在权益市场"表现回暖+成交放量"的双重驱动下，保险机构资产端收益弹性有望释放、券商业务 端营收预期改善，证券保险板块整体业绩确定性增强。 沪深300非银行金融指数从沪深300指数样本中选择属于非银行金融行业的上市公司证券作为指数样本， 保险行业占比约35%，证券行业占比约64%。证券保险ETF（512070）跟踪该指数，最新规模约170亿 元，流动性充足，可助力投资者把握板块业绩修复投资机遇。 （文章来源：每日经济新闻） 从资金面来看，根据最新披露的公募基金三季报，当前基金持仓对证券、保险板块仍处于低配状态，随 着权益市场改善，或有增量资金增配。 ...

梅花生物案则揭示了控股股东通过违法违规手段维持股价、转嫁风险的操纵行为。ST长药案反映的是 一些上市公司通过财务数据造假欺骗市场的沉疴痼疾，破坏了市场信任基础。 在被立案调查这件事上，潘阳阳和索威"并不孤独"。据了解，证监会上周（11月3日-7日）发出4份立案 调查通知书， *ST长药（300391）、八一钢铁（600581）控股股东新疆八一钢铁集团、洲际油气 （600759）股东海口东铎商务服务合伙企业也都在同一时间段被立案调查。与此同时，梅花生物公告 称，控股股东孟庆山因证券操纵被判处有期徒刑三年、缓刑五年。 值得一提的是，11月7日，*ST长药（300391）发布公告称， 由于涉嫌账务造假，若后续经证监会行政 处罚认定的事实，触及《深圳证券交易所创业板股票上市规则(2025年修订)》规定的重大违法强制退市 情形，公司股票将被实施重大违法强制退市。 上海洗霸董事及高级管理人员被立案调查，梅花生物控股股东孟庆山被判刑，ST长药因财务造假被立 案调查——这些看似孤立的事件，却传递出一个无比清晰的信号：中国资本市场的监管正在全面加强， 从董事高管到控股股东，监管铁拳以雷霆之势砸向每一个阴暗角落，而违法违规的成本 ...