2026年交易第一天开门红，上证指数收在4023.42点，上涨1.38%。 这几年值得关注的股票多头私募投资人出来公开交流少了很多，每年年末和次年初是一个不错的时间窗口， 可以听听看看一些长期跟踪的投资管理人复盘和展望。 翻完这一轮私募的年度策略、月报和小范围交流，最大的共识其实不是 " 是不是牛市 " ，而是慢牛怎么 走。不少机构已经把牛市延续当作底层假设，只是同时提醒要降低收益预期，毕竟"低垂的果实"比去年年初 要少得多。 2025 年年度中国资产的涨幅充分说明了这一点：上证指数与沪深 300 指数涨幅分别为 18.41% 及 17.66% ，恒生指数涨幅 27.77% ，尤其是创业板指数涨幅达到了 49.57% ，侧面反映高景气行业实现了 盈利增长与估值提升的双击。 时间拨回 2025 年，主观多头做到 20% 到 30% 的年回报，在我们长期跟踪的样本里并不稀奇。 9 月我 们曾盘点，彼时 20% 左右是一个相对常见的区间。 （点击阅读： 看了上百份公私募名将最新观点，大家 都在等待牛市叙事的扩散…… ） 四季度市场回调之后，很多产品守住了这一段收益。 对比之下， 2025 年有几位老牌私募的表现相当 ...

格隆汇1月5日丨中来股份(300393.SZ)在投资者互动平台表示，公司目前生产的产品尚未应用于航天领 域。 ...

智通财经APP获悉，国盛证券发布研报称，国内光伏新增装机延续"稳中有升"态势，1–10月累计达 252.87GW，同比增长39%，其中政策驱动下的抢装潮推动5月单月装机高达92.92GW。供给侧来看，行 业2025年迎来系统性""反内卷"拐点。价格自7月低点上涨近50%，多晶硅行业整合启动，预计2026年价 格中枢将稳定于60–80元/kg，龙头盈利有望显著修复。技术端，BC技术凭借背面无遮挡设计实现高端 分布式溢价，钙钛矿正式迈入GW级量产元年，去银化加速。 价格核心关注协鑫科技(03800)、通威股份(600438.SH)、大全能源(688303.SH)、晶澳科技(002459.SZ)、 天合光能(688599.SH)、晶科能源(688223.SH)、隆基股份(601012.SH)、TCL 中环(002129.SZ)、双良节能 (600481.SH)、福莱特(601865.SH)、福斯特(603806.SH)等。 新技术带来估值提升机会：随着产业盈利开始修复，带来降本增效的新技术有望实现从0到1的过程，核 心关注聚和材料(688503.SH)、帝科股份(300842.SZ)、爱旭股份(600732.SH) ...

国别研究 [table_Header]2026.01.05 企业出海合规要点与案例指南——越南篇 产业研究中心 摘要： | [Table_Authors] | 李俊(分析师) | | --- | --- | | | 021-23154149 | | | lijun8@gtht.com | | 登记编号 | S0880525040063 | | | 纪尧(分析师) | | | 021-23185836 | | | jiyao@gtht.com | | 登记编号 | S0880525040003 | | | 孙欣欣(分析师) | | | 021-38038562 | | | sunxinxin@gtht.com | | 登记编号 | S0880525010001 | | | 何韫露(分析师) | | | 021-23185849 | | | heyunlu@gtht.com | | 登记编号 | S0880525110003 | | | 汪立亭(分析师) | | | 021-23219399 | | | wangliting@gtht.com | | 登记编号 | S0880525040004 | | | 李明亮 ...

智通财经APP获悉，广发证券发布研报称，展望2026年光储行业，国内多省份容量电价机制有望落地， 储能经济性迎来拐点；海外数据中心建设带动储能需求快速增长，2026年AIDC进入"交付大年"，美国 新增13GW数据中心将拉动10.7-25GWh配储需求。光伏行业方面，在市场监管总局的进一步要求下，光 伏反内卷有望得到进一步落实与加强，行业盈利改善可期，看好光伏产业链下游组件环节的盈利改善； 需求端，预计2026年全球光伏新增装机近580GW，同比+6%。 国内市场：多省份容量电价机制有望落地，储能经济性迎来拐点。内蒙、甘肃、宁夏等地储能配套政策 延续稳定储能预期，容量电价政策对储能经济性影响较大，以甘肃为例，测算甘肃独立储能IRR 资本金 有望达9.9%。随着多省份出台容量电价机制，预计2025-2027年国内储能需求达154/254/337GWh，同比 +40.2%/65.2%/32.5%。 美国：数据中心建设带动储能需求快速增长。根据Trend Force，2025年是AIDC配储"需求元年"，2026 年进入"交付大年"，美国新增13GW数据中心将拉动10.7-25GWh 配储需求；欧洲：灵活性资源需求 ...

2025年底，《纽约时报》用"第二次中国冲击"这个词，精准概括了当前全球经济格局的深刻变化。 与二十年前中国加入WTO后那波以服装、玩具为主的第一次冲击不同，这次的主角变成了电动车、太阳能板、锂电池和高端芯片。 那时的产业链转移很大程度上是美国企业自己主导的，为了追求更低成本，他们将生产线迁往中国。中国在这个过程中积累了原始资本和技术，但主要停留 在低端制造环节。 美国虽然失去了制造业岗位，但跨国公司和消费者都从低成本商品中获益，核心科技和金融优势依然牢牢掌握在手中。 2025年的情况截然不同。中国在人工智能、航空、电信、微处理器、机器人、核聚变、量子计算、生物技术和太阳能电池等关键技术上取得了显著进展。 最让美国感到无力的是，这次冲击的主战场已经不在美国本土，而是转移到了东南亚、非洲和拉美，中国企业正在用"绕道而行"的方式，让美国的关税大棒 挥了个空。 数据显示，2025年前11个月，中国贸易顺差已经突破1.08万亿美元，全年预计逼近1.2万亿美元大关。 这个数字背后，是中国出口结构的根本性转变：机电产品占比超过六成，而曾经的代表性商品如T恤和拖鞋，已经让位给了高科技产品。 回顾第一次冲击（1999-200 ...

宏观经济专题 2026 年 01 月 05 日 "两重""两新"提前批已下达 ——宏观经济专题 | 何宁（分析师） | 沈美辰（分析师） | | --- | --- | | hening@kysec.cn | shenmeichen@kysec.cn | | 证书编号：S0790522110002 | 证书编号：S0790524110002 | | 国内宏观政策："两重""两新"提前批已下达  | | 过去两周（12 月 21 日-1 月 3 日）国内宏观主要聚焦以下几个方面： 经济增长方面，近日，发改委提出已下达 2026 年"两重"提前批项目和中央预 算内投资计划，共计约 2950 亿元。发改委表示，"两重"建设方面共安排约 2200 亿元，支持城市地下管网、高标准农田、三北工程、有效降低全社会物流成本等 领域的 281 个项目。 基建与产业方面, 近两周重点政策包括：监管部门开展规范光伏行业价格竞争秩 序合规指导，表示全行业要充分认识整治光伏行业"内卷式"竞争的重要性。光 伏企业要依法依规开展生产经营，严禁价格串通、价格欺诈等不正当价格行为， 坚决杜绝虚假宣传、商业贿赂等不正当竞争行为；国家创业投资引 ...

近来，商业航天行业迎来政策与技术双重催化，备受资本市场密集聚焦与青睐。日前，东方日升 （300118）与天风证券等机构投资人总计168人进行投资者交流，交流过程中，针对机构重点关切的空 天领域光伏技术布局、核心产品竞争优势及商业化落地进展等关键问题，公司进行了专业、详尽的沟通 与解答。 公司指出，近年来行业技术革新持续推动商业航天降本增效，火箭可回收技术实现航天器从单次耗材向 多次复用的转型，卫星轻量化、模块化设计则支撑单次发射多星部署模式，有效摊薄单星发射成本。发 射与卫星制造成本的双重下降，显著提升了星座组网、太空数据中心等"太空基建"项目的商业可行性， 行业正迈入密集组网与规模化发展新阶段。 在此背景下，作为卫星能量核心的太阳翼，亟需同步实现降本增效以匹配产业发展节奏。晶硅光伏电池 凭借持续优化的综合性能正成为空天应用领域的优选方案。东方日升布局的p型超薄异质结（HJT）系 列产品在超薄硅片应用、成本控制、比功率表现、卷迭式柔性太阳翼适配性及抗辐射能力等关键维度构 建起综合竞争优势。目前，东方日升已具备按客户需求批量交付该类产品的能力，且相关产品已在海外 市场实现小批量交付，商业化进程稳步推进。 "十五 ...

资讯日报：特朗普宣称将接管委内瑞拉直至完成权力过渡安 排 股票市场概览 港股市场表现 美股市场表现 ⚫ 2026年首个交易日，尽管节日气氛尚未完全消散，整体交投 相对清淡。尽管三大股指波动有限，但资金积极涌入多个科 技与主题板块。同时，受港股开年大涨带动，美股中概股表 现尤为强势。纳斯达克中国金龙指数单日大涨4.38%，创下 自去年5月12日以来的最大单日涨幅，成为当日市场焦点。 2026 年 1 月 5 日 资讯日报 海外市场主要股市上日表现 | 指数 | 收盘价 | | 日涨跌 | 周涨跌 | 年初至今 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | (%) | (%) | 湖铁 | | | | | | | (%) | | 恒生指数 | 26.338 | H | 2.76 | 2.01 | 2.76 | | 恒生科技 | 5.736 | | 4.00 | 4.31 | 4.00 | | 恒生国企 | 9.169 | | 2.86 | 2.85 | 2.86 | | 上证指数 | 3.969 | | 0.00 | 0.13 | 0.00 | | 日经225 | ...

智通财经1月5日讯（记者 梁柯志）开业不久的兴业银行金融资产投资公司（简称兴银投资）披露最新 经营数据。 智通财经记者获悉，作为全国首家获批筹建并获批开业的股份制银行系AIC，自2025年11月16日揭牌运 营至12月31日，兴银投资开业45天累计投放规模已超过60亿元。此前，2025年11月21日开业的招银金融 资产投资有限公司（简称招银投资）亦在开业一个月内落地首单直投项目，参与长安汽车旗下深蓝汽车 增资扩股，单笔投资5亿。 从已披露的项目情况看，股份制银行AIC在业务启动节奏、投向行业及项目形态上，呈现出与国有大行 AIC不同的特征。 1月5日，北京某大型券商银行业分析师对智通财经表示，大行AIC此前以战略传统领域和重资产行业为 主，目前兴业和招商的投向明显以科技领域，投早投小为主，看来股份行AIC已经主动选择与大行的差 异化定位。 股份行AIC"狼性"初现，开业即抢占新产业项目 根据兴业银行披露的信息，兴银投资围绕传统产业"智改数转"和新兴产业"聚链成群"开展市场化债转股 业务。截至2025年12月31日，资金主要投向半导体、光伏、锂矿、工程塑料等新能源、新材料相关产 业， 对于下一步发展，兴银投资公 ...