Core Viewpoint - Ananda Drive Technology (Shanghai) Co., Ltd. reported a revenue increase of 7.07% in 2024, but net profit decreased by 25.66%, indicating a situation of revenue growth without profit growth due to rising costs and market competition [1][4][28]. Group 1: Financial Performance - In 2024, the company achieved operating revenue of 1,528.34 million yuan, up from 1,427.47 million yuan in 2023, reflecting a growth of 10.09 million yuan [3][5]. - The net profit attributable to the parent company was 109.96 million yuan, down from 147.55 million yuan in 2023, a decline of 25.48% [3][21]. - The comprehensive gross profit margin for the past three years averaged 21.28%, with a notable decrease in gross margins across various product lines [1][4][29]. Group 2: Reasons for Profit Decline - The primary reasons for the profit decline include: - A decrease in gross margin for direct drive hub motors due to short-term fluctuations in raw material prices and intensified market competition [4][9][28]. - An increase in selling, administrative, and research expenses (collectively referred to as "three expenses") by 23.47%, amounting to an increase of 31.43 million yuan [12][28]. Group 3: Product Performance - The main products include hub motors, mid-mounted motors, controllers, and others, with direct drive hub motors being the primary focus for domestic sales [5][6]. - The gross profit margin for direct drive hub motors fell from 8.97% in 2023 to 6.54% in 2024, a decrease of 2.43 percentage points [8][29]. - The sales price of direct drive hub motors decreased by 8.71%, while the unit cost also dropped by 6.27%, indicating a challenging pricing environment [8][29]. Group 4: Market Environment - The electric two-wheeler market in China is experiencing a decline in demand due to stricter regulatory measures, with a reported 11.6% drop in total sales in 2024 [17][19]. - The competitive landscape is intensifying, particularly in the domestic direct drive hub motor market, which is affecting profit margins [11][19]. - The company’s peers, such as Bafang Technology, also reported declines in revenue and profit margins, indicating a broader industry trend [21][28].

Core Viewpoint - The significant increase in prepaid expenses for Anada Drive Technology (Shanghai) Co., Ltd. is primarily due to the company's strategy to lock in prices with suppliers to mitigate raw material price volatility, which aligns with industry practices [1][6][10]. Prepayment Items - The company's prepaid expenses reached 14.2572 million yuan, a year-on-year increase of 598.14%, with the balance for Supplier 1 accounting for 11.1598 million yuan, or 78.28% of total prepaid expenses [1][2]. - The top five prepaid suppliers include various entities, with total procurement amounts and prepayment ratios disclosed, indicating that the increase in prepaid expenses is reasonable given the company's business context and industry norms [2][6]. Supplier Relationships - Supplier 1 has been providing customized products and has the capability to respond to the company's needs for locking in prices for key raw materials, thus ensuring production continuity [4][10]. - There are no existing relationships or financial transactions between Supplier 1 and the company beyond normal procurement activities, confirming the legitimacy of the transactions [6][10]. Inventory - The company's inventory amounted to 189 million yuan, reflecting a year-on-year increase of 45.55%, with raw materials increasing by 40% and finished goods by 54.84% [10][11]. - The growth in inventory is attributed to the rising demand in the electric vehicle industry, with the company preparing for increased orders as new regulations come into effect [11][13]. Sales and Production - The company has seen a steady increase in sales revenue for its hub motors and mid-mounted motors over the past three years, indicating a growing customer demand [14]. - The production capacity and utilization rates for hub motors and mid-mounted motors have improved, with the company expanding its production lines to meet increasing market demand [13][14]. Financial Performance - The company's main business revenue for the first four months of 2025 was 655.7915 million yuan, with a corresponding cost of 552.0589 million yuan, showing a significant increase compared to the same period in 2024 [21][22]. - The inventory turnover ratios and sales performance indicate that the company is effectively managing its inventory and meeting customer demand, with no significant risks of unsold inventory [20][21].

财务报告 序号 文件名称 页码 审计报告 苏州瑞可达连接系统股份有限公司 容诚审字2023230Z0382 号 容诚会计师事务所(特殊普通合伙) 中国·北京 目 录 序号 内 容 页码 容诚会计师事务所(特殊普通合伙) 总所：北京市西城区阜成门外大街 22 号 外经贸大厦 15 层/922-926(10037) TEL: 010-6600 1391 FAX: 010-6600 1392 E-mail:bj@rsmchina.com.cn https//WWW.rsm.global/china/ 审 计 报 告 容诚审字2023230Z0382 号 苏州瑞可达连接系统股份有限公司全体股东： 一、审计意见 我们审计了苏州瑞可达连接系统股份有限公司（以下简称瑞可达）财务报 表，包括 2022 年 12 月 31 日的合并及母公司资产负债表，2022 年度的合并及母 公司利润表、合并及母公司现金流量表、合并及母公司所有者权益变动表以及 相关财务报表附注。 我们认为，后附的财务报表在所有重大方面按照企业会计准则的规定编制， 公允反映了瑞可达 2022 年 12 月 31 日的合并及母公司财务状况以及 2022 年度的 ...

万控智造股份有限公司 章程 二〇二五年七月 -1- 第一条 为维护公司、股东、职工和债权人的合法权益，规范公司的组织 和行为，根据《中华人民共和国公司法》 （以下简称《公司法》）、 《中华人民共和 国证券法》（以下简称《证券法》）和其他有关规定，制订本章程。 第二条 公司系依照《公司法》和其他有关规定成立的股份有限公司（以 下简称"公司"）。 公司系由万控智造浙江电气有限公司整体变更发起设立的股份有限公司；在 浙江省市场监督管理局注册登记，取得营业执照。 第三条 公司于 2022 年 2 月 10 日经中国证券监督管理委员会（以下简称 "中国证监会"）核准，首次向社会公众发行人民币普通股 6,000 万股，于 2022 年 3 月 10 日在上海证券交易所上市。 第四条 公司注册名称：万控智造股份有限公司。 目 录 第一章 总则 英文名称：WECOME INTELLIGENT MANUFACTURING CO.,LTD. 第五条 公司住所：浙江省乐清市北白象镇温州大桥工业园区万控智造大 楼。 第六条 公司注册资本为人民币 40,100 万元。 第七条 公司为永久存续的股份有限公司。 第八条 代表公司执行公司事 ...

股东会网络投票实施细则 万控智造股份有限公司 股东会网络投票实施细则 第一章 总则 第一条 为规范万控智造股份有限公司（以下简称"公司"）股东会网络投 票行为，保护投资者合法权益，根据《中华人民共和国公司法》《上市公司股东 会规则》《上海证券交易所上市公司自律监管指南第 2 号——业务办理：第四号 股东会网络投票》等相关法律、行政法规、部门规章、规范性文件和《公司章程》 《公司股东会议事规则》的有关规定制定本细则。 第二条 本细则所称股东会网络投票是指公司股东通过上海证券交易所（以 下简称"上交所"）上市公司股东会网络投票系统（以下简称"网络投票系统"） 行使表决权。 上海证券交易所网络投票系统包括下列投票平台： （一）交易系统投票平台； （二）互联网投票平台（网址：vote.sseinfo.com）。 第三条 公司召开股东会，应当设置会场，以现场会议形式召开，并按照相 关规定向股东提供安全、经济、便捷的网络或其他投票方式，履行股东会相关的 通知和公告义务，做好股东会网络投票的相关组织和准备工作。 第四条 公司为股东提供网络投票方式的，应当按照上交所相关临时公告格 式指引的要求，使用上交所公告编制软件编制股东 ...

北京金诚同达（沈阳）律师事务所 关于 浙江晨丰科技股份有限公司 法律意见书 金沈法意2025字 0709 第 001 号 沈阳市沈河区友好街 10 号新地中心 1 号楼 61 层 电话：024-2334 2988 传真：024-2334 1677 金诚同达律师事务所 法律意见书 北京金诚同达（沈阳）律师事务所 关于浙江晨丰科技股份有限公司 法律意见书 金沈法意2025字 0709 第 001 号 致：浙江晨丰科技股份有限公司 北京金诚同达（沈阳）律师事务所（以下简称"本所"）接受浙江晨丰科技 股份有限公司（以下简称"晨丰科技"或"公司"）的聘请，指派本所律师出席 公司 2025 年第三次临时股东会（以下简称"本次股东会"）并对会议的相关事 项出具法律意见书。 本所律师根据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）、《中 华人民共和国证券法》《上市公司股东会规则》（以下简称"《股东会规则》"） 《律师事务所从事证券法律业务管理办法》《律师事务所证券法律业务执业规则 （试行）》等有关法律、法规和规范性文件的要求以及《浙江晨丰科技股份有限 公司章程》（以下简称"《公司章程》"）的规定，对本次股东会的召集、召 ...

志特转债：强赎 友发集团：预计2025年半年度盈利2.77亿至3.07亿，同比增长151.69%至178.93% 福斯特：预计上半年净利润同比减少49.05% 牧原股份：预计2025年半年度盈利102亿至107亿，同比增长1129.97%至1190.26% 锡振转债：7月14日上市 华辰转债，路维转债：【上市】 关注集思录微信 特别提示 本文不构成任何投资建议，仅为信息分享。任何因本文导致的投资行为发生的亏损，本公众号 及作者概不承担任何责任。 集思录(www.jisilu.cn)是一个以数据为本的投资理财社区，专注于新股、可转债、债券、封闭 基金等数据服务。我们的理念是在保证本金安全的前提下，使资产获得稳健增长。 快捷查询： 搜索公众号"jisilu8"添加我们 泰福泵业：公司拟现金收购南洋华诚不低于51%股份 漱玉转债，声迅转债，文科转债：不下修 ...

TCL中环（002129）公告，预计2025年1月1日-2025年6月30日归属于上市公司股东的净利润亏损40亿元 ～45亿元，上年同期为亏损30.64亿元；扣除非经常性损益后的净利润亏损41亿元～46亿元，上年同期 为亏损34.89亿元；基本每股收益亏损1元/股～1.13元/股，上年同期为亏损0.768元/股。 ...

证券研究报告 | 固定收益点评 gszqdatemark 2025 07 09 年 月 日 固定收益点评 金价和油价驱动 CPI 上涨 CPI 同比由跌转升、环比降幅收窄，核心 CPI 同比涨幅继续扩大，PPI 同 比降幅扩大、环比降幅不变。6 月 CPI 同比增长 0.1%，较上月增长 0.2 个 百分点，其中翘尾和新涨价分别影响 0%和 0.1%；环比下降 0.1%，降幅 收窄 0.1 个百分点。核心 CPI 同比增长 0.7%，增幅增加 0.1 个百分点， 环比延续持平。PPI 同比下降 3.6%，较上月降幅扩大 0.3 个百分点，其中 翘尾和新涨价的影响分别为-1.59%和-2.0%，环比降幅与上月同为 0.6%。 核心 CPI 同比涨幅扩大可能仍然主要来自黄金价格上涨支撑。6 月核心 CPI 同比涨幅继续扩大 0.1 个百分点，其中其他用品和服务分项增长明显， 6 月同比增长 8.1%，较上月增幅扩大 0.8 个百分点，显著高于 CPI 中其 他分项和 CPI 整体增速。其它用品和服务持续高速增长可能继续受到黄金 价格上涨支撑，6 月国内黄金期货价格同比增长 41.3%。按照居民消费结 构测算 20 ...

广发证券首席经济学家 郭磊 guolei@gf.com.cn 摘要 第一， 6月CPI同比0.1%，高于前值的-0.1%。PPI同比-3.6%，低于前值的-3.3%。按照CPI、PPI分别 60%、40%粗略模拟的平减指数为-1.38%，持平于5月，继续处于2024年2月以来低点（图1）。 第二， CPI数据符合预期，在6月底周报中我们根据高频数据测算CPI同比0.14%；PPI同比则明显低于我们 当时测算的-3.0%的预期。6月PPI有基数优势，翘尾回升0.2%；同比却较高频数据继续下探，背后可能一是 高频数据对统计数据的表征有偏差；二是有高频数据不易捕捉的中游和下游行业价格弱势。 第三， 从数据来看确实如此，6月PPI煤炭加工价格环比-5.5%、煤炭开采和洗选业价格环比-3.4%、黑色金 属冶炼和压延加工业价格环比-1.8%，均弱于高频数据的焦煤、动力煤、螺纹钢价格表现，原因可能是煤价 是最后一周反弹（图2），而统计采样前三周更为关键；同时钢铁现货价格弱于期货也导致高频数据存在一定 偏差。 第四， 同时中下游制造行业也确实有一些价格异动，PPI耐用消费品分项环比从0.1%回落至-0.1%，其中计 算机通信 ...