证券研究报告——晨会聚焦 2025 年 7 月 21 日 | 7 月金股组合 | | | --- | --- | | 股票代码 | 股票名称 | | 002244.SZ | 滨江集团 | | 002352.SZ | 顺丰控股 | | 1519.HK | 极兔速递-W | | 002648.SZ | 卫星化学 | | 688019.SH | 安集科技 | | 688680.SH | 海优新材 | | 603011.SH | 合锻智能 | | 600054.SH | 黄山旅游 | | 300476.SZ | 胜宏科技 | | 688519.SH | 南亚新材 | 中银晨会聚焦-20250721 ■重点关注 【宏观经济】2025 年 7 月中央城市工作会议学习体会*陈琦 朱启兵。"城市 更新"或是未来城市工作的重要内容。基建、地产投资有望得到提振。"创新" 是会议的重要关键词。 【电子】AI 端侧深度之智能驾驶（上）*苏凌瑶。在大模型引领的技术潮流 下，AI 能力加速赋能各类硬件终端，与一般硬件终端应用 AI 能力的方式不 同，智能驾驶将 AI 能力应用于改变物理世界。当前正值高阶智能驾驶商业 落地的关键时点，为探 ...

变化一： 货币秩序重构引发资产变局，人民币资产相对受益 变化二： A股投资者结构中，个人投资者占比阶段性提升 变化三： 居民储蓄存款增长叠加"资产荒"，股市的相对吸引力提升 中金研究 近期宏观基本面没有明显催化，A股市场明显走强，我们认为需要重视从资金面视角理解市场，并总结出A股资金面正在发生的五大重要变化： 市场中期走势由基本面决定，但我们也提示不可忽视资金流动的力量阶段性超过基本面，在五个变化的共振下，对下半年市场可保持相对积极。 点击小程序查看报告原文 重视A股资金面的重大变化和市场含义。 A股自去年"924"回升以来，主要指数显现近10个月的区间震荡，近期市场再度走强，上证指数重回3500点关 口，代表A股整体的万得全A指数也位于过去10个月的高点附近，与此同时，市场成交额和换手率水平不及前几次高点（图表1）。在基本面并未出现重大 催化的背景下，我们认为当前需要重视从资金面视角理解市场，本篇报告总结了A股资金面已经或正在发生的五大重要变化，包含国内外宏观和微观等因 素，对于理解过去市场以及展望未来市场前景都较为重要。 图表1：指数走强突破新高，但换手率水平不及前期高点 注：数据截至2025年7月18日 ...

研发合规吉林制造业创新步履不停 税务部门帮助企业完善内控机制防范税务风险 增值税发票数据显示，今年1月-5月，吉林省高技术产业销售收入同比增长8.69%。其中，制造业科创企 业稳健发展，数字产品制造业、高技术制造业销售收入同比分别增长4.28%和5.25%，引领全省制造业 提质升级。 今年以来，吉林省制造业科创企业在税务部门的支持下，不断强化财税内控机制建设，筑牢合规经营根 基，在创新发展路上步履不停、行稳致远。 一双袜子玩出"科技感" 走进吉林省鹿人袜业有限公司数字化车间，600多台全自动织缝翻一体机高速运转，织造、缝头、翻袜 等工序都被整合到一台机器上，单个工人即可管理32台设备，少量工人即可实现日产袜子20万双。 据公司负责人刘鑫介绍，公司引进先进的科技手段，推出了为剧烈运动提供吸湿缓震的运动袜、预防脚 干脚裂的防裂袜、具有除臭抑菌效果的男女香氛袜等，已拥有17项专利，是一家高新技术企业，正在向 智能制造转型。 "在企业加速转型的关键期，围绕研发行为边界判定、研发费用归集、票据凭证梳理等高频涉税事项， 税务干部主动上门给我们进行了多次详细辅导，并引导我们对潜在风险进行及时防控，确保生产经营合 法合规。" ...

7月20日，第三届中国国际供应链促进博览会圆满闭幕。与前两届相比，本届链博会层次更高、人气更 旺、交流更广、成果更实。作为全球首个以供应链为主题的国家级展会，链博会日益成为推动全球产业 链协作与创新的关键平台，也是各国企业在中国探寻合作与发展机遇的重要窗口。 品牌更闪亮 "各国因合作而产业兴，企业因链接而事业旺。"中国贸促会副会长李兴乾表示，链博会创办仅两年多， 但已成为举世瞩目的国际经贸盛会，"链接世界、共创未来"的"链博品牌"越擦越亮。"本届链博会如果 用一个词来概括，就是'兴旺'。" 参展本届链博会的中外企业和机构达1200家。线上线下观众人数超过21万人次，比上届增长5%。组织 参展商和专业观众精准匹配2.4万次，是上届的4倍。参展商首发首展首秀152项新产品新技术新服务， 比上届增长67%，其中链博首发站发布55项。参展商与4.2万家上下游企业建立合作联系。据不完全统 计，现场共签署合作协议、达成合作意向超过6000项。 在全球经济格局深刻调整的背景下，供应链的稳定与韧性成为各国关注的焦点。本届链博会举办期间， 发布了《全球供应链促进报告》及全球供应链指数矩阵。该指数矩阵包含全球供应链促进指数、连接 ...

关注、加星，第一时间接收推送！ 文 | 赵伟、陈达飞、王茂宇、李欣越、赵宇 联系人 | 王茂宇 摘要 大类资产&海外事件&数据：美国6月核心CPI弱于预期，美国或将提高对欧关税 发达市场多数上涨，美元指数延续反弹。 当周，标普500上涨0.6%，恒生指数上涨2.8%；10Y美债收益率 上行1.0bp至4.4%；美元指数上涨0.6%至98.46，离岸人民币贬值至7.1810；WTI原油下跌1.6%至67.3美元/ 桶，COMEX黄金下跌0.3%至3349.4美元/盎司。 美国或将提高对欧盟关税。 7月12日，特朗普宣布，若贸易谈判无法在8月1日前达成协议，将对欧盟、 墨西哥的进口关税提高至30%。7月15日，USTR正式宣布对巴西发起301调查，同日，美国宣布与印尼达 成贸易协定，印尼出口至美国商品统一适用19%关税。 美国6月核心CPI弱于预期，但6月零售表现较强。 6月美国核心CPI环比0.2%，弱于市场预期的0.3%，但 是商品端已显现出更强的关税传导效应，未来通胀趋势更重要。美国6月零售环比0.6%，较5月大幅回 升，从结构来看，环比改善最明显的是机动车、建材。 风险提示 风险提示：地缘政治冲突升级；美 ...

证券代码：600765 证券简称：中航重机 公告编号：2025-053 中航重机股份有限公司 关于取消监事会并修订《公司章程》的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 重要内容提示： ?本次取消监事会及修订《中航重机股份有限公司章程》尚需提交股东大 会审议通过。 中航重机股份有限公司（以下简称"公司"）于2025年7月18日召开第七 届董事会第二十二次临时会议审议了《关于修订 <中航重机公司章程> 的议案》 《关于取消监事会及废除监事会议事规则的的议案》,第七届监事会第十四次临 时会议审议了《关于取消监事会及废除监事会议事规则的的议案》，具体情况 公告如下： 一、取消监事会情况 根据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）、《上市公司章程 指引》的相关要求和最新规定，结合公司实际情况，公司将不再设置监事会， 《中航重机股份有限公司监事会议事规则》等监事会相关制度相应废止，原监 事自然免职、相关人员由原派出单位负责安置，监事会的职权由公司董事会审 计与风险控制委员会行使。 二、《公司章程》主要修订情 ...

第一条 为维护中航重机股份有限公司（以下简称"公司"）、股东、职工 和债权人的合法权益，规范公司的组织和行为，坚持和加强党的全面领导，坚 持权责法定、权责透明、协调运转、有效制衡的公司治理机制，完善公司法人 治理结构，建设中国特色现代国有企业制度，根据《中华人民共和国公司法》 （以下简称《公司法》）、《中华人民共和国企业国有资产法》（以下简称 《企业国有资产法》）《中华人民共和国证券法》（以下简称"《证券 法》"）和其他有关规定，制定本章程。 中航重机股份有限公司 章 程 二〇二五年七月 目 录 （2025年7月修订） 中航重机股份有限公司 章程 第一章 总则 第二条 公司系依照《公司法》和其他有关规定成立的股份有限公司。公司于 件厂（1999年已改制为贵州金江航空液压有限责任公司）为独家发起人，以社 会募集方式设立，在贵州省工商行政管理局注册登记，取得营业执照，统一社 会信用代码为：91520000214434146R。 第三条 公司于1996年10月16日经中国证券监督管理委员会（以下简称"中 国证监会"）证监发字1996269号文件批准，首次向社会公众发行人民币普通 股1,500万股（含公司职工股150 ...

Domestic News - The Central Urban Work Conference highlighted that urbanization in China is transitioning from a rapid growth phase to a stable development phase, focusing on improving existing urban areas rather than large-scale expansion [1] - The establishment of China Yajiang Group Co., Ltd. was announced, emphasizing the importance of this company for the successful construction and operation of the Yajiang Hydropower Project [2] - The State Council's meeting addressed the need for high-quality development in the new energy vehicle industry, aiming to regulate irrational competition and enhance industry standards [3] - A joint notice from seven departments was issued to encourage foreign investment enterprises to reinvest domestically, proposing 12 measures to facilitate this process [4] - The Ministry of Finance and the State Taxation Administration announced an adjustment to the consumption tax policy for super-luxury cars, lowering the threshold to 900,000 yuan [4] - The market regulatory authority urged food delivery platforms to engage in rational competition and prioritize food safety in new business models [5] Economic Indicators - In the first half of the year, China's GDP grew by 5.3%, with retail sales of consumer goods increasing by 5.0% [7] - The total import and export volume reached 21.79 trillion yuan, a year-on-year increase of 2.9%, with exports at 13 trillion yuan (up 7.2%) and imports at 8.79 trillion yuan (down 2.7%) [7]

当布鲁塞尔的电子投票器最终定格在523这个数字时，一场关于"工业维生素"的风暴瞬间席卷了中欧关 系。这一刻，欧洲议会几乎全体一致的投票结果——523票赞成、75票反对、14票弃权，迅速给中国的 稀土出口管控贴上了"违法"的标签。此举仿佛一场精心布置的政治风暴，而中国的回应则如同一把精准 的手术刀，揭开了这场争端背后的政治真相，撕开了欧洲议会背后的诸多矛盾。那么，中国到底是如何 回应这一切的呢？ 欧洲议会的投票 7月10日的这场投票结果犹如一记沉重的铁锤，猛地砸向了中欧经贸合作的棋盘。523票赞成，75票反 对，14票弃权，这样悬殊的比例并不仅仅是在否定中国的稀土政策，实际上它揭示了欧洲内部深层的焦 虑和不安。决议中的每一句话都充满了攻击性，指责中国限制稀土出口"毫无道理"，并将管控行为定性 为"违法"。他们甚至认为要求企业披露出口用途是一种"侵犯商业机密"的行为。 但最让人迷惑不解的，是投票的时间点——距离欧盟委员会主席冯德莱恩访华不到三周，这份决议的出 台似乎是在给冯德莱恩访华前布下的一枚政治棋子。它不仅像是递交的一份"投名状"，更像是在谈判前 的"下马威"。 没想到的是，紧接着便传来了中欧经贸对话的突然取 ...

当前资本市场处于深化改革过程中，还需如何进一步完善，以构建良性循环的市场生态？ 李楠认为，A股市场已推出了一系列比较完善的监管规则，还需要树立正确的监管价值观，明确监管"裁判者"（市场监督者）的角色，推出的 政策具有前瞻性，充分考虑市场参与者的经济动机，并进行科学合理的考量和论证。同时，在实践中严格执行，保持执行尺度的稳定性一致 性，不能松紧不一。只有让所有的投资者对自身投资负责，承担风险，也能获得相应回报，才能让真正的价值投资者有信心进入到中国股票市 场，从而充分发挥金融市场有效配置资源的功能。 建议科创企业"宽进严出" 经过六年的发展，科创板支持高新技术产业和战略性新兴产业589家企业上市，总市值超7万亿元。IPO募集资金9257亿元，再融资募集资金 1867亿元，合计超1.1万亿元。 其中，科创板支持了54家未盈利企业、8家特殊股权架构企业、7家红筹企业、20家第五套标准上市企业、1家转板企业上市，其中22家未盈利 企业在上市后实现盈利并"摘U"。 "A股市场已有要改善的信号， '1+N'政策体系推出就是一个很好的信号，也希望政策能够落到实处。" 科创板将迎来开市六周年。这六年来，中国科技创新跑出加速度 ...