｜2025年9月26日星期五｜ NO.1湘财股份拟换股吸收合并大智慧 湘财股份（600095）9月25日晚间公告，拟换股吸收合并大智慧。湘财股份将向换股对象发行A股股 份，作为向其支付吸收合并的对价。湘财股份异议股东收购请求权价格为本次吸收合并的定价基准日前 120个交易日内的湘财股份股票交易均价，即7.51元/股。大智慧异议股东现金选择权价格为本次吸收合 并的定价基准日前120个交易日内的大智慧股票交易均价，即9.53元/股。此外，本次募集配套资金总额 不超过人民币80亿元，扣除中介机构费用及交易税费等本次交易相关费用后，拟用于金融大模型与证券 数字化建设项目、大数据工程及服务网络建设项目、财富管理一体化项目、国际化金融科技项目、补充 流动资金及偿还债务等用途。 NO.3基金经理涉赌，西部利得基金宣布解约 近日，网传"沪上某基金经理因赌博被警方带走"的消息引发业界广泛关注。9月25日，西部利得基金正 式作出回应："经与本人确认及审慎核查，解文增于9月7日下午15时许，在上海市长宁区仙霞路某酒店 实施赌博违法行为。"上海市公安局长宁分局9月8日对解文增出具《行政处罚决定书》："行政拘留十日 并处罚款五百元，对 ...

Core Viewpoint - The merger between Xiangcai Co. and Dazhihui has progressed significantly, moving from the preparatory phase to the core processes of shareholder approval and regulatory review [1][2]. Group 1: Transaction Process - The transaction has officially entered the core processes of shareholder meeting approval and regulatory review, with both boards approving the draft for implementation pending necessary approvals [2]. - The business scope post-merger is clearly defined, with Dazhihui to be delisted and Xiangcai Co. inheriting all assets, liabilities, and business operations [5]. - The merger will be executed through a "share swap + supporting fundraising" approach, with a swap ratio of 1:1.27, where each share of Dazhihui can be exchanged for 1.27 shares of Xiangcai Co. [5][8]. Group 2: Fundraising and Investment Plans - Xiangcai Co. plans to raise up to 8 billion yuan from no more than 35 specific investors, with funds allocated to various projects including financial modeling, big data services, and international financial technology [8][13]. - The investment plan emphasizes financial technology and internationalization, aiming to enhance digital capabilities and market reach [13][15]. Group 3: Financial Metrics and Performance - Post-merger, the total assets and equity attributable to the parent company are expected to increase significantly, enhancing the company's operational capacity and risk resilience [12][18]. - The asset-liability ratio is projected to decrease, indicating reduced financial risk, with total assets increasing from 41.32 billion yuan to 59.13 billion yuan in the first half of 2025 [19][18]. - Profit metrics may experience short-term fluctuations due to integration costs, but long-term growth is anticipated as synergies from the merger materialize [20][22]. Group 4: Strategic Synergies and Future Outlook - The merger aims to leverage financial technology to enhance the overall service capabilities of Xiangcai Co., focusing on customer resource integration and service optimization [23]. - The company plans to expand into international markets, combining its operational strengths with Dazhihui's technological advantages to create a comprehensive international financial technology platform [24]. - The ownership structure remains stable post-merger, with key stakeholders maintaining their positions and commitments to not seek control over Xiangcai Co. [26][28]. Group 5: Transition Period Arrangements - Initial arrangements for the transition period have been outlined, ensuring both companies maintain operational stability and adhere to legal obligations during the integration process [29][30].

A股三大股指集体低开，沪指跌0.35%，创业板指跌0.42%。盘面上，光刻机、存储芯片、CPO等板块跌 幅居前。 中期维度推荐保持不变：第一，同时受益于国内反内卷带来的经营状况改善、海外降息后制造业活动修 复与投资加速的实物资产：上游资源(铜、铝、油、金)、资本品(工程机械、重卡、锂电、风电设备)以 及原材料(基础化工品、玻纤、造纸、钢铁);第二，盈利修复之后内需相关领域也将逐渐出现机会：食品 饮料、猪、旅游及景区等;第三，保险的长期资产端将受益于资本回报见底回升，其次是券商。 机构看后市 本文转载自"腾讯自选股"，智通财经编辑：冯秋怡。 中信证券：下一波的线索 国金证券：真正的牛市还未开始 国金证券认为中国盈利基本面回升的牛市行情可能正在孕育。 目前， 降息后正在开启新的场景转换， 两类机会可以关注：一方面是流动性压制解除后， 6-8 月滞涨的港股或有补涨行情;另一方面，成长投 资会逐步从科技驱动走向出口出海。 制造业顺周期(有色，机械，化工)的机会将成为中期主线，准备好 换挡后进入真正的牛市。 目前整体的行业选择框架依然是围绕资源+新质生产力+出海。资源股在供给受限以及全球地缘动荡的 预期推动下，从周期属 ...

来源：新浪基金∞工作室 中证500ETF华夏（512500）业绩比较基准为中证500指数，管理人为华夏基金管理有限公司，基金经理 为荣膺、严筱娴，成立（2015-05-05）以来回报为-10.68%，近一个月回报为5.70%。 风险提示：市场有风险，投资需谨慎。本文为AI大模型自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不 限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建 议。 9月26日，中证500ETF华夏（512500）开盘跌0.44%，报4.068元。中证500ETF华夏（512500）重仓股方 面，胜宏科技开盘涨0.01%，华工科技涨0.33%，赤峰黄金跌0.11%，润和软件涨0.00%，苏州银行涨 0.00%，四川长虹跌0.83%，天风证券跌0.57%，东吴证券跌0.43%，芯原股份跌2.70%，九号公司涨 0.01%。 ...

来源：股市直击 9月26日消息，三大指数集体低开，创指低开0.42%，光刻机板块跌幅居前。截至今日开盘，沪指报 3852.88点，跌0.01%；深成指报13394.79点，跌0.38%；创指报3222.19点，跌0.42%。 1、当地时间9月25日，国务院总理李强在纽约同美国友好团体座谈。李强指出，中国有信心有能力保持 经济稳定健康发展，为包括美国企业在内的各国企业创造更多机遇。无论外部环境如何变化，中国都将 竭尽所能为外资企业发展提供更多确定性。 2、昨日央行副行长邹澜在参加香港固定收益及货币论坛时表示，近期人民银行将支持各类境外机构投 资者在中国债券市场开展债券回购业务，提高人民币债券的使用效率。 消息面： 11、翰宇药业公告，拟定增募资不超9.68亿元用于司美格鲁肽研发项目等；赣锋锂业公告，控股子公司 赣锋锂电拟引入投资人增资不超25亿元。 12、大智慧公告，湘财股份拟换股吸收合并大智慧，湘财股份的A股换股价格为7.51元/股，大智慧的A 股换股价格为9.53元/股；平煤股份公告，控股股东拟实施战略重组。 3、商务部决定，自2025年9月25日起对墨西哥相关涉华限制措施启动贸易投资壁垒调查；对原产于墨西 ...

｜2025年9月26日 星期五｜ 近日，财达证券发布了《市场化选聘职业经理人公告》，公开选拔包括总经理在内的众多职位。具体而 言，财达证券将招聘总经理1名；分管证券投资业务的副总经理1名；财达研究院（研究所）总经理（公 司总经理助理级）1名。"为不断提高经营管理水平，增强市场竞争活力，以高素质、专业化的经营管理 团队推进公司持续健康快速发展，实现'做一流券商、建金融高地、铸百年财达'的发展愿景。"财达证 券表示。 点评：公募基金规模首破36万亿，连续三月创新高，反映居民财富向专业投资转移趋势明显。股基猛增 6300亿领跑各类产品，显示市场风险偏好提升，权益资产吸引力增强。基金公司管理规模扩张将提振盈 利预期，券商代销业务同步受益。资本市场深化改革成效显现，机构投资者占比提升有助于市场结构优 化，为长期健康发展奠定基础。 NO.3 基金经理涉赌，西部利得基金宣布解约 近日，网传"沪上某基金经理因赌博被警方带走"的消息引发业界广泛关注。9月25日，西部利得基金正 式作出回应："经与本人确认及审慎核查，解文增于9月7日下午15时许，在上海市长宁区仙霞路某酒店 实施赌博违法行为。"上海市公安局长宁分局9月8日对解文增 ...

投资咨询业务资格： 证监许可[2011]1771号 [Table_Report] 分析师 贾利军 从业资格证号：F0256916 投资咨询证号：Z0000671 电话：021-68756925 邮箱：jialj@qh168.com.cn 明道雨 从业资格证号：F03092124 投资咨询证号：Z0018827 电话：021-68758786 邮箱：mingdy@qh168.com.cn 刘慧峰 从业资格证号：F3033924 投资咨询证号：Z0013026 电话：021-68751490 邮箱：Liuhf@qh168.com.cn 刘兵 从业资格证号：F03091165 投资咨询证号：Z0019876 联系电话：021-58731316 邮箱：liub@qh168.com.cn 王亦路 从业资格证号：F03089928 投资咨询证号：Z0019740 电话：021-68757092 邮箱：wangyil@qh168.com.cn 【股指】在贵金属、港口航运以及油气等板块的拖累下，国内股市微幅下跌。基 本面上，中国 8 消费同比增长 3.4%，1-8 月投资同比增长 0.5%，工业增加值同 比增长 5.2%，均 ...

25日，记者获悉，中证协已向券商发送了《关于2025年证券公司做好金融"五篇大文章"专项评价结果的通 知》。 据悉，今年组织完成了107家参评券商（合并口径）评价数据的填报与复核，并通过数据报送系统向各券商一 对一反馈确认评价数据，将主要定量指标排名情况在业内进行了公示，目前已形成了评价结果。 根据评价工作安排，此次做好金融"五篇大文章"专项评价结果将纳入2025年证券公司分类评价，按照公司实际 得分折算加分（满分100分折算为1分）。为发挥专项评价的激励引导作用，保证评价工作的公平合理，折算 时，将去除基础分得分（即，仅有基础分的公司，分类评价中不予加分）。 下一步，中证协将根据评价试行情况及时总结实践经验，根据监管部门和会员单位的意见建议进一步研究优化 评价指标和工作机制，更好发挥专项评价的激励约束作用，引导证券公司更好发挥功能性，推动证券行业高质 量发展。 今年9月，中证协发布了《证券公司做好金融"五篇大文章"专项评价办法（试行）》。 附加项主要反映证券公司发挥功能作用、积极落实年度相关重点政策、创新示范等情况。 责编：杨喻程 排版：汪云鹏 校 对： 杨舒欣 百万用户都在看 大爆发！两大利好来袭！ 评价 ...

天风证券近日发布研报分析认为，当前债市震荡格局较为凸显，仍在寻锚的过程中，更多由市场情绪、 机构行为、流动性等短期因素主导，这些因素对于利空或利多因素的定价权重以及对各类因素的交易程 度，决定了短期内债市的演绎方向。 【环球网财经综合报道】9月25日，香港证监会与香港金管局联合发布香港的《固定收益及货币市场发 展路线图》，透过促进需求、流动性及创新，策略性定位香港成为全球固定收益及货币中心。 《路线图》围绕四大支柱提出关键措施，包括一级市场发行、二级市场流动性、离岸人民币业务及新一 代基建。《路线图》经深入咨询业界持份者后制定，将成为证监会与金管局未来数年制订和推行相关政 策工作的蓝图，以支持香港资本市场的多元和可持续发展。 《路线图》提出十项倡议，旨在巩固香港的现有优势，包括进一步吸引发行人以香港作为集资枢纽，并 为发行人及投资者提供风险管理及流动性管理工具；同时，《路线图》强调开拓新局面，包括提升离岸 人民币的使用规模和流动性，以及发展新一代金融基建以赋能市场创新。 同日，中国央行宣布四项举措加快离岸人民币市场发展，其中也提到扩充"互换通"报价商队伍和优化管 理机制、提升北向交易每日额度至450亿元人民币 ...

【环球网财经综合报道】日前，高盛首席亚太股票策略分析师兼亚洲宏观研究联席主管慕天辉在最新媒 体会上表示，维持对中国的超配观点。高盛首席中国股票策略分析师刘劲津指出，目前A股并未出现过 热迹象。高盛中国散户情绪指标显示，若经济和基本面持续改善，投资者情绪仍有进一步上行空间。 国金证券近日也撰文认为，与市场投资者认知不同的是，中国盈利基本面回升的上涨行情可能正在孕 育。目前，降息后正在开启新的数据场景转换，两类机会可以关注：一方面是流动性压制解除后，6至8 月滞涨的港股或有补涨行情；另一方面，成长投资会逐步从科技驱动走向出口出海。 展望未来，国金证券认为基本面的兑现是下一阶段市场上行的重要驱动，而它正在酝酿：一方面，历史 经验和当前美联储的经济预测，都意味着在9月降息之后，海外"软着陆"的概率提升，这对我们此前不 断强调的资本开支形成的外需而言构成强力支撑；另一方面，虽然国内量价仍未企稳，但积极因素已经 在酝酿，包括PPI和CPI中翘尾因素拖累的减小和新涨价因素的增强，以及国内企业出现的原材料补库行 为，都与2006年到2007年时受外需拉动，国内价格企稳的经验相类似。 国金证券还分析提到，本轮预防性降息下，在内 ...