Core Insights - Jiangsu Province's Productivity Promotion Center recently released the evaluation results for "Gazelle Enterprises" in 2025, highlighting the inclusion of Jiangsu Tianyan Pharmaceutical Technology Co., Ltd., Lianyungang Zeyao Building Materials Co., Ltd., and Jiangsu Jerun Pipe Technology Co., Ltd. [1] - The recognition of these companies reflects the technological innovation vitality in the Ganyu District, contributing to high-quality regional development [1] - Gazelle Enterprises are characterized by rapid growth, strong innovation capabilities, and significant development potential [1] Company Summaries - Jiangsu Tianyan Pharmaceutical is one of the few domestic companies with full-chain production capabilities for soft contact lenses, holding 7 Class III medical device registrations and producing 500 million soft lenses annually, with a projected annual revenue exceeding 300 million yuan after the second phase of its project [1][2] - Lianyungang Zeyao Building Materials focuses on new metal materials R&D and smart manufacturing, recognized as a national high-tech enterprise in 2024, with R&D investments totaling 11.6471 million yuan over the past four years and a compound annual growth rate of 55.48% from 2021 to 2024 [2] - Jiangsu Jerun Pipe Technology is a national high-tech enterprise with 46 patents and an R&D investment of 626,100 yuan in 2024, successfully converting over 20 research outcomes into products, including green-certified stainless steel composite pipes [2] Industry Trends - Ganyu District prioritizes the cultivation of innovative enterprises, implementing national and provincial policies to enhance innovation resources and services directed at these companies [2] - The district aims to elevate traditional industries, expand emerging industries, and foster future industrial ecosystems, accelerating the transformation of technological innovations into productive forces [2]

海南日报海口10月12日讯(海南日报全媒体记者 曹马志)"海关秉持智慧、信用、协同理念，创新智 慧监管模式，全力推动海南自贸港政策落地，为企业带来实实在在的获得感。"10月12日，在接受海南 日报全媒体记者采访时，海口海关自贸处处长、二级巡视员何斌介绍，截至目前，海关备案的海南自贸 港企业已超7.7万家，海南外贸实现连续7年增长，年均增长率超30%。 何斌介绍，智能化、智慧化监管是当今海关管理的发展趋势，海关致力于开展智慧海关建设，在海 南自由贸易港建设全域感知、全程智能智慧监管平台，推动海南国际贸易单一窗口持续优化升级，实现 对接连通，组建集业务运行管控、视频监控指挥和风险防控于一体的业务运行监控指挥中心，建设惠及 交通、商务、税务等多部门跨行业领域的大数据池，开展大数据模型分析研判。 海口海关自贸处处长、二级巡视员何斌： 创新监管模式助推自贸港政策落地 据统计，原辅料、自用生产设备、交通工具及游艇零关税政策惠及500余家企业，累计减免税超过 40亿元，加工增值免关税政策内销货值超百亿元，免征关税超8亿元，辐射带动医药、食品、粮油等产 业的发展，一系列的政策制度实施为企业带来前所未有的发展机遇和实实在在的获 ...

Macro and Strategy Research - The U.S. government is in a shutdown due to a lack of agreement on a temporary funding bill, leading to a focus on private sector data as official reports are absent. The ADP employment numbers for September showed a larger-than-expected decline, indicating a continued weakening trend in employment. Manufacturing PMI has unexpectedly rebounded but remains in contraction territory, with new orders reflecting weak demand in the manufacturing sector. Non-manufacturing PMI is also not optimistic, with price components slightly rising due to tariff cost transmission [2][3] - In Europe and Japan, political instability is evident with the resignation of the French Prime Minister and the election of a right-leaning leader in Japan, creating uncertainty in the political landscape. The European Central Bank has no immediate plans for rate cuts, while the Bank of Japan's rate hike process may slow down due to policy direction [3] - Domestic consumption has been boosted by the Mid-Autumn Festival and National Day, with service consumption growing faster than goods consumption. However, the real estate market shows signs of weakness, particularly in first-tier cities, and the central bank is expected to adopt a more flexible and anticipatory policy approach in the fourth quarter [2][3] Fixed Income Research - In Q3 2025, the central bank maintained support for the market with significant net injections through reverse repos and MLF, keeping funding prices low. The issuance of government bonds decreased, but net financing remained high due to reduced maturity volumes. The bond market showed a bear steepening trend, with investor confidence in buying bonds remaining low [5][6] - Looking ahead to Q4, the bond market is expected to remain under pressure, but the situation is anticipated to improve compared to Q3. The key indicators to watch include PPI, which will influence bond pricing. The central bank's continued support and potential resumption of bond purchases are expected to stabilize interest rates [6][7] Industry Research Metal Industry - The steel industry is expected to see a gradual recovery in demand post-holiday, but supply may also increase, making significant improvements in the fundamentals unlikely. The upcoming Fourth Plenary Session of the 20th Central Committee is a key event to monitor for industry developments [8] - For copper, global supply remains tight, providing support for prices, but general demand and high prices may pressure future price increases. Aluminum prices are expected to face limitations due to high costs affecting purchasing sentiment [8][9] - Gold prices are influenced by the U.S. entering a rate cut cycle and political risks from the government shutdown. If the shutdown is resolved and economic data remains strong, gold may face short-term corrections [9][10] - Lithium supply concerns have eased with approvals for resource reports, but short-term oversupply pressures may affect prices. Rare earth prices are expected to remain volatile, influenced by domestic export policies and overseas demand [9][10] Pharmaceutical and Biotechnology Industry - The recent World Lung Cancer Conference highlighted the R&D capabilities of Chinese pharmaceutical companies. The National Medical Products Administration has initiated the 11th round of centralized drug procurement [12][13] - The medical care CPI for August showed a 0.9% year-on-year increase, while the pharmaceutical manufacturing PPI decreased by 2.9%. Cumulative revenue and profit in the pharmaceutical manufacturing sector have declined by 2.0% and 3.9%, respectively, in the first eight months of 2025 [13] - The pharmaceutical sector experienced a pullback in September, with a focus on the upcoming ESMO conference and third-quarter earnings reports. There is potential for improvement in fundamentals, particularly in innovative drugs and medical devices [14][15]

摘要 指数上涨后因去杠杆担忧回落，双创指数跌破上升趋势线。若未来两日 无法修复缺口，可能继续下跌，预示短期市场风险。 市场板块分化明显，科技股趋弱，周期和红利板块受资金青睐，显示资 金避险情绪上升，高低切换明显。 科技股内部出现分化，光模块等已显疲态，创业板指数需关注上升趋势 线支撑，若无法修复可能继续下跌。 市场方向频繁变化，投资者需灵活调整策略，控制风险，关注最新市场 动态，及时调整投资组合。 市场在关税冲突前已显疲态，A50、纳斯达克等指数大幅下跌，表明市 场在脆弱时易受利空消息打击。 创业板指数或将进入 ABC 结构调整，预计持续 4-6 周，上证指数虽相对 坚挺，但可能受双创指数拖累。 短期市场或经历 4-6 周调整，但中长期系统性慢牛行情未结束，上证指 数支撑位较强，关注金融、红利和中字头基建板块的防御性。 廖市无双：外部影响下，市场风格作何改变？20251012 Q&A 当前市场是否处于牛市？短期内是否会出现调整？ 当前市场的中线趋势仍然向好，预计四季度上证指数将冲击 4,000~4,100 点 区域。然而，短期内市场可能会出现调整。10 月 9 日科创 50 带动大盘全线上 攻，双创指数强势上 ...

长江商报消息 ●长江商报记者 徐靓丽 根据《实施方案》，中国将发布服务型制造关键共性技术清单，鼓励企业加大创新投入，推动融合需求 感知、集成研发设计、协同交付部署、智能运营监测管理等共性技术攻关，加强与面向生产制造过程的 工业智能技术攻关联动。面向重点场景、重点模式，推动攻关成果转化应用和迭代升级。发展科技服务 业，发展工业设计，加快推动基础软件和工业软件发展，体系化培育面向重点行业数字化转型场景的解 决方案和服务提供商。加大重点行业服务型制造发展力度，推动巩固提升新能源汽车、工程机械、通信 设备等产业优势地位，促进钢铁、石化、医药、船舶等产业提质增效。引导龙头企业加强与产业链上下 游合作，建立稳定的产供销等紧密型协作关系，构建"硬件+软件+服务"的产业发展模式。加强新型信 息基础设施建设，深化"5G+工业互联网"融合创新和规模化应用，按需布局算力基础设施，加速算力与 行业融合应用。 工信部等七部门10月11日发布关于印发《深入推动服务型制造创新发展实施方案（2025—2028年）》 （下称《实施方案》）的通知，要求加强新型信息基础设施建设，发布7项主要任务、3项专项行动深 化"5G+工业互联网"融合创新和规 ...

服务型制造是推动先进制造业与现代服务业深度融合、促进信息化和工业化深度融合、加快建设现 代化产业体系的重要举措。目前，服务型制造还存在关键技术供给能力薄弱、标准体系尚不健全、典型 模式分行业分领域应用不平衡、统计监测难度较大等问题。为此，《实施方案》提出7项主要任务和3项 专项行动，深入推动服务型制造创新发展。 日前，工业和信息化部等七部门联合印发《深入推动服务型制造创新发展实施方案（2025—2028 年）》（以下简称《实施方案》），目标是到2028年，服务型制造在制造业高质量发展中的作用进一步 增强。完成20项标准制定，打造50个领军品牌，建设100个创新发展高地，服务型制造典型模式广泛普 及、新模式不断涌现。 为强化技术创新，《实施方案》提出，加强关键共性技术攻关和模式创新，发布服务型制造关键共 性技术清单，推动共性技术攻关，加快典型模式升级，探索服务型制造新模式。 生产性服务业为服务型制造提供技术研发、设计、信息、金融等多方面的支持。为增强生产性服务 业支撑能力，《实施方案》提出，培育壮大重点生产性服务业，发展科技服务业、工业设计、软件和信 息服务、生产性金融服务、知识产权服务、节能环保服务、质量技术 ...

日前，工业和信息化部等七部门联合印发《深入推动服务型制造创新发展实施方案（2025—2028年）》 （以下简称《实施方案》），目标是到2028年，服务型制造在制造业高质量发展中的作用进一步增强。 完成20项标准制定，打造50个领军品牌，建设100个创新发展高地，服务型制造典型模式广泛普及、新 模式不断涌现。 服务型制造是推动先进制造业与现代服务业深度融合、促进信息化和工业化深度融合、加快建设现代化 产业体系的重要举措。目前，服务型制造还存在关键技术供给能力薄弱、标准体系尚不健全、典型模式 分行业分领域应用不平衡、统计监测难度较大等问题。为此，《实施方案》提出7项主要任务和3项专项 行动，深入推动服务型制造创新发展。 为强化技术创新，《实施方案》提出，加强关键共性技术攻关和模式创新，发布服务型制造关键共性技 术清单，推动共性技术攻关，加快典型模式升级，探索服务型制造新模式。 生产性服务业为服务型制造提供技术研发、设计、信息、金融等多方面的支持。为增强生产性服务业支 撑能力，《实施方案》提出，培育壮大重点生产性服务业，发展科技服务业、工业设计、软件和信息服 务、生产性金融服务、知识产权服务、节能环保服务、质量技术 ...

本报香港10月12日电(记者陈然)香港特区政府财政司司长陈茂波12日表示，开放合作、互学互鉴、互利 共赢，让过去数十年全球经济繁荣稳定发展。特区政府会继续巩固跟传统市场的深厚联系，同时开拓更 多新兴市场、扩大朋友圈，共同实现更好发展。 他表示，日前特区政府公布第五批落户的重点企业，其中海外企业比例高达近四成，包括3家全球十大 医药企业，以及人工智能等领域的领军者。这些企业选择落户或扩充香港业务，正是看到可以在区内找 到所需的资金、优秀的人才、蓬勃的创科和制造业生态，以及可快速规模化的市场。 陈茂波当日发表网志并引述联合国贸易和发展会议发表的《2025年世界投资报告》指出，去年香港的外 来直接投资流入金额高达1260亿美元，上升至全球第三位。去年有近1万家香港公司的母公司来自海外 及中国内地，创历史新高。其中，母公司在美国的香港公司近1400家，同比上升9%。 "香港'内联外通'、高度国际化、国际资金、机构与人才汇聚的优势，在当前形势下更见突出。"陈茂波 强调，即使国际风云变幻，香港在"一国两制"下将一如既往保持自由港的地位，维持简单低税制，实行 开放、稳定、可预测的经贸政策，继续欢迎外商前来投资、发展业务，共 ...

10月11日，工业和信息化部、人力资源社会保障部、商务部等七部门联合印发《深入推动服务型制造创 新发展实施方案（2025—2028年）》（以下简称《方案》），明确提出到2028年，服务型制造在制造业 高质量发展中的作用进一步增强，完成20项标准制定，打造50个领军品牌，建设100个创新发展高地。 建设100个创新发展高地 服务型制造是以客户需求为导向、以数智技术为支撑，通过创新优化生产组织形态、运营管理方式和商 业发展模式，将服务深度嵌入制造业产品全生命周期和各环节，延伸产业链、重塑价值链、构建新生 态，实现制造与服务融合发展的新型产业形态。 《方案》从企业、行业、区域和生态四个维度，提出体系化推动服务型制造创新发展的任务措施。 《方案》围绕构建以先进制造业为骨干的现代化产业体系、促进信息化和工业化深度融合，以深化改革 为动力，以推动科技创新和产业创新深度融合为引领，坚持应用牵引、创新驱动、融合发展，强化技术 创新、模式创新和成果推广应用，增强生产性服务业支撑能力，激发经营主体活力，夯实发展底座，优 化产业生态，打造服务型制造升级版，促进先进制造业与现代服务业深度融合，发展壮大新质生产力， 塑造制造业发展新动 ...

每周 一 景：湖南衡阳衡山 点击右上角菜单，收听朗读版 为什么特朗普政府的关税态度会出现如此快速的软化？美国为什么很难长期坚持对其他经济体的高关税政策？归根到底，是因为美国很难长时间逆着经济规律 做事情。 所以虽然关税政策短期有很大的不确定性，但是中长期来看，沿着经济规律演绎又是相对确定的。 本次关税再起波澜，我们认为政策的纠偏其实只是时间问题，对市场的影响预计会相对可控。 从宏观视角看，本次关税冲击和4月那次相比，我们认为也需要 考虑其他几方面因素：首先，市场是有"经验"和"记忆"的。其次，中国的应对经验更丰富。此外，当前的宏观信心和预期会更强一些。 所以总结来说，我们认为，外部因素的短期波动对国内的边际影响其实没有那么大，而真正需要关注的是国内经济、政策等因素的变化。只要我们继续坚持做 正确的事，就没什么好怕的。 风险提示： 全球地缘风险；美国政策的不确定风险；监管政策变化风险。 【宏观】胜人者有力，自胜者强 近期美国特朗普政府又开始酝酿对一些国家挑起关税摩擦，也引起市场诸多的关注。 我们认为对于外部环境变化不需要太悲观。就像我们在去年年度展望报 告当中提到的，"胜人者有力，自胜者强"，战胜别人看起来是有 ...