东吴证券发布研报称，11月下旬，南方地区水泥需求继续微幅回升，但北方地区受降温天气影响，需求 持续减弱，导致全国重点地区水泥企业出货率环比下降约0.5个百分点。价格方面，由于前期多个省份 涨价未能企稳，部分地区价格出现回调，带动整体市场价格震荡下行。鉴于南方地区水泥企业仍有继续 推涨意愿，我们预计后期水泥价格将维持震荡调整走势。 平安证券则表示，2025年水泥行业景气度走弱、价格前高后低，1-10月水泥产量累计同比下滑6.7%。展 望2026年，考虑当前企业盈利微弱、限制超产后行业供需关系或改善，预计水泥盈利较2025H2小幅改 善，若严格限制日度超产、水泥旺季提价或更顺畅，同时关注行业整合进展。 智通财经APP获悉，水泥股午后跌幅扩大，截至发稿，中国建材(03323)跌4.62%，报4.96港元；海螺水 泥(00914)跌3.46%，报22.88港元；西部水泥(02233)跌3.26%，报2.97港元；华润建材科技(01313)跌 1.89%，报1.56港元。 ...

Core Viewpoint - The article discusses the phenomenon of "involution" in various industries, characterized by chaotic competition that undermines cost and quality standards, prompting calls for reform and regulatory action to address low-price disorderly competition [1][2]. Industry Overview - Over 20 national and local industry associations have called for a "counter-involution" movement across sectors including steel, automotive, photovoltaic, catering, finance, logistics, and beauty services, indicating widespread concern about the impact of this competition on industry transformation and development [1]. - The current competitive landscape has shifted from external expansion to internal exploration, leading to intensified competition among domestic firms as external competitors diminish [2]. Competitive Dynamics - The average gross profit margin for five leading wind power companies has plummeted from 19.2% in 2021 to 5.5% in 2024, with many firms reportedly operating at a loss [3]. - Quality and safety standards are under threat as companies cut costs in materials and processes to remain competitive, resulting in a significant number of substandard products in the market [3]. - Research and development expenditures among 30 major photovoltaic companies fell by 18.12% year-on-year in the first half of 2025, jeopardizing the industry's innovation capabilities [4]. Types of Competition - The article identifies four distinct forms of competition within the current landscape: - **Rule-breaking competition**: Involves illegal practices such as false advertising and substandard products, which undermine market fairness [5]. - **Internal consumption competition**: Characterized by homogenous competition in a limited market, leading to price wars without significant technological advancements [5]. - **Strategic investment competition**: Involves companies accepting short-term losses for long-term market positioning [5]. - **Innovation-driven price reduction**: Results from technological advancements that lower costs, indicating a healthy competitive environment [6]. Regulatory and Governance Actions - The government aims to create a fair competitive environment while companies focus on innovation and efficiency [8][12]. - New policies are being implemented to address issues such as "below-cost sales" and to enhance the regulation of unfair pricing practices [9]. - Industry associations are playing a crucial role in promoting self-regulation and rational pricing among companies [10]. Future Outlook - Despite the current challenges, companies express optimism about future growth, particularly in the renewable energy sector, with projections for significant increases in installed capacity by 2035 [12]. - Companies are adapting by focusing on cost efficiency, technological advancements, and exploring new markets, indicating a shift towards a more sustainable competitive strategy [11][12].

来源：市场资讯 （来源：水泥网APP） 中南地区 12月5日，全国水泥价格指数报收308.79点，环比下跌0.1%，同比下跌23.82%。 华东地区 江苏：11月底江苏多地市场主要企业推涨水泥价格10-30元/吨后，主导企业对外报价暂稳为主。目前江 苏终端需求改善有限，库存压力较大，部分企业尚在积极落实价格，最终能否全幅落地还待观察。 浙江：11月底浙江地区主导企业针对各地通知上调水泥价格20-30元/吨左右。市场了解来看，浙北及浙 中南市场目前涨后报价暂稳为主，沿海市场或受外围低价冲击，部分企业实际成交幅度有所收窄，价格 区域分化明显。 安徽：短期内安徽地区水泥价格将仍趋稳为主，企业可能会继续尝试试探性调价，但难以形成持续上涨 的趋势。 上周全国水泥市场整体呈现稳中分化态势，区域表现差异显著。华北地区石家庄虽再次尝试推涨50元/ 吨，但受天气转冷与需求收缩影响，落实难度较大，市场整体维持弱稳；东北市场基本结束，进入有价 无市的收尾阶段；华东地区江西等地在成本推动下继续提价，长三角整体趋稳；中南市场需求依旧不 济，多地推涨后出现回落；西南市场受环保督察影响供应收缩，价格涨跌互现；西北地区全面进入冬季 淡季，市 ...

听说有人买股票，不仅一分钱没花，最后券商账户里的成本价还变成了负数，相当于倒贴钱把股票送他了。 这不是天方夜谭，而是 在A股真实发生过的"神话"。 秘诀就藏在一个被很多人忽略的指标里，股息。 在化工细分领域，有国光股份，上市十年，平均股息率6.59%。 厨电行业的浙江美大、银行业巨头民生银行、煤炭板块的盘江股份、 休闲服装品牌森马服饰，以及做糕点食品的元祖股份，共同填满了这15家的名单。 举个例子，一家叫兖矿能源的煤炭公司，上市27年了，雷打不动年年给股东发现金红包。 最近十年，它平均每年的股息率高达 8.85%。 什么意思呢？ 假如你在十年前用10万块买了它的股票，不算股价涨跌，光是每年收到的现金分红，到现在累计可能都超过8 万块。 如果有投资者在早期股价更低的时候买入，然后每年把收到的分红再投入，长期下来，分红积累的收益甚至超过了最初的买 入成本，这在账面上看起来，就像"白捡"了股票，成本自然成了负数。 这种"神操作"的基础，是极其苛刻的：公司自打上市起，一天都不能间断分红，而且最近十年的平均股息率要超过6%。 在A股五千 多家公司里，符合这个"铁律"的，只有区区15家。 它们就像一个特殊的"高股息俱乐部 ...

利好！中央政治局会议精神解读 20251208 摘要 政策聚焦基本面，消费端关注纺织服饰、轻工制造、家电和农业等板块 的阿尔法机会，供给侧关注有色金属、石油化工等上游资源品及钢铁、 水泥等 PPI 修复逻辑板块，以及机械设备和电力设备等中国制造。 优增量与盘活存量政策旨在推动新旧动能转换，重点发展新质生产力， 战略新兴产业和未来产业是两大方向，尤其关注量子科技、生物制造、 氢能、核聚变、脑机接口及 6G 等六大未来产业。 货币政策预计延续适度宽松，降准降息概率较低，倾向于通过买入回购 或购入国债保持流动性，一季度或配合财政发力降准一次，下半年可能 降息一次。财政政策保持连续性和平稳性，赤字率预计维持在 4%左右， 增加超长期国债和地方政府专项债额度。 扩大内需旨在提升消费和保持投资合理增长，以实现 5%左右的经济增 长目标，通过消费品以旧换新和服务消费专项方案提振消费，并以基建 为抓手稳定固定资产投资。 培育壮大新动能需推动科技创新与先进制造业发展，在中美暂缓期，加 快推进十四五规划中的科技加制造战略，支持科技研发，促进高质量的 新质造业发展。 Q&A 如何解读近期中央政治会议对 A 股市场的影响？ 从整体框 ...

（来源：普华有策） 十五五双碳攻坚：掘金万亿绿金赛道，AI重塑能源未来 根据《2030年前碳达峰行动方案》等国家纲领性文件，双碳行业是指为实现碳达峰与碳中和（"双碳"）国家战略目标，所涵盖的一系列经济活动、技术研 发、产业制造及服务提供的总和。它被定位为战略性新兴产业，核心是通过构建绿色低碳循环发展的经济体系，推动能源结构、产业结构根本性转型。其 范畴不仅包括风电、光伏、储能、氢能等清洁能源供应侧，也涵盖工业节能、交通电动化、建筑绿色化等需求侧改造，并延伸至碳捕集利用与封存 （CCUS）等负碳技术，以及碳交易、绿色金融等市场服务机制。 1、行业发展历程 行业主要发展阶段 2、行业产业链分析 （2）新型能源系统加速构建，从"单点突破"走向"系统协同" 单纯追求装机量的时代已经过去，"十五五"将聚焦于构建清洁低碳、安全充裕、经济高效、供需协同、灵活智能的新型电力系统。这意味着，行业重心将 从光伏、风电等单一电源建设，转向涵盖大规模储能（特别是长时储能）、智能输配电网、可调节负荷（如虚拟电厂）、分布式智能微网在内的系统性工 程。多能互补（如风光储、水风光）和源网荷储一体化项目将成为主流开发模式，对系统集成能力和跨领 ...

具体来看，今日上榜营业部中，第一大买入营业部为中国银河证券股份有限公司北京中关村大街证券营 业部，买入金额为2286.40万元，第一大卖出营业部为国泰海通证券股份有限公司总部，卖出金额为 3797.80万元。 近半年该股累计上榜龙虎榜14次，上榜次日股价平均跌1.61%，上榜后5日平均跌1.95%。 资金流向方面，今日该股主力资金净流出6161.45万元，其中，特大单净流入202.22万元，大单资金净流 出6363.67万元。近5日主力资金净流入8288.13万元。 10月31日公司发布的三季报数据显示，前三季度公司共实现营业收入4.12亿元，同比增长84.41%，实现 净利润3205.85万元，同比增长620.08%。（数据宝） 四川金顶12月8日交易公开信息 | 买/ | 会员营业部名称 | 买入金额（万 | 卖出金额（万 | | --- | --- | --- | --- | | 卖 | | 元） | 元） | | 买一 | 中国银河证券股份有限公司北京中关村大街证券营业部 | 2286.40 | | | 买二 | 中信证券股份有限公司上海分公司 | 2012.63 | | | 买三 | 麦高证券有限责 ...

本文源自：格隆汇 CRH水泥(CRH.US)盘前涨超6%，报127.33美元。消息面上，该公司被纳入标普500指数，将在12月底进 行季度调整时加入该基准指数。 ...

美国二手车零售商Carvana(CVNA.US)盘前大涨超9%，报437美元。CRH水泥(CRH.US)盘前涨6.5%，报 127.3美元。美国舒适系统(FIX.US)盘前涨超2%，报1022.5美元。消息面上，Carvana、CRH水泥和美国 舒适系统获纳入标普500指数成份股，将于美东时间2025年12月22日开盘前生效。 ...

证券研究报告·行业跟踪周报·建筑材料 建筑材料行业跟踪周报 阶段性关注内需链条 2025 年 12 月 08 日 增持（维持） [Table_Tag] [Table_Summary] 投资要点 证券分析师 黄诗涛 执业证书：S0600521120004 huangshitao@dwzq.com.cn 证券分析师 石峰源 执业证书：S0600521120001 shify@dwzq.com.cn 行业走势 -11% -8% -5% -2% 1% 4% 7% 10% 13% 16% 19% 2024/12/9 2025/4/8 2025/8/6 2025/12/4 建筑材料 沪深300 ◼ 大宗建材方面： 相关研究 《建筑业 PMI 回升，基建或成为短期 稳经济抓手》 2025-11-30 《四季度高基数下寻找 alpha》 2025-11-24 东吴证券研究所 1 / 19 请务必阅读正文之后的免责声明部分 ◼ 本周（2025.11.29–2025.12.5，下同）：本周建筑材料板块（SW）涨跌幅 1.55%，同期沪深 300、万得全 A 指数涨跌幅分别为 1.28%、0.72%，超 额收益分别为 0.27%、 ...