大公司： 海底捞：上半年营收207亿元，同比下降3.7% 8月25日，保时捷宣布继续将电动汽车视为未来的重要动力类型。保时捷正在调整其电池业务：在此背 景下，Cellforce公司未来将专注于电池单元的研发。公告称，保时捷子公司之前计划扩大高性能电池生 产的计划将不再推进，目前计划以独立研发单位的形式继续开发，相关的员工减员将采取负责任的方式 进行。此外，大众集团的电池技术中心PowerCo已提出将合适的Cellforce员工介绍到PowerCo的工作岗 位。（界面） 36氪获悉，海底捞披露半年报，上半年实现营收207亿元，同比下降3.7%；净利润17.6亿元，同比下降 13.7%。 东风汽车：目前公司没有进一步的资本运作计划 在2025中期业绩会上，东风汽车管理层表示，在完成东风集团股份私有化交易之后，东风汽车计划加速 推动专业化整合，将进一步明确各个业务板块之间的战略定位和经营边界，完善责、权、利对等的治理 结构，同时不断完善跨业务板块的战略协同机制，充分释放集团规模化运营的效能。管理层同时表示， 目前公司没有进一步的资本运作计划。（智通财经） Keep：上半年实现营收8.22亿元，调整后净利润1035万 ...

证券研究报告|行业研究周报 [Table_Date] 2025 年 8 月 24 日 [Table_Title] 国产机器人放量在即，看好柴发边际变化 工 信部召开光伏产业座谈会，规范光伏产业竞争秩序 我们认为，此次会议站位高远、立场鲜明，会中明确提出"遏制 低价无序竞争"，有望引导行业良性健康发展。当前，硅料、硅 片、玻璃等核心环节的价格有所上涨，叠加行业供给侧边际改 善，多重积极因素共振下，光伏板块有望迎来修复行情。 甘 肃、山西、黑龙江三省出台"136 号文"细则，内蒙古 全 面入市完成首次结算，新能源电价改革持续推进 [Table_Title2] 电力设备与新能源行业周观察 [Table_Summary] 报告摘要 1.人形机器人 小鹏人形机器人研发突破并为 26 年量产做准备 随着国内外企业布局加速&AI 技术突破，人形机器有望迎来量产 落地时点。在降本需求的驱动下，人形机器人核心零部件的国 产替代需求强烈，市场空间广阔，率先取得突破的国内企业有 望深度受益。重点看好国产机器人/机器狗有望加速放量带动的 产业链需求。 2.新能源汽车 太蓝新能源全固态电池产能落地湖北 我们认为，电池技术的升级迭代始终 ...

2025 年 08 月 24 日 北交所策略专题报告 机器人开发生产及应用端持续推进，关注北证 20 家产业链优质标的 ——北交所策略专题报告 北交所研究团队 诸海滨（分析师） zhuhaibin@kysec.cn 证书编号：S0790522080007 国内机器人开发生产及应用端持续推进，关注北证 20 家产业链优质标的 国内机器人的开发生产及下游应用端持续推进。（1）2025 世界人形机器人运动 会于 8 月 14 日至 8 月 17 日在国家速滑馆"冰丝带"举办。（2）智元机器人 2025 年 8 月 21 日举办首届合作伙伴大会发布了机器人动作与表达创作平台"灵创平 台"。（3）2025 年 8 月 19 日在小鹏汽车 2025 年 Q2 财报电话会上透露小鹏人形 机器人预计将在 2026 年下半年量产，新一代人形机器人将在 1024 小鹏科技日亮 相。现阶段北交所机器人产业共有 20 家标的，截至 2025 年 8 月 22 日总市值达 到 829.73 亿元，产品涵盖伺服电机、空心杯电机、小型聚合物锂电池、回转轴 承、六维力传感器等。开特股份（832978.BJ）披露拟设立武汉市开特具身智能 装备 ...

Core Viewpoint - Xiaopeng Motors achieved a record high gross margin in Q2 2025, with a narrowed net loss compared to previous periods, driven by accelerated product iterations and enhanced intelligent features, maintaining a "Buy" rating [1][2]. Financial Performance - In Q2 2025, the company reported revenue of 18.27 billion yuan, a year-on-year increase of 125% and a quarter-on-quarter increase of 16% [1]. - The net loss for Q2 2025 was 480 million yuan, showing a reduction compared to previous quarters [1][2]. - The delivery volume reached 103,000 units, marking a historical high with a year-on-year increase of 242% and a quarter-on-quarter increase of 10% [1]. Product and Market Development - The product mix improved, with the G6 and G9 models selling 24,000 and 10,000 units respectively, accounting for 24% and 10% of total sales, with quarter-on-quarter increases of 9.7 percentage points and 4.1 percentage points [1][2]. - The company plans to launch the Kunpeng super electric vehicle in Q4 2025 and aims to support L4 models for mass production by 2026, along with trials for Robotaxi operations [2]. Strategic Partnerships - The company announced an expanded collaboration with Volkswagen, extending their partnership from pure electric vehicle platforms to include fuel and plug-in hybrid vehicle platforms, which is expected to enhance service revenue [2]. Future Outlook - For Q3 2025, the company anticipates vehicle deliveries between 113,000 and 118,000 units, representing a year-on-year increase of 143% to 154%, with total revenue projected to reach between 19.6 billion and 21 billion yuan, a year-on-year increase of 94% to 108% [2].

在小鹏汽车2025年Q2财报电话会上，何小鹏透露，小鹏汽车支持L4的车型将在2026年量产，并且会在 部分区域开始试点Robotaxi运营和服务；小鹏人形机器人预计将在2026年下半年量产，新一代人形机器 人将在1024小鹏科技日亮相。 8月22日早盘，港股三大指数集体高开，其中恒生科技指数高开0.99%。开盘后，近期热度较高的港股 通汽车ETF（159323）强势上扬，持仓股中，小鹏汽车高开9.33%；A股同赛道规模最大的恒生科技指 数ETF（513180）跟随指数小幅上涨，持仓股中，小鹏汽车、蔚来、舜宇光学科技、中芯国际等开盘涨 幅居前。 消息面上，近日小鹏汽车在港交所公告，公司董事长何小鹏于8月20日~8月21日通过全资拥有的 GalaxyDynastyLimited在公开市场购买了310万股A类普通股，平均价为每股A类普通股80.49港元。此次 增持后，何小鹏及其关联方合计拥有公司约18.9%的股份。 此外，小鹏汽车8月19日披露财报数据，二季度收入182.7亿元，同比增长125.3%；净亏损4.8亿元，同 比收窄62.8%。二季度汽车总交付量为103181辆，同比增加241.6%，创历史新高；475 ...