建筑材料 2025 年 06 月 22 日 房地产市场边际改善，关注建材投资机会 ——行业周报 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 -24% -12% 0% 12% 24% 36% 2024-06 2024-10 2025-02 建筑材料 沪深300 相关研究报告 《城市更新政策落实到位，关注建材 投资机会—行业周报》-2025.6.15 《城市更新释放消费潜力，关注建材 投资机会—行业点评报告》-2025.6.9 《二手房价格降幅同比收窄，关注建 材投资机会—行业周报》-2025.5.25 张绪成（分析师） zhangxucheng@kysec.cn 证书编号：S0790520020003 房地产市场边际改善，关注建材投资机会 今年以来，房地产政策继续保持宽松基调，中央与地方层面协同发力。5 月份房地 产市场总体基本平稳，分化继续加剧，部分指标边际改善，房价延续调整态势，但 呈现出"环比下降、同比降幅收窄"的复杂特征，国家统计局数据显示，各线城市 商品住宅和二手住宅的销售价格均为环比下降但同比降幅收窄态势。一线城市房价 相对坚挺，商品住宅和二手住宅房价同比降幅最低。房地产库存呈现缓慢下降趋 ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy" recommendation for the building materials industry [1] Core Viewpoints - The building materials industry is expected to recover in 2025, driven by government policies and market demand [7][58] - The cement market is currently facing weak demand and declining prices, but a recovery is anticipated in the second half of the year [15][18] - The retail market for consumer building materials is showing signs of recovery, with increased sales expected due to policy support [44] - The glass fiber sector is experiencing price declines in raw yarn but stable prices in electronic yarn, with a focus on high-end products [48][49] Summary by Sections 1. Industry Outlook - The building materials industry plays a crucial role in supporting various sectors, including infrastructure and defense [7] - The "14th Five-Year Plan" emphasizes green and low-carbon development, with significant goals set for 2025 [8][10] - The building materials industry index rose to 102.8 in May, indicating a recovery trend [11] 2. Market Demand and Price Trends - Cement demand has declined in May due to weak real estate activity, with prices expected to continue falling until August [15][18] - The float glass market is under pressure with declining prices and high inventory levels, indicating weak demand [31][33] - Consumer building materials retail sales increased by 2.3% year-on-year in the first four months of 2025, with a significant jump in April [38][44] 3. Policy Impact - Government policies are expected to boost the valuation recovery of the building materials sector, with a focus on infrastructure investment [52][58] - The building materials sector's valuation is currently at a historical low, suggesting potential for growth [58] 4. Financial Performance - In 2024, the building materials sector faced significant profit declines, but Q1 2025 showed a notable recovery in profits [66][67] - The overall revenue for the sector in Q1 2025 was 1355.98 billion, with a year-on-year decline of 2.39% but a significant profit recovery [67]

证券研究报告·行业跟踪周报·建筑材料 建筑材料行业跟踪周报 建筑业 PMI 底部区间波动，推荐消费建材 2025 年 06 月 03 日 增持（维持） [Table_Tag] [Table_Summary] 投资要点 证券分析师 黄诗涛 执业证书：S0600521120004 huangshitao@dwzq.com.cn 证券分析师 房大磊 执业证书：S0600522100001 fangdl@dwzq.com.cn 证券分析师 石峰源 执业证书：S0600521120001 shify@dwzq.com.cn 行业走势 -22% -18% -14% -10% -6% -2% 2% 6% 10% 14% 18% 2024/6/3 2024/10/1 2025/1/29 2025/5/29 建筑材料 沪深300 相关研究 《继续推荐消费建材》 2025-05-25 《期待服务消费加速》 2025-05-18 东吴证券研究所 1 / 21 请务必阅读正文之后的免责声明部分 ◼ 2、玻纤：（1）中期粗纱盈利有韧性。行业盈利仍处低位，二三线企业普 遍处于盈亏平衡或亏损状态，行业低盈利将持续制约产能投放节奏，需 求侧 ...

建筑材料 2025 年 05 月 11 日 央行降准降息助楼市企稳，关注建材投资机会 ——行业周报 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 -36% -24% -12% 0% 12% 24% 2024-05 2024-09 2025-01 建筑材料 沪深300 相关研究报告 《政治局会议巩固地产稳定态势，关 注 建 材 投 资 机 会 — 行 业 周 报 》- 2025.4.27 《提振内需预期加强，关注建材投资 机会—行业周报》-2025.4.20 《对等关税利空落地，内需刺激值得 期待—行业周报》-2025.4.13 张绪成（分析师） zhangxucheng@kysec.cn 证书编号：S0790520020003 央行降准降息助楼市企稳，关注建材投资机会 5 月 7 日，央行于国新办举行的新闻发布会上宣布重磅消息，降准 0.5 个百分点， 预计向市场提供长期流动性约 1 万亿元，同时降低政策利率 0.1 个百分点，政策利 率的下调预计带动 LPR（贷款市场报价利率）同步下行，住房商业贷款利率有望进 一步下探。尤为引人关注的是，个人住房公积金贷款利率下调 0.25 个百分点，调整 后，5 年 ...

[Table_Title] 新房高频回暖，关注低位核心消费建材 [Table_Title2] 建筑材料 [Table_Summary] ►本周受益标的： （1）重点关注经营韧性强+超高分红的+扩内 需的消费建材品种，推荐东方雨虹、三棵树、兔宝宝、伟星新 材、北新建材等；推荐业绩亮眼，铜矿资源进入加速释放的金诚 信；（2）国家重大工程雅鲁项目主体工程有望进入开工期，推荐 重点工程中岩大地等；民爆需求高景气，广东宏大、雪峰科技等 受益。（3）"对等关税"环境下，内循环投资预期变强，推荐中国 建筑，中国交建、四川路桥等受益；推荐海螺水泥、华新水泥等 水泥龙头。（4）国产替代：推荐麦加芯彩，船舶涂料取证加速未 来有望持续国产替代；推荐松井股份，车身漆国产替代需求旺 盛。（5）贸易战环境下"一带一路"战略或再迎催化，推荐中国 建筑、中国中冶；上海港湾、中工国际、北方国际、中材国际、 中钢国际等国际工程公司受益。 证券研究报告|行业研究周报 [Table_Date] 2025 年 05 月 06 日 ►第 18 周（04/27-05/03）5.1 假期周度新房同比回暖，二手房交 易同比虽有增长，但环比下滑明显。（1） 3 ...

净利润为何能在一季度逆势上涨？海螺水泥相关负责人对以投资者身份咨询的南财快讯记者表示，一季度业绩的表现可能与主 营业务和其他业务收入结构变化有关，但仍需结合具体营销结构数据进一步确认。 该负责人特别强调，2024年水泥行业需求出现大幅下降，市场竞争加剧，尽管情况在2024年第四季度有所好转，但目前行业整 体形式仍不理想，2025年全年能否维持一季度的净利润增幅，仍存在不确定性，无法给出确切预测。 | | | | 平山 | 24.39 | 372 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 24.32 | | -0.90% | 求力 | 24.38 | 637 | | 9:30 | 11:30/13:00 | | 15:00 14:56 | 24.44 | 3 | | 总量:8.29万 | | 个 | 14:56 | 24.43 | 4 | | | | 2113 | 14:56 | 24.43 | 8 | | | | | 14:57 | 24.44 | 2 | | | | 156 | 15:00 | 24.43 | 1236 | | | | | | 更多成交 | | 公开 ...