经过多年的发展，烤肉已经发展成为一个独立、成熟的品类，细分出中式烤肉、日式烤肉、韩式烤肉、巴西烤肉、土耳其烤肉等多个细分赛道。 近期，自助烤肉、山野烤肉等热度居高不下，受到许多年轻消费者的追捧。 那么，烤肉赛道有哪些发展动向？又有哪些发展趋势？为了探寻这些问题，红餐产业研究院推出了《烤肉品类发展报告 2026》。以下为报告的部 分内容展示。 01 2025 年烤肉全国门店数达 20.5 万家，市场规模约为 1,060 亿元 近两年，烤肉一直是社交平台上的热门话题。在抖音指数平台，从 2023 年起 " 烤肉 " 关键词搜索指数一路高涨，出现了多个波峰点，最高的搜索 指数接近 600 万。 同时，在多个社交媒体上，烤肉话题也获得较高的关注度。截至 2025 年 12 月，抖音平台 " 烤肉 " 话题下的视频播放量累计超 319 亿次；小红书 平台上 " 烤肉 " 话题下的浏览量累计超 43 亿次；微博平台上 " 烤肉 " 话题下的视频播放量累计超 99 亿次。 由于烤肉兼具社交感、松弛感、氛围感、互动感等特征，年轻消费者对烤肉的需求持续增长，烤肉赛道近年来迎来新的发展机遇，也吸引了众多 入局者。企查查显示，截至 ...

头部餐饮，打响新一轮"副牌"战 临近年关，各大餐饮品牌又个个摩拳擦掌，开出了一个个新品牌。海底捞、百胜中国、九毛九、麻六记等头部玩家密集落子。 3、不再局限于本土市场，更延伸至下沉与出海的"双向突围"。 这次的副牌大军，隐藏着什么焕新路径？ 2025年下半年，头部餐饮再次集体加码做副牌，最明显的变化是更聚焦了。 首先，是聚焦大刚需和质价比，同时对已有副牌进行升级。 消费理性回归，品质性价比的趋势不可忽视。近日，呷哺呷哺在上海新开一家名为"呷哺牧场"的自选小火锅，主打高品质、平价化策略，推出2.91元、 5.91元、8.91元三档涮菜，肉品9.91元起，人均大概60元左右，新品牌的定位和市面上流行的小火锅差别不大，实际上，呷哺呷哺主品牌人均也在70、80 元左右，因此新品牌能否和呷哺形成差异化经营，值得观望。 规模不再是推副牌的第一目标，在市场中长久经营才是真理。九毛九副牌曾多达五六个，而今势能较大的当属太二和怂火锅，面临业绩连年下滑，九毛九 副牌战略有所收缩，2025年将重心置于太二这张王牌的升级。太二从单一品类，到增加明档亮厨和热菜小炒，再到年底全面升级为主打"鲜活模式"的川菜 馆，一次次挑战，属实是非常有 ...

本文为IPO早知道原创 作者｜Stone Jin 据IPO早知道消息，海底捞国际控股有限公司（以下简称"海底捞"，6862.HK）于8月27日公布了截至 2024年6月30日中期业绩。 财报显示，2024年上半年，海底捞营业收入214.91亿元，同比增长13.8%；核心经营利润27.99亿元，较 2023年同期增长13.0%，收入与核心经营利润均创历史新高。受净汇兑损益变动和中国大陆增值税加计 抵减优惠政策取消的影响，海底捞净利润20.33亿元。 值得注意的是，海底捞在此次财报发布中补充披露了"核心经营利润"这一非国际财务报告准则计量数 据，该数据去除了利息及投资收益、税项加计扣除、汇兑损益等非主营业务相关及不可持续项目的影 响，展现了海底捞核心运营项目的业绩表现。 截至2024年6月30日，海底捞在大中华区共经营1343家餐厅，其中1320家位于中国大陆地区，23家位于 港澳台地区。大中华区上半年所有餐厅接待顾客总数超过2亿人次，翻台率4.2次/天，接近2019年的4.8 次/天，而彼时海底捞全球门店数量为768家。 从门店数量来看，海底捞上半年新开11家餐厅，同时关停了一些经营表现不达预期、增长潜力不足的 ...

机构：中金公司 研究员：林思婕/赖晟炜 公司近况 风险 我们估计公司2H25 翻台同比基本持平，成本费用优化好于预期，整体盈利仍有韧性。此外建议关注新 品牌潜力。 翻台不及预期；开店低于预期或关店超预期；新品牌发展受阻。 评论 优化新品牌发展策略，关注后续潜力。公司不断优化新品牌发展策略，下半年在原"自下而上"提报基础 上新增总部管理人员"自上而下"提报方式（已开业如鮨寿司等），且公司计划1Q26系统评估新品牌情 况并确定后续各品牌发展方向，我们认为有望提升新品牌发展效率和优化资源配置。目前已有一定体量 的新品牌包括焰请烤肉铺子（预计25 年新开80-90 家）、举高高自助小火锅（截至10 月底在二三线城 市已布局20-30 家门店）等。此外公司对主品牌开店仍相对谨慎，预计维持同比中单位数百分比开店增 速（我们估计7-11 月主品牌新开43 家、关闭42 家）。 盈利预测与估值 考虑成本费用优化超预期，上调25/26 年归母净利润6%/7%至40.1 亿元和47.1 亿元。当前股价对应25/26 年P/E 19 倍/16倍。维持跑赢行业评级。上调目标价6%至17 港元，对应25/26年P/E 22 倍/18 ...

国元国际发布研报称，海底捞(06862)通过优化门店、打造差异化主题店及推进"红石榴计划"孵化多品 牌，寻求增长新动力。在不同新品牌的孵化过程中，不仅旨在培育公司第二增长曲线，亦能有效构建业 务间的协同效应。给予"买入"评级，目标价18.06港元。 公司推进多品牌发展战略，红石榴计划自去年推出以来，已有焰请烤肉铺子、火焰官、小嗨爱炸、举高 高小火锅等多个子品牌落地，覆盖正餐、简餐、快餐等不同消费场景。当中，焰请烤肉铺子作为标杆项 目，以"烤肉+洗头+夜间酒吧"的复合模式，吸引不同客群，目前已运营超70家门店。不同新品牌的孵 化，不仅为了培养公司的二次成长曲线，同时也能形成协同效应。 投资建议 公司采取门店优化与拓展并行的策略，主品牌海底捞持续升级门店，子品牌孵化挖掘新的细分市场机 会，当前股价对应25E股息率约6%。该行预期2025-2027年公司实现归母净利润分别为44.34/48.57/53.42 亿元，给予18.06港元/股目标价，对应25年约20倍PE，较现价有23.7%的涨幅空间。 国元国际主要观点如下： 海底捞门店深耕差异化，打造特色主题店 截至25H1，公司餐厅总数量为1489家，海底捞(自营) ...

公司推进多品牌发展战略，红石榴计划自去年推出以来，已有焰请烤肉铺子、火焰官、小嗨爱炸、举高 高小火锅等多个子品牌落地，覆盖正餐、简餐、快餐等不同消费场景。当中，焰请烤肉铺子作为标杆项 目，以"烤肉+洗头+夜间酒吧"的复合模式，吸引不同客群，目前已运营超70家门店。不同新品牌的孵 化，不仅为了培养公司的二次成长曲线，同时也能形成协同效应。 投资建议 公司采取门店优化与拓展并行的策略，主品牌海底捞持续升级门店，子品牌孵化挖掘新的细分市场机 会，当前股价对应25E股息率约6%。该行预期2025-2027年公司实现归母净利润分别为44.34/48.57/53.42 亿元，给予18.06港元/股目标价，对应25年约20倍PE，较现价有23.7%的涨幅空间。 海底捞门店深耕差异化，打造特色主题店 截至25H1，公司餐厅总数量为1489家，海底捞（自营）/海底捞（加盟）/其他新品牌数量分别为 1322/41/126家。25H1，公司门店拓展采取有进有退、动态调优做法，旨在专注门店升级，打造差异化 的海底捞门店。场景端，公司打造夜宵场景、亲子互动、宠物友好等主题店型，满足现有顾客和潜在消 费者的多样化需求。 红石榴计划稳步推 ...

12月11日，记者从公司方面获悉，近日，海底捞大排档火锅广州首店进入内测阶段，以更自由、更鲜活 的呈现方式，探索介于火锅开涮和市集逛吃之间的"餐饮新物种"，这也是海底捞布局多元餐饮场景的又 一动作。 "大排档"是中式餐饮的经典场景之一。海底捞大排档火锅项目负责人表示，随着广州首店进入内测阶 段，未来海底捞大排档火锅还将陆续在青岛、上海、武汉、杭州、南宁等城市推出更多门店。在产品结 构、主打品类上，大排档火锅在不同区域的门店将充分结合当地消费者的偏好，呈现更加多元化的设计 风格。 值得一提的是，海底捞在布局多元餐饮赛道方面动作频频。10月23日，记者获悉，近日海底捞旗下全新 寿司品牌"如鮨寿司"全国首店在浙江杭州开业。 从经营业绩看，8月25日晚间，海底捞公布财报显示，上半年，公司实现营收207.03亿元，同比下滑 3.7%；净利润17.55亿元，同比下降13.7%，核心经营利润24.08亿元，同比下降14%。截至6月30日，海 底捞品牌共经营1363家餐厅，其中加盟餐厅41家。 据悉，海底捞大排档火锅全国首店位于广州番禺万达4楼，超过200款产品像陈列在市集摊位上一样被分 区呈现，铁板区、鲜切区、海鲜区与水果 ...

根据海底捞2025年半年报披露，自"红石榴计划"启动以来，海底捞已孵化出"焰请烤肉铺子""小嗨爱 炸"等14个餐饮品牌。截至2025年6月底，"红石榴计划"旗下品牌门店共计126家，"其他餐厅收入"达5.97 亿元，同比增长227.0%。此前，据红餐产业研究院研究显示，当下消费者在选择餐厅时更加关注"烟火 气""松弛感"和就餐过程中的情绪价值，更愿意为鲜制现做和具有现场感的体验买单。 智通财经获悉，海底捞(06862)盘中涨超4%，截至发稿，涨3.78%，报14.55港元，成交额3.29亿港元。 消息面上，近日，海底捞在接受媒体采访时表示，海底捞大排档火锅广州首店目前已经进入内测阶段。 据介绍，海底捞大排档火锅全国首店位于广州番禺万达4楼，将极具烟火气的生鲜市集搬进火锅店，是 海底捞大排档火锅与传统火锅店的最大区别之一。未来，海底捞大排档火锅将陆续在青岛、上海、武 汉、杭州、南宁等城市开出门店。在产品结构、主打品类上，大排档火锅在不同区域的门店将结合当地 消费者的偏好，呈现多元化、差异化的风格。 本文源自：智通财经网 ...

Core Viewpoint - Haidilao's stock price increased by over 4% during trading, currently at 14.55 HKD, with a transaction volume of 329 million HKD, following the announcement of its new restaurant concept, Haidilao Dapaidang Hotpot, which is currently in the internal testing phase [1] Group 1: New Restaurant Concept - Haidilao Dapaidang Hotpot's first store is located in Guangzhou, featuring a fresh market concept that differentiates it from traditional hotpot restaurants [1] - The company plans to open additional locations in cities such as Qingdao, Shanghai, Wuhan, Hangzhou, and Nanning, with a focus on local consumer preferences for product structure and main offerings [1] Group 2: Business Development and Financial Performance - Since the launch of the "Pomegranate Plan," Haidilao has incubated 14 restaurant brands, including "Yanjing Barbecue" and "Xiao Hai Ai Fried," with a total of 126 stores under this initiative as of June 30, 2025 [1] - Revenue from "other restaurant income" reached 597 million CNY, reflecting a year-on-year growth of 227.0% [1] Group 3: Consumer Trends - Current consumer preferences indicate a greater focus on "smoky atmosphere," "relaxation," and emotional value during dining experiences, with a willingness to pay for freshly prepared and experiential dining [1]

根据海底捞2025年半年报披露，自"红石榴计划"启动以来，海底捞已孵化出"焰请烤肉铺子""小嗨爱 炸"等14个餐饮品牌。截至2025年6月底，"红石榴计划"旗下品牌门店共计126家，"其他餐厅收入"达5.97 亿元，同比增长227.0%。此前，据红餐产业研究院研究显示，当下消费者在选择餐厅时更加关注"烟火 气""松弛感"和就餐过程中的情绪价值，更愿意为鲜制现做和具有现场感的体验买单。 智通财经APP获悉，海底捞(06862)盘中涨超4%，截至发稿，涨3.78%，报14.55港元，成交额3.29亿港 元。 消息面上，近日，海底捞在接受媒体采访时表示，海底捞大排档火锅广州首店目前已经进入内测阶段。 据介绍，海底捞大排档火锅全国首店位于广州番禺万达4楼，将极具烟火气的生鲜市集搬进火锅店，是 海底捞大排档火锅与传统火锅店的最大区别之一。未来，海底捞大排档火锅将陆续在青岛、上海、武 汉、杭州、南宁等城市开出门店。在产品结构、主打品类上，大排档火锅在不同区域的门店将结合当地 消费者的偏好，呈现多元化、差异化的风格。 ...