中经记者李昆昆李正豪北京报道 近日，小米举行2025年第一季度业绩公告电话会。会上，小米集团合伙人、集团总裁卢伟冰向《中国经 营报》记者说，这是小米史上最强的单季度财报。卢伟冰还重申了小米在2026年到2030年将投入2000亿 元研发费用，目标是把硬科技变成小米的护城河；而在硬科技领域，AI和芯片是小米的两大关键子战 略。 就小米最新业绩及未来相关业务发展的前景和挑战等问题，盘古智库高级研究员江瀚告诉记者："首 先，智能手机市场竞争激烈，（小米手机）高端突围仍面临挑战。尽管小米在中低端手机市场占据优 势，但在高端市场面前仍有差距，品牌形象、用户忠诚度和技术溢价能力尚未完全建立，短期内难以撼 动苹果和三星在全球高端市场的地位。其次，小米智能汽车业务尚处于成长初期，产能与盈利压力并 存。虽然小米SU7交付量亮眼，但电动车行业普遍面临毛利率偏低、研发投入高、供应链复杂等问题。 当前汽车业务尚处于规模扩张阶段，盈利模式尚未清晰，未来如何实现规模化盈利是一个关键挑战。" 提出未来十年发展目标 谈及小米新十年的发展目标，卢伟冰说，是大规模投入底层核心技术，致力成为新一代全球硬核科技引 领者。基于这一目标，小米坚持"技术 ...

机构：民生证券 研究员：方竞/卢瑞琪 YU7 暂不开放小定，将会在7 月正式上市，并公布价格。小米YU7 系列全系拥有超长续航（YU7 标准 版续航达到835km，是所有中大型纯电SUV 的续航第一）、小米天际屏全景显示、700Tops 辅助驾驶算 力、激光雷达以及连续阻尼可变减振器。 投资建议：我们看好公司作为知名消费电子品牌积累的用户和供应链资源优势，随着自研芯片及YU7 的发布，小米手机高端化战略将更进一步，汽车业务也有望快速发展成为公司的第三成长曲线。我们预 计公司25-27 年分别实现营收5062.65/6052.13/7008.88 亿元，归母净利润357.09/457.75/598.89 亿元，对 应PE 分别为36/28/21 倍，维持"推荐"评级。 风险提示：下游需求不及预期，新品类拓展不及预期，上游原材料涨价。 玄戒O1 芯片成功跻身旗舰芯片第一梯队，玄戒T1 芯片集成自研4G 基带。 玄戒O1芯片采用第二代3nm工艺，拥有190亿个晶体管，芯片面积仅109mm2，采用十核四丛集CPU 以 及16 核GPU，其中CPU 由2 颗超大核、4 颗性能核、2 颗能效核和2 颗超级能效核构成，超大 ...

玄戒芯片落地，软硬一体打开产品力天花板。公司自研手机SoC 玄戒O1 将首发搭载于15S Pro 手机及7 Ultra 平板。公司成为继苹果、高通和联发科后，全球第四家自研设计3nm 制程手机SoC 的企业。玄戒 O1采用第二代3nm 制程，集成190 亿个晶体管，大核主频达3.9GHz；同时公司发布集成了自研4G 基带 的玄戒T1 芯片，首发搭载于Watch S415 周年纪念版。目前公司芯片研发团队超2500 人，累计研发投入 超135亿元，规模及投入位居行业前三，公司指引25 年芯片投入超60 亿，26-30 年核心技术研发投入 2000 亿。继自研操作系统后，公司在芯片领域的突破有望进一步打开产品力天花板。 人车家齐头并进，高端化新零售驱动增长。24 年手机总出货量同比+15.7%至168.5 百万台，在全球 56/69 个国家&地区出货量排名前三/前五，全球/大陆市占率同比增加1.0pct/3.0pct 至13.8%/15.8%。近年 来公司通过自建产能、自研芯片操作系统、扩汽车及IoT 科技品类提升品牌形象，高端化战略稳步推 进，24 年国内高端智能机出货量占比同比+3.0pct 至23.3%；Q ...

5月24日，小米集团创始人雷军在社交媒体发文表示，他昨天下单的小米15S Pro已经收到，但决定将其收藏起来，自己仍继续使用工程测试机。 雷军同时透露，自己已经用上了"玄戒芯片三件套"，即搭载小米自研玄戒系列芯片的三款最新产品——小米15S Pro、小米平板7 Ultra、小米手表S4 eSIM 15周年纪念版，全面体验小米在芯片领域的突破性进展。 不过想要集齐雷军同款的"玄戒三件套"，代价也是不小的，三款产品的价格如下： 最贵的是小米平板7 Ultra，5699元起-12+256G（国补后5199元）； 其次是小米 15S Pro，5499元起-16+512G（国补后4999元）； 即便是最便宜的小米手表 S4 eSIM 15 周年纪念版，也需要1299元（国补后1104.15元）。 小米15S Pro作为小米15周年的战略新品，首发搭载小米自研玄戒O1旗舰处理器，采用台积电第二代3nm工艺，集成190亿晶体管，性能表现媲美高通骁龙8 至尊版和苹果A18 Pro。 其CPU采用创新的十核四丛集架构，包括：2颗X925超大核（最高主频3.9GHz）,4颗A725性能大核，2颗低频A725能效大核，以及2颗A5 ...

点击招商研究小程序查看PDF报告原文 自研芯片玄戒O1，性能跻身旗舰芯片第一梯 队；玄戒T1同步亮相。 1）玄戒O1：采用第二代3nm 工艺，在109平方毫米面积上集成190亿晶体管，其中CPU 采用10核4丛集架构，GPU采用Arm 16核图形处理器，内置第四代旗舰 ISP影像处理器，自研六核NPU算力达44TOPS。实验室安兔兔 跑分达300万分以上，性能及能效处于第一梯队。2）玄戒T1：小米首款4G长续航手表芯片，内部 集成小米自主设计4G基带，支持4G eSIM独立通信，4G-LTE实网性能提升35%，数据业务功耗 降低 27%。公司持续强化核心技术研发投入，过去5年约投入1020亿，预计2026-2030年还将投 入2000亿。其中玄戒项目已研发4年多，截止25年4月底投入135亿元，目前研发团队超2500人； 长期计划至少坚持10年，至少投入500亿以上。 手机、平板、手表新品搭载玄戒芯片O1/T1，全面推进产品矩阵高端化。 1）小米15S Pro：搭载 玄戒O1芯片，拥有龙鳞纤维/远空蓝专属外观，售价5499元起；2）小米平板7 Ultra：搭载玄戒 O1芯片，为小米首次使用Ultra品牌、首款 ...

作 者丨雷晨 编 辑丨包芳鸣 在智能手机行业竞争日益激烈的今天，芯片自研能力已成为科技企业核心竞争力的关键。 5月2 2日，小米1 5周年战略新品发布会在北京召开。小米集团创始人、董事长兼CEO雷军宣 布，小米自主研发设计的首款3 nm旗舰处理器"玄戒O1 "正式发布。 这标志着，小米成为中国大陆首家、全球第四家能够自主研发设计3 nm手机芯片的企业，填补 了大陆地区在3 nm先进制程芯片研发设计领域的空白。 雷军表示， 小米的芯片要对标苹果 ，过去四年小米芯片研发投入超1 3 5亿元。 未来五年，小 米决定在核心技术的研发上再投入2 0 0 0亿元。 高端芯片领域实现破局，亦有望推动其"人车家全生态"战略的深度整合。发布会上，小米同 步发布了三款小米玄戒芯片的新品。 "在硬核科技探索的路上，小米是后来者，也是追赶者，但我们相信，这个世界终究不会强者 恒强，后来者总有机会。"雷军表示。 小米芯片破局，自研3 n m芯片叫板苹果 2 0 2 1 年 ， 小 米 在 决 定 造 车 的 同 时 ， 重 启 " 大 芯 片 " 业 务 ， 重 新 开 始 研 发 手 机 SoC ， 内 部 代 号 为"玄戒"。在组 ...

在介绍小米玄戒芯片产品时，小米集团创始人、董事长兼CEO雷军称，"后来者一开始肯定不完美，总会被嘲笑、被怀疑，但后来者总有机会。无论前方 有多少困难，我们都绝不放弃，我们一定会坚持下去。" 此前，舆论在对小米玄戒O1芯片给予肯定的同时，也不乏质疑之声。雷军的上述言论，似乎是对相关质疑的某种隐性回应。 详解小米玄戒芯片 据雷军介绍，玄戒O1芯片是小米首款3nm旗舰处理器，采用业界量产最先进的第二代3nm工艺，在109mm²的狭小空间内，集成190亿晶体管。 通过与苹果芯片的对比，雷军称，玄戒O1的整机CPU性能已进入第一梯队。 目前，玄戒O1已实现量产，Xiaomi 15S Pro和Xiaomi Pad 7 Ultra率先搭载，于5月22日正式开售。 此外，此次发布会还同步带来了另一款芯片产品，即小米首款长续航4G手表芯片玄戒T1，支持eSIM 独立通信。 "该芯片内部集成小米首款4G基带，标志着小米在自研基带赛道迈出了至关重要的第一步。"雷军称。 业内认为，随着小米自研手机芯片的发布，小米将成为继苹果、三星、华为之后，全球唯四、国产唯二拥有核心自研芯片的手机品牌。 迈向硬核科技领导者的新开端 5月22日晚，小 ...

5月22日晚的小米15周年战略新品发布会上，雷军正式发布两款玄戒系列芯片。除了早已预告的3纳米手机SoC（系统级芯片）玄戒O1，还有一款用到了小米 自研4G基带技术的玄戒T1芯片。 雷军将苹果最新款的A18 Pro芯片作为对标对象，他说，玄戒O1 的"整体CPU性能进入第一梯队，功耗媲美A18 Pro"。 GPU方面，玄戒O1采用最新 Immortalis-G925 16核图形处理器，雷军称其功耗比A18 Pro降低35%。 雷军还通过对比苹果，格外强调了玄戒O1更优的散热表现。2017年2月，小米发布的初代手机SoC芯片"澎湃S1"，就曾存在芯片发热严重的问题。 公开测评显示，玄戒O1外挂了来自联发科的5G基带处理器T800。早在2024年1月末，联发科CEO蔡力行在财报电话会议上便透露，联发科正在和小米联合 开发SoC芯片中的调制解调器组件。 SoC芯片包括AP（应用处理器）和BP（基带处理器）。AP包括CPU（中央处理器）、GPU（图形处理器）等功能模块，负责运行操作系统和应用程序等； BP用于通信，其核心组件为调制解调器。 发布会上披露了玄戒O1的技术参数：采用第二代3纳米先进工艺制程，芯片内置190 ...

今天，我们召开了小米 15 周年战略新品发布会，正式发布了三款 15 周年献礼之作：小米15S Pro、小米平板7 Ultra、小米手表S4 15周年纪念版，它们都搭 载了小米自主研发设计的芯片：玄戒XRING。 同场发布的还有小米YU7，定位「豪华高性能 SUV」，满载先进科技、令人赞叹的豪华和空间舒适性。这是我们为先进的时代精英，潜心打造的「先进 SUV」。 这场发布会的其他新品还包括小米Civi 5 Pro、小米电视 S Mini LED、米家空调Pro人感上出风和双出风、米家双区洗衣机Pro 双洗烘、米家冰箱Pro 双系统法 式、米家净水器Pro 双出水。 接下来，我带大家回顾一下本次发布会的重点内容。 01持续加大研发投入 未来 5 年投入预计 2000 亿元 今年是小米创业 15 周年，借这个机会我首先想对大家说一声谢谢，真诚感谢大家在这 15 年来不离不弃的支持。 5 年前，在小米 10 周年的时候，我们用半年的时间思考了一个问题："小米从哪里来，小米将往哪里去"。然后，我们重新梳理了小米的战略，也明确了我 们新十年奋斗的目标。 5 年时间转眼过去，我很自豪的为大家呈上成绩单：1.小米手机连续 ...

5月22日，小米15周年战略新品发布会在北京召开，小米集团创始人、董事长兼CEO雷军宣布，小米自主研发设计的首款3nm旗舰处理器"玄戒O1"、首款长 续航4G手表芯片"玄戒T1"正式发布，同时带来三款搭载玄戒芯片的产品小米15S Pro、小米Pad 7 Ultra和Xiaomi Watch S4「15周年纪念版」，作为小米创业 15周年的献礼之作。小米汽车旗下首款SUV车型——小米YU7，也在发布会首次亮相，定位「豪华高性能SUV」。 据悉，三款搭载小米自研玄戒芯片的新品已正式上市。小米15S Pro共有龙鳞纤维版、远空蓝两个材质版本，其中16GB+512GB售价5499元，16GB+1TB售价 5999元；小米Pad7 Ultra共有黑色、迷雾灰紫色两款配色，12GB+256GB售价5699元，12GB+512GB售价5999元（柔光屏版6599元），16GB+1TB售价6799元 （柔光屏版7399元）；小米Watch S4「15周年纪念版」拥有绿焰和黑色两个专属配色，均支持eSIM功能，售价1299元。 本次发布会的多款「人车家全生态」新品现已开售。小米Civi 5 Pro共有四款常规色和一款咖啡特别版 ...