各位投资者大家晚上好欢迎参加我们今天晚上新消费篇这个之小熊电器深度报告的一个解读汇报首先说回到新消费今年市场热点关注度都比较高我们其实对家电新消费的思考也相对比较早在今年的三月中旬的时候就已经发了一篇关于小家电今年的 国补叠加平台反内卷然后整体的小家电相对来说今年的利润率有望经营困境反转所以这是我们在今年三月中旬的时候去观察到的从抖音平台以这个提升品牌商家的这个Li这个投流转化然后呢在这个佣金或者是这个退货率相关可以支持整个的 退货推广引发的费用的退补这些整体来讲对今年的品牌商家们整体经营环境上还是比较有利的再加上两会一开始今年的人大代表包括市场监管总局也都表态今年针对平台的整治内卷包括平台的减退款的规则全网最低价的这种比价规则平台的数量收费现象 今年都将加大监管的这种方式和手段所以在这样的一个大背景之下的话小家电整个的行业我们认为将会有望走出以前的一个叫困境过去的困境是在于要么就投流花了大量的费用但是最后就是有规模但是没有利润这个现象在24年演绎到了一个比较极致的状态小家电领域几乎所有的品牌几乎都陷入到了一个利润率的低谷 有的在亏损有的在一个点到两个点这个利润率的一个低的这么一个困境当中要么就是陷入到一种就 ...

包括小熊自身，都注重经营质量，避免价格战。如果未来国补转盈后可能会出 现价格战或内卷情况，但目前暂未发现。 小熊电器 20250611 摘要 小熊电器一季度前五大单品包括养生壶（占收入 8%-10%）、电饭煲 （6%-7%）、切碎机、电火锅和电热水壶。公司通过严格管控销售费用， 尤其是在抖音渠道，并优化组织架构，提升各渠道及事业部运营效率， 实现降本增效。 公司在新品研发上围绕基本面和消费者需求，重视母婴类、个护类等核 心人群，并已在母婴和个护领域取得较好效果，同时生活电器中的洗衣 机品类增速亮眼。母婴品类毛利率高于传统厨小电 5-8 个百分点，对整 体盈利水平有提升作用。 小熊电器将重点放在份额较低但具有核心竞争力优势的品类上，并更加 重视海外市场的发展。尽管年初加征关税，但中期海外市场仍保持双位 数以上增长，对美市场影响相对较小。 国内渠道方面，小熊电器重心更多放在线上，淘宝和京东表现良好。抖 音生态有所改变，从流量增量竞争转向存量竞争，更注重商家盈利能力 和经营质量，并推出流量桥以提升交易流量和广告流量转化率。 Q&A 小熊电器在近期经营端各个品类的趋势和状态如何？国家补贴政策的变化对公 司有哪些影响？ ...