Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for Alibaba (BABA) [2][12][24] Core Insights - The company is increasing investments in flash sales and instant retail, with AI driving cloud intelligence growth [1][12] - Short-term EBITA pressure is expected for Taotian due to increased investments, but this will help cultivate consumer awareness and activate local consumption [8][12] - Strong growth in cloud revenue is anticipated, driven by rising domestic AI demand and enhanced model capabilities [9][10][12] - The international business is expected to maintain healthy growth while balancing investment efficiency to improve profitability [11][12] Financial Data and Earnings Forecast - For FY26E, the revenue forecast is Rmb1,067.8 billion, with a YoY growth rate of 7.2% [15] - Non-GAAP net profit for FY26E is projected at Rmb137.2 billion, reflecting a decline of 13.4% YoY [15] - The adjusted EPS for FY26E is expected to be Rmb56.82 [15] - The target price is set at $138 per share, indicating a 33% upside potential [12][15]

目前，高德、飞猪旅行两个Agent率先接入荣耀Magic V5，用户在与YOYO对话时输入意图指令， YOYO在理解用户意图后将直接调用相关Agent执行。此外，高德、飞猪旅行Agent还接入了荣耀智能体 商店、YOYO建议、服务负一屏卡片等入口。 凤凰网科技讯 7月2日，荣耀全新年度折叠旗舰手机荣耀Magic V5正式发布，该机型搭载了阿里巴巴基 于通义千问打造的高德、飞猪旅行两个智能体（Agent）及通义千问3、VL等大模型，这也是阿里首次 整合大模型及垂直场景Agent应用于智能手机终端。 在荣耀Magic V5发布会上，荣耀展示了基于通义千问开发的"一语问屏"功能。荣耀Magic V5搭载的通义 千问3、VL等大模型，支持用户通过荣耀AI助手YOYO上传文档，进行深度思考问答和联网搜索，还支 持在语音模式下体验口语陪练等多种互动场景，视频模式可识别真实物理世界进行实时互动。 此次接入的飞猪旅行Agent由飞猪为荣耀Magic V5量身打造，支持用户完成行程规划的制定、目的地探 索发现、附近景点美食推荐等，同时也能帮助用户快速预订火车票、机票、酒店等旅行相关基础服务。 高德Agent则是由高德云图研发、 ...

不过，出乎很多人意料之外的是，虽然电商受到了来自拼多多、抖音等平台的激烈竞争，但阿里电商还 是守住了自己的阵地。而在AI领域，阿里巴巴却已开辟了另一片新天地。 2024年往前数三年，我们称之为阿里巴巴失去的三年。 而进入到2025年，阿里巴巴开始全面投入AI，并在今年年初宣布了一项重大计划，未来三年要投入超 过3800亿用于云计算和人工智能硬件基础设施建设，如此大的资金投入直接打破了中国民营企业在AI 与云计算基础设施领域最大的金额投入。 一开始，大家只是觉得阿里巴巴财大气粗，其实并不看好阿里巴巴All in AI。毕竟如今的阿里巴巴已经 是一个庞大的集团公司，几乎任何大公司都免不了多多少少会有一些大公司病，阿里巴巴同样也会存在 大公司病。 AI战绩不菲 在过去的7个季度中，阿里巴巴的AI收入实现了三位数的增长，每个季度的增长率都在100%以上，显示 出强劲的增长势头。 前不久上线的阿里通义千问3，一上市就登顶了全球开源模型。在LiveCodeBench（由加州大学伯克利分 校、麻省理工学院和康奈尔大学的研究人员开发）大语言模型评测榜单中，千问3模型性能全面超越 R1、OpenAI-o1等全球顶尖模型，成为全 ...

金十数据6月18日讯，B站已接入阿里大模型通义千问3、VL等模型，用于打造数据洞察智能体 InsightAgent，帮助"花火"和"必达"等商业平台提效。据悉在618期间，花火的商单成交效率提升5倍以 上，必达的数据洞察效率提升3倍以上。 B站接入千问3，618期间商单成交效率提升5倍以上 ...

Financial Performance - Oracle reported a total revenue of $57.4 billion for the fiscal year 2025, with a net profit of $12.4 billion. The fourth quarter revenue reached $15.9 billion, marking an 11% year-over-year increase [2] - Adobe's Q2 revenue was $5.87 billion, up 11% year-over-year, exceeding analyst expectations. Adjusted EPS was $5.06, a 13% increase, but investor concerns about future competition in AI remain [3] Company Changes - ByteDance's AI Lab head, Li Hang, has officially stepped down, transitioning to a consultant role. This change follows the integration of the AI Lab into the Seed team led by former Google DeepMind VP Wu Yonghui [3][5] - Kingsoft Cloud announced the resignation of CFO He Haijian, effective June 30, 2025, due to personal reasons [6] AI Talent Acquisition - Baidu launched its largest AI talent recruitment initiative, expanding job openings by over 60% compared to last year, focusing on cutting-edge AI fields [6] AI Product Developments - ByteDance's self-developed AI IDE "TRAE" has surpassed 1 million monthly active users, with over 80% of internal engineers utilizing it for development [7] - Volcano Engine released version 1.6 of its Doubao large model, introducing a pricing model based on input length, significantly reducing costs [9] - Alibaba's Tongyi Qianwen 3 model achieved over 12.5 million downloads in its first month, with over 130,000 derivative models created [10] Corporate Investments - Amazon plans to invest AUD 20 billion in expanding its data center infrastructure in Australia from 2025 to 2029, marking the largest global tech investment in the country [18] - Meta announced the acquisition of a 49% stake in Scale AI for $14.8 billion to enhance its AI capabilities [22][23] Market Trends - IDC forecasts that the Chinese graph database market will reach RMB 644 million in 2024, growing 17% year-over-year, with major players including Huawei Cloud and Ant Group [24] - The Ministry of Transport emphasized the need for collaboration in technology transfer within the transportation sector to enhance AI applications [27]

中美经贸磋商达成原则一致 当地时间6月9日至10日，中美经贸中方牵头人、国务院副总理何立峰与美方牵头人、美国财政部长贝森 特及商务部长卢特尼克、贸易代表格里尔在英国伦敦举行中美经贸磋商机制首次会议。双方进行了坦 诚、深入的对话，就各自关心的经贸议题深入交换意见，就落实两国元首6月5日通话重要共识和巩固日 内瓦经贸会谈成果的措施框架达成原则一致，就解决双方彼此经贸关切取得新进展。 多家汽车企业宣布将供应商支付账期统一至60天内 6月10日，东风汽车、中国一汽等车企宣布，把支付账期统一至60天内。比亚迪、广汽集团、赛力斯集 团、长安汽车、奇瑞集团、长城汽车、小鹏汽车、小米汽车等也纷纷发声，宣布将供应商支付账期统一 至60天内。车企们表示，此举是为深入贯彻落实国家政策精神，助力中小企业健康发展。 中国成全球第四大IP零售市场 中国已成全球第四大IP零售市场。2024年中国市场年度授权商品零售总额为1550.9亿元，同比增长 10.7%。预计到2027年，中国IP衍生品市场将突破1000亿元人民币，年复合增长率超20%。 辽宁省印发《辽宁省促进人工智能创新发展实施方案》 辽宁省印发《辽宁省促进人工智能创新发展实施方案 ...

▎北京：拟打造全球首发中心，支持商圈商街商场改造提升 ▎福耀科技大学2025本科招生规模减半至50人 校方回应 6月10日消息，福耀科技大学正式发布新版本科招生章程，宣布2025年本科招生计划由原定的100人缩减至50人，师生配比优化至6:1，即每6名教师服务1 名学生。 根据章程，2025年该校本科招生专业将涵盖材料科学与工程、智能制造、车辆工程等优势学科，但总人数较去年计划减少50%。 校方表示，此举并非收缩发展，而是将有限的师资、科研资源集中投入，确保每位学生获得更充分的学术指导与实践机会。 福耀科技大学校长王树国在解读政策时强调："教育的本质是唤醒潜能，而非批量生产。"他指出，6:1的师生配比将允许教师团队深度参与学生成长。"根 据每一个学生的特长，挖掘他们的潜力，给他们制定不同的规划，让他们有更好的成长空间。" ▎开源首月，阿里千问3全球下载量破千万 北京市商务局等4部门印发《北京市扩大时尚消费专项行动方案》。其中提到，打造全球首发中心。支持商圈商街商场改造提升，鼓励商业运营主体积极 吸引全球优质品牌在京设立首店、旗舰店、创新概念店，培育本土时尚定制品牌，支持时尚品牌在京设立研发设计中心和地区总部。 ...

1.【 阿里千问3全球下载量破千万 】6月9日消息，记者获悉，阿里通义千问3大模型开源一个月全球 累计下载量突破1250万。在Hugging Face、魔搭社区和Ollama等主流AI开源平台上，千问3的 0.6B、8B、30B和32B四种尺寸模型下载量均突破百万。Hugging Face数据还显示，千问系列衍生 模型数量已超13万个，位列全球第一。（界面新闻） 2. 【Canalys：预计2025年AI手机渗透率将达到34%】 6月9日消息， Canalys预计2025年AI手机 渗透率将达到34%，端侧模型的精简以及芯片算力的升级将进一步助推AI手机向中端价位段渗透。 2025年芯片厂商发布的新款次旗舰SoC已经具备了流畅运行端侧大模型的能力，Deepseek的出现也 在很大程度上降低了大模型对于芯片算力的开销，在这两大因素的共同作用下，2025-2026年AI手 机仍预计会保持高速渗透的趋势。（科创板日报） 3. 【周鸿祎解读DeepSeek更新：中美AI实力已经势均力敌】360公司创始人周鸿祎6月9日发文解读 DeepSeek更新。他表示，此次DeepSeek-R1模型的小版本更新，使得DeepSee ...

访问36氪出海网站letschuhai.com，获取更多全球商业相关资讯。 今日好文 他相信，未来的内容平台会从抖音沉迷变成全民创作。 热点快讯 中美经贸磋商机制首次会议正在英国举行，外交部：具体情况请保持关注 6月9日，外交部发言人林剑主持例行记者会。路透社记者提问，中美经贸磋商机制首次会议正在英国举行，中方能否介绍更多情况，对磋商有何期待？ "中 方已经发布了中美经贸磋商机制首次会议有关消息，关于磋商的具体情况请你保持关注。"林剑说。（智通财经） 何立峰会见英国财政大臣里夫斯 当地时间6月8日，中英经济财金对话中方牵头人、国务院副总理何立峰访问英国期间在伦敦会见对话英方牵头人、英国财政大臣里夫斯，就中英经济财金合 作和双方共同关心的问题深入交换意见。 何立峰表示，中英双方应共同努力落实好习近平主席与斯塔默首相重要共识，推动中英经济财金对话成果落地见 效，进一步深化经济财金各领域交流与合作，促进实现互利共赢，保持中英经济关系持续健康稳定发展。 里夫斯表示，英方高度重视对华合作，愿与中方 加强沟通，落实好英中经济财金对话成果，为英中经济合作注入新动能。（央视新闻） 去拉美掘金，月入5万只是及格线 对比竞争白热 ...

[Table_ReportDate] 2025 年 06 月 09 日 [Table_Author] 分析师：李时樟 执业证书：S1030522060001 电话：18065826333 邮箱：lisz@csco.com.cn 分析师：罗晴 执业证书：S1030524110001 电话：13603091122 邮箱：luoqing@csco.com.cn 公司具备证券投资咨询业务资格 证券研究报告 TMT [Table_Title] 海外算力与应用迎来新催化 [Table_BaseData] 1) 周度市场回顾。TMT 板块内一级行业上周（6/03-6/06）涨跌 幅为：通信（5.27%）、电子（3.60%）、计算机（2.79%）、 传媒（2.59%），TMT 板块整体跑赢沪深 300（0.88%）。TMT 板 块内涨幅靠前的三级子行业分别为印制电路板（9.89%）、通 信网络设备及器件（8.33%）、通信应用增值服务（6.62%）， 涨幅靠后的三级子行业分别为门户网站（0.46%）、教育出版 （0.69%）、半导体材料（0.73%）。细分到个股来看，电子周 涨幅前三的标的分别为生益电子（39.78%）、瑞可 ...